Solanaエコシステムの新規発行プラットフォームTime.funとSuper.exchangeを一文で理解
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Solanaエコシステムの新規発行プラットフォームTime.funとSuper.exchangeを一文で理解
下落サイクルにも革新があり、市場のパニックが窓期間に差し掛かる中、新規プロジェクトは新たなチャンスをもたらすかもしれない？
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察執筆：TechFlow
ビットコインが86,000ドルまで下落し、市場は悲鳴に包まれた。
下落によるパニックと不安に覆われたとき、市場は資産発行の新たな仕組みに注目しがちである。
確かに、$SOLが一時130ドル前後まで下落したものの、Solanaエコシステムのプロジェクトたちは新しい仕掛けを続ける熱意を失っていない。昨日も、新たに登場した2つのアセット発行プラットフォームTime.funとSuper.exchange が話題となり、盛り上がりを見せている。
1.Time.fun：あなたの時間はとても価値がある？
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昨日、Solana共同創設者のToly（@aeyakovenko）が「トークンを発行」した。しかし、以前pump.funで発行された有名人ミームコインとは異なり、今回Tolyが選んだプラットフォームはTime.funという、自身の時間を販売できるSocialFiプラットフォームだ。
そのトークン$toly（toly's minutes）は上場直後に最高2,000万ドルの時価総額を記録し、現在は約800万ドル、単価は1枚80ドル（つまり1分あたり80ドル）となっている。
この「時間」を単位とする価格設定方式こそが、Time.funのメカニズム革新である。
かつて大ブームとなったFriendtechと同様、Time.funではクリエイターが自身のソーシャルなアクセス権をトークン化できるが、今回は1分ごとの時間単位で価格が付けられる。ファンはこれらのタイムトークンを購入することで、クリエイターとのやり取りの機会を得ることができる。対話形式はDMやグループチャットなどの基本機能に加え、今後音声・ビデオ通話やオークションなど、より多様なインタラクションが予定されている。クリエイターは各取引の手数料から収益を得ることができ、時間の価値を最大化することが可能となる。
Time.funの前身はCircle.techであり、当初Baseエコシステムに展開されていたが、最近正式にSolanaエコシステムに移行した。Tolyは即座にTime.funに参入しただけでなく、「ビジネスコミュニケーションは私が最も好きな暗号資産のユースケースだ」と述べるなど、プロジェクト自体を高く評価している。
同様に、Solanaエコシステムの重要なメンバーであるMert Mumtaz（@0xMert_）もTime.funを支持しており、自身のトークン$mertをTime.fun上で発行している。
参加方法は？
Time.fun公式サイト https://time.fun/login にアクセスし、まずメールアドレスで登録・ログインする。
プラットフォーム内での取引はUSDCで決済され、既存のウォレットを接続する必要はない。代わりにプラットフォームが専用のウォレットアカウントを生成し、Solanaネットワーク上のUSDCをアカウントに預ける必要がある。クレジットカード、Apple Pay、および暗号資産送金によって入金できる。
資金を入金後、取引したい有名人のティッカーを選択する。購入金額に制限はなく、時間単位または米ドル単位で価格を設定できる。
他人の時間を購入するだけでなく、自分の時間を販売することも可能である。ただし、プラットフォーム上でタイムトークンを発行するユーザーは本人確認を通過しなければならず、これによりTime.funで取引されるのは本物の有名人トークンであることが保証される。
2.Super.exchange：先に取引してからコインを買う、早く参加するほど有利？
Super.exchangeは、Pump.funとHyperliquidを組み合わせたような複合的な変形版であり、現在のアセット発行プラットフォームにおける2つの主要な仕組み——成長曲線とポイント報酬制度——を改善している。
以下では技術的実装とユーザー参加の観点から、その運営原理を簡単に説明する。
Pump.funを改良したSuper Curve
Pump.funの内外板メカニズムとは異なり、Super ExchangeのSuper Curveは7種類の曲線（xⁿ * y = k。nはそれぞれ32、16、8、4、3、2、1）の組み合わせによって、
（xⁿ * y = k、ここでnはそれぞれ32、16、8、4、3、2、1）
トークンのライフサイクルを複数の段階に分けている：
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低時価総額段階（高n値）：曲線が緩やかで、トークン価格がゆっくり上昇するため、早期投資家が大量に購入してすぐに大量放出するのを防ぐ。
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中高時価総額段階（低n値）：曲線の傾きが徐々に大きくなり、価格上昇時にも十分な流動性が維持されるようにする。
簡単に言えば、このような設計により、大口が初期段階で大量のコインを取得するのを防ぎ、価格上昇中に大口が売り浴びせてトレンドを壊す現象をある程度回避できる。
ポイント報酬制度
発行曲線の改善による制度的公平性に加えて、プラットフォームのポイントを使ってプラットフォームトークン$SUPERを購入できる報酬制度が、ユーザーを引きつける主な手段となっている。
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ポイント配布ルール
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毎5分ごとにポイントが配布され、総量は以下の式で動的に計算される：
SUPERトークンの総量が減少するにつれ、各周期でのポイント配布量も徐々に減っていく。つまり、早期に参加するユーザーほど高いリターンを得られる。
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配布ポイントの80%は取引者に分配され、獲得ポイントは取引量および取引したトークンの質（流動性やユーザー数）に比例する：取引量が大きく、流動性やユーザー基盤が高いトークンを多く取引すればするほど、得られるポイントも増える
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残り20%は招待者に報酬として与えられ、ユーザーは新規ユーザーを招待することで、招待されたユーザーの獲得ポイントの25%を受け取れる。
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ポイントとトークンの紐付け
ユーザーが蓄積したポイントは、固定価格でプラットフォームトークン$SUPERを購入するために使用でき、交換比率は1:1である。公式は取引手数料の50%を用いて$SUPERを買い戻し、燃焼（バーン）処理を行う。
したがって、早期ユーザーが固定価格で購入した$SUPERは、プロジェクトが長期にわたり買い戻し・燃焼を繰り返した後の$SUPER市場価格よりも安くなる。現在、$SUPERの時価総額は約21万ドルで、価格チャートから見て早期参加者はすでに利益を得ている。
まとめ
総じて、2つのプラットフォームはモデルに明らかな違いがあるが、いずれもメカニズムの調整を通じて資産発行の新しい道を探っている。
Time.funは有名人の時間を分割可能な取引可能なトークンにし、本質的には異なる発行方法でソーシャルな影響力をブロックチェーン上でマネタイズしようとしている。その成功はクリエイター個人の人気に依存しており、短期的にはSolanaの大物たちの参加によって注目を集めるかもしれないが、長期的にはユーザーの支払い意思やクリエイターの継続的な参加意欲の検証が必要となる。
Super.Exchange は革新的な曲線とトークン購入制限＋買い戻しの仕組みによって、「小規模資金を持つ個人投資家を惹きつける」プレイスタイルを示している。しかし長期的には、小規模資金同士の駆け引きが非常に短いサイクルのPvP（プレイヤー間対戦）に陥る可能性があり、ポイント報酬制度は$SUPERの価格上昇期待に強く依存している。市場が低迷し続ければ、このモデルの魅力は低下するだろう。
不運にも、現在の市場感情は芳しくない。Time.funの時間販売もSuper.exchangeのポイント獲得も、市場の熱意がさらに冷え込めば、今の新アセットへの熱狂は、下落相場における小さな資金を持つ投資家の無念の行動に過ぎないかもしれない。短期的な人気を長期的な価値に変えられるかどうかは、プロジェクトチームの継続的な開発意志に大きく左右される。
ユーザーとしては、試すことを惜しまず、新しいチャンスを受け入れることが、市場が不透明な時期に新たな機会を見つける現実的な道かもしれない。しかしリスクには注意し、慎重に参加し、DYOR（自分自身で調査せよ）を徹底すべきである。
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