欧州中央銀行のカザクス当局者は、「現時点で利下げを議論するのは時期尚早であり、インフレリスクには引き続き注意を払う必要がある」と警告した。
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欧州中央銀行のカザクス当局者は、「現時点で利下げを議論するのは時期尚早であり、インフレリスクには引き続き注意を払う必要がある」と警告した。
欧州中央銀行のカザクス氏は、現時点で利下げについて議論するのは時期尚早だと警告し、市場の予想に水を差した。
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察執筆：張雅琦
出典：華爾街見聞
欧州中央銀行（ECB）理事会委員のマルティンス・カザクス氏は、市場が予想する近い将来の利下げに対して懐疑的な見方を示し、「潜在的インフレ率が依然として高く、リスクも存在しているため、金融政策のさらなる緩和について議論するのは時期尚早だ」と明言した。
カザクス氏は木曜日、ロイターとのインタビューで「これまでに得られたデータを踏まえると、利下げについて議論する時期ではないと考えている」と述べた。この発言は、ECBが12月18日に次回の政策会合を開催する前に出ており、今後の金利見通しに不確実性をもたらしている。
投資家にとって彼の発言は明確なシグナルである。ECBが今年6月まで過去1年間に政策金利を半分に引き下げたものの、政策決定者たちのインフレへの警戒感はまったく緩んでいない。6月以降、インフレは小幅に低下し、経済成長は穏やかになると予測されているにもかかわらず、ECBは金利を現行水準で据え置いている。カザクス氏の発言は、今後どのような利下げ措置も確実ではないことを示唆している。
彼は、コアインフレ率が「2％をはるかに上回っている」ことを慎重な姿勢の主な理由として強調した。また、インフレ見通しには上下両方向のリスクがあるため、現時点で油断すべきではないと指摘した。
2026〜2027年のインフレ予測に注目
来月開かれる12月の会合では、新たなインフレ予測が政策判断の鍵を握る。その際、ECBの政策当局者は今後3年間のインフレ予測データを受け取ることになる。
カザクス氏は特に2026年および2027年の予測値に注目している。彼は「金融政策の伝達には1〜2年かかる」と述べ、より遠くの予測ほど不確実性が高いため、直近2年間のデータの方が参考価値が高いと説明した。「3年先の予測は誤差範囲が非常に広くなる。特に現在のような不確実性の高い状況下ではなおさらだ」と語った。
ECBが9月に発表した最新予測によれば、2026年のインフレ率は1.7％、2027年は1.9％と、いずれも2％の目標に近づくかそれを下回るとされている。次回会合で発表される更新されたデータは、ECBの今後の行動を測るうえでの重要な指標となるだろう。
インフレの上振れリスクを軽視しない
インフレ見通しを評価する上で、カザクス氏はインフレを押し下げる要因もあると認めている。例えば、EUのETS2排出取引制度の導入延期はインフレ曲線を「平坦化」させると指摘した。また、海外からの商品のヨーロッパ市場への過剰供給や、ユーロ高の可能性も、インフレの下方リスクとして挙げられている。
しかし一方で、こうした下方リスクは「よりよく知られているものだ」と述べた。そして、貿易の断片化などによって生じる物価上昇圧力といった、インフレの上振れリスクを決して無視すべきではないと警告した。カザクス氏は、同僚たちも「これまでずっと2％を大きく上回っているコアインフレに引き続き注目すべきだ」と改めて強調し、潜在的な物価上昇圧力を抑制することがECBの中心的な関心事であることを示している。
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