SOLはウォール街の新しい寵児となるか？

2025.06.25

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SOLはウォール街の新しい寵児となるか？

かつて度重なるダウンタイムにより批判を浴びたソラナは、今や企業の財務省において「戦略的資産」となりつつある。

2025.06.25 - 13:01:42

Solana

Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察

かつて度重なるダウンタイムにより批判を浴びたソラナは、今や企業の財務省において「戦略的資産」となりつつある。

執筆：SuperEx

翻訳：Baihua Blockchain

ここ数年で、暗号資産は「反逆的な外部者」からウォール街の新たな顔へと徐々に変化してきた。かつて機関投資家たちに拒絶されていた暗号通貨が、今や企業の財務ポートフォリオに積極的に取り入れられようとしている。ビットコイン（BTC）とイーサリアム（ETH）の広範な受容を受け、2025年には新たな競合者が登場した——ソラナ（SOL）だ。

そう、かつて度重なるネットワーク停止により批判を浴びたソラナが、今や企業の財務戦略における「戦略的資産」として注目され、一部ではBTC・ETHに続く「第3の柱」とも位置づけられている。これは単なるバズワードではない。明確なトレンドなのだ。上場企業が次々とSOLに大規模に投資するだけでなく、ソラナネットワーク上で自らの金融インフラを構築しようとしている。

そこで核心的な疑問が浮かぶ：なぜソラナなのか？　本当にウォール街の新寵になる可能性があるのか？　この新興トレンドの背後にある論理を深掘りしてみよう。

一通の届出が熱狂を呼び起こす：ソラナがナスダックの扉を叩く

すべては一見ありふれた届出から始まった。6月19日、カナダの上場企業SOL Strategies Inc.が米国証券取引委員会（SEC）に40-Fフォームを提出し、「STKE」というティッカーでナスダックに上場する準備を進めたのだ。この企業はソラナエコシステムと密接に結びついている——単なる保有者ではなく、オンチェーンのバリデータノード運営者でありインフラ提供者でもある。

表面的にはまた別のIPO企業に過ぎないかもしれない。しかし業界関係者にとっては強力なシグナルだ。企業の財務部門はもはや「ビットコインを保有するだけ」では満足しなくなった。暗号資産を自社ビジネスモデルの中核に組み込み、インフラを運営し、エコシステムの発展に参加する段階に入っているのだ。

SOL Strategiesは例外ではない。DeFi Development CorpやUpexiといった企業も最近、SOLに大規模な戦略的配置を行うことを発表し、直接ソラナ上でビジネスを構築している。企業による暗号財務配置の第3の波が今、起きている。

企業財務の進化：保有から深層統合へ

なぜ企業がソラナを選ぶのかを理解するには、まず企業の暗号財務戦略がどのように三段階で進化してきたかを見なければならない。

フェーズ1：ビットコイン——「デジタルゴールド」の物語

初期の企業採用者——MicroStrategy、テスラ、Block Inc.——はBTCを「デジタルゴールド」とみなし、インフレおよび法定通貨下落へのヘッジ手段として利用した。2020〜2021年の緩和的金融政策期において、ビットコインは一種の避難資産であった。戦略はシンプルだった：購入し、保有し続ける。

フェーズ2：イーサリアム——収益を生む生産的資産

イーサリアムがプルーフ・オブ・ステーク（PoS）に移行すると、企業はETHを単なる資産ではなく、収益源としても見るようになった。たとえばナスダック上場企業のSharpLink Gamingは、17万ETH以上を取得し、そのうち95％をステーキングに投入すると宣言。「イーサリアム版MicroStrategy」を目指している。目標はもはや資産価値の上昇だけではなく、オンチェーン活動を通じた収益獲得である。これは受動的保有から生産的運用への転換を示している。

フェーズ3：ソラナ——金融オペレーティングシステム

そして今、ソラナの時代が到来した。企業はもはや保有や収益創出にとどまらず、「構築」し始めている。SOL StrategiesやDeFi Development Corpのような企業が、ソラナを中核インフラとして活用し、バリデータノードを運営し、サービスを提供し、エコシステムの主要な貢献者となっている。

これはもはや単なる資産管理ではなく、戦略的なビジネスモデルである。彼らは暗号資産に「投資」しているのではなく、暗号資産の「運営者」になりつつあるのだ。

なぜ企業はソラナに大賭けするのか？

企業のソラナへのシフトは、単なるFOMO（取り残される恐怖）ではない。このトレンドの背後には、三つの強力な原動力がある。

1. SOLは資産であると同時にビジネスエンジン

SOL Strategiesのような企業にとって、SOLは貸借対照表上の一行以上の存在だ——それはバリデータノードを駆動する燃料でもある。自社資金を使ってバリデータノードを運営し、他者のSOLをステーキング委任として受け入れ、ブロック報酬と手数料から収益を得る。

これは投機的取引ではない。これは「運営収益」なのである。企業財務を受動的投資家から能動的なブロックチェーン運営者へと変貌させるものであり、企業構造の中にビットコインマイニング装置を直接埋め込むようなものだ。

2. ソラナの技術的優位性は否定できない

あらゆる戦略的賭けには、堅固な技術基盤が必要だ。投資銀行Cantor Fitzgeraldは最近、「ソラナはあらゆる技術指標でイーサリアムを凌駕している」と評価した。大胆な発言だが、裏付けはある：

ソラナは現在、毎秒2000件以上のトランザクション（TPS）を処理可能。一方、イーサリアムは20〜30TPS
平均取引手数料はほぼゼロ——1トランザクションあたりわずか0.0001ドル
間もなく導入予定のバリデータノード「Firedancer」により、TPSは数百万にまで向上する見込み
プロトコルは成熟・安定しており、基本的な底層のアップグレードはほとんど不要

これは何を意味するか？　ソラナは高頻度取引、リアルタイム決済、ソーシャルアプリ、モバイルファーストのWeb3ユースケースを支えることができる——これらはイーサリアムが依然として苦戦している分野だ。

オンチェーン金融、決済、または消費者向けアプリの開発を検討する企業にとって、ソラナは現時点で最もWeb2に近い能力を持つブロックチェーンといえる。ソラナを選ぶことは、性能の選択であると同時に、未来10年のWeb3インフラに対する戦略的賭けでもある。

3. トークナイゼーションの大きな潮流：次のナスダックへ

ソラナ共同創設者アナトリー・ヤコヴェンコ氏は、「ソラナを『分散型ナスダック』にしたい」と述べたことがある。このビジョンは急速に現実となりつつある。

すでにWorldcoin、Helium、Jupiterといったトッププロジェクトが、リリース先としてソラナを選んでいる。Superstateのような規制対応の現実世界資産（RWA）発行体も、ソラナ上でトークン化ファンドを発行することを検討中だ。SOL Strategies自身も、自社株式をソラナブロックチェーン上でトークン化することを模索している。

そうだ、読み間違いではない。これらの企業はSOLを保有するだけでなく、自らの株式をブロックチェーン上に載せることで、分散型金融エコシステムの基盤層そのものになろうとしているのだ。

これは単なる参加ではない。これは宣言である。「我々はこのチェーンを使うだけでなく、このチェーンそのものになる」と。