プログラマブルマネーの本質と意義
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プログラマブルマネーの本質と意義
プログラマビリティはデジタル時代に備わった本質的な属性である。真のプログラマビリティがなければ、現金は完全にデジタル領域へ移行することはできない。
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察記事執筆者：Nathan
記事翻訳：Block unicorn
ステーブルコインの影響力と認知度が高まるにつれ、その利点についてよく議論されるようになっている。効率性、低コスト、アクセシビリティ、非中央集権性、プログラマビリティなどが挙げられる。
これらの利点は比較的わかりやすいものが多いが、例外がある。それが「プログラマブルマネー（programmable money）」だ。
プログラマブルマネーという概念は抽象的であり、多くの人々にとって具体的な理解を形成しにくく、真の意味を捉えることが難しい。
しかし、プログラマブルマネーの重要性は、銀行口座を持たない数十億人に金融サービスを提供する唯一の手段である点にある。また、従来の金融システムでは到達できない領域でのイノベーションを、開発者やフィンテック企業に可能にするという点で、金融サービスの経済構造を変える唯一の方法でもある。
本稿では、プログラマブルマネーが実現している具体例をいくつか紹介し、なぜそれが世界の資金移動のあり方において大きな飛躍を意味するのかを説明する。
超音波マネーからプログラマブルマネーへ
最近、私はTwitterで次のような投稿を行った。それについてここで解説したい。
暗号資産分野で仕事をしている以上、我々全員が「ミーム（Memes）」の持つ力を認識すべきだろう。ミームが真実で意義深いものであっても、虚偽で空虚なものであっても、集団内に概念を広める上で強力な役割を果たす。
直近の貨幣に関する支配的なミームは、イーサリアムの「超音波マネー（ultrasound money）」という北極星的な理念だった。
この概念を思い出せない人のために簡潔に説明すると、「超音波マネー」とは「健全なマネー（sound money）」の進化形であり、希少性とインセンティブメカニズムを利用して、ETHが長期的に価値を保ち、供給のインフレに耐えうる通貨であることを保証しようとするものだ。「超音波」という言葉は、現代的な信頼できる価値保存手段という枠組みを象徴しており、多くのイーサリアムコミュニティメンバーがこうした通貨政策の追求に結集していた。
しかし、「超音波マネー」の約束は最終的に期待に届かず、信頼性は低下してしまった。
それでもなお、新しい形の貨幣を表現するミームとしての力は衰えていない。次の貨幣革新を表すミームは、「プログラマブルマネー」なのである。
プログラマブルマネーの素晴らしさは、そのターゲットとなる潜在市場（TAM）が「超音波マネー」よりもはるかに大きい点にある。このTAMとは、特定の暗号資産ではなく「貨幣そのもの」である。
TAMは貨幣であり、暗号資産ではない
私は本気だ。彼らの目標は、貨幣そのものを掌握することにある。
貨幣は多種多様に存在する。ここではBridgetが最近書いた、ステーブルコインに関する新たな思考モデルから直接引用させていただく。
「リアル・ドル」と連邦準備制度
「リアル・ドル」とは、FRB（連邦準備制度理事会）の帳簿上のエントリーのことである。現在、約4,500の機関（銀行、信用組合、特定の政府機関など）がFRBのメインアカウントを通じてこれら「リアル・ドル」にアクセスしている。これらの機関には、暗号資産原生のものは存在しない——ただし、Bridgeなどの特定の暗号資産顧客にサービスを提供するLead BankやColumn Bankを除く。メインアカウントを持つ機関はFedwireを利用でき、これは極めて低コストかつほぼ瞬時に送金できるネットワークであり、1日23時間利用可能で、ほぼ即時決済が実現されている。リアル・ドルはM0に属する：つまり、FRBの主要帳簿上にあるすべての残高の合計である。一方、「偽のドル」（民間銀行が融資によって「創造」するもの）はM1に属し、その規模はM0の約6倍である。
Block unicorn，公众号：Block unicorn 所有権、ステーブルコイン、資産トークン化の再考
BridgetはここでM0とM1の貨幣カテゴリーの意味に言及している。ステーブルコインに関連する重要な指標はM2の供給量だけである。M2には現金、銀行預金、および容易に換金可能な流動性のある預金が含まれており、ステーブルコインを測るための主要な指標となる。M1とM2の違いは、M1が現金と銀行預金のみを含む狭義のカテゴリーであるのに対し、M2は貯蓄口座やその他の現金に近い流動資産を追加したものである。
現在、ステーブルコインは米ドルM2供給量の1.08%以上を占めている。
繰り返すが、貨幣は非常に多様である。そしてBridgetがここで言及しているのはあくまで米ドルに限られる。他にも多くの通貨が存在する。世界的な流動性、つまりグローバルM2を見積もると、90兆ドル以上にのぼると推定されている。
改めて言うが、貨幣のTAMは非常に巨大である。そしてステーブルコインの目標は、まさにこの市場を掌握することなのである。
プログラマブルマネー
最大の可能性を持つ市場を狙う新しいミームが「プログラマブルマネー」である。
プログラマブルマネーにより、複雑なルールを貨幣自体にハードコードすることが可能になる。貨幣は価値保存手段であるだけでなく、その「移動性」が重要な機能である。ステーブルコインはそのプログラマビリティによって、貨幣の流れ方を再定義しつつある。
ステーブルコインはデジタルキャッシュであり、主に米ドルのトークン化された形態である。そのプログラマビリティとは、ソフトウェアがこれらの資産をウォレット間で移動させる条件を規定できることを意味する。プログラムやスマートコントラクトのように、貨幣の移動に関するルールやパラメータが自律的に実行されるのである。
金融取引を事前に設定されたルールに基づき自動実行・管理できるようになり、支払い、決済、コンプライアンスの効率が大幅に向上する。プログラマビリティは金融システムにおける画期的なアップグレードであり、現金の完全なデジタル化を可能にする。
世界的に見れば、特に発展途上地域において、プログラマビリティの影響は極めて大きい。ステーブルコインは送金、マイクロファイナンス、日常取引といった重要なニーズに対応でき、人々がこれらのサービスを利用できるようになることで、真の金融包摂が実現する。
プログラマビリティの具体例
抽象的な概念であるプログラマブルマネーを理解しやすくするために、以下にいくつかの実用例を示す。
送金（Remittances）
送金者の現地通貨を自動的にステーブルコインに交換し、海外の受取人のウォレットに転送するスマートコントラクトを利用するシステムを想像してほしい。条件が満たされると、スマートコントラクトがトリガーされ、ステーブルコインを解放し、法定通貨に交換して資金を移動させる。これにより仲介業者が排除され、手数料が削減され、ほぼ即時の国境を越えた取引が可能になる。
支払い確認や一定額以上の閾値などのパラメータを埋め込むことこそ、プログラマビリティの活用法を際立たせる。
グローバル給与システム
ステーブルコインを使って全世界の従業員に給与を支払うソリューションを考えよう。例えば、発展途上国に住んでいてアメリカの会社にリモートで雇用されているが、米国の銀行口座を持っておらず、その会社もステーブルコインを使用していないとする。プログラマブルな給与システムがあれば、あなたは法定通貨で会社に請求書を発行でき、システムがそれを自動的にステーブルコインに変換し、あなたのウォレットに送金する。
同様のソリューションとして、予定された時間間隔で複数のウォレットにステーブルコインを段階的に支払うことも可能である。支払いが完了した時点で、初めて受取人の通貨に両替される仕組みだ。
マイクロファイナンスソリューション
多くの発展途上地域では、小規模事業主が銀行からのローンを得るのが難しい。分散型レンディングプラットフォームを使えば、こうした人々がステーブルコインを担保としてマイクロローンを借りることができ、スマートコントラクトが担保の管理、貸出、返済計画を自動処理する。貨幣の移動ルールをプログラマブルにすることで、これまでこうしたサービスへのアクセス障壁が取り除かれる。
サプライチェーンファイナンス
サプライチェーンとは、原材料から最終消費者に至るまでの製品の全過程——調達、製造、流通を含む。プログラマビリティは大きな突破口をもたらす。スマートコントラクトとブロックチェーンによって情報を記録し、サプライチェーンの進捗に応じてステーブルコインまたは現金を自動分配できるからだ。
農業サプライチェーンを例にとろう。多くの農家が地元の協同組合に農産物を納入している。遅延やコミュニケーション不足、伝統的金融チャネルへの依存が原因で、報酬を受け取るまでに数日から数週間かかることがある。しかし、輸送状況をセンサーと信頼できる検証手段で追跡し、農産物が目的地に到着したことを確認すれば、スマートコントラクトが即座に農家にステーブルコインによる支払いを実行できる。
デジタル化の飛躍
プログラマビリティはイノベーションの中心的な触媒であり、反復的な改善を可能にし、実験から貴重な教訓を得ることを促す。
現在、現金は本質的に時代遅れであり、そのデジタル版ですらプログラマビリティの面で制限されている。フィンテックやオープンバンキングがこうしたシステムの発展を後押ししているものの、依然として従来の現金が持つ固有の制約に縛られている。
プログラマビリティは、デジタル時代に本来備わるべき属性なのである。真のプログラマビリティなしでは、現金は完全にデジタル領域に移行することはできない。したがって、今まさにステーブルコインが脱出速度（escape velocity）に達しつつあり、我々は貨幣の最初のデジタル時代へと入りつつある。
すべては、プログラマビリティのおかげである。
まとめると、もう「超音波マネー」のことは忘れよう。プログラマブルマネーの時代がすでに到来しているのだ。
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