金価格がまたまた急騰したが、一般の人でもまだ乗り遅れずに参入できるだろうか？
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金価格がまたまた急騰したが、一般の人でもまだ乗り遅れずに参入できるだろうか？
安定した増値が見込める高品質な資産は、希少になりつつある。
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察著者：ボーボン
「目を閉じて何を買っても儲かる時代は、本当に終わった。」友人同士の集まりでの会話の話題は、往年の不動産購入や株式投資から、静かに「どこにまだお金を投資できるか」というものへと移りつつある。
2025年第2四半期、個人の新規預金残高が再び1兆元を突破した一方で、〇〇宝の7日年率リターンは2％を下回り、銀行の財形商品の多くも利回りが3％未満に低下している。株式市場の変動も激しくなり、「茅指数」「寧コンビネーション」が次々と調整局面を迎え、多くの投資家がジェットコースターのような相場を体験している。
ますます明確になっていく共通認識がある。安定して価値を増す質の高い資産が、希少になりつつある。
一方、SNS上では「#若者が金塊を買いだめし始めた」というトピックの閲覧数が10億回を突破。小紅書では、一般人が「金の豆を集める」投稿に数万のいいねが寄せられている。
ここ2年ほどで、黄金が再びスポットライトを浴びている。ライブ配信の現場では、各大手ジュエリーブランドの配信者が早口で黄金製品を販売し、ますます多くの消費者が、黄金購入を「痛みのない貯蓄型消費」として捉え始めている――消費による満足感と資産の価値維持という二つの効果を同時に実現でき、必要時には換金も可能だからだ。
投資の側面でも、金価格の急騰が進行中だ。昨日、国際金価格は1オンスあたり4400ドルを突破。これは2025年初の1オンス2600ドル台から一路上昇したものであり、中国国内の金価格も1グラム600元から900～1000元の大台を突破し、60％以上上昇した。特に注目されるのは、市場が2024年に30回以上歴史的高値を更新し、2025年に入ってからは記録更新の回数が50回を超えたことだ。金価格の上昇とともに、ニュースの見出しやSNSのトレンドにも頻繁に登場するようになっている。
「国内の金価格が1グラム300元のとき、私は高すぎて買わなかった。600元のときは絶対に天井だろうと思った。今や900元になったが、これ以上つらいことはあるだろうか？」30歳のITプロダクトマネージャー、張晨（チャン・チェン）は友人の集まりで自嘲気味に語った。
今、張晨は真剣に一つの問いを考え始めた。「黄金って、一体どうやって投資するのが正しいんだろう？」
01 不確実な世界の中で、なぜ私たちは依然として黄金を信じられるのか
金価格の高低は、国際ニュースの「騒がしさ」と正の相関関係にあることが多い。先日も、ロシア・ウクライナ和平交渉の見通しが依然不透明なまま、アメリカがベネズエラに対して再び圧力を強めている。一方、世界ゴールド協会のデータによると、2025年にかけて各国中央銀行が引き続き黄金を買い続けている。有名なお笑い番組のセリフを借りれば、「世の中は混乱し、日々策謀が渦巻いている。世界情勢を見渡せば、（黄金）ここだけが別世界だ。」
その背景には、時代を超えて受け継がれる共通認識がある。先行きが不透明なとき、黄金は最も信頼できる富の証である。中国の古いことわざにもあるように、「太平の世には骨董、乱世には黄金」。世界が新たな課題や不確実性に直面するとき、特定の文化や安定した社会に依存する骨董や宝玉類などの資産価格は下落するが、黄金のリスクヘッジ機能は再びその輝きを取り戻す。
人類文明史を振り返れば、黄金の役割は長く、普遍的かつ多様である。物理的状態と価値の両面で安定しており、流通性が高く、いつでも現金化できるため、古来より世界共通の「価値保持の神器」として認められてきた。古代エジプト人は黄金を「触れられる太陽」と呼び、両河文明の黄金の仮面からブレトンウッズ体制の金本位制まで、黄金はずっと究極的な価値保存手段と信用のアンカーであり続けてきた。
古代エジプト、ツタンカーメンの黄金仮面
株式、不動産、財形といった投資対象は、よく一斉に好調になり、一斉に下落する。しかし黄金はまるで“孤高の存在”のように、しばしばそれらとは異なる価格推移を示す。
歴史が最も力強い証拠となる。2020年のパンデミックによる市場大暴落の際、米国株は数度にわたってサーキットブレイカーが発動し、原油先物はマイナス価格にまで下落、世界経済は一時停止した。そんな中、黄金は年初の約1500ドルから始まり、同年8月には2000ドル超の過去最高値まで上昇し、その年最も輝いた主要資産の一つとなった。最近の例としては2022年、数十年ぶりの強烈な世界的インフレと地政学的緊張に直面し、従来の株式・債券ポートフォリオが双方とも打撃を受け、S&P500指数は約20％下落したが、黄金は再び足場を固め、比較的堅実なパフォーマンスを維持した。
黄金は、いかなる政府や機関の信用にも依存しない貨幣資産として、世界的に認められた独立性、流動性、価値保存機能により、自然と究極のリスクヘッジ選択肢となっている。こうした避難需要は不確実性が高まると集中して爆発し、金価格を押し上げることで、投資ポートフォリオ内の他の資産の損失を一定程度相殺する。
リスクをヘッジし、安全資産として機能するだけでなく、黄金には貨幣的属性もある。何千年もの間、お金の背後にある究極の「アンカー」だったのだ。この印象は人々の心に深く刻まれている。利息は生まないが、長期的には安定的に価値を増していく。
印刷機は常に動き続け、現金の購買力は静かに減っていく。工場は携帯電話や服を次々と生産できるが、地中の黄金は有限で、増やすことができない。そのため、黄金は普通の人々の財産が刷りすぎに勝ち、購買力を守る重要な手段の一つなのである。守られているのは帳簿上の数字ではなく、その数字がどれだけの実物と交換できるかという価値だ。
黄金の埋蔵量と採掘速度は、その保有量が急速に増加することを不可能にしている
過去20年間、人民元建てで見た場合、黄金価格の年平均上昇率は10％を超える。これは上海総合指数を上回り、10年国債のような安定型投資よりも高いリターンを記録している。
今や一般市民だけでなく、大手投資機関や各国中央銀行も大量に黄金を買い続けている。そこには逆グローバリゼーション、脱ドル化という大きな流れがあり、黄金は富を蓄積する上で最も堅実な最終手段になりつつある。
02 アンカーからエンジンへ、資産配分にも「黄金比率」がある
2025年現在、各国中央銀行が継続的に黄金準備を増やし、機関投資家がポートフォリオを見直す中、黄金の役割は静かに進化している。単なる伝統的な価値保存資産から、現代の投資ポートフォリオにおいて不可欠な戦略的基盤へと変貌しつつある。
個人、家庭、さらには機関投資においても、黄金は短期的な戦術的役割から、長期的な戦略的資産へと変わり、船の「アンカー（定石）」のような存在になりつつある。もし資産ポートフォリオをサッカーチームに例えるなら、黄金投資はディフェンシブミッドフィルダーのようなもので、防御ラインを固め、相手の攻撃（市場のシステミックリスク）を防ぎ、攻守の切り替え時に最初のパスを出すことでチーム全体をつなぎ、安定したリターンをもたらす。その存在により、チーム全体の陣形はより安定し、戦術的に余裕を持てるようになり、さまざまな突発事態に対応できるようになる。
他の金融商品への投資に加えて、一定量の積立金を購入したり、投資信託の一部にゴールドテーマを組み込んだり、毎年習慣的に小さな金塊を1～2本購入することは、すべて黄金を多様な投資ポートフォリオに組み込むという考え方に沿った行動であり、リスクヘッジ、資産の価値維持、長期的な価値向上を実現できる。今、こうした長期主義に基づく黄金投資の考え方を表す流行語がある――「ゴールド＋（ゴールドプラス）」だ。
黄金を多様な投資ポートフォリオに組み込めば、リスクヘッジと資産の価値維持を図り、長期的な価値向上を目指せる
上海のある私募ファンドパートナー、李薇（リー・ウェイ）は、まさにこの理念の忠実な実践者である。「市場に教えられた」と彼女は言う。
李薇は2022年の市場変動を鮮明に覚えている。「当時の私のポートフォリオには黄金が含まれていなかった。A株が大幅に調整した際、債券の防御機能さえも不十分に感じられ、全体の含み損が深刻で、夜も眠れなかった。」その経験後、彼女はデータを徹底的に分析し、黄金と沪深300などの中国主要資産との相関係数が長期間ほぼゼロであることを発見した。
典型的な非信用資産として、黄金の価格変動の要因は企業の収益や金利に依存せず、他の投資商品との相関が低い。よく「卵を一つのカゴに盛るな」と言われるが、黄金は他の「卵」と同じカゴに入るどころか、そもそも同じテーブルにすら乗っていない。つまり、株式や債券が「機能不全」に陥ったとき、黄金は珍しく非相関のリターン源を提供し、ポートフォリオの真のアンカーとなることができる。そこで李薇は、黄金を長期的・固定的な構成要素として取り入れ始めた。
「黄金を買うかどうかではなく、どう組み入れるかの問題だ。」今、李薇は顧客に自分のアカウントの構成を提示する。債券商品60％、株式系ファンド30％、ゴールドETF10％。
「多くの人が黄金をツールとしか見ず、パニックのときに高値で買い、変動の中で慌てて売ってしまう。」と李薇は総括する。「だが実は、黄金は日常的に飲むビタミン剤のようなものだ。急性病には効かないが、長期的には体質改善（ポートフォリオのリスク耐性向上）を助け、人生の波（市場の変動）に立ち向かう自信を与えてくれる。」
黄金投資は他の投資商品と相関が低く、価値が比較的安定しており、リスクに強い特性を持つ
あなたの投資ポートフォリオを「株式半分、債券半分」の貯金箱に例えると、過去20年間、そこに追加で10％の黄金を入れるだけで、最悪の相場でも大きく損失を被らず、長期的に見てリターンもより安定する。過去20年間、人民元建ての金価格は年平均10％以上のリターンをあげており、非常に魅力的だが、さらに貴重なのは：誰もが最も不安なときにこそ、逆に安定し、静かに価値を上げてくれる、まるで安心剤のような存在であることだ。
簡単な比較で言えば、10年前の2015年12月に1万元で上海A株を追跡する上証総合指数ETFを購入した場合、10年の変動を経て現在の評価額は約8500元程度になる。一方、当時10％をゴールドETFに、残り90％を上証総合指数ETFに投資していた場合、現在の総評価額は約1.2万元になる。
一般の人はどうやって黄金に投資すべきか？原理は理解できたが、実際に自分でやろうとすると途端に迷いが出る。「私も黄金を組み入れるべきなのは分かるが、どのくらいが適切なのか？今の金価格は高いが買えるのか？もし間違ったらどうしよう？」健康にはバランスの取れた栄養が必要なのはわかっていても、多彩な食材と複雑なレシピの前に立てば、料理をする気力が即座に失せてしまうようなものだ。
李薇のように投資経験と明確な理念を持つ人は少数派だ。多くの人々は、黄金の投資商品や投資タイミングについて理解が不足しており、そのため直接投資することに恐れを感じている。
では、ワンストップの「黄金投資栄養セット」のようなものはないのだろうか？現在の黄金投資商品は非常に多様だ。金塊を自宅の金庫に保管することもできるし、銀行の積立金のような実物黄金の現代的形態を選ぶこともできる。これはグラム単位、あるいはそれ以下の単位で定期的または随時購入可能な黄金権益で、ハードルが低く、貯蓄感もあり、貯蓄と投資の両方の性質を持つ。また証券口座、銀行口座、あるいはインターネットプラットフォームを通じて、国内金価格を追跡するゴールドETFを直接売買することもできる。これは株式のように取引が容易で流動性が高く、金価格の動向を効率的に追跡できるツールだ。その他にも、さまざまな構造を持つゴールドテーマの投資信託、黄金連動の財形商品などがある。
しかし、大多数の省エネ・高効率を求める投資家にとって、これらの商品を一つずつ研究し、自ら配置比率や売買タイミングを決めるのは、依然として時間と労力を要する専門作業である。一般の人々が求めているのは、おそらくより多くの選択肢ではなく、専門的な判断に基づいてすでに最適化された組み合わせの答えなのだ。
03 専門性が個人投資を代替する、黄金投資の新しい形
そこで、「ゴールド＋」タイプの投資ポートフォリオ商品が登場した。これは、専門的な資産配分のロジックを、一般投資家が簡単に手に取れる金融商品としてパッケージ化した、細心の配慮がされた投資プランのようなものだ。
王涛（ワン・タオ）はその典型例だ。「私は投資初心者で、市場を調べる時間もないし、自分で操作して失敗するのが怖い。」多忙な大手企業勤務の彼は、2024年初め、銀行の財形担当者の勧めで、10％の黄金を組み込んだマルチアセット財形商品を購入した。
王涛が購入した「ゴールド＋」タイプの投資商品は、専門金融機関が発行し、業績ベンチマークまたは資産配分戦略に5％以上の黄金を含むマルチアセットの組み合わせ商品である。投資家自身が「今、黄金を買うべきか」という難しい問いに答える必要はなく、商品運営者が明確な投資目標と戦略に基づき、黄金を他の資産（株式、債券など）と体系的に組み合わせることで、複雑な資産配分プロセスをワンクリックで購入可能なソリューションに変え、戦略的な黄金配分を、成熟した財形計画を選ぶのと同じくらいシンプルかつ直接的なものにする。
「私は常に金相場を気にする必要もなく、株式や債券の具体的な比率を知る必要もない。」と王涛は言う。「専門機関が既に資産配分を完了してくれている。私のポートフォリオに黄金という安定装置があることさえ知っていればよい。1年余りで、私の総合リターンは10％を超え、いくつかの『ゴールド＋』商品は2年間で最高40％以上のリターンを達成しているのを見た。」
王涛の経験は、「ゴールド＋」がリターンだけでなく、認知の転換ももたらしていることを示している。「徐々に気づいたのは、黄金のような資産に関して、1～2年の値動きに注目してもあまり意味がなく、持ち続けることで初めてその戦略的基盤としての価値が発揮されることです。」今や王涛は短期的な変動を頻繁に確認することをやめ、むしろ長期的な資産配分のロジック自体に注目している。
長期保有こそが、黄金投資の価値をより明確に示す
もちろん、黄金の価値を認めることが、すべての資金をそこに投入すべきということにはならない。どんな資産であれ、単一資産に「All in」する戦略は、巨大な価格変動リスクと心理的負担を伴いやすく、これは再びすべての卵を一つのカゴに入れる行為に等しい。
黄金に関心を持つ多くの投資家は、しばしばいくつかの実際的な問題に悩まされる。どのくらいの割合を配分すべきかわからず、購入タイミングもつかめず、価格変動による感情の揺れも抑えられない。しかし、「ゴールド＋」タイプの商品は、こうした問題の多くを解決できる。これはまるで「資産配分のパーソナルトレーナー」のようなもので、あらかじめ決められた戦略（例えば明確な黄金配分比率、専門的なマクロ判断に基づく調整メカニズム、長期保有を促す構造など）を通じて、複雑な意思決定を標準化してくれる。同時に、一般投資家はしばしば規律に欠ける傾向がある。少し下がると動悸がし、少し上がるとすぐ売却したくなる。映画『夏洛特・ナッツ』で、大春が夏洛のアドバイスを聞いて早期に家を買ったものの、すぐに売ってしまったエピソードは、投資における規律のなさをドラマ的に描いている。このような感情の揺れを、「ゴールド＋」タイプの商品は規律化し、一般の人々でも比較的安定した形で長期的な黄金配分計画を実行できるようにしてくれる。
世界ゴールド協会の統計によると、2021年から2025年半ばにかけて、中国国内で明確に「ゴールド＋」を戦略とする商品の数は、当初の1本から24本にまで増加した。2025年6月時点で、中国の515本のFOF商品のうち、45％が黄金を保有している。「ゴールド＋」はもはや周縁的な試みではなく、資産運用業界の一般的な共通認識になりつつある。
要するに、こうした商品は巧妙な変換を成し遂げた。専門的な資産配分知識、マクロ判断のロジック、そして人間の感情の変動に対する規律の要求を、明確な商品形態に融合させたのだ。これにより、黄金が持つ「アンカー」としての戦略的価値は、抽象的な概念や複雑なデータから抜け出し、投資家の口座の中に実行可能で保有可能な具体的なプランとして現れたのである。
黄金投資の価値は安定性にあり、かつ形式も多様であるため、誰もが自分に合った黄金投資方法を見つけられる。今の時代、私たち一人ひとりが、どのように黄金を通じて「時代の恩恵」を受けるかを考えてもよいのではないだろうか。数ある黄金投資商品の中でも、少なくとも操作面では、「ゴールド＋」は一般の人々にとって最も優しい商品の一つに違いない。
真の資産運用とは、一攫千金の近道を探すのではなく、周期を超えてあなたと共に歩み、しなやかで持久力のあるランニングメカニズムを構築することにある。
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