SpaceXがPre-IPOを実施：遅れすぎた金融の民主化

2026.04.15

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SpaceXがPre-IPOを実施：遅れすぎた金融の民主化

一般投資家が、ステーブルコインを直接使用してトップクラスの米国上場企業のIPOによる富の祭典に参加できるのは、これが初めてです。

2026.04.15 - 02:44:40

SpaceX

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一般投資家が、ステーブルコインを直接使用してトップクラスの米国上場企業のIPOによる富の祭典に参加できるのは、これが初めてです。

執筆：マーヘ、Foresight News

かつて、暗号資産業界はその莫大な富の効果により、無数の人々を狂気じみた勢いで惹きつけました。流動性に満ち溢れた「宴」の下で、華やかな繁栄が続き、数え切れないほどの夢と富の神話が交錯しました。しかし、過去半年間の市場パフォーマンスを振り返れば、大多数の人は極めて落胆しているでしょう。そう、かつては一般の人々にもベンチャーキャピタル投資の機会を提供していたこの業界は、今や極端なPvP（プレイヤー対プレイヤー）構造と、トークン上場直後の激しい売り圧力という形で幕を閉じることが多くなっています。

富の効果は急激に減退し、絶望感が広がっています。しかし、視点を暗号資産業界から少し離れてみると、AI、ロボティクス、宇宙開発などの分野が驚くほど急速に発展しており、株式市場もまた非常に好調であることに気づきます。実際、2025年には多くの暗号資産関係者が米国株式市場へと進出しています。

トップクラスの株式——ごく少数の人のための「クローズド・ゲーム」

PwCが発表した『Global Top 100 Unicorns 2025』レポートによると、世界トップ100のユニコーン企業の総評価額は約2.9兆ドルに達しており、これらの企業の評価額は過去数年間に数倍から数十倍もの成長を遂げています。しかし、一般投資家がこの富の饗宴に参加することはほとんど不可能です。

従来のPre-IPO投資チャネルは、まるで高い壁のように機能しています。その壁の内側にはベンチャーキャピタル（VC）機関や「適格投資家（Accredited Investor）」のみが存在し、これはごく少数のトップVCおよび超高純資産者（UHNWI）だけが参加できる「クラブ・ゲーム」です。主要証券会社でも、私募股权専門ファンドでも、参加要件は最低でも300万元（約6,000万円）以上とされています。

一方、壁の外側にはリソースも人脈もない一般市民がいます。高い参入障壁、低い流動性、複雑な法的手続き——これらすべてが、ほぼ乗り越えることのできない障壁を形成しています。これまでSpaceXの株式は、一般投資家にとって手の届かない存在でした。

しかし、今、状況は変わりつつあります。

2026年4月、Bitgetは新たなトークン販売プラットフォーム「IPO Prime」を立ち上げました。これにより、一般市民も世界トップクラスの企業に対するPre-IPO投資に参加できるようになります。真に「大きなプロジェクト」へのアクセスを一般小口投資家にも開放し、業界の成長恩恵を共有できるようにするのです。

第1弾として上場されるのは、まさにSpaceXです。

2026年の取引所間競争は、もはや「上場銘柄数」の競争ではなく、「全カテゴリー資産の流動性」を巡る競争へと移行しています。

他の取引所がまだ二次市場の流動性向上に注力している中、真正に先見性のあるプレイヤーは、すでに規制遵守されたチャネルを通じて一次市場の資産発行へと進出しています。なぜなら、いわゆる「規制遵守」や「トップクラス資産へのアクセス能力」は、もはや手が届かない課題ではなくなっているからです。

興味深い現象として、バイナンス（Binance）やコインベース（Coinbase）といった世界トップクラスの暗号資産取引所は、現在もなおPre-IPO分野に参入していませんが、Bitgetはこの分野に最初に踏み込んだ「パイオニア」になりました。今回の試みは、地理的制約、資金要件、身分認証といった金融上の障壁をユーザーのために打ち破り、一般の暗号資産小口投資家が極めて低い摩擦でトップクラスの資産にアクセスできるようにすることを本質的な目的としています。

従来のベンチャーキャピタル市場における構造的不平等は、米国証券法D条項（Regulation D）によって構築された「適格投資家制度」に根ざしています。この枠組みのもとでは、SpaceXのような超大型ユニコーン企業の株式価値上昇による収益は、長期にわたって「投資可能資産が100万ドル以上」または「年収が20万ドル以上」の超高純資産者層に限定されてきました。これは、市場参加者の99％を排除した資本の饗宴に他なりません。

Bitgetは、一般小口投資家にも金融的公平性（Financial Inclusion）がもたらす恩恵を享受させ、従来のVCと同様に「大規模プロジェクト」に投資して高収益を得られる環境を整えます。

具体的には、IPO Primeに上場される資産は、規制遵守済みの発行体によって発行されます。これらの発行体は、規制遵守されたチャネルを通じて対象企業の株式または関連権益を保有し、それらの経済的収益性を「鏡像化（mirroring）」するデジタルトークンを発行します。

第1弾として上場される「preSPAX」トークンは、Republic社が発行します。

Bitgetの最高経営責任者（CEO）であるグレイシー氏は、Republicを選んだ理由について次のように説明しています。「彼らは完全なライセンスを取得しており、『発行—配布—取引』という一連のプロセスを包括的にカバーしています。また、複数の司法管轄区域において規制遵守運営を行う能力およびエンドツーエンドのRWA（Real World Assets）サービス提供能力を備えており、米国・欧州・アジアのいずれにおいても規制遵守資格を有する、極めて少数のグローバルプラットフォームです。さらに、彼らの株主には、テスラおよびSpaceXの初期投資家であるValor Equity Partners、Web3分野のAvalanche、Yzi Labsなど、トップクラスの陣容が名を連ねています。」

preSPAXトークンは、SpaceX社のIPO上場後に生じる経済的収益性を反映するものですが、注意すべき点として、これはSpaceXの実際の株式ではありません。トークン保有者はSpaceXの株主ではなく、議決権や配当権などの株主権利も一切享有しません。

このような「鏡像化」メカニズムには、以下のような明白なメリットがあります：

参入障壁が低い：ユーザーはUSDTまたはUSDGOのみで参加可能であり、適格投資家資格は不要
流動性が高い：購入期間終了後にはOTC（場外取引）市場が即時オープンし、24時間365日自由に取引可能
退出が柔軟：二次市場での売却も可能であり、またIPO完了後にトークンを株式トークンまたはUSDTに交換することも可能

従来のPre-IPO投資における最大の課題は何でしょうか？それは、投資した資金が何年間も引き出せない可能性があることです。

SpaceXを例に挙げると、同社は2002年に設立されてから既に23年が経過していますが、いまだに上場していません。従来チャネルを通じてSpaceXのPre-IPO株式を購入した場合、数年あるいはそれ以上の期間、資金を完全にロックアップしたまま待たなければならない可能性があります。この間、資金は一切流動化できません。

現在、EquityZen、Forge Global、Hiiveなど、主流のPre-IPOプラットフォームは、伝統的な金融分野に特化しており、暗号資産エコシステムとは比較的隔離されています。

BitgetのIPO Primeの革新性は、購入期間終了後すぐにOTC市場をオープンさせる点にあります。こうした流動性設計は、一般投資家にとって極めて魅力的です。投資家は長期の資金拘束によって生じる機会コストに対して、常に慎重な姿勢を取っているからです。

さらに、今回のユーザーは、直接安定価値通貨（ステーブルコイン）を用いてIPOに参加できます。これは、従来の株式投資の歴史を打ち破る画期的な取り組みです。ステーブルコインは、もはや単なる国境を越えた送金やチェーン上でのトークン取引の媒介ではなく、規制遵守されたIPOへの支払い手段の一つとして正式に採用されるようになりました。

一般小口投資家は、煩雑な送金手続きや資金取引の問題に直面することなく、USDTまたはUSDGOを用いて今回の富の饗宴に参加できます。

1兆ドルを超えるSpaceXの背後にある希少性

2026年4月、ブルームバーグおよびCNBCは同時に衝撃的なニュースを報じました。SpaceXがIPO申請を提出し、2026年6月の上場を目指しているというものです。調達目標額は約750億ドル、評価額は1.75兆ドルに達すると予想されています。

これが実現すれば、2019年にサウジアラムコが記録した290億ドルの調達額を大きく上回り、史上最大規模の公開募金（IPO）となります。その結果、SpaceXは英偉達（NVIDIA）、アップル、マイクロソフト、アマゾン、アルファベットに次ぐ、米国で6番目に価値の高い企業となるでしょう。

Polymarketの最新データによると、市場は現在、SpaceXの上場初日の公式終値時時価総額が1.8兆ドルを超える確率を70％、2兆ドルを超える確率を49％と予測しています。

SpaceXがこれほど高い評価を受ける理由は何でしょうか？その答えは、同社のビジネスポートフォリオに隠されています。

SpaceXは、三つの「キラーアセット」を武器に、いまや世界を席巻しています。

ファルコン9（Falcon 9）：世界初の軌道級再使用ロケット。これまでに150回以上の打ち上げを成功させ、世界の軌道打ち上げ質量の約90％を占めています。再使用技術により、打ち上げコストは数倍も削減され、これがSpaceXが商業打ち上げ市場で支配的地位を築いた鍵となっています。

スターリンク（Starlink）：世界有数の衛星インターネット企業。150か国で920万の加入者を抱え、2年連続で加入者数を倍増させています。2025年の売上高は約160億ドルと見込まれます。

スターシップ（Starship）：次世代の完全再使用型輸送システム。有人火星探査および多惑星生存の実現を目標としています。現時点では開発途中ですが、その進捗はSpaceXの長期ビジョンの基盤を築いています。

マスク氏は2025年6月の公開スピーチで、SpaceXの2025年度の売上高が155億ドルに達すると予測し、2026年にはNASAの予算（約188億ドル）を上回る可能性があると述べました。

ただし、SpaceXは長年にわたり上場を拒否し続けており、二次市場で流通する株式は極めて少ないのが現状です。

2025年12月、SpaceXは従業員向けに二次市場での株式売却を実施し、8,000億ドルという評価額で株式を売却できるようにしました。これはSpaceXの評価額が初めて8,000億ドルの大台を突破した瞬間であり、以前の約3,500億ドルから2倍以上に跳ね上がったものです。

問題は、これらの株式のほとんどが内部従業員および機関投資家によって独占されている点です。一般投資家が参加しようとすれば、それはまさに「天に登るよりも難しい」状況です。

今回、BitgetがSpaceXの富の機会をユーザーと共有しようとする動きは、偶然ではないかもしれません。

SpaceXが挑戦しているのは、従来の航空宇宙産業の境界線であり、Bitgetが挑戦しているのは、従来の金融の境界線です。両社とも、技術革新を通じて、それぞれの業界における伝統的な障壁を打ち破ろうとしているのです。

認購評価額1.5兆ドル、1人あたり上限30万ドル

4月18日、Bitgetはイベント開始前に関連ページを更新し、一般投資家が正式に参加できるようになります。4月21日午後2時をもって資金投入が終了し、preSPAXトークンの割り当てが開始されます。OTC市場は同日夜8時にオープンします。

IPO Primeは、申込方式（投入認購）を採用しており、条件を満たすユーザーであれば誰でも参加可能です。個人の申込上限額は、ユーザーのBitget VIPランクに連動しています。

ユーザーがSpaceXに申込を行う際の潜在的評価額は1.5兆ドルです。申込総数は94,000口、総額は6,110万ドル、1口あたりのpreSPAX価格は650ドルです。

申込に利用可能な通貨は現時点でUSDTまたはUSDGOです。個人の最低申込額は100ドル、最高申込額はVIPランクによって異なり、VIP7の場合は1人あたりの上限が30万ドルとなります。

IPO Prime終了後、ユーザーはその後オープンするBitgetのOTC市場で、規定に基づきpreSPAXトークンを売買できます。また、preSPAXトークンの基礎となる債務資産の譲渡制限期間（通常はSpaceXのIPO上場から約6か月後）が終了した時点で、発行体がBitgetに委託し、対象企業の株式市場価格に基づき、ユーザー向けに株式トークンまたはUSDTへと交換することが可能です。

Bitgetは、プラットフォームのVIPユーザーに向けて2回のトークン空投を実施しており、総額は50万ドルです。高純資産者にとっては、これはかなりの「お迎えギフト」と言えるでしょう。

2026年4月、BitgetはVIP加速プログラムを立ち上げました。従来のVIP制度は、プラットフォームトークンの保有数量や特定の資産規模といった固定資産要件に依存していましたが、Bitgetはこの慣例を打破し、VIP資格の付与を実際の取引行動に紐付けました。

このプログラムには、以下の3つの独立した昇格ルートが用意されています：先物取引、現物取引、保有数量。各タイプのユーザーが自分に最適な昇格ルートを選べるようになっています。

今年、BitgetはVIP戦略の展開をさらに加速しており、昇格ルートの最適化に加え、先物取引VIPサービス体制も強化し、「ミリオン・クラブ（Million Club）」計画を導入しました。該当するユーザーは、毎月プラットフォームが独自に用意した高級実物ギフトボックスを受領できます。この計画の期間は2026年1月から6月までであり、これまでに茅台酒やエルメスなどのギフトボックスがユーザーに贈呈されています。