市場が回復し、ミームコインの「戦壕」が再び活気を取り戻した
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市場が回復し、ミームコインの「戦壕」が再び活気を取り戻した
メムコインは依然として投機の主要な手段であり、ソラナがその「カジノ」のディーラーとなっている。
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察著者：Nico
翻訳：TechFlow
私はすでに「トレンチ（Trenches）」にかなり長い間身を置いており、暗号資産のX（旧Twitter）では多くの人々が自分たちはすでに「死んでいる」と主張している。
数ヶ月前と比べてミームコイン取引による出来高は減少しているが、$TRUMPコインは明らかに、ミームコインにおける認知度、取引高、流動性の魅力という観点で一時的なピークを記録した。
当時、$SOLの価格は290ドルに達し、BTCは10万ドルを超えており、強気相場はまさに絶好調だった。それ以来、BTCは74,000〜88,000ドルのレンジに後退し、SOLは95ドルまで下落して一時的な安値を付けた。しかし現在、SOLは140ドル以上に回復しており（わずか15日間で46％上昇）、BTCも90,000ドルを超えて反発しているため、現状を再評価する必要がある。
SOL価格の低迷や市場全体の悲観的ムード、そして退屈な雰囲気が続く中でも、データは異なる光景を描いている。4月までのデータを見てみよう。
@pumpdotfunはこれまでに約6億5000万ドルを生み出し、4月の1日あたりの取引高は100万〜270万ドルで、平均的には高い水準である150万〜200万ドル前後を維持している。
SOL価格の上昇とともに、$TRUMP関連の取引高が低下する中で、4月の取引高は顕著に回復し始めた。PumpSwapの導入とほぼ即時の移行により、移行イベント周辺のダイナミクスが取引体験を円滑にしている。これは週間総取引高の増加からも確認できる。
これまでに970万種類のトークンが作成され、4月には毎日2万〜4万の新規トークンが上場し、毎日100〜350のトークンが「卒業（graduate）」している（卒業率は0.4％〜0.8％）。
卒業率の時間とともに低下する傾向は、ユーザー数と取引量の減少と関連しており、トレンチ内でのプレイヤー対プレイヤー（PvP）取引の比率が高いことを示唆している。つまり、小規模なグループが新規上場時に供給を束ね、互いに売り合うが、追加の流動性を引き寄せられずトークンのバインドが困難になると、早期に撤退を選択するのだ。
アクティブユーザー
2024年12月から2025年2月のピーク時には、PumpFunミームコインでは1日に20万〜40万人のユーザーが取引を行っていた。それ以降、ユーザー数は下降トレンドにあり、ここ2カ月は20万人を下回る水準で推移している。
現在、1日あたり約15万のアクティブウォレットがあり、既存／再利用されるものと新規のものがほぼ均等に分布している。ただし、ほとんどのトレーダーは複数のウォレットを使って取引しており、少なくとも時折はアクティブウォレットを切り替えることに注意が必要だ。
取引ボット統計
大多数のミームコイン取引活動はトップ5の取引ツール――@AxiomExchange、@bullx_io、@tradewithPhoton、@gmgnai、@TrojanOnSolana――で行われていることはよく知られている。
これらのデータは我々の観察と概ね一致しており、合計で10万人以上のユーザーと1億ドルを超える1日あたりの取引高がある。
プラットフォームのAUMと手数料状況
これらのプラットフォームおよび他のプラットフォームを通じて、ミームコイン市場で流通しているSOLの価値は2億ドルを超えている可能性がある。次の記事では、すべての流動性プールとトークンの総価値を評価する予定だ。
PumpSwap
PumpSwapの1日あたりの取引高は3億〜4億8000万ドルで、ソラナのDEX取引高の9〜19％を占めている。すべての新しいPumpFunトークンがPumpSwap上で発行・取引されるため、PumpSwap登場前にリリースされたトークンは依然としてRaydium/Meteoraを通じて大量に取引されていることがわかる。
PumpSwapはPumpFunチームによる非常に賢明な戦略であり、0.25％の手数料のうち、0.020％が流動性提供者（LP）に、0.05％がプロトコルに分配される仕組みだ。
ローンチ後最初の1カ月間で、PumpSwapは約2500万ドルの手数料収益（1日あたり10万〜24万ドル）を上げており、そのうちLPは約2000万ドルを獲得し、残りの500万ドルがプロトコルに帰属している。
PumpSwapの市場シェアが着実に拡大するにつれ、この数字はさらに増加すると予想される。なぜなら、古いトークンよりも新しいトークンへの取引シフトがますます明確になってきているからだ。
新規コインへの取引優先は、私が主張するミームコイン分野の進化方向と一致している。間違いなく、ミームコインの「トレンチ」は最近より過酷になっている。なぜなら、残っているアクティブ参加者はすべて厳しい鍛錬を積んだベテランたちだからだ。彼らはSOL価格が低く、取引量とユーザー数が減った困難な時期を乗り越えてきた。
ミームコイン分野は、新規ユーザーによってもたらされる新たな流動性に依存している。当初は、損失を出しているアルトコインよりも早く利益を得たいと考える、より真剣な暗号資産投資家や業界関係者の参入によって支えられた。
分野全体の成長とともに、個人投資家（リテール）もこの深い戦場へと足を踏み入れ始めている。
ミームコインは依然として投機の最適な手段であり、ソラナはこの「カジノ」のディーラーだ。理解が容易で参入障壁が低く、極めて非対称な上昇余地を持つため、新規トレーダーにとっては特に魅力的である。毎日何かが起こり、あらゆるものがトークン化可能だ：人物、コンテンツ、イベント、ミームなど、関連テーマは事実上無限に存在する。
人々は、細かな管理を要し、通常はプロトコル設計やダイナミクスの深い理解を必要とするDeFiコインにうんざりしている。ミームコイン以外で私は少数のプロジェクトに賭けるだろう。Hyperliquidとそのエコシステム、そして「熱気は上昇する（hot air rises）」というダジャレから注目を集めるFartcoin（屁コイン）だ。
トレンチが消えたと思ったか？ まだ終わっていない。むしろ、これからだ。
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