Filecoinの資金調達データを一文で解説：コスト、上場時の流通量および価格はどのようになっているか？

2020.10.15

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Filecoinの資金調達データを一文で解説：コスト、上場時の流通量および価格はどのようになっているか？

初期投資によるサイクル／ディスカウントデータ、現在の基本的かつ安定した経済モデルおよび係数に基づき、上場後のFILコストおよび初期流通状況を分析する。

2020.10.15 - 03:41:03

FilecoinFIL

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概要：早期投資によるリリースサイクル／割引データ、現在の基本的かつ安定した経済モデルおよび係数に基づき、上場後のFILコストおよび早期流通状況を分析。

プライベートセール段階参加者数143人、1人あたり保有量63.8万FIL、FIL平均コストは$0.57；
パブリックセール段階参加者数2,318人、1人あたり保有量2.57万FIL、FIL平均コストは$2.58；
上場初日、FIL流通量は42.2万、公式保有分を除くと23.9万；
上場10日目、FIL流通量は408万、公式保有分を除くと225.5万；
上場30日目、FIL流通量は1,249万、公式保有分を除くと701.4万。

01 Filecoinネットワーク概要

Filecoinメインネットは「スペースレース」テストネットワークをベースに、10月15日に正式に開始される。このときマイナーのアカウントはリセットされ、テストネットワークのハッシュレートが直接メインネットのブロック生成競争に使用される。

10月7日早朝6時時点まで、テストネットワークは43日間稼働し、全ネットワークハッシュレートは456.75 PiBに達し、ネットワークのハッシュレートは毎日10.6 PiBのペースで増加している。

テストネットワークのハッシュレートはメインネットにそのまま引き継がれるため、このインセンティブのもとすべてのマイナーがフル稼働しており、10.6 PiB/日はFilecoinメインネット上場時のハッシュレート成長速度となる。

10.6 PiB/日のハッシュレート成長率をもとに計算すると、メインネット上場時（10月15日夜）の全ネットワークハッシュレートは549 PiBに達し、上場後42日目に1 EiBのハッシュレート規模に到達する。

02 FILコスト状況

Filecoinの初期資金調達はプライベートセール（Advisor Sale）とパブリックセール（Public Sale）の二段階に分けられ、合計で$2.058億を調達し、1.5億FILを販売した。2,100人以上の投資家（重複除外）が参加し、1人あたりの平均保有トークン量は7.18万FIL、FIL平均コストは$1.36である。内訳は以下の通り。

プライベートセール段階：9,122.8万FILを販売、参加者数143人、1人あたり保有量63.8万FIL、FIL平均コストは$0.57；
パブリックセール段階：5,963.4万FILを販売、参加者数2,318人、1人あたり保有量2.57万FIL、FIL平均コストは$2.58。そのうち：

- パブリックセール1時間以内：5,555.6万FILを販売、参加者数1,359人、1人あたり保有量4.09万FIL、FIL平均コストは$2.43；
- パブリックセール残り期間：407.8万FILを販売、参加者数816人、1人あたり保有量0.5万FIL、FIL平均コストは$4.61。

また、取引回数から見ると、総取引回数は3,000回を超えており、平均単一取引規模は$6.7万/回、平均単一取引でのFIL購入量は4.9万FIL/回である。内訳は以下の通り。

プライベートセール段階：210件の取引、平均FIL購入量は43万FIL/回；
パブリックセール段階：2,857件の取引、平均FIL購入量は2.09万FIL/回。
- パブリックセール1時間以内：1,690件の取引、平均FIL購入量は3.3万FIL/回；
- パブリックセール残り期間：1,167件の取引、平均FIL購入量は0.35万FIL/回。

03 メインネット上場後のFIL流通状況

1. FIL初期分配

FILの総発行量は20億枚で、公式機関、初期投資家、マイナーの3者間で分配される。基本的な内訳は以下の通り。

10% 投資家：2017年に7.5%販売済み＋2.5%保有；
20% 公式：15%プロトコル研究所＋5%Filecoin財団；
70% マイナー：55%ストレージマイナーによる採掘＋15%保有。

2. FILのロック解除・リリースおよび流通状況

Filecoin上場後、FILトークンのロック解除／リリースは主に投資家、公式機関、マイナーからのものとなる。ロック解除／リリースされたFILは、必ずしも即座に第2次市場に流通するわけではなく、長期保有やマイニングの担保として使用される可能性があるため、マイニング担保メカニズムもFILの流通に影響を与える。

1) 初期投資家：毎日35.1万FILをリリース

FILのプライベートセールおよびパブリックセールには異なるリリース期間および割引があり、投資家が異なるリリース期間を選択することで、対応する割引特典を得られる。リリース期間には6か月、1年、2年、3年がある。2017年のFIL資金調達データは以下の通り。

3年リリース期間：合計7,158.2万FIL
2年リリース期間：合計1,040.2万FIL
1年リリース期間：合計3,869.4万FIL
6か月リリース期間：合計3,018.4万FIL

異なる期間における販売FIL数量を分析することで、初期投資家の合計日次リリース量は35.1万FILであることが判明する。

2) 公式機関：毎日18.25万FILをリリース、早期の売却はしないことを約束

公式機関のロック解除・リリースされるFILには、プロトコル研究所、プロトコル研究所のチームおよび貢献者、Filecoin財団の3つの部分が含まれる。

公式機関の3部門合計4億FIL（20%）はすべて6年間で線形的にリリースされ、毎日182,548 FILがロック解除される。

ただし、SlackフォーラムにてFilecoin公式メンバーのwhy氏が非公式に、早期には公式保有分のFILを売却しないことを約束している。

3）マイナー：初日2.1万FILをリリース、10日目3万FIL、30日目5万FIL

マイナーのロック解除方法には、スペースレースおよびマイニングブロック報酬がある。具体的なロック解除の構成は以下の通り。

スペースレース1の総報酬366万FIL、メインネット上場後6か月間でリリース、毎日2万FILをリリース
マイニングブロック報酬：180日間で線形リリース。現在の日次17.3万FILのブロック報酬に基づき、上場後N日目の当日リリース量は960×N：10日目は9,600FIL、30日目は2.86万FIL。
スペースレース2の報酬は約2万FILのリリースが予想され、その他小額報酬も6か月間でリリース、毎日数十FIL程度で、ほぼ無視できる。

したがって、マイナーのマイニングブロック報酬は、初日2.1万FIL、10日目3万FIL、30日目5万FILをリリースする。

4）FIL担保需要：ネットワーク全体で毎日13.5万FILを担保として必要

マイナーは10.6PiB/日の速度で、毎日331,250セクターをラップアップする。現在の約0.4FIL/セクターの担保需要に基づくと、ネットワーク全体では毎日13.3万FILが必要となる。

以上より、FILの早期リリース状況は以下の通り。

15日目の流通状況：

日次ロック解除／リリース速度：
- 日次初期投資家、公式機関およびマイナーのロック解除量：55.4万＋960FIL×日数
- 日次担保FIL需要：-13.3万/日
- 日次新規流通量：42.1万＋960FIL×日数
- 日次新規流通量（公式除く）：23.8万＋960FIL×日数
初日流通状況：
- 初期投資家、公式機関およびマイナーの累計ロック解除量：55.5万
- 担保FIL控除：13.3万
- FIL流通量：42.2万
- FIL流通量（公式除く）：23.9万
5日目流通状況：
- 初期投資家、公式機関およびマイナーの累計ロック解除量：270.2万
- 担保FIL累計控除：-66.4万
- FIL流通量：203.8万
- FIL流通量（公式除く）：112.6万
10日目流通状況：
- 初期投資家、公式機関およびマイナーの累計ロック解除量：540.9万
- 担保FIL累計控除：-132.8万
- FIL流通量：408万
- FIL流通量（公式除く）：225.5万
- 初期投資家、公式機関およびマイナーの累計ロック解除量：813.9万
- 担保FIL累計控除：-199.2万
- FIL流通量：614.7万
- FIL流通量（公式除く）：340.9万
30日目流通状況：
- 初期投資家、公式機関およびマイナーの累計ロック解除量：1,647.4万
- 担保FIL累計控除：-398.3万
- FIL流通量：1,249万
- FIL流通量（公式除く）：701.4万