Nansenリサーチ：Celoはブロックチェーンをマスアダプションにどう導くのか
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Nansenリサーチ：Celoはブロックチェーンをマスアダプションにどう導くのか
Celoブロックチェーンの目標は、即時性と深い価値を持つインターネットを実現することです。
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察執筆：Yasmine Karimi、Nansen
翻訳：Mim、TechFlow
Web1.0およびWeb2.0の歴史において、情報革命の中で主導権を握るために数百社が競い合ってきました。その中で勝者となったのは、複雑な技術をユーザーに優しい製品に成功裏に変換した企業だけです。
これは情報インターネットに関することですが、現在の暗号資産分野でも同様の転換点を迎えています。ブロックチェーン技術は信頼できる第三者を必要とせず数秒以内に資産をシームレスに移動させることができますが、それを主流にするためのユーザーエクスペリエンスが欠けています。多くの人々にとって、その価格変動性ゆえに価値保存手段としては機能しても、交換媒体としては機能していません。
一方、Apple Pay、PayPal、Venmoなどの従来の決済システムは、ユーザーにとって使いやすく、価値の安定性を確保していますが、仲介者が関与するため取引時間が延びるだけでなく手数料も発生します。世界の他の地域では、個人事業主がそもそも銀行口座を持っていないことや、地元の金融機関が脆弱であるために、グローバル経済から排除されている場合もあります。
もしブロックチェーン技術の強みと従来の決済システムの使いやすさを組み合わせることができれば、究極的に即時的かつ持続的な価値を持つインターネットを実現できるでしょうか？まさにこれがCeloブロックチェーンの目標です。
Celoとは何か？
Celoは2017年に設立されたa16z支援のレイヤー1ブロックチェーンです。他のブロックチェーンと同様、EVM互換チェーンであり、取引および分散型アプリケーション（dApps）をサポートしています。分散型アプリケーションはブロックチェーン技術を活用しながら金融サービスを提供できます。たとえばCelo上には、Ubeswap（モバイル最適化された分散型取引所）、PoolTogether（プレミアム債券型の暗号資産貯蓄プロトコル）、Moola（資産貸借プラットフォーム）、SushiSwapといったdAppsがあります。
取引の検証はプルーフ・オブ・ステーク（PoS）コンセンサスメカニズムに依存しています。プルーフ・オブ・ワーク（PoW）モデルとは異なり、PoSはブロックチェーンのネイティブトークン保有量に基づいてバリデータを選定します。この方式では大量の計算能力を必要としないため、マイナー間でガス代を高騰させるような競争も発生しません。また、単一ノードが投入する処理能力は少なく済むため、取引検証に必要な時間も大幅に短縮されます。例えば、PoSベースのSolana（50,000TPS）やPolkadot（1,000TPS）と比較すると、Ethereumはわずか16TPS程度しか処理できません。
レイヤー1とレイヤー2ブロックチェーンの違いおよび現在のブロックチェーン構造について詳しく知りたい場合は、当社が公開している記事をご参照ください。
取引速度とガス代
前述の通り、ステークベースのコンセンサスにより、Celoでは比較的高速な取引処理と低コストのガス代を実現しています。具体的にはそれぞれ5秒と0.00004ドルです。時間の経過とともに、Celoでの1日あたりの総ガス費用は常にEthereumを下回っています。以下をご覧ください。
時間の経過に伴うCelo vs ETHにおける1日あたりの支払総ガス代
Celoは低ガス代を維持しつつ200TPSのスループットを達成しています。これはEthereumの16TPSよりも高いものの、Solanaなどのブロックチェーンと比較すると依然として低い水準です。共同創業者のマレク・オルシェフスキ氏によると、チームは引き続きスループット向上に取り組んでおり、2022年末までにCeloが最も速いEVMチェーンになる可能性があるとのことです。
さらに、Celoのノードネットワークは163ノードに制限されており、Ethereumなどのブロックチェーンと比べてより中央集権的になっています。設立以来の取引総数や固有アドレス数も少ないです。実際に、Celoは7060万件の取引を処理していますが、Solanaでは440億件の取引が行われています。
しかし、Celo設立以降の取引推移を見ると、特に7月下旬以降に有機的な成長が見られます。Celoは以前はEthereumの取引総量の10％を処理していましたが、現在は45％まで増加しており、採用率が上昇していることを示しています。
時間の経過に伴うCelo vs ETHにおける1日あたりの取引総数
また、CoinstackおよびDeFiLlamaのデータによると、Celoは現在DeFi分野で成長速度第4位のブロックチェーンです。8月1日以降、そのロックされた総価値（Total Value Locked：TVL）は157％増加し、3億3900万ドルから8億7000万ドルに達しました。これはTerra、Ethereum、BSC、HECO、Polygonなど、すでに最低8億ドル以上のTVLを持つ主要ブロックチェーンを上回る成長です。それでは、なぜCeloが注目を集めているのかを見ていきましょう。
Celoの特徴は以下の2点です。1）携帯電話を持っている人なら誰でも利用可能なグローバル決済プラットフォームであること。2）法定通貨に連動する価値安定トークンを使用することで価格変動を最小限に抑えることです。以下では、これらの仕組みの動作原理を簡潔に説明します。
携帯電話向けウォレットのグローバル普及
今日、約20億人が銀行口座を持たず、多くの人が暗号資産ウォレットというものを聞いたこともありません。しかし、ほぼ全員が携帯電話を持っています。Celoはモバイルユーザーが従来の長い文字列アドレスの代わりに電話番号を公開鍵として使用できることを可能にしています。電話番号自体が連絡先に見えるパブリックアドレスとなります。SMSによる認証コードを受け取る前に、電話番号をウォレットにリンクさせることができます。
この方法はユーザーのプライバシーを損なわず、電話番号そのものではなく、電話番号のハッシュ値（擬似乱数ソース付き）のみを共有データベースに保存するためです。
さらに、CeloはEigenTrustというアルゴリズムを使用して電話番号の信頼スコアを計算しています。これは他の信頼できる電話番号からの評価数と、それらの信頼スコアによって重み付けされたものです。連絡先リスト外の人との取引を行う際に特に有用です。
価値の安定性
Celoには主に2種類の暗号資産があります。Celo（CELO）とCelo Dollarsです。Celo（CELO）はプロトコルのネイティブ資産であり、ネットワークコンセンサスへの参加（ステークプルーフシステムを通じて）、ブロックチェーン上の取引手数料の支払い、ガバナンス意思決定への投票に使用されるユーティリティトークンです。Celo Dollar（cUSD）は米ドルに連動したステーブルコインです。
Celoの価格安定性は2つの異なるメカニズムに依存しています。1つ目は、Celo Dollar（cUSD）、Celo Euro（cEUR）など法定通貨に連動する弾力的供給ステーブルコインです。追加の安定性を確保するために、Celoは多様な暗号資産からなる準備資産（リザーブ）によって価格連動をサポートしています。
2つ目のメカニズムは「Mento」と呼ばれる、裁定取引の機会を捉える価格安定アルゴリズムです。cUSDの価格が1ドルを超えた場合、裁定取引者はCELOを購入しcUSDに交換して売却することで利益を得ます。この販売行為によりcUSDの市場価格が1ドルまで下がります。逆にcUSDの価格が1ドルを下回った場合、取引者はcUSDを購入してCELOに交換し、差益を得ます。cUSDの購入により価格が再び1ドルまで押し上げられます。
NansenでCeloをナビゲート
Dappの全体像
現在Celo上には約90の分散型アプリケーション（dApps）があり、これらは完全に展開済みまたは近々展開予定です。特にCelo Camp（バーチャルアクセラレーター）やCelo組織の各種コンテストを背景に急速に拡大しています。
これらのdAppsは大きく3つのカテゴリに分けられます。Celo資産を管理するウォレット、分散型金融（DeFi）系dApp、そして社会的インパクトを含むdAppです。
以下のNansenチャートに示すように、各カテゴリの中で特に成熟しているのは分散型ソフトウェアであり、MoolaやUbeswapはCelo上での1日のログ発生回数の40％を占めています。ログ発生回数とは、各エンティティのスマートコントラクトがコードを正常に実行した回数を指します。
Celo上の人気アプリトップ（ログ発生回数順）
MoolaはCelo上でモバイルファーストの資産貸借プラットフォームであり、UbeswapはUniswapのモバイル対応派生DEXです。Celo上のその他の興味深いDeFi dAppとしては、CeloネイティブのAMM型DEXであるMento、残高を知られずに預金・利確・出金が可能なプライバシープロトコルPoof.cashなどがあります。
特に注目すべきは、SushiSwapのような大規模なDeFiプロトコルが、MoolaやUbeswapといった小型のモバイルネイティブdAppをログ発生回数で上回っている点です。これはモバイルファーストの暗号資産サービスに対する関心の高さを示しています。ただし、実際にはSushiSwapは総ログ発生回数の1.7％に過ぎません。
これらのDeFi dAppの中には特定の用途に特化したプロジェクトもあります。例えばDoniはコミュニティへの資金提供や小額融資を可能にするサービスです。
これらのdAppで使用する資金は、Valora、Celo Wallet、Terminal、Metamask、Abra、Operaといったウォレットで管理されます。注意点として、ValoraのようにCeloネイティブのものもある一方、MetamaskやInflibridgeのようなブラウザ拡張ウォレットも含まれます。
コントラクト活動
EthereumやPolygon上で契約を作成するエンティティの一部がCelo上にも出現しています（PoolTogether、SushiSwapなど）。
Celo上でのアプリ別取引量
最新かつホットなスマートコントラクトの動向を把握することは重要です。これには新規トレンドトークンの販売、ステーキング、流動性プール、NFTコレクションなどが含まれます。
Celo上で新たに立ち上がったコントラクト（流入資本額順）
例えば、最も人気のある流動性プールを特定できます。上のグラフは過去7日間で資金流入額と預金者数が最も多いのがMobius cUSD-DAI流動性プールであることを示しています。
MobiusはCelo上に構築されたブリッジ型スワップ取引所であり、他チェーンの資金をCeloに移動させ、理論上同等価格の資産と交換することで impermanent loss（無常損失）のリスクを低減できます。また、収益率をインセンティブとする流動性プロバイダーもカバーしています。
X Nansenツールを使えば、特定の流動性プールが「スマートマネー」によって流動性が供給されているかどうかを確認できます。「Nansenタグ」に馴染みのない方のために補足すると、「エクスペリエンストレーダー（経験豊富な投資家）」タグは、取引または投資の手法が熟練しており情報に精通している暗号資産エンティティを指します。
結論
今日、私たちは暗号資産の重要な転換点に立っています。ブロックチェーン技術の成功は既に多方で証明されていますが、それを主流にするためのユーザーに優しい体験が不足しています。過去のWeb 1.0やWeb 2.0の革命は、優れたが複雑な技術を簡素化した企業が世界的に広く採用されることを示しています。数十年後、ほとんどのユーザーにとって、自分が利用する分散型金融サービスがどのスマートコントラクト上に構築されているかは重要ではなくなるでしょう。ちょうど現在のインターネットユーザーのほとんどが、インターネット基盤インフラの仕組みをほとんど理解していないのと同じです。この点でCeloは非常に良く理解しており、モバイルファーストのアプローチや価格変動への対策という形でそれが反映されています。
Celoは間違いなくDeFiの普及を加速させ、より多くの人々を暗号資産世界に迎え入れようとする先駆的なプロジェクトの一つです。そのエコシステムの発展、そして今後登場するプロジェクトに注目していくことは非常に興味深いでしょう。
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