ウォール街の「スマートマネー」がソラナに大賭け：ARK企業財庫の全面的配置から
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ウォール街の「スマートマネー」がソラナに大賭け：ARK企業財庫の全面的配置から
ウォール街が本気を出すとき、ゲームのルールは変わる。
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察著者 | cole、白話ブロックチェーン
暗号資産の世界では、資本の流れこそが常に最も正直な言語である。個人投資家が次の100倍Memeコインに熱狂している間も、より深く、より強大な資本の暗流が静かに市場の構図を変えようとしている。この力とは、ウォール街のトップ級投資機関――数兆ドルもの資金を運用し、「スマートマネー」として冷静かつ合理的に知られる存在――から来ている。
そしてその新寵は、まさにソラナ（SOL）なのである。
これはまた別の「イーサリアムキラー」の陳腐な繰り返しでもなければ、一時の投機的狂騒でもない。これは、暗号資産市場がますます成熟する中で、機関投資家が行う綿密な戦略的資産再配分であり、意図的なローテーションなのだ。
01 機関参入の4つの確固たる証拠
資本のローテーションを証明する最有力な方法は、現金そのものの流れを示すことだろう：
1） ETPファンドが持続的に「資金吸引」、21週連続の純流入
2025年9月に権威あるデジタル資産管理会社CoinSharesが発表した報告書によると、ソラナに特化した投資商品はすでに21週連続で資金の純流入を記録している。年初からの累計純流入額は実に11.6億ドルに達している。新興の高成長資産にとって、数ヶ月間にわたり続く安定した買い圧力は、機関投資家の長期的な期待を示す何よりの証左である。
この「資金吸引」能力は世界的なものだ。カナダでは、3iQ社が発行するソラナステーキングETF（コード：SOLQ）の運用資産総額（AUM）が3億カナダドルを突破し、同市場のリードプレイヤーとなっている。ヨーロッパでは、VanEckや21Sharesといった有名発行体も既に複数のソラナETP商品を展開しており、一部にはステーキングによる利回り機能まで備えており、機関向けに受動的収益を得るための簡便な手段を提供している。
2） ARK Investの積極的参入と公表されたポートフォリオ調整
ETPの持続的流入が市場全体の感情を表すとするなら、トップクラスのアクティブファンドによる公的なポジション調整は、先端的投資家の戦略的意図を明らかにする。
2025年4月、ARK傘下のファンドは保有するビットコインETF株式を体系的に売却し、カナダの3iQソラナステーキングETF（SOLQ）を大規模に購入した。わずか2営業日の間に、1,000万ドル以上を投じ、約100万株のSOLQを取得している。
これは単なる資産リバランスではなく、明確な投資論理に基づく能動的判断である。ARKはソラナの成長可能性だけでなく、ステーキングによって収益を生む「生息性」という特性にも着目している。さらに、ARKは自社ファンドのソラナバリデータ業務を上場企業背景を持つ専門会社SOL Strategiesに委託しており、受動的な財務投資家にとどまらず、ソラナネットワークの安全性と安定稼働に実際に深く関与していることを示している。
3） 「ソラナ版MicroStrategy」の台頭、企業財務戦略の新ストーリー
マイクロストラテジー社がビットコインを継続的に購入・保有することで、「企業財務のビットコイナイゼーション」という先例を作ったことを覚えているだろうか？今、同じ物語がソラナで繰り広げられている。
2025年9月、上場企業Forward Industriesは、戦略的財務多様化の一環として最大16億ドルのSOL投資計画を発表した。しかも、この計画はMulticoin Capital、Galaxy Digital、Jump Cryptoといったトップ級の暗号系ベンチャーキャピタルから支援を受けている。
これらの企業はSOLを購入するだけでなく、ステーキングを通じて収益を得ることで、多数のトークンを実質的に流通市場からロックアウトしている。オンチェーンデータによると、2025年9月時点で少なくとも17の機関実体が合計1,173万枚以上のSOLを保有しており、時価総額は29億ドルに達し、流通供給量の約2.04％を占めている。
4） 米国現物ETFの最終段階、爆発前の最後のカウントダウン
上記の証拠が「スマートマネー」の先遣隊だとすれば、米国現物ソラナETFの承認こそが、主流ウォール街資本のゲートを開ける「総攻撃の合図」になるだろう。
現在、VanEck、Bitwise、フランクリンテンプルトン、フィデリティ、Grayscaleなど、ウォール街の大手各社が、すべて米証券取引委員会（SEC）に現物ソラナETFの申請を提出している。SECが決定を繰り延べ続けているものの、市場アナリストの多くは2025年内に承認される可能性が極めて高いと予測している。
このイベントへの強い期待感は、すでに市場行動に影響を与え始めている。SECが延期を発表した後でさえ、SOL価格は強固な粘り強さを見せている。これは、投資家が最終結果に対して確信を持っていることを示している。
この4つの証拠は互いに補完し合い、機関資本がETP、アクティブファンド、企業財務など複数のルートを通じて、体系的かつ継続的にソラナエコシステムに流入しているという明確な姿を描き出している。
そして、米国現物ETFという「もう一つの靴」がついに降り立つとき、この資本の饗宴は正式にクライマックスを迎える。
02 なぜソラナなのか？
資本の流れは決して無意味ではない。ウォール街の「スマートマネー」がソラナを選んだのは、技術的アーキテクチャ、エコシステムの活力、市場トレンドにおいて、他に代え難い独自の優位性を示しているからだ。
優位性1：パフォーマンスモンスター――モノリシックアーキテクチャの極致
65車線ある渋滞しない超高速道路と、無数の料金所と立体交差を経由しなければ接続できない都市路網を想像してみよう。これがソラナと他の多くのブロックチェーンとの根本的なアーキテクチャの違いである。
ソラナは「モノリシック」アーキテクチャを採用し、単一ブロックチェーンレイヤー上で究極の速度とスループットを実現することを目指している。「履歴証明（Proof of History）」という独自の合意形成メカニズムにより、トランザクションの並列処理を可能にしている。まるで多車線の超高速道路のように、驚異的なパフォーマンスを実現している：
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超高スループット：理論的ピークは秒間65,000件以上のトランザクション（TPS）、日常的には3,000～5,000 TPSで安定稼働。
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光速のスピード：トランザクションの最終確定時間が3秒未満で、ほぼ即時完了。
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究極の低コスト：1トランザクションあたりの平均手数料は約0.00025ドルで、無視できるほど安い。
支払い、ゲーム、SNS、IoTなど、大量かつ高頻度、低価値のトランザクションを扱うアプリケーションにとって、ソラナのアーキテクチャは比類ないユーザーおよび開発者体験を提供する。Grayscale Researchのレポートが指摘するように、ソラナは単一レイヤーで高性能を実現し、他のマルチレイヤー方式が引き起こす「流動性の断片化や煩雑なUX」を回避している。このシンプルで効率的なアーキテクチャこそが、その魅力の技術的基盤である。
優位性2：エコシステム引力――3大高成長分野の支配
卓越したパフォーマンスがソラナの「ハードウェア」ならば、活発なエコシステムはその「ソフトウェア」である。ソラナは技術的優位性を武器に、成長可能性の非常に高い3つの新興分野で絶対的リードを確立している。
1）DePIN
DePINは次の兆ドル市場と称され、ブロックチェーンを使ってユーザーが共に所有・共有する現実世界のインフラ（無線ネットワーク、地図データ、エネルギーネットワークなど）の構築を目指す。このようなアプリケーションは数百万件のマイクロペイメントを処理する必要があり、ネットワークのパフォーマンスとコストに対する要求が極めて厳しい。ソラナはその要件を満たせるごく少数のパブリックチェーンの一つである。そのため、Helium（分散型5Gネットワーク）、Hivemapper（分散型地図）、Render（分散型GPUレンダリング）といった業界リーダーが、すでにソラナに移行または直接構築されており、合計で100億ドルを超える時価総額を創出している。
2）DeFi
ソラナ上の分散型取引所（DEX）は驚異的な資本効率を示している。2024年末から2025年初にかけて、ソラナ上のDEX取引量はしばしば全世界の大部分、時には80％以上を占めた。これは、ソラナDeFiエコシステムにロックされている1ドルあたりの経済活動が、他のチェーンよりも多いことを意味しており、金融エコシステムの健全性と活力を測る重要な指標である。
取引量のほとんどがMemeコインによるものではあるが、Memeスーパーサイクル下におけるソラナチェーンの活性化力は否定できない。
3）支払い
伝統的金融の巨人が未来の支払いネットワークを構築するために特定のブロックチェーンを選ぶこと自体、最も強力な推薦となる。支払い分野の二大巨頭――VisaとPayPal――はいずれも、大規模取引の高速処理と低コストという利点を評価し、ソラナ上でステーブルコインおよび支払いプロジェクトを開始している。
03 ウォール街の投資論理：ソラナの評価の芸術
ソラナの技術的・エコシステム的優位性を理解した上で、投資家の視点から、彼らがどのようにソラナの価値を評価し、投資ポートフォリオに組み入れているかを見てみよう。
1） 高Beta値の誘惑
超過リターンを求める機関投資家にとって、ソラナの最も魅力的な定量的根拠の一つは、比較的小さい時価総額にある。2025年第3四半期時点で、ソラナの時価総額は約1,194億ドルだが、ビットコインは2.2兆ドルに達している。
Bitwiseの最高投資責任者（CIO）マット・ホーガン（Matt Hougan）は、この巨大な規模差について「キャピタル・アンプリフィケーション（資本増幅）理論」と呼ばれる鋭い分析を行っている。同様の資金流入でも、ソラナに対する影響はビットコインよりもはるかに大きいというのだ。彼の計算によれば、16億ドルのSOL購入は、330億ドルのBTC購入と同等の市場インパクトを持つ可能性がある。
つまり、ソラナは高Beta値の資産である。ブルマーケットでは、暗号資産全体が資金流入の恩恵を受ける中、ソラナに一部を配置することで、市場平均を大きく上回るリターンが期待できる。業績追求型のファンドマネージャーにとっては、非常に魅力的な選択肢である。
2） 「生息資産」の魅力
低金利、あるいはマイナス金利が続くグローバルマクロ環境下では、安定したキャッシュフローを生む「生息資産」が注目される。ソラナはそのプルーフ・オブ・ステーク（PoS）方式により、保有者に魅力的なステーキング利回りを提供している。
現在、ソラナのネイティブステーキング年利は約7.16％。長期的にSOLを保有する機関にとっては、資本増加の可能性に加え、SOL建てで受け取れる「利息」収入という確かなメリットがある。これこそが、ARK Investが通常のETFではなく、ステーキング機能付きのSOLQ ETFを購入した重要な理由である。この「資産＋収益」という二重属性は、ソラナを長期投資対象としての魅力を大幅に高めている。
3） 「デジタル資産のナスダック」
ウォール街はシンプルで明快、かつ想像力を掻き立てるストーリーを好む。ソラナはまさに完璧なナラティブを提供している。それは、デジタル世界の「ゴールド」（ビットコインのように）でもなく、グローバル金融の「決済層」でもなく、オンチェーン消費経済の「ナスダック」になるというビジョンである。
この位置づけは非常に的確だ。ナスダックは世界のハイテク・高成長企業が集う場所である。ソラナはその高性能、低コスト、優れたユーザーエクスペリエンスにより、ゲーム、SNS、支払い、DePINなど、消費者向けの高頻度インタラクション型オンチェーンアプリケーションの第一選択プラットフォームになりつつある。このストーリーは投資家にこう語りかける：「ソラナに投資することは、次世代の10億ユーザーがWeb3に入る入り口に投資すること。それは、オンチェーン消費経済全体の未来に賭けることだ」と。
4） 「アメリカ製造」のラベル
技術主権とサプライチェーンの安全性がますます重視される時代において、プロジェクトの「国籍」も機関の検討要素になりつつある。ソラナはここに、まだ市場が十分に認識していない潜在的優位性を持っている：それは「アメリカ製造」のブロックチェーンであることだ。
Solana Labsは米国に本社を置く企業であり、元クアルコムのトップエンジニアらによって設立された。そのエコシステムはMulticoin、Jump、Galaxyといった米国のトップVCおよび機関と緊密な関係にある。米国新政権が暗号資産に対して親和的な姿勢を示し、国内での技術革新維持を強調する中で、ソラナの「地元」出身というアイデンティティは、想定外の規制面・政治面での追い風をもたらす可能性がある。長期的な確実性を求める機関資本にとって、これは明らかに重要なプラス要因である。
04 まとめ
機関資本がソラナへと向かうローテーションは、ソラナ自身の運命を変えるだけでなく、暗号資産市場全体の将来構図にも深い影響を与えている。
もちろん、未来への道のりは決して平坦ではない。ソラナも自らの課題を抱えている。2024年初頭以降、15カ月以上にわたり安定稼働を維持しているとはいえ、過去に散発したネットワーク停止事件は、投資家の心の奥底に依然として棘として残っている。また、バリデータに求められる高いハードウェア要件も、ネットワークの中央集権化に関する議論を引き起こし続けている。
しかし、ウォール街の行動を見る限り、こうしたリスクはすでに価格に織り込まれているように見える。彼らが見ているのは、逆境の中で進化を続け、ますます強靭になったエコシステムであり、明確なプロダクトマーケットフィットを見つけ、すでに「スマートマネー」によって体系的に配置されつつある未来の巨人なのである。
結論は簡単だ。ウォール街が本気になった瞬間、ゲームのルールは変わる。そして今回、彼らの狙いはソラナにある。
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