米国の暗号資産準備高では市場の低迷を救えず、ビットコインが再び9万ドルの壁を割り込む
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米国の暗号資産準備高では市場の低迷を救えず、ビットコインが再び9万ドルの壁を割り込む
市場は、複数の政策的な混乱と不確実性が交錯する瀬戸際にある。
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察執筆：ChandlerZ、Foresight News
3月3日夜から4日午前まで、世界的なマクロ経済の暗雲が広がる中、トランプ氏が暗号資産を米国の戦略備蓄に組み入れる計画を発表したが、全体の市場下落傾向を覆すことはできなかった。この発表により市場は一時的に高揚したものの、すぐに沈静化した。ビットコインは一時的な上昇後、13％も下落し、ほぼすべての上げ幅を失った。イーサリアムは2550ドルまで急騰した後、2000ドル近くまで下落し、最近の安値を割り込んだ。それまで主導していたSOLなどの他のトークンも大部分の上昇分を返還した。
一方、米国株式市場の主要3指数も大幅に下落した。S&P 500指数は1.76％、ナスダック総合指数は2.64％下落。ダウ工業平均株価指数は約200ポイントの上昇から一転、600ポイント以上の大暴落となった。ハイテク株はリスク資産の代表として特に大きな売却圧力を受け、NVIDIAの株価は9％近く急落した。米国を代表する7大テック企業からなる「マジェスティック7（Magnificent 7）」指数も3.45％下落した。資金はリスクの高い資産から急速に離れており、伝統的な安全資産へと逃避する典型的な「リスクオフ取引」が進行している。
CoinMarketCapのデータによると、暗号資産の時価総額は再び3兆ドルを下回り、2024年11月以来の新安値を記録した。デリバティブ市場では清算規模が顕著に拡大しており、Coinglassの統計では24時間以内の強制ロスカット額は10.68億ドルに達した。そのうちビットコイン先物契約が3.86億ドル、イーサリアム先物契約が2.07億ドルだった。
関税騒動が市場を混乱させる
トランプ氏は3月4日からカナダおよびメキシコに対し25％の関税を課すことを再確認し、「交渉の余地はない」と明言した。また、4月2日以降、米国製品に対し関税を課す国には同等の報復関税が適用されると述べた。これに対しカナダは、1550億カナダドル相当の米国製品に対し報復関税を科す準備を進めている。バフェット氏は異例の公開批判を行い、関税措置を「ある意味で戦争行為だ」と表現し、インフレを引き起こし消費者を傷つけると警告した。
現在の米国経済は極めて稀なマクロ経済的脆弱性に直面している。アトランタ連邦準備銀行のGDPNowモデルは第1四半期のGDP縮小予測を1.5％から2.8％へと大幅に下方修正した。この倍近い修正幅は通常の経済予測調整の範囲を大きく超えており、実体経済の悪化が加速していることを示している。同時に、製造業活動はほぼ停止状態にありながら、原材料価格指標は2年ぶりの高水準に達しており、典型的なスタグフレーションの前兆を形成している。成長停滞とインフレ圧力が併存するこの状況は、従来の金融政策手段の効果を低下させるため、マクロ政策当局にとって常に最悪のシナリオとされている。こうしたなか、ブリッジウォーター創業者のレイ・ダリオ氏は、米国が財政赤字を削減しない場合、3年以内に債務危機に陥ると警告している。
米国がウクライナへの軍事支援を停止し不確実性が増大
新華社が米メディアの報道を引用して伝えたところによると、トランプ氏はウクライナ指導者が「ロシアとの平和合意に真剣に取り組む姿勢」を示すまで、ウクライナへのすべての軍事支援を停止するよう命じた。
この決定は、トランプ氏とゼレンスキー氏がホワイトハウスのオーバルオフィスで激しい口論を交わした後に下されたものである。『ウォールストリートジャーナル』は、トランプ政権が新たなウクライナ向け武器販売への資金提供を停止しており、さらに米国内に保管されている武器輸送の凍結も検討していると報じた。これはウクライナがロシア軍と戦う重要な局面において、戦闘能力に深刻な影響を与える可能性がある。
米国の政策変更に対応するため、欧州の指導者たちはロンドンでの会議で「志願連合」を設立し、トランプ氏に提出するウクライナ和平案を作成することで合意した。この計画には地上部隊および軍事資産の提供が含まれる。英国も新たに、防空ミサイルの調達支援として16億ポンド、防衛融資契約として22.6億ポンドの支援を発表した。
この政策転換は、米国のウクライナ政策における根本的な変化および国際安全保障体制の潜在的な再編を示唆しており、市場における地政学的対立のエスカレートに対する予想が高まっている。投資家はリスク資産である米国株や暗号資産から資金を引き揚げ、安全資産へ逃避する動きを見せ、結果としてこれら二つの市場が同時下落している。
同時に、このような安全保障体制の変化は、従来のマクロ経済的危機と国際政治リスクが複雑に絡み合う、多層的なリスク構造を生み出しつつある。米国によるウクライナへの軍事支援の一時停止は地域内の防御的対応をさらに促進する可能性があり、それが引き起こす政治的・経済的不確実性は、さらなるグローバル金融市場の混乱を招くだろう。投資家は悪化する外部環境に直面し、どの資産クラスがリスク回避に最も適しているか判断できず、様子見姿勢を強めている。その結果、市場流動性が低下し、米国株と暗号資産市場の同時下落がさらに深刻化している。
相場の臨界点
現在の市場は、複数の政策的混乱と不確実性が交錯する臨界点に立っている。関税問題や米国によるウクライナ支援停止の影響を受け、投資家のグローバルリスクに対する警戒感が明らかに高まっている。こうした心理は資金の避難需要を喚起し、米国株や暗号資産といった従来のリスク資産が同時下落する事態を引き起こしており、市場の信頼感は大きく損なわれている。同時に、地政学的緊張の高まりはマクロ経済見通しに対する不安を増幅させ、資金流動性を抑制し、リスクプレミアムが上昇している。これらの要因は、短期間における暗号資産市場の先行きに暗い影を落としている。
こうした状況下で、今後の暗号資産市場の展開には複数のシナリオが存在する。まず、米国が3月7日に初の暗号資産サミットを開催する予定であり、トランプ氏の発言や国家戦略的ビットコイン備蓄計画の詳細説明によって、市場の熱意が再燃し、一部の暗号資産にプラスのシグナルが送られる可能性がある。一方で、トランプ氏が昨年提唱した「国家戦略的ビットコイン備蓄」構想は注目を集めたものの、現時点では米政府がどのように具体的に実行するのか不明瞭であり、その理論的整合性や実行可能性については依然として広範な疑問が呈されている。将来的に、差し押さえられた資産に含まれるビットコインを備蓄として保有する方法が採用される場合、市場に対する一定の支えとなる可能性もあるが、こうした方式が政治的配慮と市場の自律的発展のバランスを取れるかどうかは、今後の政策の詳細と執行力次第である。
総じて、暗号資産市場の将来は、政策の方向性、国際安全保障情勢、そしてグローバルマクロ経済環境の三者の間で均衡を探ることになる。中長期的には、世界経済情勢が安定し、政策の具体化が明確な方向を持って進めば、暗号資産は現在の乱高下から徐々に回復する可能性がある。しかし現時点では、市場は依然として高い不確実性に直面しており、リスクプレミアムとボラティリティはともに高水準にある。
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