크립토 올드머니의 방향 전환: Paradigm, 12 억 달러 자금 조달, 절반은 AI 와 로봇에 베팅
저자: 클로드, TechFlow
TechFlow 가이드: 여전히 크립토 VC 를 단순히 코인 구매 자금으로만 생각한다면, Paradigm 의 이 12 억 달러 신기금은 계산을 다시 하게 만들 것이다. 약 120 억 달러를 운용하는 크립토 업계 최강 기관 중 하나인 이곳의 4 기 펀드는 자금을 AI, 로봇, 크립토 세 가지 라인에 명확히 투자한다고 밝혔는데, 배경에는 상반기 글로벌 벤처투자 5100 억 달러 중 크립토 가 108 억 달러만 차지했다는 사실이 있다. 올드머니가 발로 투표하고 있는데, 문제는 그들이 순수 크립토 프로젝트를 여전히 눈여겨볼지 여부다.
7 월 8 일, 크립토 벤처캐피탈 거물 Paradigm 이 4 기 펀드 모금을 완료했다고 발표했다. 규모는 12 억 달러이며, 투자 방향은 크립토 에서 AI, 로봇 및 기타 프런티어 테크로 확장되었다. 이는 회사 설립 이후 네 번째 펀드이자 세 번째 벤처캐피탈 펀드다.
관리 파트너 Alana Palmedo 는 X 플랫폼에 이 12 억 달러를 '가파른 지수적 성장'에 투자할 것이라고 썼다. 8 년 전 그들을 지원했던 사람들은 크립토 프런티어를 믿었지만, 이제 그들은 AI, 크립토, 우주, 딥테크, 에너지라는 '충돌하고 있는 프런티어'에 배팅을 두배로 늘릴 것이다.공동 설립자 Matt Huang 은 블룸버그와의 인터뷰에서 크립토 는 그들의 첫 번째 프런티어이며 여전히 흥미롭지만, 현재 무시하기에는 너무 많은 일들이 있다고 인용되었다.
크립토 업계에게 이것은 작은 기관의 전술적 조정이 아니다. Paradigm 은 Huang(전 시쿼이아 파트너) 과 Coinbase 공동 설립자 Fred Ehrsam 이 2018 년 설립했으며, 크립토 분야 최대 규모 VC 중 하나로 2025 년 말 기준 운용 자산은 약 120 억 달러에 달한다. '크립토 네이티브'를 간판에 쓴 이런 기관이 공개적으로 탄약의 절반을 AI 와 로봇 투자로 돌리는 것 자체가 하나의 신호다.
12 억 달러는 예상보다 낮아, 이전 크립토 펀드 대비 절반으로 축소
12 억 달러라는 숫자는 Paradigm 의 자체 자금 조달 역사 속에 놓고 봐야 의미가 있다.
이 회사는 2021 년 25 억 달러 규모의 크립토 펀드를 모집했고, 2024 년에는 8.5 억 달러 규모의 초기 블록체인 펀드를 다시 모집했다. 이번 12 억 달러는 2021 년 펀드 대비 절반 이상 축소된 것이다. 더 주목할 점은 월스트리트 저널 2 월 보도에 따르면 Paradigm 이 원래 이 신기금에 최대 15 억 달러 모금을 계획했으나, 최종적으로 실행된 12 억 달러는 목표보다 약 3 억 달러 낮았다는 것이다.
모금은 예상에 미치지 못했지만 방향은 더 넓어졌다. 돈은 줄었는데 투자 섹터는 오히려 늘었다. 이 사이의 트레이드오프는 한 가지를 가리킨다. 크립토 단일 섹터에는 이미 탑티어 기관이 투자하려는 돈을 담을 수 없다는 것이다.
크립토 자산을 보유하거나 프라이머리 마켓에 관심 있는 사람들에게 여기서의 실질적 함의는 탑티어 VC 의 크립토 총탄약량이 축소되고 있다는 것이며, 초기 순수 크립토 프로젝트는 미래에 더 까다롭고 분산된 자금 풀을 마주하게 될 수 있다는 것이다.
상반기 벤처투자 5100 억, 크립토 는 108 억만 차지
Paradigm 이 방향을 전환한 진정한 이유는 전체 업계의 자금 흐름 속에 숨어 있다.
Crunchbase 7 월 2 일 데이터에 따르면 2026 년 상반기 글로벌 벤처투자 총액은 5100 억 달러에 달해 상반기 투자 사상 최고치를 기록했으며, 작년 전체 4400 억 달러를 초과했다. 이 자금의 대부분은 AI 가 가져갔으며, OpenAI 와 Anthropic 단 두 곳만이 상반기 펀딩 규모의 40% 이상을 차지했다. (공개: Anthropic 은 TechFlow 콘텐츠 도구 Claude 의 개발사이다. 본 데이터는 공개 보도에서 비롯된 것으로 Anthropic 이 제공한 것이 아니다.)
동기간 크립토 의 처지는 뚜렷한 대조를 이룬다. Cryptorank 데이터에 따르면 상반기 크립토 로 유입된 벤처투자 자금은 불과 108 억 달러로 글로벌 총액의 2.5% 미만이었다. 한쪽은 AI 펀딩 폭발, 다른 한쪽은 크립토 투자 냉각. 이것이 Paradigm 이 섹터 확장을 결정한 직접적인 배경이다.
블룸버그의 설명은 더 직설적이다. Palmedo 가 묘사한 것은 '이택일'의 균형이 아니라 '투자할 것이 너무 많아 감당하지 못한다'는 풍요로움이다. 행간의 의미는 Paradigm 이 양쪽 모두에 투자할 충분한 자본과 연구 능력을 가지고 있다고 생각하며, 한쪽을 희생하여 다른 한쪽을 살릴 필요가 없다는 것이다.
크립토 가 버려진 것은 아니지만 '프런티어 중 하나'로 강등되었다
Palmedo 와 Huang 모두 크립토 를 포기하지 않았다고 반복해서 강조했지만, 이 말은 따로 살펴봐야 한다.
Paradigm 이 제시한 신기금 투자 목록에서 크립토 는 여전히 중요한 위치를 차지한다: 탈중앙화 파생상품 거래소 Hyperliquid, Stripe 와 함께 인큐베이팅한 스테이블코인 퍼블릭 체인 Tempo, 예측 시장 플랫폼 Kalshi. 오픈소스 도구 측면에서는 이더리움 개발 도구 Foundry 와 Reth 에 계속 투자한다. 이들은 모두 크립토 현재 가장 활발한 주제로, 탈중앙화 거래, 스테이블코인 인프라, 규제된 이벤트 시장이다.
하지만 비 크립토 투자 목록도 마찬가지로 길다: 자율 드론 배송 회사 Zipline, 신속 제조 플랫폼 SendCutSend, 우주 방위 스타트업 True Anomaly, 그리고 오픈소스 AI 를 만드는 Nous Research(Hermes Agent 의 개발사). CoinDesk 보도에 따르면 신기금이 이미 투자한 프로젝트 중 Zipline 은 올해 1 월 기업가치 76 억 달러에 달했고, True Anomaly 는 4 월 기업가치 22 억 달러였다.
Huang 의 입장은 크립토 와 AI 가 제로섬 경쟁이 아니며 양쪽 사이에 많은 중복이 있다는 것이다. Paradigm 은 교차 프로젝트인 EVMbench 를 특별히 언급했는데, 이는 OpenAI 와 협력 개발한 블록체인 보안 벤치마크 테스트다. (공개: OpenAI 는 Anthropic 의 경쟁사이다.)
크립토 종사자들에게 여기서의 신호는 가장 확고한 크립토 VC 의 눈에도 크립토 가 '유일한 섹터'에서 '프런티어 중 하나'로 변했다는 것이다. 자금과 관심이 희석되는 것은 사실이며, 이것이 특정 프로젝트에 좋은지 나쁜지 판단하려면 그것이 크립토 와 AI 의 교차점에 위치하는지 봐야 한다.
Paradigm 뿐만 아니라 크립토 올드머니도 집단적으로 밸런스시트 확장
Paradigm 이 유일한 사례는 아니다. 최근 몇 달간 크립토 VC 들이 집단적으로 크립토 밖으로 나서고 있다.
블룸버그 보도에 따르면 5 월 크립토 벤처캐피탈 Haun Ventures 가 10 억 달러를 모집하며 크립토 스타트업을 지원하는 동시에 처음으로 AI 로 확장했다. 6 월에는 Framework Ventures 가 4 기 펀드를 위해 4 억 달러를 모집했으며, 크립토 뿐만 아니라 AI, 로봇, 에너지에 투자한다. 이번 Paradigm 까지 더해져, 세 곳의 탑티어 크립토 VC 가 두 달 안에 이구동성으로 AI 를 투자 범위에 기재했다.
이번 밸런스시트 확장 뒤에는 수비와 공격이 모두 있다. 수비 측면에서 크립토 시장은 더 기관화되고, 더 규제를 받으며, 소수의 대 플랫폼에 더 집중되고 있어, 대규모 벤처캐피탈 체크를 흡수할 수 있는 초기 프로젝트가 줄어들고 있다. 공격 측면에서 AI 와 로봇은 새로운 회사 창업 주기를 만들어내고 있으며, 규모와 절박함은 바로 벤처캐피탈이 원하는 것이다.
크립토 프라이머리 마켓에 진입하려는 사람들에게 이 트렌드는 미래에 탑티어 VC 를 따라가는 것이 오직 크립토 에만 베팅하기는 점점 더 어려워질 것임을 의미한다. 이들 기관은 크립토 를 '프런티어 테크 스택'의 일부로 보고 있을 뿐 전체로 보지 않는다. 다음에 이들이 인큐베이팅해 낼 대기업은 아예 크립토 분류에 속하지 않을 수도 있다.
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