Cryptoの次のステップに、ただ一つの道しかない。それは主流の世界そのものになることだ
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Cryptoの次のステップに、ただ一つの道しかない。それは主流の世界そのものになることだ
暗号通貨を技術の媒体とし、賭博者の楽園とはしない。
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察執筆：周舟、Foresight News
Cryptoにとって、前にあるのはただ一つの道――主流から外れて漂うのではなく、主流世界そのものになることだ。
10月29日、NVIDIAが時価総額5兆ドルを突破し、世界で初めてこの規模に達した上場企業となったとき、暗号資産業界は集団的に「崩壊」した。これはNVIDIA一社の時価総額が、暗号資産全体の時価総額（4兆ドル）を超えてしまったという事実だけでなく、NVIDIAが象徴するAI分野が世界の境界を広げ、新たな成長余地を探ろうとしている一方で、Cryptoは人々に常にゼロサムゲームに陥っている印象を与えているからでもある。多くの人々は富を得られなかっただけでなく、未来さえも失ってしまった。
AI業界の関係者が日々話題にするのは、自動運転、ロボット、バイオ医薬、宇宙飛行など、AIがこれらの産業の価値をいかに深く変革・再構築するかということだ。一方、ある暗号KOLが指摘したように、暗号資産業界の関係者が日々議論するのは、猫、犬、カエル、中国語ミーム、誰がBinance Alphaに上場したか、どの有名人がリツイートしたか……といったことばかり。騒ぎが過ぎ去れば、後には散乱するだけの残骸が残る。
毎回のように山寨コインとミームの波が崩れていく中で、暗号資産業界はやがて方向性を見出すだろう。持続可能で長期的な未来を持つためには、科学技術と実体経済と融合することが不可欠である。Cryptoをテクノロジーの媒体とし、賭博者の楽園にしてはならない。
より現実的な問題は、米ドルステーブルコインの時価総額が2500億ドル（米ドル流通量は約2.5兆ドル）に達し、ビットコインの時価総額が2.2兆ドル以上（金の時価総額は27兆ドル）に達し、Binanceの現物および先物取引の1日取引高が1000億ドル（ナスダックの1日取引高は約5000億ドル）に達した今、Cryptoが進むべき道はもはや他にない。唯一の道は、主流そのものになることだ。
一：ブロックチェーン技術を用いて、全世界の金融システムを一新する。
ステーブルコインは法定通貨の既存OSを徐々に代替しつつある。暗号資産取引所はナスダックなどの伝統的証券取引所の市場シェアを奪い始めている。ビットコインは金に次ぐ新たな世界的価値基準となりつつある。イーサリアムなどのパブリックブロックチェーンはSWIFTに代わる新たな国際的価値流通ネットワークの構築を目指している……。マネー市場、証券市場、金市場、国際貿易市場、決済システムに至るまで、暗号資産は金融世界全体を再構築しようとしている。
そしてこの過程の中で、暗号資産業界自体も進化を続けている。
ステーブルコインは「非中央集権型ステーブルコイン」へと進化しており、USDTやUSDCに続き、Ethenaなどの非中央集権型ステーブルコインの試みがある。暗号資産取引所も「非中央集権型取引所（DEX）」へと発展している。BinanceやCoinbaseといった中央集権型取引所が繁栄した後、Uniswap、Phantom、Hyperliquidといった非中央集権型取引所が登場した。ビットコインの時価総額はすでに金の時価総額の約1/10に迫っている。ますます多くの国が、イーサリアムを新たな国際貿易決済ネットワークとして認識し始めている。
これらの各分野における進化の一つひとつが、テクノロジーによる現実世界の変革と再構築なのである。
インターネットはかつて、グローバル金融システムを完全に再構築した。そしてブロックチェーンは今、二度目の再構築を推進しており、しかも今回はより体系的なものである。
暗号資産はすでに徐々にエッジ金融システムから抜け出し、主流金融システムに溶け込み、あるいはそれを逆転する可能性すら持ち、複数の分野での画期的な進展により、主流金融システムの1/10のシェアをすでに獲得している。
例えば、米ドルステーブルコインは流通する米ドルのちょうど1/10を占めている。前者の時価総額は約2400億ドル、後者は2.4兆ドル。ビットコインの時価総額も金の時価総額のちょうど1/10であり、前者は2.2兆ドル、後者は27兆ドル。Binanceの1日取引高はナスダックの1日取引高の約1/10であり、Binanceの現物取引高は約300億ドル、現物と先物を合わせると約1000億ドル、ナスダックは約5000億ドルである。
二：初期のナスダックのように、徐々にエッジテック企業の担い手となる。
初期のナスダックも、今日のBinanceなどの暗号資産取引所と同じく、「ジャンク株」が最も横行するプラットフォームだった。
当初のナスダックは、NYSEのようにブルーチップ株を扱う主流取引所ではなく、中小株式、テック株、非上場企業の株式に特化していた。透明な価格提示と電子マッチング取引を提供した。一方、当時の主流取引所であるNYSEは、依然として人間による声出し取引と取引フロア方式に頼っていた。
初期のナスダックも今日のように「高級感」があったわけではなく、1970年代〜1980年代のナスダック市場には詐欺が横行し、映画『ウォール街の狼』に描かれた「ピンクシート市場」とほぼ同じで、「ジャンク株」や操作されたペニーストックが蔓延していた。
レオナルド・ディカプリオ演じるジョーダン・ベルフォートは、その混乱時代のファンド営業担当者であり、ジャンク株の販売に長けていた。彼はピンクシート市場から誰も聞いたことのない株式、例えば映画に登場する「Aerotyne International」――実在しない航空会社――を選ぶ。「お客様、この企業は革命的な宇宙開発技術を開発中です。投資家リストにはボーイングの関係者がおり、NASAも注目しています。このような機会をお見逃しなく」と。
大量のナスダック投資家がこうしたピンクシート株を購入したのと同様に、今の暗号市場のメディアやKOLたちもこう言う。
「お客様、これは極めて革命的なx402プロトコルトークンです。このプロトコルに関心を持つ企業にはGoogle、Visaなどが含まれ、Coinbaseも参入しています。このような機会をお見逃しなく」
しかし実際、多くのトークンの背後にはそのような企業は存在しない。
1980年代末から1990年代のテック株ブームを経て、マイクロソフト、アップル、インテルといった大手テック企業の上場を引き寄せたことで、ナスダックはようやく主流取引所の一つとなり、現在の地位を確立した。
2004年、ナスダックの1日平均取引高が史上初めてニューヨーク証券取引所（NYSE）と並んだ。1971年の設立、1980年のアップル上場、そして2004年に至るまで、ナスダックは33年を要した。
この長い過程でナスダックは迷いもしたが、最終的にアップル、マイクロソフト、インテル、NVIDIAといったインターネット・ハイテク企業の成長を待ち受け、今日最もメインストリームな株式資本市場となった。
ナスダックの成長の道のりは、暗号資産業界にいくつかの示唆を与えるだろう。Crypto取引市場独自の強み（フェアローンチ、グローバル流通、早期ユーザーへのエアドロップ保有）に注力すべきである。これは初期のナスダックが持っていた強み（価格透明性と電子マッチング取引）と同じである。初期市場の混乱を恐れる必要はない。初期のナスダックがジャンク株に溢れていたように、初期の暗号資産市場もジャンク山寨コインとミームで溢れていた。
Cryptoの未来は、人類に大きな影響を与える企業にある。ナスダックがアップル、マイクロソフト、インテル、NVIDIAに依存したように、暗号資産市場はTether、Ethereum、Polymarket、Hyperliquid、Farcaster、Chainlinkといった企業や組織に依存していくだろう。そして大多数の山寨コインとミームは歴史の流れの中に消えていく。
ナスダックの1日取引高は数千億ドルに達しており、世界最大の暗号資産取引所Binanceの1日取引高も数百億ドルに達している。取引高の観点から見れば、暗号資産取引所がナスダックを追い越し、新たな世界最大の資本市場になることは決して空想ではない。
取引市場が伝説となるのは、世界中の大多数の技術革新企業が集結するからである。そこには資本の流れだけでなく、技術進歩の鼓動もある。最新の生産力を担い、世界最大の投資熱意を宿す場所なのだ。
三：Cryptoはついに「ミーム時代」を脱却し、「iPhoneの瞬間」を迎える
Binanceの1日取引高はナスダックの1/10に達し、米ドルステーブルコインは流通する米ドルの1/10に達し、ビットコインの時価総額も金の時価総額の1/10に近づいている……。Cryptoの次の一手は、ただ一つ。主流世界そのものになることだ。
幸運なことに、初期のナスダックも下位の取引市場にすぎず、アップルコンピュータの最初の20年も、エッジ層の愛好家やマニア向けの製品にすぎなかった。当時、誰もそれらが今日の主流になるとは予想できなかった。
1980年にアップルが誕生したが、インターネット革命の波が本格的に押し寄せるまでには20年を要した。ナスダックも2004年に初めてNYSEを追い越して、世界最重要資本市場となり、真に主流世界に融合した。
アップル、マイクロソフトといった基盤インフラ企業が成立・整備されなければ、インターネット企業やAI企業が大量に台頭することは不可能だった。現在のEthereum、Tether、Solana、Binance、Hyperliquidといった企業も同様に、基盤インフラとしての成長と整備には時間がかかる。これらが完全に成熟する時を迎えなければ、Web3革命は真に到来せず、Amazon、Facebook、TikTokのようなマスアダプション製品が爆発的に出現することもない。
インターネットは巨大な概念であり、インターネット企業やインターネット金融企業だけでなく、PC、スマートフォンなどのインフラ企業を含み、ナスダックのような最新技術を応用した資本市場をも包含し、最終的にはすべての実体企業に影響を与える。同様に、Cryptoも巨大な概念であり、暗号資産企業にとどまらず、基盤技術プロトコルや企業を含み、Hyperliquid、Binanceといった最新技術を活用した資本市場をも含み、将来的には大量のアプリケーション企業が生まれ、広範な実体企業にも影響を与えるだろう。
テクノロジーこそ、人類の生活水準を継続的に向上させる究極の手段である。そしてCryptoの未来は、テクノロジーと深く融合し、次世代テクノロジーの媒体・代名詞となることが運命づけられている。
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