暗号資産市場の「新・フードデリバリー戦争」進行中：フードデリバリー補助金ロジックから暗号資産運用競争までの全体像比較
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暗号資産市場の「新・フードデリバリー戦争」進行中：フードデリバリー補助金ロジックから暗号資産運用競争までの全体像比較
インターネットフードデリバリーから暗号資産金融に至るまで、補助金競争の背景には、プラットフォームによるユーザー獲得と市場シェアの拡大がある。
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察今夏、中国本土のフードデリバリーサービスを巡る競争は白熱化した。プラットフォームの割引クーポンを活用すれば、ミルクティー1杯の価格が数元、あるいは「0円」で購入できる状況も見られた。複数のフードデリバリープラットフォームがユーザー獲得のために巨額の補助金を投入し、消費者の利用習慣を育て、市場規模を拡大しようとしている。現在、この戦略が暗号資産市場の資産運用分野に転用されつつある。暗号資産における「補助金合戦」の火ぶたが切って落とされたのだ。
最近、Huobi HTXグローバルアドバイザーの孫宇晨氏がソーシャルメディアX上で高利回り資産運用について言及し、「高利回りの利息はすべてグループ企業の補助金から出ている」「補助金を出すだけの余力がある」と明言した。これは取引所間の領地争いをさらに激化させることになるのは間違いない。ビットコイン誕生から15年以上が経過した現在、暗号資産取引所という「食物連鎖の頂点」に位置する存在たちが、新たな段階の激しい内部競争に突入しているのである。
暗号資産版「フードデリバリーウォー」：高利回り補助金の裏にある領地拡大戦略
主要な取引プラットフォームの公開データを確認すると、高利回り資産運用は既にユーザー獲得の重要な手段となっていることがわかる。インターネット上のフードデリバリーサービスの戦いと同様に、取引所も初期段階で補助金を用いて迅速にユーザーを囲い込み、流動性の優位を築き上げる。その後、資金の定着とエコシステムの拡大を通じて、長期的な競争壁を強固にしていく。
現状を見ると、ほぼすべての大手プラットフォームがこの競争に参入している。C2Cサービスから資産運用活動、現物取引から先物取引まで、各取引所は新規ユーザーの獲得、既存ユーザーの活性化、資金の定着、取引の活発化など、さまざまな指標において多様な手法を駆使している。資産運用分野に限っても、Binanceは階層化金利と期間固定型預入で大口資金を誘致し、OKXは180日定期預金で高い金利を提示。KuCoinは中長期的なコイン預入を重視し、BybitはステーブルコインとBTCに対して中程度のリターンを提供する。一方、Huobi HTXはより直接的な普通預金型商品による高利回り補助金で攻勢をかけている。各社異なる戦略を取るものの、その背後にある論理は共通している。すなわち、金利を補助金の手段として用い、ユーザーと資金規模を奪い合うのである。
こうした取り組みには現実的な合理性がある。取引所のビジネスモデルは、フードデリバリー・移動サービスなどのプラットフォームと類似しており、ユーザー数と資金の定着が進めば進むほど、取引の深さや商品の豊富さが増し、好循環が生まれる。「資金を投じてユーザーを獲得する」補助金戦略は無駄な浪費ではなく、将来の市場シェアを獲得するために前払いされるコストである。一度特定のプラットフォームに資金が定着し、利用習慣が形成されれば、移行コストは大幅に上昇する。その後の取引、資産運用、ローンなどのサービスがすべて同一プラットフォーム内で完結できるため、プラットフォームは長期的に利益を得られ、ユーザーとのウィンウィンの関係が成立する。
資産運用補助金での差別化とは――Huobi Earn（ファイナンス）の事例
補助金合戦の現実的構図の中、各プラットフォームは差別化を図るために異なる戦略を採っている。ここでは具体的な通貨の金利を比較してみよう。ETHの場合、Huobi HTXのFlexible Earnでは0～0.2ETHの範囲で金利が6%に達し、Binanceの1.47%、Bybitの0.8%を大きく上回る。OKXも同等区間で5%の金利を提供しているが、180日間の定期預金という条件が付く。比較により、Huobi HTXの補助金対象はより広範であり、ステーブルコインのUSDT、USDDから主要通貨のETH、BTC、XRP、DOGE、SHIB、さらにはTRUMPに至るまで、Huobiではより多くの高金利資産運用対象コインが見つかる。
高年率の補助金に加え、Huobi HTXが持つ他の差別化優位点を整理すると以下の通り：
● 通貨カバレッジが広く、新コインの資産運用が継続的に追加：他プラットフォームと比べ、Huobi HTXが提供する資産運用可能な通貨の種類は明らかに多い。主流通貨やステーブルコインだけでなく、新興プロジェクトのトークンも含まれている。Huobi HTXはほぼ毎週、新コインの資産運用キャンペーンを開始しており、これは非常に競争力が高い。保守的な投資家から高変動性の新コインに注目するユーザーまで、それぞれに適した商品が見つかる。
● より高い柔軟性、預入ゼロ门槛：Huobi Earnの多くの高利回り商品（USDC、USD1、USDD、TRUMPなど）は、長期ロックアップ不要、最低投資額ゼロ、購入上限なしで、いつでも自由に出入金可能。他プラットフォームのように長期間の縛りがなく、資金の使用効率が高くなる。
● 公開透明なセキュリティ保証：収益性と柔軟性に加え、Huobi HTXは毎月マーカルツリー資産準備証明（PoR）を公開しており、過去3年間連続で準備率100％以上を維持している。ユーザーは高利回り補助金を享受できるだけでなく、安全で透明性の高い資産保護体制のもとで資金を管理でき、潜在的なリスクを低減できる。
高利回り補助金を超えた長期的価値
外部からは補助金の持続可能性に対する懸念の声もあるが、インターネットのフードデリバリーサービスにおける補助金合戦の経験から見ると、このような競争構造は短期間で消えるものではない。ましてや、取引所にとって高利回り補助金は単なる集客手段に過ぎず、真の価値はユーザーの定着後の取引行動と、プラットフォームエコシステムの持続的繁栄にある。
高利回り資産運用は単なる「金配り」イベントではなく、インターネットから暗号金融に至るまでの業界全体の競争構造の変化を映す縮図である。フードデリバリーから暗号資産金融へ、補助金合戦の背後にあるのは、ユーザーと市場シェアを巡るプラットフォーム間の争いだ。Huobi HTXは、より高い金利、広範な通貨カバレッジ、柔軟な商品設計により、暗号資産資産運用分野で差別化された優位性を築きつつある。
この暗号資産版「新フードデリバリーウォー」は、今まさに始まったばかりである。
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