膨大な量のトークンロック解除後、Solanaはこのソリューションを通じて売却圧力を抑制することを望んでいる
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膨大な量のトークンロック解除後、Solanaはこのソリューションを通じて売却圧力を抑制することを望んでいる
Kyle Samaniが投票を強く呼びかけ：Solanaをイーサリアム化させないで！
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察執筆：Azuma、Odaily 星球日報
複数の要因により、かつて市場から大きな期待を寄せられていたSolana（SOL）は最近、低迷したパフォーマンスを見せている。
その理由として挙げられるのは、第一に市場全体の大幅な調整、第二にmeme相場の終息によるSOL需要の低下、第三に3月1日に行われた史上最大規模のトークンアンロックである。今回のアンロック分はFTX破産競売で放出されたものであり、Galaxy、Pantera Capital、Figureなど破産競売に参加した機関が購入したもので、約1120万枚のSOLが解放された。これは流通供給量の2.4％に相当する。
しかし、Solanaエコシステム内の主要KOLたちのソーシャルメディア動向を見ると、価格やアンロックに関する話題はほとんど見られない。代わりに、共同創設者のToly（Anatoly Yakovenko）やMulticoin Capital創業者のKyle Samaniといったエコシステム内の著名人物たちが頻繁に議論しているのは、「SIMD-228」と呼ばれる潜在的なアップグレード案である。
そもそもSIMD-228とは何か？それがSolanaの運営およびSOLの市場パフォーマンスにどう影響するのか？以下で詳しく分析していく。
SIMD-228とは何か？
簡潔に言えば、SIMD-228はSOLのステーキングおよびインフレーションメカニズムに関するアップグレード提案である。
SIMD-228は当初、Multicoin CapitalのTushar JainとVishal Kankaniによって提唱され、その後、tolyやSolanaの主要クライアントを運営するAnzaのチーフエコノミストMax Resnickも支持を表明した。
SIMD-228は、SOLのインフレ率をステーキング率に連動させるというものだ。具体的には：
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ステーキング率が50％未満の場合、インフレ率を引き上げることで、より多くのステーキングを促進する。
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ステーキング率が50％を超える場合、インフレ率を引き下げ、報酬を削減する。
Solanaコミュニティの試算によれば、現在のネットワークステーキング状況を前提にすると、SIMD-228の導入により、SOLの年間インフレ率は現在の4.5％から最低0.87％まで低下する可能性がある。
Odaily注：3月1日のいわゆる「大量アンロック」は流通供給量の「わずか」2.4％に過ぎないが、SIMD-228が承認された場合、1年間でインフレ率の削減により流通供給量がさらに3.63％（4.5％ - 0.87％）削減されることになる。
コミュニティの反応は？
SIMD-228が議題に上がった以来、Solanaコミュニティ内では賛否両論が激しく分かれている。支持派は、この提案がSolanaネットワークの経済的効率を大幅に高め、インフレ率の引き下げによって売り圧力を抑制できると主張する。一方、反対派は、ネットワークの中央集権化リスクを高めるだけでなく、小規模なバリデーターノードの利益を損なう可能性があると懸念している。
賛成意見とその論理
賛成派の主な論点は以下の三つである：
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ネットワーク効率の改善：固定インフレ率により生じる非効率性を回避し、動的なインフレメカニズムによってネットワークリクルートを調整できる。
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インフレ率の低下：インフレ率の引き下げにより将来の売り圧力を軽減し、トークン価値の上昇を促進することで、長期投資家を惹きつける。
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ステーキングのインセンティブ強化：ステーキング率が低い場合、インフレ報酬を増加させることでユーザーのステーキングを促進し、ネットワークの分散型セキュリティを維持する。
反対意見とその論理
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中央集権化リスク：大規模バリデーターがステーキング率を操作して利益を得ようとする可能性があり、ネットワークの中央集権化が進行し、Solanaのコアバリューが損なわれる恐れがある。
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小規模バリデーターの利益損失：新しいメカニズム下では小規模バリデーターが収益を確保できず、生存空間が圧迫される恐れがある。
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報酬の不確実性とパラメータ設定の複雑さ：動的インフレ率により、ステーキングユーザーは将来のリターンを予測しづらくなり、投資計画の難易度が上がり、長期参加意欲が損なわれる恐れがある。
Kyle Samaniが投票を熱烈呼びかけ：「Solanaをイーサリアムにしてはならない！」
SOL最大の支持者でもあるMulticoin Capital創業者のKyle Samaniは、本日複数の投稿を行い、コミュニティに対してSIMD-228への投票を強く呼びかけた。全文は以下の通りである：
SolanaのSIMD-0228に関する議論が各方面で広がっている。
TusharとVishalはすでにさまざまなフォーラムで彼らの見解を共有している。私もここで私の考えを述べたい。
現行のインフレ率が高すぎるという点については、ほぼ全員が一致しているだろう。私もそれに同意する。
反対意見の多くは、「どの程度のインフレ率を目標にすべきか明確ではない」「特に熊相場において、バリデーターにどのような影響を与えるかわからない」などに集中している……。
しかし、これらの議論にはいくつか問題があると考える。
a) 誤った正確性の錯覚。仮定のシナリオを分析し、世界がどうなるかを予測しようとしても、私はあなたのモデルが大きく外れていると断言できる。b) 完璧を求めすぎないこと。
コンセンサスの安全性についてはまったく心配していない。
アンステークにかかる時間（約2日）を考えれば、かなりの割合のステークされた資産は利回りの変化に対して鈍感である。
バリデーターの収益性に対する懸念は妥当だ。少なくとも100のバリデーターがネットワークから退出すると予想しており、それ以上かもしれない。
バリデーターにとって最大のコストは、ドル建てのハードウェア、電力、帯域幅ではなく、現在1日あたり約2SOLの投票コストにある。
Maxをはじめ多くの人々がこの問題を認識しており、解決策を提案している。
今後、投票コストを下げるための提案が私たちの期待よりも遅れるリスクはあるか？確かに、それはある。
しかし、それが非常に高い確率で起こると考えるか？私はそう思わない。なぜなら、関係者が誰一人としてバリデーターの投票コストを高くしたいとは考えていないはずだからだ。
もしSolanaが多すぎる構造と計画を必要とするようになれば、我々はイーサリアムのように、過剰な分析によって麻痺してしまうだろう。
物事を可能な限り速く前進させることは極めて重要だ。最初から完璧にやり遂げることはできないが、それも構わない。
Solanaの歴史は迅速な行動の歴史であり、今になって油断してはならない。
この分野での行動の必要性は広く認識されている。ならば、行動しよう。その過程で発生する周辺的損害を最小限に抑えながら。
決してSolanaをイーサリアムにしてはならない！
タイムライン
現時点でのスケジュールによれば、SIMD-228の投票は3月6日のepoch-753から開始される予定である。
現在の上層部の意向を考慮すれば、筆者はこの提案がおそらく可決されると見ている。ただし、依然として多くの反対意見が存在するだろう。しかし、Kyle Samaniが言うように、すべてを最初から完璧にすることはできない。今後、Solana財団はガバナンスモデルの最適化や報酬メカニズムのバランス調整を通じて、議論を和らげていく必要があるだろう。
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