マイケル・セイラー氏へのインタビュー：「ビットコインを永遠に売らない」という発言を誤解しています。現在も純粋な買い増し状態です。
TechFlow厳選深潮セレクト
マイケル・セイラー氏へのインタビュー：「ビットコインを永遠に売らない」という発言を誤解しています。現在も純粋な買い増し状態です。
「どんな企業であっても、自社の選択肢を放棄すれば、その後必ず後悔する。何であろうと。」
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察編集・翻訳：TechFlow
ゲスト：マイケル・セイラー（Michael Saylor）、Strategy 社執行会長
司会：ボニー（Bonnie）、デイヴィッド（David）
オリジナルタイトル：ビットコイン教祖マイケル・セイラーが直球対決！ Strategy 社はなぜビットコインを売却するのか？
ポッドキャスト元：ボニーブロックチェーン（Bonnie Blockchain）
放送日：2026年5月9日
編集者による解説
本回のポッドキャストでは、Strategy 社執行会長マイケル・セイラー氏が、最新四半期決算発表後の電話会見において、「必要に応じてビットコインを売却し、STRC 優先株式の配当を支払う」という市場を震撼させた発言について、初めて体系的に説明しています。この発言は、彼が長年にわたり掲げてきた「絶対にビットコインを売ってはならない（Never sell your Bitcoin）」というスローガンと直接矛盾するものでした。彼が提示した核心的な説明は以下の通りです：STRC の損益分岐点は保有ビットコインの2.3％であり、BTC の年間上昇率が2.3％を超えれば、たとえ時折ビットコインを売却しても、当社は毎月・毎四半期ともに、ビットコインの純粋な買い手（net buyer）であり続けられる、というものです。
読者が特に注目すべきは、セイラー氏が提示した以下の3つの情報です。第一に、Strategy 社は今年、米国全体の優先株式発行額の60％を占め、単一企業として米国優先株式市場全体を再活性化させました。第二に、STRC のシャープレシオは2.5～3であり、NVIDIA（約1.7）やトップクラスのヘッジファンド（最高で2.2）を上回り、「公開市場においてリスク調整後リターンが最も高い金融商品」であると位置付けられています。第三に、ビットコインの「キラーアプリケーション（killer application）」は、もはや支払い手段ではなく、信用担保としての機能である、という点です。すなわち、デジタル信用こそが、100兆ドル規模のデジタル通貨市場へとつながる踏み台となるのです。
主要な発言抜粋
「ビットコイン売却による配当支払い」への姿勢転換
- 「我々は市場に明確に伝えたかったのは、STRC のクレジット配当は、ビットコインのキャピタルゲインによって賄われているということです。STRC を100万ドル分売却すれば、その直後に同額のビットコインを購入します。」
- 「私は『絶対にビットコインを売ってはならない』というフレーズで知られていますから、『売却する可能性がある』と述べた途端、インターネット全体が騒然となりました。しかしより正確に言えば、『ビットコインの純粋な売り手（net seller）になってはならない』というのが真意です。ただ、その言い方はインパクトに欠けるため、話題になりません。」
- 「こうした時期であっても、仮に1BTCを売却したとしても、その後には10～20BTCを購入します。理解が広まれば、そもそもこれは問題にもならないはずです。」
- 「どんな企業であれ、自らの選択肢を放棄すれば、いずれ必ず後悔します。それは何についてでも同様です。」
STRC の経済モデル
- 「我々の損益分岐率は2.3％です。つまり、発行するSTRCの額が保有ビットコインの2.3％を超えない限り、配当支払いのためにビットコインを売却したとしても、我々は常にビットコインの純粋な買い手であり続けます。」
- 「STRCは、ビットコインの価値蓄積エンジンの中核です。4月には32億ドル分のSTRCを売却し、同時に32億ドル分のビットコインを購入しました。当月の配当総額は8,000万～9,000万ドルでしたが、実質的には30BTCを購入し、1BTCを売却した計算になります。」
- 「我々のビットコインに対する超過担保率は5:1です。5ドル分のビットコインに対し、1ドル分のクレジットを発行しており、この1ドルには明確な利回りが設定されています。」
「ポンジスキーム（騙し売り）」批判への反論
- 「ピーター・シフ（Peter Schiff）氏は、ビットコインそのものがポンジスキームだと考えています。彼はこの分野のあらゆるものに対して好意的ではありません。」
- 「もしビットコインの正当性を認めないならば、その上に構築されるいかなる派生商品の正当性も認めることはありません。」
- 「たとえば不動産開発会社が債券を発行して資金調達し、1エーカーあたり1万ドルで土地を購入し、開発後に10万ドルまで価値を上げ、その資本増益を現金化するケースを考えてみてください。誰もその会社をポンジスキームだと非難しません。我々がビットコインで行っているのは、まさにこれと同じことです。」
ビットコイン市場の流動性と買付インパクト
- 「我々は1時間で1億ドル分のビットコインを購入しても、価格は動かない。2億ドルでも動きません。2～3億ドル購入して一旦停止すると、むしろ価格が上昇します。」
- 「ビットコインは、世界で最も深く、流動性に富んだ資本市場です。週末に20倍レバレッジで10億ドルの取引をしたい？ ビットコインなら可能です。1時間以内に10億ドル分のクレジットが必要？ ビットコインなら提供できます。」
- 「私はこれまでに累計で約620億ドル分のビットコインを購入しており、私が知る限り誰よりも多く購入しています。たとえ1社がこの市場を体系的に左右できると主張する人がいたとしても、それは我々を過大評価しています。これはグローバルな市場であり、独自の力学を持っています。中国政府のある1件の公告だけで価格が動くほどです。」
デジタルクレジットこそがビットコインの「キラーアプリケーション」
- 「過去12か月間で明らかになったことは1つだけです。すなわち、ビットコインには少なくとも1つのキラーアプリケーションがあり、それが『デジタルクレジット（digital credit）』だということです。1.5兆ドル規模、1日の取引高が数百億ドルに及ぶ資産クラスにとってのキラーアプリケーションとは何か？ 答えは、『クレジットの担保としての活用』です。」
- 「STRCは、市場で最も流動性の高いクレジットツールであり、最大の優先株式でもあります。シャープレシオは2.5～3です。他に存在する最高水準のクレジットツールのシャープレシオは0.5、NVIDIAは1.7、S&Pは0.9、ビットコイン自体は0.85、トップクラスのヘッジファンドでさえ最高で2.2に過ぎません。デジタルクレジットのリスク調整後リターンは、公開市場におけるあらゆる金融戦略やツールを上回ります。」
- 「我々は今年、米国全体の優先株式発行額の60％を占めており、米国最大のクレジット発行体です。昨年および今年、我々は米国優先株式市場全体を再活性化させました。」
- 「デジタルクレジットは、デジタル通貨およびデジタル収益への道を開く踏み台です。利回り付きステーブルコイン（yield coins）が爆発的成長を遂げており、Apex社の製品は8週間で0から3億ドルへ、Saturn社の製品は6週間で0から1.1億ドルへと成長しています。その背景にある市場規模は100兆ドルに達し、今まさにウイルス的拡散を始めています。」
マクロ経済とAI
- 「金融引き締め政策、地政学的紛争、貿易戦争などは、いずれも単なる逆風に過ぎず、我々のペースを僅かに遅らせるだけです。それらが反転すれば、たちまち順風に変わります。しかしビットコインは、鉱業者が年間供給する原生供給量がわずか100～120億ドル（1日450BTC）という事実により、常に上昇基調を維持します。我々が100億ドルの資本を調達するごとに、1年分の供給量をすべて吸収してしまうのです。」
- 「AIがなければ、我々はSTRCを作れません。私はAIを用いてStrike、Strife、Stride、Stretchを構築しました。もし貴社がビットコイン財務管理会社であるならば、最も賢い選択は、デジタルインテリジェンスを用いてデジタル資本からデジタルクレジットを切り出すことです。」
なぜビットコインを売却するのか
司会 ボニー：19時間前にインターネットを震撼させた出来事とは何ですか？
マイケル・セイラー：おそらく、我々の四半期決算発表後の電話会見のことでしょう。その中で、STRCの優先株式配当を支払うために、必要に応じてビットコインを売却することを表明しました。
司会 ボニー：これは慎重に検討された姿勢転換だとお考えでしょうか？ その背後にある論理は何ですか？
マイケル・セイラー：最も重要な点は、市場に「STRCのクレジット配当はビットコインのキャピタルゲインによって賄われている」という事実を明確に理解してもらうことです。我々は100万ドル分のSTRCを売却すれば、即座に同額のビットコインを購入します。我々はビットコインの年間上昇率を約30％と予測しており、実際の過去の上昇率はほぼ40％に近い水準でした。そのうち上昇率の最初の11％分を、クレジット配当として切り離して支払っています。
しかし市場は、この配当がどこから来ているのかについて、長らく混乱していました。このツールが運用されてきた大部分の期間において、我々は普通株MSTRを売却することで配当を支払ってきました。MSTRはビットコインの派生商品であり、通常はプレミアムで取引されるため、実質的にはビットコインの派生商品を売却していたことになります。ところが一部の投資家は、将来普通株が売れなくなるのではないかと懸念し、空売り勢は「我々が必ず普通株を売却しなければならない」と主張しました。一方で、他の勢力は「会社は決してビットコインを売却しない」という物語を展開し、最終的には「彼らがビットコインを売却しないのだから、それは資産ではない。バランスシート上の650億ドルはゼロと評価されるべきだ」という極端な結論に至りました。
650億ドルの資産がゼロと評価されることは許されません。我々は、格付け機関が当社の資産をゼロと判断することを望まず、650億ドルの資産を正しく認識してほしいと考えています。また、インターネット上では、我々が優先株式の配当を支払うために普通株を発行していることを理由に、「これはポンジスキームだ」と罵倒する声も絶えません。
我々が成し遂げたいのは、ビジネスモデルを明確に説明することです。すなわち、クレジットを発行し、それを「ビットコイン」と呼ばれるデジタル資本への資本投資に充てる。そして、この投資の価値増加スピードが配当を上回るため、そのキャピタルゲインを現金化して配当を支払う――これが我々のビジネスモデルです。我々が最も明確に伝える方法は、市場に対して「普通株を永遠に売却し続ける必要はない。むしろ、大幅に上昇しているビットコインを売却して配当を支払うことができる」と明言することです。つまり、キャピタルゲインをクレジット配当に充てるというシンプルな仕組みです。
不動産開発会社の例をもう一度挙げましょう。債券を発行して資金調達し、1エーカーあたり1万ドルで土地を購入し、開発後に10万ドルまで価値を上げ、その資本増益を現金化します。土地を売却したり、賃貸に出したり、リファイナンスを行ったりすることは、誰も問題視しません。我々がビットコインで行っているのは、まさにこれと同じことです。
私は「絶対にビットコインを売ってはならない」というフレーズで知られていますから、『売却するかもしれない』と述べた途端、インターネットが騒然となりました。しかしより正確に言えば、「絶対にビットコインの純粋な売り手（net seller）になってはならない」ということです。ただ、その言い方はインパクトが弱く、バズワードにはなりません。お伝えしましょう。こうした時期であっても、我々が1BTCを売却したとしても、その後には10～20BTCを購入します。つまり、30BTCを購入し、1BTCを売却するという「購入30・売却1」の構図であり、純粋な買い手（net buyer）としての立場は変わらないばかりか、実際にビットコインを創出しています。理解が広まれば、そもそもこれは問題にもならないはずですが、現時点では議論の場は非常に盛り上がっています。
司会 ボニー：「売却1・購入10」という具体的なプロセスを、もう少し詳しく教えていただけますか？
マイケル・セイラー：ビットコイン最大の価値蓄積エンジンはStretchです。我々は4月に32億ドル分のSTRCを発行したため、同時に32億ドル分のビットコインを購入しました。当月の配当は約8,000万～9,000万ドルでしたが、30億ドルを調達し、8,000万～9,000万ドルの配当を支払った結果、実質的には30BTCを購入し、1BTCを売却した計算になります。
我々の損益分岐率は2.3％です。つまり、発行するSTRCの額が保有ビットコインの2.3％を超えない限り、配当支払いのためにビットコインを売却したとしても、我々は常にビットコインの純粋な買い手であり続けます。別の観点からは、ビットコインの年間上昇率が2.3％を超えれば、我々は配当を支払い続けながら、継続的に価値を増大させることができ、普通株を売却する必要は一切ありません。
今年の前4か月間で、我々はすでに約50億ドル分のSTRCを売却しており、このペースで推移すれば、年間発行額は15～20％に達します。損益分岐線は2.3％ですから、これは「購入20・売却2・純購入18」という構図です。会社が成長し続ける限り、購入するBTCの量は常に売却する量を上回ります。私は今後も、毎月・毎四半期ともに、ビットコインの純粋な買い手であり続けると予想しています。
司会 ボニー：デイヴィッドに渡す前に最後の質問です。多くの投資家が「絶対にビットコインを売ってはならない」という信条を守っていますが、彼らは今後もこれを貫くべきでしょうか？
マイケル・セイラー：はい、あなたはビットコインの純粋な累積者（net accumulator）であるべきです。「絶対に売ってはならない」という私の言葉の真意は、何かのためにビットコインを使わなければならない場合には、その直後に同額を補填すべきだということです。暗号資産コミュニティでは、ビットコインで買い物をすることを提唱する人もいますが、使うのであれば、必ず補填してください。純粋な売り手（net seller）になってはいけません。なぜなら、ビットコインは資本だからです。毎年末には、年初よりも多くのビットコインを保有しているべきです。
たとえばGoogleがデータセンターに10億ドル投資し、100億ドルの収益を得て、純利益90億ドルを上げたとします。それはドル市場に衝撃を与えますか？ Googleがドルを売却してデータセンターを購入しても、ドル市場は影響を受けず、Googleのビジネスモデルも問題ありません。誰もこれを合理的な意思決定だと評価します。1BTCを使って10BTCを稼ぐのなら、ビットコイン市場にも会社にも何の問題もありません。むしろ、会社の強化につながります。なぜなら、我々は暗号資産の流動性市場を活用できるからです。ビットコインの現物市場の1日の取引高は200億ドル、デリバティブ市場は500億ドルに達しており、これは強力なエネルギー源なのです。株式資本市場の流動性が、ビットコインの商品市場に及ばない状況においては、我々にはその切り替え能力が不可欠です。
どんな企業であれ、自らの選択肢を放棄すれば、いずれ必ず後悔します。もう1つの例を挙げましょう。もし我々が「自社株買いは決して行わない」と宣言し、常に新規株式の発行のみを行うとしたら、空売り勢は株価を1ドルまで押し下げ、純資産価値（NAV）を大きく下回る水準まで落とすでしょう。その後、我々はそのタイミングで自社株買いを行い、大きな利益を得ることになるでしょう。昨日の電話会見で我々が述べたのは、STRCとMSTRの交換、BTCとMSTRの交換、あるいはBTCまたはMSTRを用いた義務の履行を含むあらゆる選択肢を用意しているということです。全ては会社の最大利益に基づいて判断されます。しかし長期的には、我々はビットコインの純粋な累積者であり続けるという方針に変わりはありません。日常的な資産取引、すなわちクレジット、株式、資本資産の売却のいずれを選択するかは、市場状況および誤価格付けの有無によって決まります。
また昨日、我々は自社債の買い戻しも準備していると述べました。当社の社債は現在ディスカウントで取引されており、過小評価されています。そのため、買い戻しは合理的であり、売却は不合理です。我々は過小評価された資産を売却せず、むしろそれを買い戻して、この市場の非効率性を裁定取引（アービトラージ）で解消します。市場が我々のこうした行動を理解すれば、これらのツールはより公正に価格付けされるようになり、すべての投資家にとって有益であり、またこれは我々が株主に対して負う受託責任でもあります。
ビットコインはデジタル資本であり、「ポンジスキーム」ではない
司会 デイヴィッド：今朝、あなたがリツイートしたツイートを1つ読み上げさせていただきます。あなたの最大の批判者の1人であるピーター・シフ氏（ゴールド支持者、ビットコインの長期空売り）は次のように書いています。「昨日、セイラー氏は、必要に応じてMSTRがSTRCの配当支払いのためにビットコインを売却することを認めた。このような約束は、いわゆる『ポンジスキーム』の寿命を延ばすのに確かに役立つだろう。しかし、本当にその日が来たら、彼は配当を一時停止し、STRCを暴落させるだろう。そうすれば、ビットコインの暴落は避けられるからだ。」これに対して、どのようにお答えになりますか？
マイケル・セイラー：ピーター氏は、ビットコインそのものがポンジスキームだと考えています。彼はこの分野のあらゆるものに対して否定的です。ビットコインはデジタル資本であり、我々はその資本を購入するために株式およびクレジットツールを発行し、デジタル財務管理会社を構築しました。ビットコインは、完全な所有権を持つグローバルな経済的富のトークン化を表しており、今後も存続し続けます。我々はその上にクレジットツールSTRCを構築し、変動性を除去・リスクを低減し、デジタル資本から収益性を抽出しています。もしビットコインの正当性を認めないならば、そのいかなる派生商品の正当性も認めることはありません。しかし、ビットコインを合法的な資産と信じる人々にとっては、我々の活動は極めて明快です。5:1の超過担保率で、5ドルのビットコインに対し1ドルのクレジットを発行し、この1ドルには明確な利回りが設定されています。
多くの人々はビットコインを合法的な資産と認識していますが、その変動性には耐えられません。彼らは子どもの秋学期の授業料を支払うためにビットコインを購入することはありません。12週間後に支払う必要のある請求書があるからです。こうした人々にとって、デジタルクレジットは意義深いものです。元本は保護され、安定しており、マネーマーケットファンドの3～4倍の収益を得られます。ビットコインが他の資本資産よりも優れている特性が、我々がより高い配当を支払える根拠です。
司会 デイヴィッド：理論の確認をさせていただいてから、ボニーに渡します。あるトレーダーは、STRCの配当支払い後に除権価格が額面を下回り、1～2日、あるいはそれ以上にわたって低迷することを発見しました。そして、価格が額面に戻ると、Strategy社がビットコインの購入を開始するというパターンを観測しています。そこで、彼らはこのパターンを先取りしようと、STRCの価格が額面に近づく前にビットコインを購入し、あなたとStrategy社が額面時にBTCを買うと予想して取引を行っています。これについて、どのようにお考えですか？
マイケル・セイラー：配当記録日（record date）に近づくと、STRCに対する巨大な買い需要が発生します。なぜなら、記録日以降には約90セントの配当が受け取れるからです。したがって、記録日前にはSTRCの取引高が数十億ドルに達し、記録日の翌日には60～70セント下落し、その後1～2週間かけて徐々に額面に戻ります。これはアービトラージャーによる行動であり、彼らの計算はこうです。「100万ドルの資本を1日拘束するだけで、年間12日間の拘束で約42％の年率リターンを確保できる」。彼らの数学は正確であり、我々にとっても良いことです。流動性と参加度を高める効果があり、今後も続くでしょう。
2つ目の質問、ビットコイン市場で先取り取引ができるかどうかについては、ビットコインのデリバティブ市場の1日の取引高は500億ドルです。この市場を動かすほどの資本を持つ者はいるのでしょうか？ おそらくいないでしょう。私の見解では、ビットコインはある意味で「テクノロジー資本の二乗」です。ビットコインを駆動しているのは、貿易戦争、熱戦、外交政策、ホルムズ海峡、イラン情勢、通貨戦争などであり、たとえばSOFR（担保付き隔夜資金レート）が200ベーシスポイントまで低下するかどうか、イールドカーブがフラット化するかどうかといった要素です。現在は明らかに金融引き締め環境が続いており、こうしたマクロ要因こそが、ビットコインの主要な駆動力です。
事実をお伝えしましょう。我々は1時間で1億ドル分のビットコインを購入しても、価格は動きません。2億ドルでも動きません。2～3億ドル購入して一旦停止すると、むしろ価格が上昇します。したがって、自分にそんな影響力があると思っている人は、午後だけで300億ドルを投入できるだけの資金を持っている必要があります。私は多額の資金を投じ、私が知る限り誰よりも多くのビットコインを購入しており、合計で約620億ドル分のビットコインを保有しています。私はこれがグローバルな市場であり、独自の力学を持ち、外交政策によって駆動されていると信じています。中国政府のある1件の公告だけで、ビットコイン価格が動くほどです。「我々1社がシステム的に重要である」という話は耳触りが良いかもしれませんが、私はそうは思っていません。
司会 ボニー：なぜあなたがこれほど大量のビットコインを購入しても、価格が動かないのですか？
マイケル・セイラー：市場は非常に深く、流動性に富んでいます。仮に私が1日に10億ドル分の大口購入を行ったとしても、それは500億ドルの市場のわずか1/50に過ぎません。トレーダーと話すと分かりますが、ビットコインの現物市場は200億ドル、デリバティブ市場は500億ドルです。10億ドルという金額は、400億ドル、500億ドル、600億ドルという巨大な桶の中に投じられた1滴に過ぎません。これは世界で最も深く、流動性に富んだ資本市場であり、その点こそが特筆すべき点です。週末に20倍レバレッジで10億ドルの取引をしたい？ ビットコインなら可能です。1時間以内に10億ドル分のクレジットが必要？ ビットコインなら提供できます。
マクロ要因が主な駆動力ですが、時には市場自身の論理や、デジタルクレジットの形成、銀行クレジットの形成、投資家のデジタル資産に対する感情といったミクロ要因も影響します。しかし、ビットコインは我々が想像するよりもはるかに巨大であり、それがむしろ我々がビットコインに自信を持つ理由です。いかなる単一のプレイヤーも、この市場を支えたり、押し下げたりすることはできません。
司会 ボニー：ホルムズ海峡（世界の石油海上輸送量の約1/5を占める戦略的要所）が、予見可能な将来にわたって閉鎖された場合、以下のようなことが起こります。第一に、インフレ圧力が持続する可能性があります。第二に、連邦準備制度（FRB）はある時点で利下げを余儀なくされるものの、高インフレによって足止めを食らうかもしれません。流動性はどのように変化するでしょうか？ FRBが足止めを食らった場合、ビットコインはどのような動きを見せるでしょうか？
マイケル・セイラー：金融引き締め政策、グローバル貿易の緊張、外交政策や戦争（ウクライナ、イランなど）に起因する地政学的緊張の高まりなどは、いずれも逆風であり、若干の抑制効果を及ぼします。しかし、これらが反転すれば、たちまち順風に変わります。しかしビットコインは、いずれにせよ上昇基調を維持します。その理由は、鉱業者が年間供給する原生供給量がわずか100～120億ドル（1日450BTC）にすぎないという事実にあります。我々が100億ドルの資本を調達するごとに、1年分の供給量をすべて吸収してしまうのです。
銀行が100億ドルのクレジットを創造するのは、第1段階の輪です。我々が100億ドル分のSTRCデジタルクレジットを売却するのは、第2段階の輪です。100億ドルがIBIT（ベライゾン社のビットコイン現物ETF）に流入するのは、第3段階の輪です。こうした資本の流れ、デジタルクレジットとデジタル資本のパッケージ化、銀行クレジットは、すべて市場の基盤であり、いずれも好調です。マクロ経済の状況に関係なく、継続的な上昇が見られます。マクロの風は単にペースの問題に過ぎません。上昇率が30％のときには50％に加速し、逆風が吹けばややペースが落ちるだけです。
ビットコインの「キラーアプリケーション」
司会 デイヴィッド：あなたのビットコインに関する主張に変化はありますか？
マイケル・セイラー：変わっていません。ただし、ビットコインがデジタル資本であるという点は、今や明確になりました。過去12か月間で明らかになったことは、ビットコインには少なくとも1つのキラーアプリケーションがあり、それが「デジタルクレジット」であるということです。1.5兆ドル規模、1日の取引高が数百億ドルに及ぶ資産クラスにとってのキラーアプリケーションとは何か？ 答えは、『クレジットの担保としての活用』です。もしデジタル資本が最も優れた資本資産であるならば、その上に構築されるクレジット資産も、最も優れたものであるはずだという信念が成り立ちます。
過去1年間で私が観察したのは、STRCが市場で最も流動性の高いクレジットツールであり、最大の優先株式であり、シャープレシオが最も高いということです。我々は、変動率3％、配当利回り11.5％、シャープレシオ2.5～3というツールを構築しました。他の最高水準のクレジットツールのシャープレシオは0.5、株式ではNVIDIAが約1.7、S&Pは0.9、ビットコイン自体は0.85と、いずれも1を下回っています。トップクラスのヘッジファンドでさえ、最高で2.2にしか達していません。したがって、デジタルクレジットのリスク調整後リターンは、公開市場におけるあらゆる金融戦略やツールを上回ります。12か月前にはこうしたことは言えませんでしたが、その論理は妥当です。もしビットコインが最も優れた資本であるならば、ビットコインを裏付けとする転換社債は最も優れた転換社債であり、STRCのようなクレジットツールは最も優れた優先株式であるはずです。
ちなみに、皆さんは、我々が今年発行した優先株式が、米国全体の優先株式市場のどれくらいを占めているかご存知ですか？
司会 デイヴィッド：70％以上だと推測します。
マイケル・セイラー：我々は米国全体の優先株式発行額の60％を占めており、昨年および今年、米国最大のクレジット発行体です。我々は優先株式市場全体を再活性化させ、まさに爆発的な成長を遂げさせました。新しい潮流は、「デジタル資本がデジタルクレジットを駆動する」という理念です。今後、デジタルクレジットがデジタル通貨およびデジタル通貨市場への道を開く踏み台となるでしょう。利回り付きステーブルコインが爆発的成長を遂げており、Apex社の製品は8週間で0から3億ドルへ、Saturn社の製品は6週間で0から1.1億ドルへと成長しています。デジタル資産空間、暗号資産空間、従来型金融（TradFi）のすべてがイノベーションの爆発を起こしており、その背後にある原動力はデジタルクレジットであり、ビットコインがそれを可能にしているのです。これは今年最も興奮すべき出来事かもしれません。
AIがもたらす影響
司会 デイヴィッド：最後の質問をさせていただき、その後ボニーにバトンタッチいたします。一部のビットコイン鉱業者は、マイニング施設のコンピューティングパワーをAIデータセンターへの電力供給に転用し始めています。あなたはこのいわゆる「AI転換」に参加するおつもりですか？ もし参加するならば、どのように関わるのでしょうか？
マイケル・セイラー：ビットコイン鉱業者が、高性能かつ高消費電力のコンピューティングパワーへの投資から利益を得られるようになったことは、素晴らしいことです。我々が行っているのは、デジタルインテリジェンスを用いてデジタルクレジットを精製することです。AIは我々の事業にどのような影響を与えるでしょうか？ AIがなければ、我々はSTRCを作れません。私はAIを用いてStrike、Strife、Stride、Stretchを構築しました。我々はデジタルクレジットをどう作るのか？ デジタル資本という素材を用い、デジタルインテリジェンスで加工し、特定のリスク特性、変動性、利回り、通貨構造を備えたデジタルクレジットを創出し、公開市場に提供します。
もし貴社がビットコイン財務管理会社、あるいはデジタル財務管理会社であるならば、最も賢い選択は、デジタルインテリジェンスを用いてデジタル資本からデジタルクレジットを切り出すことです。これが踏み台であり、デジタル通貨およびデジタル収益を創出する金融燃料です。そして、デジタル通貨およびデジタル収益の市場規模は100兆ドルに達し、今まさにウイルス的拡散を始めています。
司会 ボニー：最後の質問です。ロバート・ハインライン（Robert Heinlein）が1958年に出版したSF小説『宇宙服があればどこへでも（Have Space Suit—Will Travel）』が、あなたをMITに進学させるきっかけになったのですか？ MITに進学する前、この小説を読む前、ビットコインに出会う前、若い頃の自分に何を伝えたいですか？
マイケル・セイラー：私は小学1年生の頃、両親が私を励ますために、「本を1冊読むごとに10セントをあげる」と言ってくれました。当時私はコミックブックに夢中で、1冊25セントだったことを覚えています。つまり、1冊のコミックブックを買うには、2.5冊の「本物の本」を読まなければならないと計算しました。私はやる気満々で、その夏休みには約100冊の本を読みました。図書館に行き、一度に10冊借りてきて、全部読んでから返却するという繰り返しをしていました。その後、私はSF小説に出会い、ヘインライン、クラーク、アシモフの作品を読みました。『月は苛烈な女（The Moon Is a Harsh Mistress）』や『宇宙服があればどこへでも』を小学3～4年生の頃にはすでに全部読み終えていました。
私は断言できます。まさにこれらのSF小説が、私の知的発展を牽引したのです。小学生の男の子は、非常に可塑性が高いものです。『宇宙服があればどこへでも』では、主人公のアルファ少年が、自分で宇宙服を修理し、宇宙船に拾われ、宇宙を横断して、虫眼の怪物たちから人類を救い、地球へと帰還します。彼が人類を救った報酬は何だったでしょうか？ MITの全額奨学金です。私は当時こう思いました。「人類を救った人物がMITを十分に良いと評価しているのだから、MITは私にとっても十分に良いに違いない。まったく、私もMITに行かなければならない！」
司会 ボニー：もしマスク氏が火星への旅行をあなたに招待したら、行きますか？
マイケル・セイラー：彼が提供する宇宙船の種類によります。
TechFlow公式コミュニティへようこそ
Telegram購読グループ：https://t.me/TechFlowDaily
Twitter公式アカウント：https://x.com/TechFlowPost
Twitter英語アカウント：https://x.com/BlockFlow_News
深潮TechFlow
