5大上場企業の暗号資産保有状況を分析：トランプ当選後、高値圏で加速的に参入し、Strategyは40億ドル以上の含み損
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5大上場企業の暗号資産保有状況を分析：トランプ当選後、高値圏で加速的に参入し、Strategyは40億ドル以上の含み損
暗号資産市場の顕著な調整に伴い、高値での購入により含み損が広範にわたり拡大している。
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察著者：Nancy、PANews
現在、ますます多くの上場企業が暗号資産の保有計画を積極的に推進している。特にトランプ氏が米国大統領選に勝利して政権を握って以降、この戦略は世界的に急速に広がり、企業の資産配分における新たな潮流となっている。しかし、世界経済環境の変動や政策不確実性による不安、利益確定売りの集中など複数要因が重なり、暗号市場は激しい変動に見舞われており、多くの上場企業が含み損の状況に陥っている。
本稿ではPANewsが、暗号資産保有計画を発表した5つの上場企業をまとめた。これら企業はいずれもトランプ氏の当選後に投資を拡大していたが、暗号市場の明確な調整局面を迎えたことで、高値での購入が響き、含み損が顕著に拡大している。その中でもStrategy社のビットコイン保有ポジションの含み損は40億ドルを超え、Metaplanet、Semler Scientific、SOL Strategiesなどの企業も1000万ドル以上の帳簿上の損失を抱えており、株価もジェットコースターのような動きを見せている。
Strategy：ビットコイン保有の含み損40億ドル超え、株価は高値から4割以上下落
2024年11月6日にトランプ氏が米大統領選に勝利して以降、Strategy社は平均1BTCあたり約94,506ドルの価格で約27.6万枚のBTCを購入し、総投資額は256.79億ドルに達した。現在（4月8日）のビットコイン価格79,581ドルを基準に計算すると、同社のビットコイン保有分の含み損は約41.2億ドルとなっている。
この期間におけるStrategy社の購入戦略を分析すると、積極的な拡張から慎重な様子見への移行が明確に見て取れる。具体的には、2024年11月のビットコイン高値圏において、同社は13.4万枚以上を大幅に追加購入しており、この期間の総増加分の約48.7％を占めており、積極的な市場拡大姿勢と長期的な強気相場への強い自信を示している。2025年に入ると、ビットコイン価格の調整局面を受け、Strategy社はより慎重な姿勢に転じ、購入量を大幅に削減し、様子見フェーズに入った。しかし最近になって再び投資を強化する兆しが見られ、3月31日の最新投資では約19.2億ドルを投入した。ただし、先週はビットコインの追加購入を行わず、市況がまだ明確でない中で引き続き慎重なスタンスを維持している。
また、11月6日以降、Strategy社の株価は短期間で最高473.8ドルまで急騰し、上昇率は83.77％に達したが、その後は継続的に下落。4月8日時点で、この期間の高値から約43.4％下落している。
Metaplanet：ビットコイン保有を加速も含み損状態、株価は一時多年ぶり高値
2024年11月6日以降、Metaplanet社は11回にわたりビットコインを追加購入し、合計3,188BTCを平均82,001ドルで取得、累計支出は2.6億ドルを超える。現在（4月8日）のビットコイン価格79,581ドルを基準にすれば、この期間に購入したビットコインの含み損は約2,363万ドルである。また、2024年4月からのビットコイン保有開始以降、同社は累計で3.6億ドル以上を投じて4,206BTCを購入しており、トランプ氏当選後により積極的に保有を拡大していることがわかる。しかし、全体の平均購入単価が86,500ドルであることから、現在の含み損は約2,909万ドルとなっている。
時期別に見ると、ビットコイン価格が1月の過去最高値から下落し始めた後、Metaplanet社は明らかに購入ペースを加速させ、2か月未満の間に9回の購入を行い、約2,444BTCを追加取得。これは保有総量の58.1％に相当し、「安値買い」の投資戦略を示している。
なお、この日本のホテル開発・運営会社は、2025年までに保有ビットコインを1万枚以上に増やす計画を掲げており、世界トップ10のビットコイン保有企業入りを目指している。また、ビットコイン価格の変動期間中に財務体質の強化を図るため、最近では20億円（約1,350万ドル）相当の社債を早期に全額返済している。
株価面では、トランプ当選後に一時665円まで上昇し、上昇率は216.7％に達し、2013年10月以来の高値を記録した。しかし、ビットコイン価格の下落とともに高値から約49.2％下落している。
Semler Scientific：高値圏で大幅にビットコインを追加、株価は上昇益をすべて吐き出す
トランプ氏当選以降、Semler Scientific社はビットコイン保有を大幅に拡大し、累計で2,134BTCを追加購入。これは現在公表されている保有総量（3,192BTC）の66.8％に相当し、総投資額は約2.1億ドルに迫る。しかし、その購入戦略は「高値掴み」と言える特徴が顕著である。それ以前の平均単価69,682ドルと比較して、この期間の平均購入単価は96,508ドルと非常に高い。現在のビットコイン価格79,581ドルを基準にすれば、同社の帳簿上の含み損はすでに3,612万ドルを超えている。
株価面では、この期間中に一時74.7ドルまで急騰し、上昇率は86.3％に達したが、その後は下落し、すべての上昇益を失い、以前の強気相場を維持できていない。
SOL Strategies：高値圏で大量購入し1000万ドルの含み損、株価は新高後6割以上下落
SOL Strategies社はトランプ当選後に累計2,940万ドルを投じ、12.8万枚以上のSOLを購入しており、これは保有総量（26.7万枚SOL）の47.9％を占める。しかし、購入タイミングは多くが価格高値圏に集中している。例えば、2025年2月3日には40,300SOLを1SOL＝246ドルで購入したが、2025年1月27日には19,100SOLを1SOL＝365ドルという高値で購入している。このような高値買い戦略により、同社の平均購入単価は約235ドルに達している。現在の市場価格108ドルを基準にすれば、帳簿上の含み損はすでに1,628万ドルを超えている。それでも、SOL Strategies社は保有する26.5万枚以上のSOLをステーキングに活用し、ステーキング報酬によって損失の一部を相殺している。
一方で、SOL Strategies社の株価もこの期間中に劇的な変動を見せ、一時258.8％上昇し6.1ドルまで急騰し、過去最高値を更新した。しかし、その後は大幅に下落し、最高値から65.74％下落している。
Remixpoint：頻繁に小口でビットコインを購入、平均単価は9.6万ドル
日本の上場企業Remixpoint社は2024年からBTC、ETH、SOL、XRPなどを含む暗号資産を戦略的準備資産として位置づけ、その中でもBTCを主な購入対象としている。昨年11月6日以降、同社はBTCの購入ペースを著しく加速させ、4,830万ドル以上を投じて483BTCを購入しており、これは保有総量（616BTC）の78.4％に相当する。投資戦略としては、頻繁に小口で購入する方式を採用しており、1回の購入数量は数十BTC程度に抑え、最大でも56.3BTCを超えないようにしている。
しかし、Remixpoint社のBTC平均購入単価は96,807ドルと非常に高く、現在のビットコイン価格79,581ドルを基準にすれば、購入した483BTCの含み損は832万ドルを超えている。一方、全体の保有平均単価が約86,000ドルであることを考慮すれば、含み損は約395万ドルまで縮小される。
それでも、同社の株価はこの期間中に目覚ましいパフォーマンスを示し、一時約444％上昇し806ドルまで急騰し、2018年10月以来の高値を記録した。しかし、2025年4月8日時点で、ピーク比約55.5％の下落となっている。
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