景順アナリスト：ビットコインのブルマーケットは終わっておらず、2025年に暗号資産業界は再び新記録を更新する
TechFlow厳選深潮セレクト
景順アナリスト：ビットコインのブルマーケットは終わっておらず、2025年に暗号資産業界は再び新記録を更新する
2025年暗号資産のポジティブ要因を総まとめ。
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察執筆：Ashley Oerth、Invesco
翻訳：白話ブロックチェーン
Invesco（インベスコ）は1935年に設立された米国本拠のグローバルトップクラスの独立系投資管理会社であり、2024年時点で1.8兆ドルを超える資産を運用しています。同社は世界20か国以上で事業を展開しており、近年ではブロックチェーンおよび暗号資産投資分野に積極的に進出しており、ビットコインその他の暗号資産に関する投資機会を探求しています。
本稿はInvescoのグローバルマーケットストラテジストアシスタントであるAshley Oerth氏によるもので、2024年の暗号資産市場の強含みについて言及し、規制環境の改善と政策決定者の姿勢の変化により、2025年も暗号資産業界が新たな高値を更新すると予測しています。
以下本文：
我々は、規制の明確化とより前向きな政策決定者によって、暗号資産業界は2025年も新記録を更新していくと考えています。
米国大統領選挙後のポジティブな展開、投資家の暗号資産に対する態度の変化、そして市場の支援的環境が、暗号資産のパフォーマンスを後押しする可能性があります。トランプ大統領は戦略的ビットコイン保有の構築を希望すると表明しており、また暗号資産を支持する政策担当者を指名しています。
暗号資産は2024年に強力なパフォーマンスを見せました。米国共和党が下院、上院および大統領選挙で勝利したことを受け、ビットコインは10万ドルの壁を突破しました。2025年1月31日時点で、すべての暗号資産の時価総額は3.5兆ドルに達しました。米国の大型株式は選挙以降4.8％上昇し、ビットコインは47.6％、イーサリアムは37.4％それぞれ上昇しました。一連の好材料や立法上の進展が見込まれることから、2025年もこの勢いが続くと予想されます。
我々の見解では、暗号資産は主にマクロ経済環境と市場センチメントの影響を受けやすく、価格の大幅な変動を引き起こす可能性があります。現在、市場環境やセンチメントは暗号資産にとってより好意的な方向に転じており、米国選挙後のポジティブな動き、投資家の暗号資産に対する姿勢の変化、中央銀行の利下げ、および世界経済の正常成長への回帰といった支援的背景が整っています。
以下に、暗号資産が2025年も良好なパフォーマンスを示す可能性がある理由として、特に注目すべき5つの要因を挙げます。
暗号資産に友好的な米国政策決定者の登場
トランプ大統領は、戦略的ビットコイン保有の構築を目指すほか、証券取引委員会（SEC）や商品先物取引委員会（CFTC）など主要規制当局に暗号資産を支持する人物を任命すると表明しています。ただし、暗号資産への支持は大統領だけにとどまりません。ある暗号資産支援団体によると、2024年の選挙で、両党から合計294人の暗号資産支持候補者が米国議会上下院に当選しました。
これは、バイデン政権が暗号資産に対して敵対的であったこととは大きく異なる方向性を示しています。例えば、ゲイリー・ジェンスラー委員長率いるSECは、暗号企業に対して繰り返し訴訟を提起してきましたが、具体的な遵守枠組みを明示しなかったため、「法執行による政策代替」と批判されていました。バイデン大統領自身も暗号資産産業に反対しており、超党派的支持を得た「21世紀金融革新と技術法案」（FIT21）に対しても反対を表明しました。
論点の一つがSAB 121です。これは2022年にSECが発表した公告で、上場企業が顧客の暗号資産を保管する際には厳格な規定に従う必要があると定めています。SAB 121は、これらの企業が暗号資産を貸借対照表に計上することを求め、これにより資本規制要件が発生し、多くの銀行がデジタル資産エコシステムへの参加を断念していました。上場企業は暗号資産をバランスシートに載せる必要がありましたが、ほとんどの銀行はその追加負担を支える十分な資本やリスク管理体制を持っていませんでした。
銀行が有効なカストディソリューションを持たないため、多くの暗号投資家は高価で信頼性の低い代替手段に頼らざるを得ませんでした。しかし現在、SAB 121は廃止され、大手機関による暗号資産カストディサービス提供の道が開かれました。
米国における暗号資産政策の変化により、今後さらに多くの投資家が暗号資産を受け入れるようになり、市場がブルマーケットに突入する可能性があります。11月の選挙以降、米国でのビットコインCEX上場投資商品（ETP: Exchange-Traded Product）への投資関心は持続的に高まっています。
2024年1月11日の上場以降、米国ビットコインETPの純資産総額と資金流入トレンド
暗号資産への投資がより簡単になっている
2024年、米国と香港で現物ビットコインETFが上場しました。ブルームバーグのデータによると、2024年末までに346億ドルの純資金流入を記録しました。2025年には、より多くの国で幅広い投資家が現物ETF取引に参加できるようになる可能性があります。また、他の暗号資産もETFを通じて投資可能になるかもしれません。米証券取引委員会（SEC）が1月末に公表した最新の規制文書によると、すでに複数のETFが他の暗号資産への投資を計画しています。新たな投資商品の登場により、より多くの投資家が参入し、暗号資産価格の上昇につながると予想されます。
ビットコインに対する認識の変化
ビットコインの時価総額が増加するにつれ、投資家の間でのこの主要暗号資産に対する見方も変わりつつあります。2024年1月、米国で一般投資家向けの現物ビットコインETFが上場したことは重要なマイルストーンであり、世界最大の資本市場が投資家にビットコイン（将来的にはイーサリアムも含む可能性あり）に簡単に投資できる手段を提供したことを意味します。たとえば、2024年1月11日時点で、米国の投資家は現物ビットコインETFに406億ドルを投資しており、2024年末にはこれらの商品の純資産総額は1018億ドルに達しました。一方、ゴールドETFの純資産総額は1242億ドルです。
ビットコインETF上場から1年後、その資産規模は米国のゴールドETFに近づいています。
市場環境がより好意的になっている
米国、ユーロ圏、英国などの主要経済圏での利下げ示唆により、2025年はグローバル市場において「リスク許容の年」となる可能性があります。実際、我々は2025年に、株式やクレジット債など周期性の高い分野にさらなる期待を寄せています。投資家のリスク許容度が高まる中、通常マクロ経済環境の影響を受けやすい暗号資産にも追い風が吹くでしょう。
トークン化が着実に進展している
トークン化とは、資産や情報をブロックチェーン上でトークンとして記録するプロセスであり、資産管理や交換に多くのメリットをもたらします。我々は、現在の金融システムがトークン化により、相手方リスクの低減、決済・支払いの高速化、投資体験のパーソナライズ化といった潜在的利点を得られると考えています。
過去5年間で、中央銀行デジタル通貨（CBDC）や資産のトークン化に関するパイロットプロジェクトが段階的に進展しており、トークン化マネー・マーケット・ファンド、トークン化債券、トークン化プライベートマーケット商品などが含まれます。英国政府は今後2年以内に初のトークン化国債を発行する計画です。ユーロ圏では欧州中央銀行（ECB）がデジタルユーロの導入を準備しており、これがトークン化アプリケーションのさらなる発展を促進すると予想されます。こうした技術の普及に伴い、暗号資産も恩恵を受けると考えられます。
まとめ：2025年は注目すべき年
暗号資産は非常に変動の激しい投資対象であり、ニュースの変化によって価格が大きく振れる可能性があります。総じて、2025年に暗号市場がさらに高値を更新すると考える主な理由は、規制の透明性向上とより前向きな政策環境にあります。これらはデジタル資産にとって好材料です（例：トランプ氏当選後の暗号市場の価格変動、トランプ氏によるSEC委員長の指名、米国における現物ビットコインおよびイーサリアムETFの承認）。また、主要経済圏での利下げがリスク資産需要を刺激すると予想しています。
TechFlow公式コミュニティへようこそ
Telegram購読グループ：https://t.me/TechFlowDaily
Twitter公式アカウント：https://x.com/TechFlowPost
Twitter英語アカウント：https://x.com/BlockFlow_News
Seeking Alpha
