ビットコイン、6 万 4000 ドルまで反発、FRB 利上げ観測急後退？
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ビットコイン、6 万 4000 ドルまで反発、FRB 利上げ観測急後退？
連邦準備制度理事会議長ウォッシュ氏の表明後、ビットコインは金融緩和の曙光を迎えた。
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察執筆：Forbes
翻訳：AididiaoJP、Foresight News
ビットコインは今週、最近の低水準から力強く反発し、価格は再び 6 万ドル大台を回復した。それ以前、米国のトランプ大統領が再びホワイトハウスに入った後、ビットコインは多年ぶりとなる低水準まで下落し、当時市場は「ポンジスキーム」が崩壊する可能性があると警告さえしていた。
今年以来、ビットコインのパフォーマンスは低調で、価格は年初の高値から半分以上も半減している。世界最大の資産運用会社であるブラックロックがビットコインと暗号通貨の次の段階の革命に静かに布石を打っているにもかかわらず、米国経済の最新データは暗号市場に不利な信号をもたらした。
暗号通貨の中には 50 倍に急騰し、「世代を超えた富」を創造すると予測されているものがあるまさにその時に、米国の 6 月雇用統計が発表され、予想を大きく下回った。
レポートによると、先月の米国経済で新たに創出された雇用岗位は 5 万 7000 件のみで、ダウ・ジョンスが調査したエコノミストの予想である 11 万 5000 件を大幅に下回った。ただし、失業率は予想の 4.3% から 4.2% に低下した。Coin Bureau の創設者で、元ゴールドマン・サックスのアナリストである Nic Puckrin はメールでの分析で、「表面的なデータは労働市場が盤石に見えるが、実際の新規雇用は予想を大きく下回り、労働参加率は 0.3 ポイント低下した。これは単に多くの人が就職活動を諦めたため、データがそれほど悪く見えないだけかもしれない」と述べた。
インフレ抑制を最優先課題とする新しい FRB（連邦準備制度理事会）にとって、賃金成長データは雇用統計全体よりも重要である。平均時間賃金は前年同月比で 3.5% まで加速しており、政策緩和への転換を期待する人々にとっては悪材料だ。力強い賃金成長はインフレという怪物をさらに助長し続けるだろう。これは FRB 議長のケビン・ウォーシュが最も懸念している状況だ。賃金上昇率が高止まりする限り、2026 年の利上げ期待は払拭されにくい。
雇用統計発表後、ビットコイン価格は継続的に回復し、一時的に 6 万 3000 ドルに達した。トレーダーたちは現在、新任議長ウォーシュ率いる FRB が金利政策をどのように調整するかを判断するため、7 月の消費者物価指数（CPI）データに注目している。
Bitfinex 取引所のアナリストは、「7 月 14 日に発表される 6 月の CPI データが重要な転換点となる。5 月のインフレ率は 4.2% と高かったが、市場は FRB が 7 月 28-29 日の会合で金利を 3.5%-3.75% の範囲で維持すると予想している。ウォーシュのこれまでの緩和偏向の発言は、リスク資産にある程度の緩和をもたらした」と指摘した。
ING のアナリストである James Knightley が率いるチームはレポートで、7 月の CPI はガソリン価格の暴落により、主に全体物价が前月比で低下すると予想していると記した。「これは、FRB が今年中に金利を据え置く長期維持を市場が予想するのをさらに後押しする可能性があり、利上げではない」
最近数週で油価は大幅に下落し、米イラン戦争勃発前の水準まで回落した。トレーダーたちは、石油の供給過剰がインフレ圧力の緩和に役立ち、FRB に借入コストの引き下げを促すと考えている。Trade Nation のシニア市場アナリストである David Morrison は、「ビットコインの継続的な反発であり、低い借入コストはしばしば流動性を改善し、ビットコインなどのリスク感応型資産を支援する」と述べた。
Morrison は補足して、「弱い雇用データは、FRB が年内に複数回利上げするとの市場の懸念を緩和し、ドル安を招き、リスク資産が広く上昇し、ビットコインの市場センチメントが改善した」と述べた。
しかし、この雇用統計がビットコインにとって悪材料ではないと考える人もいる。一部の投資家は、FRB が下半期に緩和に転じ、金やビットコインを含むドル「減価」取引を支持すると賭けている。21Shares のマクロ責任者である Stephen Coltman は、「市場は当初強い雇用データを予想していたが、結果は予想を大きく下回り、さらに前期データの大幅な下方修正も伴った。FRB の今年追加的な引き締め政策の価格付けは、ますます不合理に見えている。インフレ期待は大幅に回落し、現在の政策はますます制限的になっている。これは下半期の政策緩和転換への道を開き、今年は FRB のタカ派姿勢に足を引っ張られた貴金属や暗号通貨などの『減価』取引にとって利好となる」と述べた。
現在の市場価格付けは、FRB が今年は 1 回（25 ベーシスポイント）のみ利上げする可能性を示しているが、ウォーシュが今週の世界中央銀行総会議での発言により、投資家は金融引き締めへの賭けを低下させた。
ウォーシュは、ポルトガルで欧州中央銀行が開催した国際政策立案者およびエコノミストの年次会議で、「この期間の最初の 4 週間でインフレ期待はすでに低下しており、インフレリスクは低減している」と述べた。彼は 7 月末の次回会合で利上げするかどうかを明確に示さなかったが、市場は現在、金利据え置きの確率在 82% と見ている。
将来を見据えると、ビットコイン価格は引き続き発表予定の米国経済データ、特に雇用、インフレレポートおよび FRB 政策予想に高度に敏感となるだろう。XS.com の事業開発責任者である Simon-Peter Massabni は、「経済データが引き続き回復力を示せば、利下げ期待は弱まり、ドル高が暗号通貨に追加的な圧力をかけるだろう。逆に、データが顕著な減速を示せば、金融緩和期待が戻り、ビットコインには失った ground の一部を回復する機会がある。私見では、FRB 政策とビットコインの関係が今日ほど重要だったことはない」と指摘した。
Massabni は、今後数ヶ月でビットコインの動向を決定する 3 つの核心的な変数は、機関 ETF 資金の流れ、地政学的発展、および FRB 金利予想であると考える。「これらの要因が徐々に改善すれば、現在の売りは最終的に弱気市場の始まりではなく、長期的な買い機会と見なされる可能性がある。逆に、圧力が継続して解消されなければ、市場が堅調な価格底値を見つけるまで、高いボラティリティが継続するだろう」
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