MSTRが指数から「除外」へ、JPモルガンのリサーチレポートも「誤射」され、仮想通貨業界が「抵制」を叫ぶ
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MSTRが指数から「除外」へ、JPモルガンのリサーチレポートも「誤射」され、仮想通貨業界が「抵制」を叫ぶ
JPモルガンはリサーチレポートで警告した。Strategyが最終的に除外された場合、28億ドル規模の強制売却が発生する可能性があると述べた。
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察執筆：趙穎
出典：華爾街見聞
指数編成大手MSCIが、大量の暗号資産を保有する企業をグローバル・インベスタブル・マーケット指数から除外するよう提案しており、この潜在的な変更に対して暗号コミュニティから強い反発が起きている。ビットコインを巨額保有するStrategyが真っ先に影響を受け、関連リサーチレポートを発表したことでモルガン・スタンレーが予期せず反発の標的となった。
MSCIは最近の声明で、貸借対照表の50％以上を暗号資産で占める「デジタル資産財務会社」を指数から除外するよう提案した。この方針変更は2026年1月に施行される見込みだ。モルガン・スタンレーが研究レポートでこの情報を共有したところ、直ちにビットコインコミュニティから激しい批判を受け、多くの暗号関係者がこの金融サービス大手の「ボイコット」を呼びかけた。
モルガン・スタンレーのアナリストNikolaos Panigirtzoglou氏率いるチームは、Strategyが最終的に除外された場合、同社の評価額が「相当な圧力」を受けると警告している。アナリストらの推計によると、Strategyの時価総額約590億ドルのうち、明確にMSCI指数を追跡する資金が保有しているのは約28億ドルにのぼり、除外措置が発効すれば最大28億ドル規模の強制売却につながる可能性がある。
この指数の調整は連鎖反応を引き起こすかもしれない。除外された暗号財務会社はパッシブ型ファンドからの資金流入を失い、関連ファンドや資産運用会社は自動的にこれらの企業株式を売却せざるを得なくなるため、暗号資産市場に悪影響を及ぼす恐れがある。
暗号コミュニティで広がるボイコット運動
MSCIの指数調整に関するリサーチレポートを発表したことで、モルガン・スタンレーは暗号コミュニティの怒りの矛先となった。
不動産投資家でビットコイン支持者のGrant Cardone氏はソーシャルメディア上で、「私はついさきほどチェース銀行から2000万ドルを引き揚げ、クレジットカードの不正行為で訴訟を起こした」と投稿した。また、ビットコイン支持者のMax Keiser氏は「モルガン・スタンレーを倒せ。Strategyとビットコインを買え」と呼びかけた。
このネット上のボイコット運動は急速に広がり、暗号コミュニティが伝統的金融機関の介入に対して極めて敏感であることを浮き彫りにしている。モルガン・スタンレーはあくまでMSCIの方針提案を転じただけだが、情報伝達者として暗号コミュニティからの集団的ボイコットの対象となっている。
Strategy創業者が政策変更に反応
Strategy創業者のMichael Saylor氏は先週金曜日、MSCIの提案する方針変更について沈黙を破り、コメントを発表した。
彼は「Strategyはファンドでもなければトラストでも、持株会社でもない。ファンドやトラストは資産を受動的に保有し、持株会社は投資を所有するが、我々は創造し、構築し、発行し、運営している」と強調した。
Saylor氏はStrategyを「ビットコイン支援型の構造的金融企業」と定義し、受動的に資産を持つ実体との線引きを試みている。Strategyは2024年12月にナスダック100指数に採用されており、これはテック取引所で時価総額上位100社をカバーする指数である。この指数入りにより、ナスダック100を保有するファンドや投資家からの受動的資金流入の恩恵を受けてきた。
指数除外の市場への影響
MSCIの提案する新基準によれば、貸借対照表における暗号資産の割合が50％以上に達した財務会社はすべて指数対象から外れる。こうした企業には二つの選択肢がある：指数資格を維持するために暗号資産保有比率を基準以下に減らすか、あるいは市場指数からの受動的資金流入を失うかである。
モルガン・スタンレーのアナリストは、この憶測がここ最近のStrategy株価下押しの一因である可能性を指摘している。同社の時価総額約590億ドルのうち、各種指数を追跡する投資ツールが保有しているのは約90億ドルと見積もられている。
アナリストは警告する。MSCIの提案の影響を受ける暗号財務会社が一斉に売却に動けば、デジタル資産価格の下落を強いる結果になるかもしれない。MSCI指数を追跡するパッシブ型共済基金やETFは、指数調整の発効後に関連株式の売却を余儀なくされ、こうした強制売却圧力は企業の評価額と暗号資産市場の双方に打撃を与えるだろう。
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