「デジタルゴールド」というストーリーは、ビットコインの真の価値を過小評価している

2025.05.14

共有先

TechFlow厳選深潮セレクト

「デジタルゴールド」というストーリーは、ビットコインの真の価値を過小評価している

それを金と同等視することは、従来の金融システムを根本から覆す通貨革新を貶めることになる。

2025.05.14 - 01:59:08

比特币

Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察

それを金と同等視することは、従来の金融システムを根本から覆す通貨革新を貶めることになる。

執筆：イザヤ・オースティン、Bitcoin Magazine

翻訳：ユーリア、PANews

ビットコインを「デジタルゴールド」と呼ぶことは、この革命的な通貨形態に対する誤解である。この表現はビットコインを価値保存手段に過ぎない資産として単純化し、そのより深い技術的優位性と金融的潜在能力を覆い隠している。

類推は新しい事象を理解するための人間の一般的な方法であり、前例のない概念であるビットコインに対しても、人々は自然と比較対象を求めがちである。「デジタルゴールド」は、一般大衆がビットコインの基盤技術を深く理解していない段階では、直感的で受け入れやすい類推であった。ビットコインは希少性を持ち、世界中で利用可能で、価値保存機能があるため、「デジタルゴールド」と呼ばれるのは一見妥当に思える。

このナラティブは機関投資家や主権国家による採用を後押しし、トランプ大統領が戦略的ビットコイン準備に関する行政命令の冒頭で次のように記述したほどだった。「その希少性と安全性から、ビットコインはしばしば『デジタルゴールド』と称される。」

これは否定できない成果である。しかし、ビットコインが真の潜在能力を発揮しようとするならば、このナラティブは更新されなければならない。

ビットコインは「デジタルゴールド」ではない。

それを金と同一視することは、伝統的金融システムを根本から覆す通貨革新を軽視することになる。ビットコインの基本的特性は、金が誇る特徴を陳腐なものにし、法定通貨よりも速く、安全で、分散化されている。

希少性と有限性

金が長年にわたり価値保存手段として機能してきたのは、その希少性によるものである。過去100年間、金の年間生産量は約1～2％しか増加していない。探査の難易度の高さや、労働力、設備、環境保護コストの上昇により、大規模な増産には経済的インセンティブが存在しない。

この自然に由来する供給制約こそが、金が紀元前3000年から通貨的価値を持つようになった理由である。古代ローマ時代の高級トガの価格と、現代のオーダーメードスーツに必要な金の量はほぼ同等であり、その価値の安定性が窺える。

しかし、ビットコインの時代において、供給が変動する資産を価値尺度として用いることは時代遅れである。ビットコインは「希少」ではなく、「有限」である。その総量は永久に2100万枚に固定されており、技術的進歩や宇宙採掘によっても増加しない。

数学と技術によって、人類は初めて取引可能な固定総量の通貨を手に入れた。その意義は、「デジタルゴールド」という表現の範疇を遥かに超えている。

分割可能性

金は切断可能だが、「高度に分割可能」とは言い難い。鋸やレーザー装置、精密な秤があれば何とかなる程度であり、日常的な支払いには不向きである。

現在の市場価格で1グラムの金は約108ドルの価値がある。サンドイッチを金で支払う場合、その一角を削り取らなければならないが、現実的には不可能である。

歴史的に、人間は一定の金属含有量を持つ硬貨を発行することでこの問題を緩和してきた。しかし、それは通貨の劣化への道を開いてしまった。

例えば紀元前600年、リディア王国が鋳造したstater金貨は、リディア（現在のトルコ）で発行され、当初は琥珀金（金と銀の合金）で作られ、金含有量は約55％であった。

紀元前546年、ペルシャ帝国に征服された後、徐々に銅などの安価な金属が混入され、金含有量が低下していった。この手法により硬貨の実質的価値は下落し、紀元前5世紀末には金含有量は30～40％まで減少した。

金は資産として分割可能性に欠けるという弱点があり、それが歴史的に持続可能な活用を妨げてきた。小額取引を行うために市民は金を政府に預けて1:1の硬貨と交換していたが、この仕組みはエリート層による権力操作によって通貨価値が希薄化し、社会的信頼が崩壊する結果を招いた。

歴史上、金本位制に基づく通貨制度はいずれも最終的に価値低下を免れていない。微細取引の現実的ニーズにより、人々は国家発行の紙幣や小額通貨に依存せざるを得ず、財産の支配権を失ってきたのである。

ビットコインはこの問題に対して根本的な突破を成し遂げた。最小単位の「サトシ」(satoshi) は1ビットコインの1億分の1に相当する。現在、1サトシは約0.001ドルの価値があり、分割能力は米ドルをすでに超えている。ビットコイン取引はいかなる機関や政府の中立者を介すことなく行われ、ユーザーは常に最小単位で直接取引できるため、真正の意味での仲介不要の通貨体系となっている。

したがって、分割可能性や価格単位の観点から金とビットコインを同列に並べることは、もはや笑い話と化している。

監査可能性

アメリカ政府が自国の金準備を正式に監査したのは1974年以来である。当時、フォード大統領は記者団にケンタッキー州のフォートノックス金庫の内部を公開したが、異常は確認されなかった。しかし、それからすでに半世紀が経過している。

今日でも、フォートノックスの金が依然として完全な状態で保管されているかどうかについての憶測は絶えない。最近ではマスク氏が監査プロセスをライブ配信すると噂されたが、その「予定されていた」監査はすぐに立ち消えとなった。

金の希少かつ低頻度な人的監査とは異なり、ビットコインの検証は自動的に行われる。プルーフ・オブ・ワークにより、約10分ごとに新たなブロックが追加され、取引の正当性、総供給量、コンセンサスルールが自動的に検証される。

従来の監査が第三者への信頼に依存するのに対し、ビットコインは信頼不要で公開透明なチェーン上での検証を実現した。「信じるな、検証せよ」がビットコインの合意原則である。

携帯性

ビットコインの可搬性については繰り返す必要はない。金は体積が大きく重量があるため、国境を越えて輸送するには専用の船や飛行機が必要となる。一方、ビットコインはウォレット内に保存されており、金額に関係なくその「重量」は常にゼロである。

しかし、ビットコインの真の優位性はその軽さにあるわけではない。物理的な「移動」を必要としない点が本質である。現実世界で金による支払いを受け取るということは、輸送コストと仲介者への信頼リスクを負うことになる。国際取引では、取引仲介者、輸出物流チーム、輸送担当者、受取人、保管機関など、複数の第三者が関わる。これらすべてが信頼の連鎖上の一つの環である。