ファンタムからソニックへ、ve(3,3)は依然としてフライホイール成長を駆動する中心的存在

2025.02.25

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ファンタムからソニックへ、ve(3,3)は依然としてフライホイール成長を駆動する中心的存在

他人が気づく前に入り、全員が知る前に退出する。

2025.02.25 - 03:59:24

SonicFantom

Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察

他人が気づく前に入り、全員が知る前に退出する。

著者：Foxi (DeFi / AI)

編集：TechFlow

誰かがこれをやらなければならない！

皆さん（特にDeFi Flywheelにまだ慣れていない方々）のために、究極のSonicガイドを作成しました。

@AndreCronjeTechは最近、毎日20以上のプロジェクトを推薦しており、その中から注目に値する優れたプロジェクトをいくつか選んで共有します。

私は2020年のDeFi Summerの熱狂の中で暗号通貨に触れ始め、今、ACとそのチェーンが戻ってくるのを見て、非常に興奮しています！

この記事は、これまでのチュートリアルと同様に、Sonicの最新動向を深く掘り下げます。ただし、本題に入る前に、初心者のためにDeFi Flywheelエコシステムへの参加が伴う可能性のあるリスクを紹介します。

重要な注意： 私はあなたの投資損失に対して責任を負いませんが、この記事がDeFi Flywheelのメカニズムを理解する助けになることを願っています。

（もし「CA」だけを知りたい場合は、パートIVまでスキップしてください。）

この記事には以下の内容が含まれています：

I. Flywheel = ポンジ・スキーム？いつ退出する？

II. Sonicとは何か、なぜSonicなのか？

III. 全く新しいトークノミクス (Tokenomics)

IV. 厳選されたエコシステムの機会（Foxi推薦）

I. Flywheel = ポンジ・スキーム？いつ退出する？

多くのDeFi Flywheelのコアメカニズムには、一般的な現象が存在します：資本の投入時期とその真の価値が市場に認識される時期との間にミスマッチがある。この現象は簡単に要約できます――「他の人がまだ気づいていないうちに入り、誰もが知っている時に退出する。」

初期の流動性注入は通常、勢いを生み出し、より多くのユーザーを引き寄せ、自己強化型の成長サイクルを形成します。簡単に言えば、初期参加者は流動性の蓄積とシステムの認知度向上を通じて、複利のような利益を得ることができます。

古典的なve(3,3)モデルは、まさに誰もがトークンを「ステーク(STAKE)」したいと思うようにするために設計されています。

@AndreCronjeTechは前のサイクルで、Fantomネットワーク上のSolidly Exchangeを通じてve(3,3)トークノミクスモデルを導入しました。

このモデルは、Curve Financeの投票ロックアップメカニズム(vote escrow, ve)とOlympus DAOの(3,3)ゲーム理論を組み合わせ、トークンホルダーと流動性プロバイダーへのインセンティブ設計により売り圧力を減らし、システムの持続可能性を高めます。

ve(3,3)モデルの核心は、取引手数料を通じてロックアップしたユーザーを報酬とすることで、システム内のインセンティブを一致させることにあります。これは流動性マイニングによる高いインフレ問題を解決し、単なるトークンの受動的な発行に依存するのではなく、取引手数料を通じた価値創造に重点を移すことを目指しています。

FantomがSonicとしてブランドを再構築する中で、ve(3,3)（別名DeFi Flywheel）は依然としてSonic DeFiの核心理念です。

ve(3,3)の仕組み。原図はFoxi (DeFi / AI)、編集はTechFlow

FlywheelはDeFiブームを推進する重要なエンジンの一つです。例えば、Andre Cronjeのプロダクト@yearnfiは典型的なケースで、そのトークンYFIの価格は2ヶ月足らずで6ドルから30,000ドル以上に急騰しました。しかし、他の多くのミームコインと同様に、このような熱狂は最終的に落ち着きます。ほとんどの暗号プロジェクト（ビットコインを除く）にとって、最も重要な問題は常に：いつ入るか、いつ出るか。

古典的なまとめの言葉が言うように：「他の人がまだ気づいていないうちに入り、誰もが知っている時に退出する。」

II. Sonicとは何か？なぜSonicなのか？

気づいていないかもしれませんが、Sonicの前身はFantomです。それは高性能なレイヤー1ブロックチェーンネットワークで、1秒あたり10,000件以上の取引をサポートし、サブ秒レベルのファイナリティ時間を備えています。そのネイティブトークン$Sは取引手数料の支払い、ステーキング、ガバナンスに使用でき、既存のFantomユーザーは$FTMを1:1で$Sにアップグレードできます。

市場にはすでに多くの低遅延レイヤー1ソリューションがありますが、Sonicの台頭には以下の3つの核心的理由があります：

DeFi分野のOGであるAndre Cronjeが復帰し、自らプロジェクトをリードしている。
エアドロップ計画：Sonicは新規ユーザーを惹きつけるため、報酬キャンペーンを通じて1.905億$S（総供給量の約6%、詳細はパートIII）を配布する計画です。
DeFiの回帰：人々のミームコインへの熱狂は徐々に冷め、より基礎的な価値を持つDeFiプロジェクトに再び注目が集まり始めており、これは$SOLの低迷したパフォーマンスからも見て取れます。

最近の資金流入も、市場のSonicへの関心を示しています：

ネイティブトークン$Sはわずか14日間で113.5%上昇しました。
Sonicの総預かり資産（TVL）は7日間で70%増加し、適切な規模を持つすべてのチェーンの中で最高のパフォーマンスを示しています。
FDV/Fee比率はわずか283倍で、同様のプロジェクトよりも57%低く、Sonicの評価が過小評価されている可能性を示唆しています。

出典：@DV_Memetics

Sonicは7日間TVL成長ランキングで第1位

III. 全く新しいトークノミクス（重要な情報、注目に値する）

供給とインフレメカニズム

FantomのFTMトークンの総供給量は約31.75億（ほぼ完全希釈）です。Sonicの初期供給量はこれと同じで、既存のFTMユーザーが1:1で$Sに交換できることを保証します。しかし、$Sは固定供給のトークンではなく、制御されたインフレメカニズムを通じてエコシステムの持続的な成長をサポートします。

総供給量の約6%（約1.905億$S）がユーザーと開発者へのインセンティブのために鋳造され、これらのトークンはプロジェクト開始後約6ヶ月以内にエアドロップを通じて配布されます。したがって、2025年6月まで新しいトークンの供給（アンロック）はなく、これは短期取引の良い機会かもしれません。

インフレ計画

エコシステムの持続的な発展をサポートするため、$Sは最初の6年間、年間1.5%の速度でインフレします（1年目に約4760万$Sが新規発行）。これらのトークンがすべて使用されれば、6年後には$Sの総供給量は約36.6億に達する可能性があります。これに対し、FTMのトークン発行はほぼ完了しており、新しいトークン配分計画はありません（残りのステーキング報酬を除く）。一方、Sonicは異なる戦略を取り、適度なインフレを導入してエコシステムの成長をサポートすると同時に、厳格な制限メカニズムを設けています――未使用のエコシステム資金トークンはすべて焼却され、過度なインフレのリスクを回避します。

手数料焼却とデフレメカニズム

FTMの経済モデルは大規模な手数料焼却メカニズムを導入していません。FantomのOperaネットワークでは、ガス手数料は主にバリデーターに分配され（2022年以降、その15%が開発者に分配）、したがってFTMは実際にはインフレです（ステーキング報酬の新規発行がトークン焼却を上回ります）。

一方、Sonicの$Sは、新規発行トークンのバランスを取るために複数のデフレメカニズムを導入しています。例えば、Sonic上の取引手数料の50%はデフォルトで焼却されます（ガス報酬プログラムに参加しない取引）。ネットワークの使用量が十分に高ければ、$Sは純デフレトークンになる可能性さえあります。

さらに、Sonicのエアドロップ設計は「アンロックと焼却」メカニズムを採用しています：ユーザーはエアドロップトークンの25%を即座に請求できますが、残りは段階的に請求する必要があります。ユーザーがより早くアンロックすることを選択した場合、短期売り圧力を減らすために、一部のトークンを罰則として放棄する必要があります。

エアドロップ配分の焼却メカニズム

最後に、未使用の1.5%の年間エコシステム資金はすべて焼却されます。これらの焼却メカニズムは、制御されたトークン放出計画と組み合わさることで、6年間のインフレ期間中にトークンの流通圧力を大幅に減らし、$Sが初期成長段階の終了後、徐々にデフレ傾向に移行するのを助けることが期待されています。

ユーザーインセンティブプログラム！（エアドロップ特典）

前述のように、Sonicはユーザー報酬として1.905億$Sトークンを配布します。以下の方法でエアドロップを受け取ることができます：

ホワイトリスト資産の保有：適格資産をウォレットに保管します（注意：資産を中央集権型取引所のウォレットに保管しないでください）。
SonicのDeFiプロトコルへの参加：例えば$Sのステーキング、DEXでの流動性提供(LP)、イールドファーミング(yield farming)への参加など。注意点として、DeFi活動のポイント重みは単なる資産保有の2倍であり、これは積極的にDeFi活動に参加するユーザーがより多くの報酬を得られることを意味します。（詳細は：Sonic Labsプラットフォームを参照）

エアドロップの機会を逃さないよう、トークンは非中央集権型ウォレットに保管してください！

IV. エコシステムの機会

適格資産を保有するか、Sonicのエコシステム活動に参加することで$Sエアドロップを獲得できます。全く新しいエコシステムとして、Sonic内の多くの新規プロジェクトは高い創設者リスクを伴う可能性がありますが、同時に10倍、100倍の高いリターンをもたらす可能性もあります。以下は、私が厳選したいくつかの潜在的な機会で、4つの分野をカバーしています：分散型取引所(DEX)、レンディングプロトコル、デリバティブ、およびミームプロジェクト（これらの推薦は非有料で、個人的な参考情報です）。

注意点として、Sonicには多くのプロジェクトがありますが、そのほとんどが真の「投資機会」ではありません。それらはSonicネイティブプロジェクトではないか、すでにしばらく前にローンチされています。以下は特に注目に値する潜在的なプロジェクトです：

DEX

@ShadowOnSonic

これはSonic上の主要なネイティブDEXで、現在の総預かり資産（TVL）は1.5億ドルを超え、毎週最大1373万ドルのインセンティブを提供しています。その革新的なx(3,3)トークンモデルは、ユーザーにより大きな柔軟性を提供します：ユーザーは即時退出を選択するか、段階的なアンロックを通じてより多くの利益を得ることができ、ve(3,3)モデルのような長期ロックアップは必要ありません。さらに、このプロトコルは「PVPリベーシングメカニズム」を採用し、早期退出を選択するユーザーに50%の投票権ペナルティを課すことで、トークンの希薄化を減らし、長期保有を奨励します。

このメカニズムのハイライトは「ペナルティ」設計です：ユーザーは一部の利益を放棄することで早期退出を選択でき、柔軟性と安定性のバランスを実現します。

@MetropolisDEX

MetropolisDEXはSonic上の分散型取引所で、動的流動性市場メーカー(DLMM)プロトコルを採用し、自動化マーケットメーカー(AMM)の利点とオーダーブックの機能を組み合わせています。この設計は、特にSolanaエコシステムに慣れているユーザーやMeteoraプロジェクトに参加したことのある投資家にとって、より効率的な取引体験を提供します。

@vertex_protocol

Vertex Protocolは、現物取引、パーペチュアル契約、マネーマーケットサービスを提供し、クロスマージン取引もサポートする包括的なDEXです。その主な利点には、非常に低い取引手数料（メーカー手数料0%、テイカー手数料0.02%）、高速な注文執行速度、クロスチェーン流動性サポートが含まれます。背後にある開発チームは経験豊富で、DeFi分野のベテランであり、信頼に値します。

@wagmicom

これはSonic上のネイティブDEXで、非常に印象的なパフォーマンスを示しています。2ヶ月足らずの間に、このプラットフォームは120億ドルもの取引高を処理しました。ユーザーは流動性提供(LP)戦略を通じて合計360万ドル以上の手数料収益を獲得しました。このプロトコルはSonicの高速性と高いスケーラビリティを活用し、ユーザーにより高い収益の戦略を提供します。これらの利点により、@wagmicomはShadowの強力な競合相手になる可能性を秘めています。