黄金暴走、暗号資産の雪崩：150億ドルの没収と100％関税下でのブルマーケットへの試練

2025.10.20

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黄金暴走、暗号資産の雪崩：150億ドルの没収と100％関税下でのブルマーケットへの試練

マクロ政治リスクは暗号資産市場において無視できない上位変数となり、今後の好況期の道のりはさらに曲折するだろう。

2025.10.20 - 04:46:06

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マクロ政治リスクは暗号資産市場において無視できない上位変数となり、今後の好況期の道のりはさらに曲折するだろう。

著者：Hotcoin Research

暗号資産市場の動向

現在、暗号資産の時価総額は3.63兆ドルで、BTCのシェアは58.9%（2.13兆ドル）。ステーブルコインの時価総額は3071億ドル、直近7日間の増加率は0.95%。ステーブルコインの発行量は継続的に増加しており、そのうちUSDTのシェアは59.1%。

CoinMarketCapの上位200プロジェクトでは、大部分が下落し少数が上昇。TAOは7日間で44.64%上昇、MORPHOは35.26%上昇、IPは21.8%上昇、TRACは54.64%上昇、RSRは47.38%上昇した。

今週、米国におけるビットコイン現物ETFは12.25億ドルの純流出、イーサリアム現物ETFは3.118億ドルの純流出。

市場予測（10月20日～10月24日）：

現在のRSI指数は42.95（中立圏）、フィア＆グリード指数は22（先週より低下、恐怖圏）、アルトシーズン指数は37。

BTCの中心レンジ：$104,000-112,000

ETHの中心レンジ：$3,600-4,100

SOLの中心レンジ：$175-210

前半週、パウエル氏による「QTの停止目前、今後も利下げを続ける」という発言を受けて市場は反発したが、後半週から下落に転じた。

ブルマーケットの基盤は揺らいだのか？

まだ完全には否定されていない：今回のブルマーケットの原動力（世界的な通貨構造の変化、機関投資家の採用など）は構造的なものであり、地政学的リスクによって引き起こされた短期的なショックだけでは長期トレンドを完全に覆すことはできない。しかし、経路はすでに変化している：この出来事はすべての投資家に、マクロ政治リスクが暗号市場において無視できない上位要因となったことを示している。今後のブルマーケットはより曲折した道となるだろう。

短期トレーダーへ：

低レバレッジ、高流動性：現在の高ボラティリティ環境下では、BTCとETHを優先的に選択し、レンジ相場を想定した取引戦略を採用すべき。ニュース面に注目し、トランプ氏のツイート、ホワイトハウスの発表、および中米両国の公式対応を注視すること。情報発信時には市場の反応が非常に迅速かつ激しくなる。

中長期投資家へ：

積立投資家：暗号市場の長期的成長に楽観的な投資家にとっては、今回の急落は「黄金の穴」として捉えることができる。重要なサポートレベル（例：BTC $102,000、ETH $3,700）付近で段階的に積立投資を開始し、価格差を広く取り、一度に大量購入しないようにする。

保有者：ポジションが大きくなければ、忍耐強く保有し続けることが可能。ただし、ポジションが重く、取得コストが高い場合は、反発時に抵抗ラインで適切にポジションを減らし、リスクとプレッシャーを軽減することを検討する。

現状把握

今週の主要イベントの振り返り

1. 10月13日、バイナンスはUSDEなどのアセットデペッグ問題で影響を受けたユーザーに2.83億ドルの補償を実施。現物取引の「ゼロ価格」表示は単なる表示上の問題であった；

2. 10月13日、予測市場プラットフォームKalshiがPyth Networkと提携。これにより、Kalshiの予測市場データが100以上のブロックチェーンに配信される；

3. 10月15日、連邦準備制度理事会（FRB）のパウエル議長は、米国の労働市場にさらなる悪化の兆しがあると警告。これは、月末の追加利下げを支持する可能性を示唆したもの；

4. 10月16日、エリック・トランプ氏はWorld Liberty Financialを通じて不動産トークン化プロジェクトを立ち上げると確認。これは暗号技術の不動産分野へのさらなる応用を示すもの；

5. 10月17日、過去24時間で全ネットワークの強制決済額は7.1億ドルに達し、世界中で217,395人がロスカット。そのうちロングポジションの損切りが5.08億ドル、ショートポジションが2.02億ドル。最大の単一ロスカットはHyperliquid - BTC-USDで、2042.74万ドル相当；

6. 10月16日、コインベースは企業向けステーブルコイン決済プラットフォーム「Coinbase Business」をリリース。企業がUSDCを送受信できるようになり、サプライヤーへの支払いプロセスを簡素化し、チャージバック問題を解消。シームレスなAPI統合により、企業の事業拡大を支援；

7. 米司法省が史上最大規模の没収を実施：10月14日、米司法省はカンボジアの太子グループ創業者Chen Zhiに対し刑事告訴を行い、彼が管理していた127,271BTC（約150億ドル相当）の没収に成功。これは国家権力がオンチェーン資産を管理できる能力を示すもの；

8. 米政府のシャットダウンが継続：10月16日時点で、米政府の「シャットダウン」危機が継続しており、複数の重要な経済指標の発表が延期。これによりマクロ経済の不確実性が高まり、暗号資産を含む市場のリスク選好がさらに打撃を受けている；

9. 安全志向資金が金に流入：貿易摩擦の激化、銀行信用リスクへの懸念、米政府のシャットダウンなど複数の要因により、安全志向が高まり、資金が大量に金に流れ込んでいる。現物金価格は今週4380ドル/オンスを突破し、連続で歴史的新高値を更新。

マクロ経済

1. 10月15日、パウエル氏はFRBが今後数か月以内にQT（バランスシート縮小）を停止する可能性があると予想。会議で彼は、準備預金がFRBが「十分」と判断する水準をやや上回った時点で行動を停止する長期計画があると述べた；

2. 10月18日、FRB利下げ予測ツールによると、10月に25ベーシスポイントの利下げが行われる確率は94.8%。

ETF

統計によると、10月13日から17日の期間中、米国ビットコイン現物ETFの純流出額は12.25億ドル。10月17日時点で、GBTC（グレイスケール）の累計流出額は244.53億ドル、現在の保有高は184.75億ドル。IBIT（ベライダー）の保有高は857.78億ドル。米国ビットコイン現物ETFの時価総額は1447.48億ドル。

米国イーサリアム現物ETFの純流出額は3.118億ドル。