プロジェクト関係者必読：エアドロップの罠から脱却し、「豚の身から羊毛を取る」モデルで長期的成長を実現
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プロジェクト関係者必読：エアドロップの罠から脱却し、「豚の身から羊毛を取る」モデルで長期的成長を実現
ユーザーは無料で恩恵を受け、プロジェクトは影響力を拡大し、支払う側はユーザー、データ、またはブランド露出を得る。
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察執筆：JiaYi
近年、暗号資産プロジェクトがトークン発行（TGE）直前に大規模なエアドロップを行うことは、標準的な運営手法となっている。無料のトークンという誘惑により、プロジェクト側は上場前に十分な注目度とユーザー関心を獲得しようとする。しかし現実は、「上場即巔峰（じょうじょうそくてんぱい）」となることが多く、話題性や価格は短期間で急速に下落する。ユーザーはエアドロップを受け取るとすぐに売却する傾向があり、トークン市場に売り圧力がかかり、コミュニティの熱意も冷め、プロジェクトがようやく築き上げたユーザーベースも崩壊してしまう。
エアドロップによるトラフィックは短期的には大きいものの、それがコミュニティ資産や製品ユーザーとして定着することは難しい。多くのプロジェクトが実際のビジネスシーンを欠いているため、エアドロップ後は継続して新規トークンを発行することでしかユーザーのアクティブ化を維持できず、こうしたインセンティブ制度は本質的に将来価値を先食いしている。最終的に、これらのトークンやユーザーの流入の大半は「羊毛党（ようもうとう）」による裁定取引ループへと向かい、プロジェクト発展を真に支えるリソースはむしろ浪費されてしまう。本来はエコシステム立ち上げのために設計された手段が、逆にプロジェクトの生命力を弱める負担となってしまうのだ。
この悪循環から脱却するための結論は次の通りである。プロジェクトは「豚の身に羊の毛を刈らせるプロジェクト」にならなければならない。つまり、ユーザーに提供する利益を、支払い意愿のあるサードパーティが実際に負担する仕組みにすることだ。「羊の毛を豚の身から刈る」とは、プラットフォームがユーザーに無償で製品やサービスを提供し、その費用を他の市場主体が負担するという意味である。Web3の文脈では、プロジェクトがユーザーから直接収益を得ず、かえってまずユーザーに福利を与える一方で、他の利害関係者が資金を提供するという構造であり、三者同時のウィンウィンを実現する：ユーザーは無料で利益を得、プロジェクトは影響力を拡大し、支払い側はユーザー、データ、ブランド露出を得る。
実施の三段階：エコシステムのクローズドループ構築
もしあなたがプロジェクト側であれば、「自分のユーザーのために他人に支払ってもらいたいが、どうすればいいのか」と考えるだろう。以下三つのステップで考えることを提案する。
1. 中核ユーザー層の明確化： 現在の段階でプロジェクトにとって最も重要なユーザーが誰なのかを具体的に定義せよ。それは主にあなたのプラットフォームで取引を行うベテランか？ それとも製品を使う一般ユーザーか？ あるいはあなたのトークンを保有する投資家か？ 言い換えれば、「どのようなユーザー行動が成功と見なされるのか」をまず答えなければならない。成果につながる中核ユーザー層を特定できなければ、その後の戦略は目標から外れてしまう。
2. 固有の競争力の発掘： プロジェクトのモートガード（差別化優位）を分析し、他者が簡単に模倣できない強みを見つける。先進的な技術力（強力なインフラなど）、大規模かつ活発なユーザーコミュニティ、独自のデータ資産などが該当する。自問せよ。「他にはないが、他者が強く必要としている独自の技術や資源は何か？」 自分のコアバリューを明確にできなければ、他人に支払わせる根拠は生まれない。
3. 支払い可能な「豚」の探索： あなたのリソースを必要としており、支払い意思を持つパートナーを探す。例えば、取引所やブロックチェーンプロジェクトが強力な流動性を持っている場合、新規プロジェクトと協力し、相手がトークンまたは資金で貴プラットフォームへの参入機会を購入できるようにする。また、多数のアクティブユーザーを持つDAppを運営している場合、他のプロジェクトはユーザー獲得のために、貴プラットフォームを通じてエアドロップや割引キャンペーンを行うために支払う可能性がある。要するに、あなたの強みを必要としている者が、支払う意思を持つ「豚」なのである。
以上の三段階を通じて、「他人がリソースを提供してあなたのユーザーに恩恵を与える」ことが非現実的な話ではなく、設計可能なビジネスモデルであることがわかる。本質的に、あなたは自らのコアリソースを使ってパートナーの目的を達成させ、パートナーはその見返りとしてあなたのユーザーに利益を提供し、エコシステムのクローズドループを形成する。これによりユーザーは継続的にリターンを受け取り、エコシステムの粘着性も強化される。
典型事例：バイナンスの流動性戦略
世界最大の取引所バイナンス（Binance）を例に挙げよう。そのコアアドバンテージは強力な流動性と大規模なユーザーベースにある。バイナンスのターゲットユーザーは主にトレーダーおよびBNBトークン保有者である。 バイナンスは新規プロジェクトに対して、代幣または資金を提供することで流動性と露出機会を獲得できると提唱している。バイナンスはAlphaエアドロップなどの活動を通じ、BNB保有者やマイニング参加者に新規プロジェクトのトークンを無償配布する。この方法により、新規プロジェクトは迅速にユーザーの注目と流動性を獲得でき、同時にバイナンスの忠実なユーザーには追加収益がもたらされ、BNB保有者の粘着性が高まる。Alphaエアドロップは、ステーキング、取引、流動性提供を行うアクティブユーザーに新プロジェクトのトークンを配布することで、「ユーザーはリターンを得、新プロジェクトは露出を得る」というウィンウィンを実現している。
ちなみに、よくある疑問として「なぜバイナンスは普通の現物取引ユーザーにエアドロップしないのか」というものがある。答えは、本サイトの取引量の大部分はマーケットメーカー（MM）によって供給されており、彼ら自身が流動性から利益を得ている点にある。バイナンスはこれらのコアMMを囲い込む必要があるため、むしろ中小個人ユーザーにエアドロップのメリットを与え、より広範なユーザーベースを拡大することで新プロジェクトを支援する。これはまさに「羊の毛を豚の身から刈る」精神に合致している：個人ユーザー（羊）に無料で痒みを掻いてもらい、実際に支払っているのは流動性を求めるプロジェクト側と市場を維持するMM（豚）なのである。
もう一つ注目すべきケースは、ソーシャルインセンティブプラットフォームKaitoである。その運営メカニズムは本質的に、ユーザーがソーシャルメディア（主にTwitter）上で発信する行動データやコンテンツ参加を「資産」として扱い、他の暗号プロジェクトと連携することで、それらのプロジェクトのトークンをコンテンツ貢献者に報酬として分配するというものだ。この構造において、ユーザーは「注意と発言権の提供」によってポイントを蓄積したりエアドロップを獲得したりするが、実際のインセンティブコストを負担しているのは、TGE前にソーシャルボリュームを利用して影響力を拡大したい新規プロジェクト側である。
表面的には、これは典型的な「羊の毛を豚の身から刈る」ビジネスモデルに見える：ユーザーは無料で利益を得、Kaitoプラットフォームが需要を仲介し、プロジェクト側が声量に支払いを行う。しかし、このモデルには明らかな構造的リスクが存在する。その鍵は、Kaitoがソーシャル注目の入り口を長期的に支配し続けられるかどうかにある。将来的にプロジェクト側がより効率的でコストパフォーマンスの高い顧客獲得手段を持てば、Kaitoという「仲介者」の価値は大きく低下する。
共創共栄：コアバリューがエコシステムの生命線を決定する
技術系プロジェクトであろうとコミュニティ型プロジェクトであろうと、前提は常に自らのコアコンピタンスを守り抜くことにある。 他者に支払わせたいと思わせる独自価値を失えば、このモデルは成立しなくなる。「羊毛」は最終的に、「豚」が価値を見出し支払う意志を持つことに基づいている。もし自らの強みを特定できない場合は、方向性の見直しや、自らが最も得意な分野に集中すべきである。
プロジェクト側にとって、単に資金を投入して価格を吊り上げるよりも、自らのリソースを何と交換できるかを深く考えるべきである。適切なパートナーを見つけ、外部の力を自らのエコシステムに導入する。 例えば、強力なユーザーコミュニティがあれば他の新規プロジェクトにトラフィックを提供でき、あるいは独自のデータリソースがあれば他プロジェクトの意思決定を支援できる。これらはいずれも、他者が資金やトークンで支払いたくなる価値なのである。一度成功すれば、ユーザーは実質的なメリットを得、エコシステムの粘着性も強化され、パートナーも目標を達成できる――全員が満足する結果となる。
投資家の視点：持続可能なエンパワーメントを重視
現在、暗号市場の投機的ブームは落ち着き、投資家はより合理的になっている。これは業界の成熟を示している。業界観測者として、長期的に生き残れるプロジェクトは、技術または製品面での突破（長期的価値提供）か、ビジネスモデルにおける革新（良性サイクルの提供）のいずれかを持っていると考える。両方兼ね備えたプロジェクトは当然ながらさらに優位である。
投資家にとって、次にまた何かのプロジェクトが大々的に宣伝してきた際には、まずそのプロジェクトが第三者からの支払いによる自己再生能力を持っているかを問うべきだ。そのプロジェクトは本当に「豚をずっと飛ばし続けられる」のか？ 結局のところ、「豚が毎日注文し、羊が決して飢えない」ような協働モデルこそが、この市場で最後まで笑うことができるのだ。
「羊の毛を豚の身から刈る」という発想はスローガンではなく、プロジェクト経営を導く実行可能な戦略である。それはプロジェクト側に、自らの価値を明確にし、エコシステム補助メカニズムを設計し、パートナーと共同で成長を築くことを要求する。
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