견해 | ETH 머지, 번영 이면에 잠재된 리스크도 존재
작성: Aylo, Alpha Please
번역: TechFlow 인턴
암호화폐에 참여하는 모든 사람들에게 이더리움 머지(Merge)는 엄청나게 흥미진진한 순간이다. 그러나 분명히, 이더리움이 장기간 동안 번영하기 위해서는 여전히 해결해야 할 근본적인 문제가 있다.
먼저 왜 머지가 이더리움의 촉매제인지 되돌아보자:
• 이더리움의 일일 공급량이 90% 감소할 예정이다.
• 연간 인플레이션율이 약 4.3%에서 약 0.43% 수준으로 하락할 것으로 예상된다.
• 이는 비트코인 반감기 세 차례와 맞먹는 효과다.
• 비트코인이 12년 동안 걸리는 작업을 이더리움은 3개월 안에 해낼 것이다.
• 에너지 소비가 99.5% 감소했으며, 이는 탄소중립을 고려하는 개인, 기업 또는 기관 모두에게 매우 중요하다.
• 지분증명(PoS) 검증자들은 연간 10% 이상의 ETH 보상을 받을 가능성이 높다.
• 이더리움처럼 단단한 자산(Hard Asset)에게는 매력적인 수익률이며, 스테이킹 관심이 급증할 수 있다.
• EIP-1559 도입 이후 지금까지 약 200만 개의 ETH가 소각되었다.
• Ultrasoundmoney를 활용한 머지 시뮬레이션 결과, 머지 후 이더리움이 디플레이션 상태에 진입할 가능성이 매우 높다.
머지와 지난 6개월 동안 등장한 진정한 확장 솔루션들(Arbitrum, Optimism, ZkSync, StarkNet 등)을 함께 고려하면, 이더리움의 근래 전망에 대해 열광하지 않을 수 없다. 좋다. 모든 것이 멋져 보이고, 우리는 모두 많은 돈을 벌 것 같다. 하지만 계속되는 근본적 문제에 주목하자...
나는 항상 실행 위험(Execution Risk)을 걱정해왔다. 나는 이를 이더리움 코어 개발자들이 모든 자금을 안전하게 유지하면서 인프라를 업그레이드하려는 시도와 연결지었다.
쉬운 일이 아니며, 현재 개발자들이 성취하고 있는 것은 정말 놀라운 엔지니어링의 업적이다. 최근 킬른(Kiln) 테스트넷 머지가 성공적으로 완료되면서 머지 관련 대부분의 리스크는 신속히 사라지고 있는 듯 보인다.
하지만 바로 그때 이더리움 코어 개발팀 책임자인 페테르 시잘라기(Péter Szilágyi)가 이런 논평을 내놓았다. 이더리움 코어 개발 현장이 얼마나 복잡한지를 솔직하고도 충격적으로 드러낸 견해였다.
요약(TLDR):
• 이더리움 프로토콜은 복잡성 감소를 우선시해야 한다.
• 복잡성은 부정적인 영향과 시스템 오류를 유발한다.
• 점점 더 적은 개발자들이 이러한 복잡한 시스템을 감당하려 할 것이다.
나는 페테르가 이렇게 게시물을 올린 용기에 깊이 존경한다. 이는 이더리움을 만드는 팀과 핵심 개발자들의 정신을 잘 보여주는 사례라고 생각한다. 여기서 목표는 대화를 만들고, 이것이 장기 생존을 위해 반드시 해결해야 할 문제임을 인식하는 것이다. 만약 이더리움 팀 리더조차 현재 명확한 답을 가지고 있지 않다면, 나 역시 마치 내가 알고 있는 것처럼 행동할 수는 없다. 모든 블록체인은 각자의 문제에 직면해 있으므로, 어떤 체인을 지지하든 간에 이것은 모두에게 중요한 주제여야 한다.
투자 관점에서 보면, 나는 여전히 머지 후의 이더리움과 커뮤니티가 크고 어려운 문제들을 해결할 능력에 대해 매우 낙관적이다. 이더리움은 지금까지 맞닥뜨린 모든 문제를 해결해온 전례를 만들어왔다. 그러나 점점 더 복잡해지는 시스템이 초래하는 리스크를 무시해서는 안 된다.
또한 이것이 L1 알트체인(L1-alts)들이 이처럼 좋은 성과를 내는 이유의 일부이기도 하다. 단순히 수수료가 저렴해서만은 아니다. 블록체인이 수백만의 일일 활성 사용자(DAU)까지 확장할 수 있게 해줄 기술을 이해하는 것은 일반 투자자의 99%가 따라가기 어려운 수준이다. 따라서 대부분의 사람들은 위험을 고려해 다양한 L1에 포트폴리오를 분산 배분하는 경향이 있다.
내가 어느 퍼블릭 체인이 가장 확장 가능성이 높다고 판단할 수는 있겠지만, 나는 이것이 현명한 접근법이라는 것을 부인할 수 없다.
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