ロビンフッドの創業者、ブラッド・テネフ氏が語る：大規模な富の移転、トークン化、そしてZ世代の投資の未来
TechFlow厳選深潮セレクト
ロビンフッドの創業者、ブラッド・テネフ氏が語る：大規模な富の移転、トークン化、そしてZ世代の投資の未来
AIエージェントがあなたの金融生活全体を管理するようになります。
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察執筆：Bankless
翻訳：白話ブロックチェーン
Z世代（Gen Z）は、TikTokで青春を浪費し、暗号資産市場で無思慮に投機を行う「ファイナンス・ニヒリスト」だとお思いですか？ロビンフッドの創業者であるヴラド・テネフ氏が提示したデータは、あなたの認識を完全に覆すでしょう。最新のBanklessインタビューにおいて、ヴラド氏は驚くべき事実を明らかにしました。すなわち、Gen Zは人類史上最も本格的なロング・ターミニストであり、平均年齢19歳からすでに退職後の生活設計を始めているのです。
70兆ドル規模の「大規模な富の移転」が幕を開けた今、この激動の中心に位置する金融巨大企業は、大きな戦略を展開しています。24時間365日取引可能なトークン化米国株式から、一般投資家がスペースXやストライプといったユニコーン企業への早期投資を可能にする資金調達プログラム、さらにはゲームルールを変えるAI金融エージェントまで——ヴラド氏は、「ファイナンスのエンターテインメント化」に対する疑問にも応えつつ、DeFiアーキテクチャを通じて従来の銀行業を再構築するロビンフッドの戦略を深く解説しました。これは単なる取引ツールに関するインタビューではなく、2040年の未来金融へと至るロードマップなのです。
70兆ドルの「大規模な富の移転」
司会者： まず「大規模な富の移転」についてお話ししましょう。今後数十年間、ベビーブーマー世代およびサイレント・ジェネレーションがXジェネレーション、ミレニアル世代、Z世代へと財産を相続することにより、米国では70～90兆ドル規模の資産が世代間で移転されると予測されています。これは人類史上最大規模の富の移転です。この巨大なチャンスは、ロビンフッドの戦略にどの程度影響を与えていますか？
ヴラド： 私たちがこのテーマについて考え抜いていることは間違いありません。多くの企業がすでにこの話題を取り上げていますが、我々が具体的なフィンテック行動に落とし込んだのは、昨年ゴールドイベントでロビンフッド銀行サービスを発表したときからです。ロビンフッドの核となる理念はこうです。「個人でも機関投資家でも、国内でも海外でも、ロビンフッドはあらゆるお金と資産を最高の形で管理・運用できる場所であるべきだ」。高齢世代の相続という局面において、我々には極めて大きなチャンスがあります。私たちは、財産を受け継ぐ若者だけではなく、現在その財産を保有している親や祖父母世代にも、豊富な製品と機能でアプローチします。クレジットおよび銀行サービスを通じて、チェック口座や貯金口座に眠っている大量の流動性資金にアクセスできます。今年はさらに、トラスト口座およびカストディアル口座も導入しました。我々は単に相続を待っているわけではありません。むしろ、親世代が今日使っている古びた金融プラットフォームを利用することは、実は大きな不利であると気づかせようとしています。これにより、8～10年後に到来すると予想される富の移転のピーク時に、我々は非常に有利な立場に立つことができるのです。
2040年の金融：24時間365日の市場と資産のトークン化
司会者： 2040年の金融はどのような姿になっているでしょうか？何が変わらず残り、何が根本的に変化するのでしょうか？24時間365日の市場は実現するでしょうか？AIはどんな役割を果たすでしょうか？
ヴラド： 24時間365日の市場は必然です。我々は2022年に既に24時間の株式市場を開始しており、今や業界全体が追随しています。技術的にはすでに整っており、週末取引の実現も、想像よりずっと早く訪れるでしょう。もう一つの核心的原動力は「トークン化（Tokenization）」です。昨年、我々はEUにて数千種類の米国株式のトークン化バージョンを提供し始め、オープンAIやスペースXといったプライベート企業のトークン配布も行いました。まだ初期段階ではありますが、今年末までには、トークン化株式が従来のブローカー口座よりも取引上の優位性を示し始めるでしょう。もしプライベート・エクイティにおける24時間365日の流動性問題を解決できれば、基本的にすべての資産が24時間365日取引可能になります。
テクノロジースタック：CfiとDeFiの融合
司会者： ロビンフッドが開発中のLayer 2チェーン「Robinhood Chain」のテストネットが先日立ち上がりました。このテクノロジースタックを、あなた方はどのように位置づけていますか？ニューヨーク証券取引所への挑戦でしょうか、それとも暗号資産世界への新規入口の構築でしょうか？
ヴラド： このテクノロジースタックは二つの部分から成ります。一つはCeFiコンポーネントで、Bitstampなどの中央集権型取引所でトークン化された株式が取引可能になる仕組みです。もう一つはDeFi側で、ユーザーが非監督型ウォレットを用いて、ロビンフッドチェーンや他のチェーン上でDeFiプロトコルに参加できるようにすることを目指しています。我々は伝統的サプライヤーを追いかけるつもりはありません。これはむしろ、まったく新しい「種」なのです。暗号資産エコシステムでは、多くのトークンが基盤となる実用価値を欠いていますが、技術力をリアルワールド・アセット（RWA）——すなわち、実在する現実世界の資産——に結びつけることで、体験は質的に飛躍的に向上します。米国市場については、規制環境は変化しつつありますが、米国自体はすでにほぼ24時間5日間の成熟した構造を備えており、短期的にはトークン化による限界効果はEUほど顕著ではないかもしれません。しかし、海外でその優位性が実証されれば、最終的には米国にも移植されていくでしょう。
DeFi戦略と「真実の機械」予測市場
司会者： コインベースやブラックロックなど、他社もDeFiに近づいてきています。ロビンフッドの分散型金融戦略とはどのようなものでしょうか？また、最近注目を集めている「予測市場」について、社会にとって良いものか悪いものか、ご意見をお聞かせください。
ヴラド： 我々の戦略は「フルスタック型」です。ロビンフッドアプリおよびウォレットを通じて多数の顧客を獲得すると同時に、ロビンフッドチェーンのようなインフラストラクチャーの構築も進めています。テストネットの活発さは私の予想を上回っており、開発者たちの関心も非常に高いです。今後の鍵は「キュレーション（選定・編集）」にあります。膨大な数のチェーン上製品の中から、顧客のリスク特性に合致した高品質な選択肢をいかに素早く提示できるかが重要です。 予測市場については、私はそれが社会にとって非常に有益であると考えます。それは単なる取引所ではなく、「真実の機械（Truth Machine）」なのです。従来のニュースメディアのビジネスモデルは、時として真実を遅らせることでトラフィックを得ようとしますが、予測市場は人々が求める「真の情報」への根源的な欲求を満たすものです。
司会者： ロビンフッドは、メディアおよびコンテンツ属性を強化するのでしょうか？例えば、予測市場のホーム画面になることや、ソーシャル要素を導入することなどはありますか？
ヴラド： もちろん、その通りです。我々はまもなく「ロビンフッド・ソーシャル」をリリースします。我々は莫大な資産を抱えており、予測市場はその中で「第一級市民」として扱われます。ユーザー生成コンテンツ（UGC）を活用することで、人手によるキュレーションよりも迅速に突発ニュースを捉えることが可能です。また、我々のメディア部門「シャーウッド・メディア」も、高品質なコンテンツ制作と予測市場データの統合を進めています。実行面では、カルシやフォーキャストXとの提携に加え、買収済みのビットステンプを通じて自社の取引プラットフォームも持つようになり、顧客に最適な体験を提供していきます。
「ファイナンスのエンターテインメント化」神話の解体
司会者： 若い世代が金融活動を行うのは娯楽のためであり、ある意味「ファイナンス・ニヒリズム」に陥っている——つまり彼らは投機やギャンブルに走っている——という見方が広まっています。プラットフォーム運営者として、このような傾向をどう見ていますか？
ヴラド： 私にはやや「刺激的」な見解があります。私は、大多数の金融活動がエンターテインメントによって駆動されているとは信じていません。実際には、誰もソーシャルメディアで退屈だが重要な内容を話したがりません。Twitter上で「私のロビンフッド退職口座がまた増えました」と投稿しても、それは魅力的ではなく、ウイルス的に拡散しません。しかし、データは明確です。当社プラットフォームの資産の40％はETFや現金といったパッシブなツールに集中しています。最もアクティブなオプション取引者であっても、通常はそれよりも大きなパッシブ投資ポートフォリオを保有しています。人々は単に、目的に応じて異なる口座を使い分けているだけなのです。
司会者： 実に力強い反論ですね。つまりGen Zは財務的に無責任なのではなく、むしろより賢いということですか？
ヴラド： その通りです。先ほども触れましたが、彼らは非常に若い時期から口座を開設しています。その理由の一つは利便性にあります——ロビンフッドでは数回のタップで口座開設が完了します。もう一つは経済的インセンティブで、ゴールド会員には退職口座への3％マッチング寄付を提供しています。さらに、現代の若者は独立契約者やギグ経済の参加者が多く、従来の雇用主主導の401(k)プランに依存することが困難なため、自らの将来を積極的に管理する必要があります。現在、当社の退職関連資産は250億ドルを超え、その成長率は非常に驚異的です。
トランプ口座（Trump Accounts）と将来の「ジェン・ベータ」
司会者： 19歳未満の層についてもお話ししましょう。「美しい法案（The Great American Act）」で言及されたトランプ口座（Trump Accounts）——新生児に対して政府が1,000ドルの初期投資資金を提供する制度——が注目を集めています。なぜあなたはこれを高く評価するのですか？
ヴラド： これは私が知る限り、初めて「未来へお金を返す」ことを真剣に実行しようとするメカニズムです。現在の政策の多くは、未来の負債を先食いしています。一方、トランプ口座は自動化されており、子供たちに長期投資の価値を教えるものです。18歳あるいは30歳になった時点で、複利効果によってこの資金は数十万ドル、あるいは百万ドル以上に膨らんでいる可能性があります。新生児が直接スマートフォンを操作することはないでしょうが、これらの口座は親が管理します。我々は、金融教育および金融リテラシーに焦点を当てた「子供向け投資体験」の構築に重点を置いていきます。
金融スーパーアプリと支払いの未来
司会者： すべての企業が「金融スーパーアプリ」へと向かっています。ロビンフッドはすべての機能を一つのアプリに詰め込むのでしょうか？また、なぜ現在までピア・トゥ・ピア（P2P）送金機能を実装していないのでしょうか？
ヴラド： 我々は柔軟な戦略を採用します。メインアプリは、ソーシャルメディアのホーム画面のように、ユーザー一人ひとりに高度にパーソナライズされたものへと進化します。同時に、専門的な機能を持つ独立したアプリ（例：専用の銀行アプリや非監督型ウォレット）も維持し、統一された認証方式で連携させます。 P2P送金については、既に実験を行いました。しかし、ロビンフッドのユーザーは、給与日前にデビットカードで早めに資金を引き出すタイプではなく、むしろクレジット利用を重視する層であることが分かりました。現在、ベンモーやキャッシュ・アプリのP2P体験はすでに十分に優れており、我々は単に平凡な商品化機能を積み重ねるつもりはありません。大幅な改善を実現できない限り、導入を見送ります。現時点では、残りの銀行機能をプラットフォームに移行することを最優先課題としています。
ステーブルコインと規制
司会者： 銀行製品としてのステーブルコインについて、あなた方の見解はいかがですか？
ヴラド： ステーブルコインには二つの課題があります。第一にFDIC保険の有無です。米国の消費者は資金の安全性を極めて重視しており、特に2023年の銀行危機以降、ステーブルコインのデペッグリスクに対する懸念は根強く残っています。第二に、支払い時のキャッシュバック競争です。現在、ステーブルコインで支払いを行っても、クレジットカードのような3％のキャッシュバックは得られません。ステーブルコインは、大規模なB2B取引やクロスボーダー送金では非常に有用ですが、ピザの割り勘といった消費者向けの日常的シーンでは、さらにエコシステムの成熟が求められます。
司会者： 暗号資産規制法案「クラリティ・アクト（Clarity Act）」については、その成立にどれほど依存していますか？
ヴラド： クラリティ・アクトは、「何が証券であり、何が商品か」を明確にすることで、我々の法務・コンプライアンスコストを大幅に削減してくれます。さらに重要なのは、政権交代に伴う政策の揺れ動きを防げる点です。法案が成立するかどうかに関わらず、我々はロビンフッドチェーンの展開を推進します。なぜなら、それはグローバルかつ無許諾型のものだからです。米国での規制の明確性が高ければ、米国市場を優先的に展開します。逆に明確性が低ければ、国際事業を優先的に進めます。
次の成長の柱：AIとプライベート・エクイティ
司会者： 将来を見据えたとき、ロビンフッドの第三の大きなチャンスとは何でしょうか？
ヴラド： いくつかの方向性があります。第一にソーシャル機能のリリース、第二に予測市場の普及です。しかし、最大の変革はAIから生まれる可能性があります。我々は今、まるでファミリーオフィスのような「AIエージェント」が、あなたの全金融生活を自動で管理する方法を模索しています。貯金の自動管理から複雑な取引戦略の実行まで、AIが担うのです。また、ロビンフッド・ベンチャーズを通じて、一般投資家がストライプやスペースXといった成長企業にアクセスできないという課題にも取り組んでいます。IPOアクセスを通じて一般投資家がIPOに参加できるようにし、自社の資本を用いて後期資金調達プロジェクトにも投資しています。将来的には、シードラウンドへの一般投資家の参加さえも可能にしたいと考えています。
司会者： ヴラドさん、貴重なお話をありがとうございました。ロビンフッドは、一貫して金融の民主化を牽引し続けています。以上は金融アドバイスを構成するものではありません。暗号資産にはリスクがあります。Banklessをご視聴いただき、誠にありがとうございました。
TechFlow公式コミュニティへようこそ
Telegram購読グループ：https://t.me/TechFlowDaily
Twitter公式アカウント：https://x.com/TechFlowPost
Twitter英語アカウント：https://x.com/BlockFlow_News
Bankless
