Hyperliquid エアドロプ プロジェクト評価：どれが参加価値があるか？
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Hyperliquid エアドロプ プロジェクト評価：どれが参加価値があるか？
2025年下半年の最高のエアドロップ、大量のノウハウが登場！
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察著者：Aylo
翻訳：TechFlow
もし私のコンテンツをフォローしているなら、HyperEVMエコシステムに対してどれほど興奮しているかご存知でしょう。
多くの面で、2023年末のSolanaのブームを思い出させます。現時点でも、注目に値する非常に有望なエコシステムだと考えており、今後多数のエアドロ機会があるかもしれません。
そのため、過去数ヶ月間、私は新シリーズ『Alpha Apps』で毎週新しいHyperEVMアプリを紹介してきました（まだご覧になっていない方はぜひチェックしてください）。
しかし今日は、私が作成したHyperliquidエアドロ格付けリスト全体を共有したいと思います。
準備はいいですか？大量のノウハウを公開します（かなりの時間をかけてまとめました、はは）。
PS：最後には、HyperEVMでエアドロを獲得する具体的なプランも特別プレゼントとして用意していますので、最後までお見逃しなく！
Hyperliquidのブルケース
格付けリストに入る前に、なぜ私がHyperliquidおよびそのエコシステムに自信を持っているのかを説明させてください。
1. Hyperliquidは暗号本来の精神を体現している
Hyperliquidは当初、KYC不要、ガス代無料、デザインとUXが一流の永続的先物取引向けDEXでした。その後、独自のL1ブロックチェーン構築へと拡張しました。
その「秘密兵器」は以下のような稀有な組み合わせにあります：
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自己資金調達：ペイング・ラウンドによる資金調達を行わず、トークン生成イベント（TGE）は退出のタイミングではなく、あくまで開発の出発点です。
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成功したエアドロ：トークン供給量の30%が創世エアドロで配布され、上場以降、HYPEトークン価格は10倍以上に上昇しました。
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プロダクトファースト戦略：ユーザーが本当に必要とする製品をまず構築 → 長期的なユーザーを獲得 → 大規模エアドロで報酬 → それから独自チェーンを展開（魅力のない空のチェーンを出すのではなく）。
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将来への豊かな報酬：HYPE供給量の40%（数十億ドル相当）が将来のインセンティブに予約されています。これにはさらなるエアドロも含まれ、重要な成長促進剤となります。
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強力なトークノミクス：取引手数料の99%がHYPEトークンのリバウンドに使用されます。
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最小限かつ効率的なチーム：たった11人で構成されるチームであり、一人あたりの年間収益は1億ドル以上です。
「搾取型マイニング」後に消えていく大多数のプロジェクトとは異なり、Hyperliquidはエアドロ後もさらに強化されています。すべての主要指標が上昇中であり、Binanceなどの巨人と真っ向勝負できる最初の分散型永続的先物取引所になりつつあります。
2. Hyperliquidはマネーツリーであり、HYPEは過小評価されている
現在の年間収益は約13.7億ドル（月間約1.14億ドルの手数料ベース）です。
加えて、収益の99%がHYPEのリバウンドに使われています。このペースであれば、理論的には流通中のすべてのHYPEが9年以内に買い戻されることになります。
暗号業界全体を見渡しても、これほど強力な経済モデルを持つプロトコルは他にありません。まさに唯一無二です。
3. エコシステムは急速に成長中
HyperliquidのTVLチャートがすべてを物語っています——成長は加速しています。
Ethereum、EtherFi、Pendle、MorphoといったDeFi分野の大物プロジェクトがHyperEVMに拡張しようとしています。こうした優れたチームがここでリソースを投入しているという事実は、ここに真の価値があることを示す強いシグナルです。
同時に、KinetiqやLiminalといったネイティブHyperliquidプロジェクトも台頭しつつあります（後ほど詳しく紹介します）。
また、最近のネイティブUSDCサポート統合により、重大なリスク要因が解消され、エコシステムにとってもう一つの前向きな推進力となりました。
4. HYPEは強力な担保資産である
どのL1チェーンにとっても、強力なステーキングトークンを持つことは極めて重要です：
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Ethereum → ETH
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Solana → SOL
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BNB Chain → BNB
現在、多くのL1はこのようなトークンを持っておらず、これがDeFi成長の制約となっています。
しかし、HyperEVMはHYPEを保有しており、これは暗号業界でも最も強力な資産の一つと言えるでしょう。これ自体が大きな強気材料です。
5. Builder Codes：秀逸な分配戦略
Builder Codesを使えば、開発者はHyperliquidのコア基盤を利用して取引アプリを構築し、自身が生み出した取引量に対して手数料の一部を受け取れます。
これにより、DeFi開発者が実質的にHyperliquidのディストリビューションパートナーとなり、真のウィンウィンの関係が生まれます。
最良の例がPhantomで、Hyperliquidを通じて独自の永続的先物取引機能をリリースしました。
Rabby Walletも同様の動きを示唆しており、Ranger FinanceやMassといったプロトコルもこの戦略を活用しています。間違いなく、Hyperliquidの秀逸な成長戦略です。
6. HIP-3はゲームチェンジャー
HIP-3では、誰でも100万HYPE（約4200万ドル）をステークすることで、新たな永続的先物市場を作成できます。デプロイ者はパラメータを設定でき、最大50%の手数料シェアを得られます。
Builder Codes（ディストリビューション重視）とは異なり、HIP-3はプロダクト拡張に焦点を当てています。
より多くの市場 → より多くのユーザー → より多くの手数料 → より多くのリバウンド → より多くの魅力。
HIP-3の影響を深く理解したい場合は、関連記事を読む価値があります。
7. HyperliquidとHyperEVMの相乗効果
人々はしばしばHyperliquidとHyperEVMを別々のものと考えますが、実際には同一エコシステムの両面です。
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HyperEVM → プログラマビリティ：Hyperliquidのエンジンを拡張し、プログラマブルかつ他のDeFiプロジェクトとのコンポーザビリティを可能にします。
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Hyperliquid → 流動性とキャッシュフロー：取引所が即時取引量、信頼性、収益をチェーンにもたらします。
これによりユニークなフィードバックループが生まれます：HyperEVM上のDeFiプロトコルは、EVMスマートコントラクトの柔軟性を維持しつつ、Hyperliquidの深い流動性とオーダーブックを直接利用できます。
エアドロ格付けリスト
ここまで読んで、Hyperliquidが注目すべきエコシステムであり、潜在的なチャンスに満ちていることに同意いただけたことでしょう。
次に、エアドロに関して言えば、良いウォッチリストが最大の武器になります。すでに私が注目しているプロジェクトのリストを整理してお届けします。
ただし、これは包括的なリストではなく、あくまで私個人が注目し実際に利用しているプロジェクトです。必ずご自身で調査（DYOR）を行ってください。
Sクラス：Unit、Kinetiq
この2つのプロジェクトは断然有力候補です。私にとって、Hyperliquid上で最も簡単かつ高ポテンシャルなエアドロ機会です。
Unit
以前にも言いましたが、もう一度強調します：UnitはHyperliquidエコの中で最重要のエアドロ機会の一つです。
UnitはHyperliquid上の現物取引を支えるアセットのトークン化およびクロスチェーンブリッジ層です。ユーザーはBTC、ETH、SOLなどの主要暗号資産を直接Hyperliquidに預け入れ、引き出し、取引できます。
ローンチ以来、Unitプロトコルは優れた実績を残しており、現在のTVL（総ロック資産）は10億ドルを超え、年間取引高は1150億ドル以上に達しています。また、エコシステムへの収益貢献も大きく、これまで得られた収益の98%以上がHYPEトークンのリバウンドに直接使われています。
UNITおよび今後のHYPEエアドロ参加の準備方法：
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app.hyperunit.xyzまたはHyperliquid インターフェースからBTC、ETH、SOLなどの資産を入金。
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Hyperliquidの現物市場でこれらの資産を取引。
さらに、Hyperliquid間でのクロスチェーン送金や、Unit資産を使ってHyperEVMと相互作用することも試してみてください。
Kinetiq
私にとって、KinetiqはHyperliquid上におけるもう一つのSクラスプロトコルです。
KinetiqはHyperliquid上初の流動性ステーキングプロトコルで、HYPEをステークして完全流動性のあるkHYPE（Kinetiq Staked HYPE）を受け取れます。kHYPEはDeFiで自由に使いやすく、自動的にステーキング報酬が付与されます。
Hyperliquidで最も期待される流動性ステーキングトークン（LST）として、Kinetiqは7月15日のローンチ以来、17億ドル以上のTVLを獲得し、1.5万のウォレットをカバー、HyperEVMのキープロトコルの一つとなっています。
Kinetiqはポイントプログラムを開始しており、詳細ルールは未公開ですが、観察によると、kHYPEの保有およびDeFiでの使用がポイント獲得に影響しています（現在は主にPendleのYT-kHYPEに流入）。
シンプルにポイントを稼ぎたいなら、KinetiqのEarnベーシルに入金するのがおすすめです。複数のプロトコルのエアドロも同時に狙えます。
合理的な評価法として、SolanaのJitoと同程度の評価比率でKinetiqを見るのが良いでしょう。重要なのは、今のところ過剰マイニングされていない点です：1.5万のウォレットで17億ドルのTVLは、依然として健全な比率です。
Kinetiqの将来のFDVを押し上げるもう一つの可能性は、新製品「Launch」です。これはHIP-3ベースの初のEaaS（Exchange as a Service）プラットフォームで、100万HYPEのステークなしに独自の永続的先物市場を展開・運営できます。
JTOエアドロ前に私が投稿したツイートを今見てみると、歴史が繰り返され、報酬規模も似たようなものになるだろうと感じます（UNITにも同様のことが言えると思っています）。
HYPEを保有しているなら、どう活用すべきか分かりましたね。
Aクラス：Liminal、Hyperbeat
強力なプロトコルであり、確固とした勢いと面白いユースケースを持ち、Hyperliquid上でもトップクラスのチャンスです。
Liminal
Liminal はデルタニュートラル収益プラットフォームで、市場リスクを負うことなく本物で豊かな収益を得られます。
操作はシンプルで、Ethenaのモデルに似ていますが、Liminalはより柔軟性があり、ユーザー自身がデルタニュートラル戦略のアセット配分を決定できます。
仕組みは以下の通り：
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USDCをLiminalプラットフォームに預ける。
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以下のいずれかの戦略を選択：
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Liminal Classic Strategy：プラットフォームが自動管理。
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カスタムポートフォリオ：ニーズに応じてデルタニュートラル取引ポートフォリオを構築。
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あとはリラックスして収益を待つだけ。市場の方向性を気にする必要はありません。
注意すべき調整：
デフォルトではLiminalは「通常」モードに設定されています。このモードでは、資産の保管と戦略がプラットフォームによって管理され、最も簡単な選択肢です。しかし問題は、現物および先物取引量がHyperliquidまたはUnitのアカウント活動に反映されず、Unitのエアドロ機会を逃す可能性があることです。
これを解決するには、アカウントを「機関モード」に切り替えます。この場合、資産はサブアカウントに保持され、Liminalは取引執行のみを代行（資金引き出しはできないため安全）。
いずれにせよ、Liminalが構築しているものは非常に気に入っています。Liminalはユニークなプロトコルであり、Hyperliquidの収益エコの柱の一つになりつつあります。ローンチ以来、ユーザーに140万ドル以上の収益を分配しています。
個人的にも一部のステーブルコインをLiminalに預けており、長期保有を計画しています。
Hyperbeat
Hyperbeat はHyperEVMエコシステムのオールインワンDeFiプロトコルです。
トッププロトコルおよびインフラプロバイダーと提携し、以下のようなフルラインナップを提供：
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ステーキング：HYPEをEtherFiと共同開発したbeHYPEに流動ステーキング。
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収益：HyperBeatはトップインフラプロバイダーおよびストラテジストと協力し、HyperEVM上で異なるベーシルを展開。魅力的な利回りで、主要HyperEVMプロトコルのポイントを一括獲得。
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Morphobeat：Morphoがサポートする無許可かつ独立した貸借市場。HyperEVM上で好きなアセットを貸し借り可能。
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Masterswap：ワンクリックで任意のチェーンからHyperEVM上のHYPEへ資産を転送。Hyperbeatが自動で最適ルートを選択——例えば、Solana上のSOLをワンクリックでHyperEVM上のHYPEに交換。
HyperBeatは5100万Heartsを供給するポイントプログラムを開始しました。
現在、入手可能なHeartsは12%未満です。潜在的なHyperBeatエアドロに参加したいなら、早急に行動が必要です。
注目に値するのは、報酬システムが6段階に分かれている点です。これはエアドロがランクに基づいて分配される可能性を示唆しており、今からHyperBeatを使い始め、順位を上げても遅くないかもしれません。
Heartsの獲得方法は？
資産をベーシルに預け、複数のHyperEVMプロトコルのエアドロを同時攻略。 HYPE、BTC、ステーブルコイン、ゴールドなど、保有資産に応じた選択肢があります。
私はHYPEをUltra HYPEベーシルに入金し、6%の年利（APY）を得ながら6つのプロトコルのポイントを獲得しています。非常に効率的です。
HYPEを保有しているなら、beHYPEへの流動ステーキングも可能です（現在1000万Hearts獲得可）。私も実施しています。朗報は、beHYPEがまもなくEtherFi Cardの現金担保品に追加されること（今すぐ取得）。
HyperBeatは資本運用の多様な手段を提供し、面白いエアドロの可能性も秘めています。ステーキング、ベーシル、クロスチェーン送金を通じて、ユーザーに多様な機会を提供しています。
Bクラス：Hyperlend、 Felix、Project X、Ventuals
依然として信頼できる良質なプロトコルであり、意味のあるエアドロのチャンスもあります。S/Aクラスに比べてやや複雑または不確実性があるものの、Hyperliquidエコで注目すべき潜在的エアドロ機会です。
Hyperlend
Hyperlend はHyperliquid上に構築された貸借プロトコルで、Aaveガバナンスからフレンドリーなフォークとして承認されています。
主な製品は以下の通り：
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貸借市場：HyperEVM上でHYPE、uBTC、PT-kHYPEなどの資産を貸し借り可能。
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HLP Vault：HLPはHyperliquidのベーシルで、市場のマーケットメイキングおよび清算プロセスに参加し、取引手数料収益を得ます。ベーシルが発行するIOUトークンは譲渡可能でDeFi互換のため、資産効率が向上。
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Hyperloop：任意の2つのトークン（一つ預け、一つ借り）を使ってワンクリックでレバレッジループポジションを開設。
Hyperlendには探索価値のある面白い貸借戦略が多くあります。例えばPT-kHYPEループ戦略はHYPEで最高収益を得られますが、エアドロ機会を逃す可能性があります。
現在最も人気のある貸借プロトコルとして、Hyperlendのプロダクト設計およびUX（特にHLP VaultおよびHyperloop機能）は非常に優れています。
ただし、Aaveフォークであるため、Bクラスに位置づけています。歴史的にフォークの上昇余地は限定的であることが多いからです。
とはいえ、試す価値のある信頼できるプロトコルです。
Felix
Felix はHyperlendと同様、包括的な貸借製品を提供するプロトコルですが、独自の特徴があります。
中核製品はCDPで、HYPE、kHYPE、uBTCなどを預け入れ、それらを担保にしてfeUSDを借りられます。また、Morphoスタックに基づいたネイティブモデルも備えています。
また、hUSDLという国庫支援型ステーブルコインも導入。Hyperliquidの取引環境に最適化され、貸借、取引決済、将来的にはHIP-3市場の担保としても使用可能。さらに、hUSDL支援による収益は現物HYPE購入に使われ、再分配され、HyperEVMの成長を促進します。
現在、FelixのTVLは3.8億ドルに達し、年間手数料収益は1850万ドルを見込んでいます。
ポイントプログラムは進行中で、Hyperlendよりもエアドロ競争が少ないため、試す価値があります。
Project X
Project X の目標は、全EVMエコシステムをリードするDEXアグリゲーターになることです。
第一段階として、HyperEVM上でDEXをローンチしました。第二段階はEVM内でのDEXアグリゲーター化、第三段階はまだ非公開です。
ローンチ以来、同プロトコルは強力な勢いを得ており、迅速にHyperEVM上No.1のDEXとなり、TVLは1億ドルを突破しました。Project XがHyperEVMで首位を維持するのは間違いないでしょう。
真の試練は、次の段階でより広範なEVMエコシステムにおいてシェアを獲得しようとするときです。
エアドロ終了後の資金の定着度や、HyperEVM上のDEX（特にUniswapフォーク）の市場規模（TAM）がどれほどあるかは不明です。
とはいえ、チームのマーケティング力は強く、完全に自己資金で運営されており、新機能のリリースも積極的に宣伝しています。これがBクラスに分類する理由であり、エアドロの可能性も十分期待できます。
どう参加する？
Project Xはポイントプログラムを開始しています。
流動性提供（LP）の経験があるなら、Project Xは良い選択肢です。
例えば、HYPEをkHYPEにステーク済みなら、それをkHYPE-HYPE流動性プール（現在Project X最大の流動性プール）に展開できます。
その他、以下の主要流動性プールも参考にしてください：
Ventuals
Ventuals はHIP-3を通じてスタートアップのバリュエーションを取引可能な永続的先物に変換する使命を持っています。つまり、好きな非上場企業をレバレッジ付きで売買できます。
暗号の革新は常にトークン化と新市場の解放に集中してきました。例えばICOは初期プロジェクトの私募投資を流動化し、初めからすべての人に開放しました。
そして今、Ventuals により、企業のIPO前の取引という新フロンティアに突入しています。これはスタートアップのバリュエーションに市場価格付けの効率性（少数の銀行家ではなく市場が決定）をもたらすだけでなく、かつてクオリファイドインベスターにしか許されなかった資産カテゴリーを大衆化します。
現在Ventualsはメインネットに上場しておらず、この使命をどのように実行するかはまだ未知数です。しかし、この機会は非常に魅力的であり（HIP-3の可能性を完璧に示しています）。
どう参加する？
Ventualsは現在テストネットのみで動作しており、HyperliquidメインネットでのHIP-3標準対応を待っています。その間、製品をテストできます（テストネット活動がエアドロに反映される可能性あり）。
もう一つすぐにできるのは、HyperbeatのVentualsベーシルに資産を預けることです。現時点でVentualsへの早期露出を得る最良の方法であり、Hyperbeat Heartも同時に獲得できます。
Cクラス：Hypurrfi、 Hyperswap
私にとっては他のプロジェクトに比べてエアドロの可能性はやや低いですが、それでも言及する価値があり（意外なサプライズもあるかも）。
Hypurrfi
Hypurrfi はHyperEVMネイティブの去中心化貸借プロトコルで、以下の特徴があります：
1/ HypurrFiはスムーズなUXを提供し、複数の資産に対応。ユーザーは素早く資産を預け入れ、資金を借りられます。
HypurrFiを通じて、担保を使って迅速にレバレッジポジションを開設し、さらに資産を獲得して再預け入れ、レバレッジ買い増しも可能です。
2/ HypurrFiはUSDXLの発祥地で、これは国債購入による追加的安全保障を持つハイブリッド支援型合成ドルです。
3/ BrahmaFiと提携し、HypurrFiのポイントランキングに基づき特定ユーザー向けに暗号カードをリリース。
ポイントプログラムは開始済み
このページを確認すれば、重要なアクションやボーナス倍率が明確になります。
Hyperswap
名前の通り、Hyperswap はHyperliquidネイティブのAMM型DEXで、HyperEVM上で直接資産交換が可能です。
HyperswapはHyperEVM上で最初に登場したネイティブAMMで、初期は大きな注目を集めました。しかし、Project Xがローンチされて以降、徐々に市場シェアを失っています。
データチャートから明らかですが、Project Xがローンチされた日（初日TVL4000万ドル）、それがHyperswapのTVLの頂点でした。
とはいえ、このプロジェクトの目標は依然として興味深く、他のトッププロジェクトほどの可能性がなくても、このリストに載せる価値はあります。
関心があれば、以下の記事で深掘りできます：
まとめ
以上が、私が考えるHyperEVMエアドロ機会の完全格付けリストです。
もちろんこれは完全に主観的なもので、私の個人的見解にすぎません。この記事が、時間とリソースを集中すべき最も魅力的なプロトコルを絞り込む助けになれば幸いです。
一点アドバイス
資金が限られているなら、多くのプロトコルに分散するより、相乗効果の高い3〜4つのプロジェクトに集中する方が良いでしょう。私も長年この戦略を採用しており、非常に効果的です。
GCRの言葉にあるように：「二匹のウサギを追う者は、どちらも捕らえられない」。エアドロ狩りにおいても、守るべき良い原則です。
追加コンテンツ：エアドロ狩りの具体例
以下は、参考になるシンプルなHyperEVMエアドロ狩りプランです：
Unitで現物取引を行い、ポートフォリオの一部をHyperliquid資産に変換。
HYPEを流動ステーキングしてkHYPEを生成し、Kinetiqベーシルや他のDeFiプロトコル（Hyperbeat、Hyperlend、Felixなど）に展開。
Unit上の現物資産（uBTCなど）を使って貸借操作を行う。
ステーブルコインをLiminal（機関モード）およびHyperbeatのステーブルコインベーシルに分配。
リスク警告
損失を許容できる範囲内でしか投資せず、自分の行動を完全に理解していることを確認してください。
最後に、自分に最適な戦略を選んで、今すぐ行動を起こしましょう！
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