対話 Paramita Venture：研究の4大フェーズに浸透し、DeSci分野の人気プロジェクト投資機関へ
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対話 Paramita Venture：研究の4大フェーズに浸透し、DeSci分野の人気プロジェクト投資機関へ
Paramita VentureのDeSci投資の全貌、Alphaイニシェーティブの育成アイデア、および将来の発展動向を探る。
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察筆者：TechFlow
まずは時計の針を1年前に戻してみましょう。
Messariは『Messari Theses 2024』レポートを発表し、Solana、AI＋Crypto、DeSciへの注目を示しました。
過去1年を振り返ると、市場はSolanaエコシステムの台頭とAI＋Cryptoの爆発的成長を共に目の当たりにしており、トップクラスの暗号研究機関であるMessariの年次レポートが持つ信頼性も証明されています。
一方でDeSciについては、CZとVitalikという暗号業界の重鎮二人が揃って支持を表明したことで、2024年11月には最もホットな分野となりましたが、AIエージェントやトランプ効果が市場の注目を引き続けた結果、コミュニティ内のDeSciに対する態度は二極化しつつあります。
懐疑派はこう指摘します。「DeSciは有名人による声援によって一時的にFOMO（取り残されたいなさ）を煽られただけの偽命題だ」と。
一方、確信を持つ支持者らは、「DeSciは科学研究の透明性・民主化・グローバル協力を現実のものにし、暗号世界における次の大きな潮流であるだけでなく、人類の科学発展を推進する重要な力になる」と述べています。
こうしたコミュニティの議論の節目に際し、我々はParamita Venture投資ディレクターTykoo氏および投資マネージャーEva氏との深い対話を実現しました。
2021年からCryptoに参入してきた「理念主導型」の投資機関として、Paramitaは分散型情報・分散型科学・分散型社会の革新を推進し、より開放的で安全なネットワーク未来の構築を目指しています。現在知られているDeSci分野のプロジェクト、例えばBioprotocolやVitaDAOなどは、いずれもParamita Ventureの支援を受けています。
コミュニティが「なぜParamita VentureはDeSci分野の人気プロジェクトに次々と投資できるのか」と疑問を抱く中、Tykoo氏は次のように語りました。
私たちの専門性はプロセスの各段階に配置することに長けている。注目しているのは、プロジェクトが何の問題を解決しようとしているかであり、単にその研究分野だけを見ているわけではありません。また、創業者は非常に重要な投資判断基準であり、市場ストーリーの読み方や製品開発のペース管理能力などが極めて重要です。
また、コミュニティにおけるDeSciに関する議論や、Paramita VentureがDeSci分野に長期的に注力する理由についてEva氏は率直に語ります。
DeSciは必然的に長期サイクルとなる「科学研究的社会運動」です。たとえ短期的な波乱があっても、「科学は価値がある」と信じており、真剣に信じて投入する人々こそが、より深遠な価値とリターンを得ることになるでしょう。
今号では、Tykoo氏とEva氏の共有内容を通じて、Paramita VentureのDeSci投資全体像、Alpha孵化の考え方、そして将来のトレンドを一緒に探っていきましょう。
研究の4大プロセスを中心に、ParamitaのDeSci投資全貌へ
TechFlow：今回お二人と深く対話する機会を得られてとても嬉しいです。まず、お二人の自己紹介をお願いできますか？（これまでの学歴、関連分野での就業／起業経験、Paramita Ventureに入られた経緯などをお話しください）
Tykoo：
こんにちは、私はTykooです。以前はWeb2のドル基金でAIおよびWeb3分野を主に担当しており、現在はParamitaで投資マネージャーとして、分散型AIおよび分散型科学研究分野の投資を担当しています。本日はDeSciというテーマについてお話できることを嬉しく思います。
Eva：
Hello、私はEvaです。現在ParamitaでDeSci分野の投資を担当しており、AuraSciの共同創業者でもあります。このプロジェクトはParamitaが深く支援しているコミュニティです。Paramitaに入る前はLayer2パブリックチェーンチームで働き、NFTプロジェクトにも携わっていました。現在はDeSciに全力集中しており、皆さまと多く交流したいと思っています。
TechFlow：Paramita Ventureが今取り組んでいることや投資哲学を一言で要約するとしたら、どのように表現されますか？
Eva：
Paramitaは公共プロトコルに特化した「理念主導型」の投資機関です。複数主体間での深い合意（Intersubjective）を形成し、特定の一点への依存（Trust-minimization）を最小限に抑えることで、分散型情報・分散型科学・分散型社会の革新を推進し、より開放的で安全なネットワーク未来の構築を目指しています。
TechFlow：最近CZとVitalikが共にDeSciを称賛しましたが、それ以外の多くの人にとってDeSciはまだあまり理解されていません。そこで、伝統的な科学研究と比べた場合のDeSciの強みについて教えていただけますか？
Tykoo：
DeSciについて、研究プロセスを以下の4つの主要ステップにまとめると考えています。
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テーマ選定と資金調達（Funding）
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研究協働
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査読（Peer Review）と出版
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IPの商業化
DeSciはこれらの各段階において、従来の科学研究が抱える課題をブロックチェーン技術で解決しようとしています。
テーマ選定と資金調達（Funding）に関して：
従来の科学研究では、少数の助成機関が研究テーマを決定し、審査期間も非常に長いのが一般的です。一方、DeSciは個人投資家が最先端またはニッチな研究テーマに資金提供できるチャンネルを開き、研究者がより迅速かつ柔軟に資金を調達できるように支援します。本質的に、DeSciは科学研究の根幹に関わる次の問いに効率的に答えようとしています。
「誰が」何を「研究するか」を決めるのか。
研究協働に関して：
一般の人々と研究者の協働において、一般人が貢献できるのは資金だけではなく、ハードウェアやDNA検査などから得られる動的データ、計算・記憶資源などあらゆるリソースです。DeSciはブロックチェーン技術による所有権明確化機能により、貢献を追跡し、リソース配分の透明性を高め、貢献者にインセンティブを与えることができます。
また研究者同士の協働においても、従来の研究はデータ源、計算能力、記憶資源の分配制限により「情報孤島」が生じやすいですが、DeSciはチェーン上での記録やスマートコントラクトにより貢献を可視化し、リソース配分の透明性と機関間協働の効率を向上させます。
査読（Peer Review）と出版に関して：
従来の査読プロセスは周期が長く、インセンティブも不十分です。DeSciではトークンを用いて査読者に報酬を与え、質の高い迅速なレビューを促進することで、裏取引を減らし、評判と金銭の両面でのインセンティブバランスを図ることができます。
IPの商業化に関して：
IPの商業化では、企業向けの特許ライセンスや技術移転（B2Bモデル）による収益化に加えて、トークン化や分散型推薦メカニズム（「アムウェイ式」口コミ拡散）を活用し、一般消費者に直接リーチしてB2C型の収益化も可能になります。
これにより研究成果が最終市場に直接届きやすくなり、仲介段階が短縮され、収益化の効率も向上します。
まとめると、伝統的な科学研究と比べて、DeSciは「誰が研究テーマを決めるか、リソースをどう配分するか、査読の効率とインセンティブをどう高めるか、研究成果を最大限に活かすか」という課題に対して、より柔軟で透明性の高い解決策を提供しています。
もちろん、ここにはまだ議論すべき多くの問題があります。例えば、個人投資家は本当に長期的で高リスクな科学研究投資に適した存在なのか？二次市場の変動が研究活動に悪影響を及ぼす可能性はないか？トークンインセンティブが学術研究の厳密性と中立性を損なわないか？国際的・跨機関的な共同研究の成果について、法的枠組みの中でIPの所有権をどう公正に分配し、それをトークンとどう結びつけるか？こういった課題については、我々は業界の建設者たちと積極的に対話しながら、解決策を模索しています。
TechFlow：ご存知の通り、Paramita Ventureは2023年7月のブランドアップグレード時にすでにDeSciを重点とする戦略を打ち出していましたが、当時はまだDeSciが一般に認知されていませんでした。コミュニティとしても、どのようにしてDeSciというトレンドをいち早く見抜き、最終的な意思決定を行ったのか非常に興味があります。
Eva：
実は私たちのチームは4年ほど前からこの分野に注目していましたが、当時のDeSciという概念はまだ曖昧で、多くの人がOpen Scienceという言葉を使っていました。
私たちのファンドパートナーは全員科学出身であり、学術IPの領域を常に重視してきました。初めてVitaDAOに出会い、彼らがIP-NFTのアーキテクチャを推進していることを知ったとき、そのアイデアに強く惹かれ、すぐにDeSci分野での最初の投資を行いました。
同時に、AuraSciコミュニティを立ち上げ・支援することで、DeSci分野をさらに深く探求してきました。
TechFlow：現在のParamita Ventureの投資ポートフォリオについて教えていただけますか？具体的な投資案件や主要な成果などのデータも含めてください。
Tykoo：
先ほども触れたように、研究プロセスは概ね4つの段階に分けられます：テーマ選定と資金調達（Funding）、協働、査読（Peer Review）と出版、IPの商業化。
Paramita Ventureの投資戦略は、この4つの段階を中心に展開されています。
テーマ選定と資金調達（Funding）段階では、BioprotocolおよびBioFoundryに投資しています。
協働段階では、Hetu Protocol、Hippocrat、Avinasi Labs、Data Lake、DeSci World、BiohackerDAOに投資しています。
査読（Peer Review）と出版段階では、ResearchHubに投資しています。
IPの商業化段階では、Quantum Biology、VitaDAO、AthenaDAO、ValleyDAOなどに投資しています。
以上からもわかるように、Paramita Ventureの投資は多数の有名なDeSciプロジェクトを網羅しており、資金調達から協働、出版、商業化まで、研究プロセス全体をカバーしています。
選定基準から成果測定まで：DeSci分野の次のAlphaを捉える
TechFlow：寿命延長研究を行うVitaDAO、気候変動と食料安全保障に焦点を当てるValleyDAO、女性健康に特化したAthena DAOなど、DeSciはさまざまな細分化された分野で花開いています。機関として、Paramita VentureはどのようなタイプのDeSci製品を好むのでしょうか？
Tykoo：
この質問は、つまり投資判断の観点として「研究分野別」にアプローチするかどうか、ということですよね。しかし私の考えでは、私たちの専門性はむしろプロセスの各段階に注力することにあり、特定の研究分野の詳細に踏み込むことではないのです。
もちろん、ここで挙げられた気候・食料安全の他にも、量子、素材、宇宙探査といった新しいプロジェクトが登場しています。これらすべてに精通することは私たちの強みではありませんが、それらに投資することでDeSciを深く理解し、業界とのキーリレーションを築く助けになっています。
そのため、私たちが直接投資しない初期プロジェクトに対しても、公共参加者として寄付を行い、エコシステムの発展を支援しています。
もう一つ注目すべき点は、「なぜバイオ（Bio）分野が資金調達段階で代表的な分野となっているのか？」ということです。
これは、バイオテクノロジー・生命科学分野のベンチャーキャピタル調達額が2021年にピークを迎えた後、徐々に減少し、2024年には2019年以来最低水準となった一方、Crypto市場はブルマーケットにあったため、資金のサイクル的なミスマッチが生じていたからです。つまり、Cryptoはちょうどその資金ギャップを埋める役割を果たしたのです。
しかし、同じロジックを宇宙技術（Space Technology）に適用しても成立しないかもしれません。なぜなら、宇宙分野には大量のホットマネーが流入しているからです。各細分化領域の課題は異なります。例えば、AIという研究分野においては、データ協働の段階に多くの課題があり、そこが私たちが特に支援したいポイントです。
したがって、私たちが注目するのは、プロジェクトが何の問題を解決しようとしているか、という点であり、研究分野そのものだけを見ることではありません。
TechFlow：具体的なプロジェクトを投資対象として選ぶ際、Paramita Ventureはどのような評価軸でプロジェクトを審査していますか？
Tykoo：
以前、非常に包括的なプロジェクト評価体系を作成し、数十の評価軸に分解し、それぞれに重み付けを行いました。
しかし後に気づいたのは、プロジェクトの成長段階や外部環境の変化に応じて、これらの評価軸や重み付け自体が動的に変化していくことです。そのため、その重み付けを正確に捉えることが最も重要な能力の一つだとわかりました。
特にCryptoのプライマリーマーケットに長くいると、早期のプロジェクト、とりわけDeSciのような初期段階の業界では、チームが唯一重要な指標だと感じます。市場ストーリーの読み方、製品開発のペース管理、さらには方向転換の能力など、すべてが極めて重要です。
例えば、Bioの創業者Paulは非常にエネルギーに満ちた人物で、周囲の人々をまとめる力を持っています。
RSCはBrian Armstrongが設立したもので、ResearchHubチームは誠実に仕事に取り組んでいる印象を受けます。Patrickはよく「いかに真の研究者がもっと製品を使うか」「彼らが抱える実際の問題をどう解決するか」といった話をしてくれます。また、我々はResearchHub Chinaの構築も推進しており、ぜひ関心を持っていただきたいと思います。
TechFlow：DeSciの爆発的成長を支えるために必要なインフラは何でしょうか？また、Paramita Ventureはどのようにそれらに取り組んでいますか？
Tykoo：
まず明確に言えるのは、私たちのファンドは一貫してインフラ系製品を好みます。
先ほど述べた4つのプロセスに照らすと、特に2番目の「協働」段階に、インフラの需要が集中すると考えています。
この段階では、さまざまな業界でインフラの機会が生まれます。ただし、私たちは「インフラ・ミドルウェア・アプリケーション」という枠組みでDeSci投資を設計しません。なぜなら、この分野はまだ非常に初期段階であり、アプリ層の製品がほとんど存在しないため、インフラの需要がどこから来るのかが不明だからです。
実際、多くのインフラは業界横断的に利用可能な、ストレージやデータなどの分野に共通しています。そのため、私たちは特定のケースに注目し、それがどの細分化領域や研究プロセスで実際に何の問題を解決しているかを見極めます。多くの場合、その問題の形態はアプリケーションとして現れます。
研究分野に存在するいくつかの現実的なニーズには以下のようなものがあります。
現実世界の研究データをブロックチェーン上に持ち込み、その真正性を保証するには？→ これはオラクルが行っていることに似ています。
現実世界の権益を法的枠組みの中でどうやってチェーン上に対応させるか？→ RWAがまさに取り組んでいる課題です。
その他にも、オンチェーンガバナンスの対応方法、異なる研究者の貢献度の算出、帰属の判定などがあります。伝統的な研究では、ジャーナルの掲載数・インパクトファクター・引用回数などを簡単なアルゴリズムで組み合わせて評判を決定していますが、私たちの投資ポートフォリオでは、Hetu Protocolがこの問題の解決に挑戦しています。
TechFlow：研究の成果は定量的に評価することが難しいですが、VCとしては結果主義が求められます。この難題に対して、Paramita Ventureはどのような対策を講じていますか？
Tykoo：
非常に良い質問です。実際、多くのDeSciプロジェクトは市場のゲーム理論を取り入れることで、研究活動の成果を定量化しようと試みています。なぜなら、従来の研究は定量化が困難だったため、適切な報酬が与えられなかったのです。
TechFlow：コミュニティからの意見です。現在の分野には「コミュニティ主導のDeSci資金調達プラットフォーム」というコンセプトのプロジェクトもあります。そういったプロジェクトと比べて、Paramita Ventureの強みは何だと思いますか？
Tykoo：
それは素晴らしいことだと思います。市場は自由です。
もしプロジェクト側が公開市場でより多くの資金を調達できるのであれば、なぜVCの資金を受け取る必要があるのでしょうか？これらの資金が正しく価値あるDeSciプロジェクトに流れていけば、むしろプロジェクト側に公開市場に挑戦してほしいと勧めることさえあります。我々自身も公開市場で直接支援することは可能です。全く問題ありません。
Paramitaの強みは、機関としてリスク耐性が高く、より長い期間を見据えることができ、資産発見力とリスク価格付け能力が強く、またポスト投資支援による再評価能力を持っている点にあります。
また、強みについて言えば、優秀な同僚たちの貢献も欠かせません。Evaが運営するAurasci科学者コミュニティ、Francesが手掛けるUdaya開発者コミュニティ、Celineが関わるMoksha Labsインキュベーター、そしてパートナーたちがDeSciコミュニティに惜しみなく行った初期からの無償寄付などです。
こうした努力により、北米およびアジアのDeSciエコシステム内で重要なリソースを確保しています。
MemeからDeFiへ：DeSciとCryptoの融合が拓く未来
TechFlow：Pump Scienceが一躍脚光を浴び、DeSciとMemeの融合についてコミュニティで広範な議論が起きています。この二つの分野の交差点をどうご覧になりますか？
Tykoo：
あらゆる分野にはMeme的属性があり、共通点と相違点の両方があります。
共通点は、DeSciにおけるMemeも、依然として異なる分野間のトラフィックと資金のやり取り・競合であるということです。Web2の物語は、Memeが科学の特定分野に注目を集め、科学普及を進め、資金を呼び込み、科学を推進するというもの。一方Web3では、科学者の出自の正当性がMemeに取引量をもたらすことで利益を得ます。もしDeSciが詐欺的な資金集めと見なされれば、その信用は深刻な損害を受けるでしょう。
一部の人は、DeSciを名乗るMemeで損失を出してしまい、その結果として分野全体に疑念を抱くかもしれません。これは業界の建設者として最も望まないことです。Memeの最大の課題は「悪意ある行為をどう罰するか」であり、これを制度設計で解決する方法は、今後深く議論すべきテーマです。
相違点としては、DeSciの物語には専門性が不可欠です。普段Memeで「角度探し」を楽しみますが、DeSciのMemeではその専門性ゆえに、角度を間違えても既にフルポジションを取ってしまっているケースがあり、この不均衡が科学研究の進行を妨げる危険性があります。
もちろん、長期的には市場が是正していくでしょう。
もう一つの相違点は、市場がDeSciのMemeに対してより高い容忍度を持つ点です。宝くじを買うのと同じような心理で、「負けたら科学への貢献と考える」という感覚です。
TechFlow：DeSciのビジョンは壮大ですが、一般ユーザーにとっては実感が湧きにくく、市場の注目は常に直接的な金融リターンのある製品に引き寄せられがちです。暗号経済自体もDeFiを中心とした金融基盤に依存しています。この点で、DeSciとDeFiの深層的融合は、この分野にさらなる注目を集める鍵になるとお考えですか？
Tykoo：
間違いなくそうです。DeSciとDeFiの融合だけでなく、伝統的な研究と伝統的な金融の結合さえも、研究にさらなる注目をもたらすでしょう。
研究に一定の金融的属性を与えることで、投機市場を創出し、必然的に利益を追い求める人々を惹きつけます。
TechFlow：確かにDeSciの発展はまだ初期段階にありますが、先行者にとっては機会と同時に課題も伴います。現在のDeSci発展にはどのような課題があると考えますか？また、Paramita Ventureはどのように対応していきますか？
Tykoo：
現在、DeSci全体に投資家の期待値管理の問題があると考えます。プロジェクト側が意図的あるいは無意識に明確でない情報を発信してしまうと、投資家は自分が何を買っているのかを理解できず、投資サイクル・リスク、そして背後にある権益の実態についても十分に把握できないため、市場に大きなダメージを与えます。
研究は地道に取り組む必要がある一方、市場は常に新たなニュースで感情を動かそうとします。そのため、ライブ配信や予言市場のようなより透明性の高い遊び方が注目されるかもしれません。ただし、こうしたプロジェクトは研究というよりむしろ科学普及に近いと言えるでしょう。
また、悪質な市場参加者に対する監視・制裁メカニズムが不足していることも問題です。
さらに、多くのRWA／Oracle製品と同様に、DeSciは現実世界の権益や情報の流れに関わるため、より基盤的なプロトコルとの共同構築が必要です。
業界トレンドの洞察と将来の戦略
TechFlow：SNSではDeSciに関する議論が極端に二極化しています。DeSci分野の「長期主義者」として、コミュニティ内の懐疑的な声をどう受け止めますか？また、FUD（恐怖・不確実性・否定）の感情の中でも、なぜお二人とチームはDeSciを選択し続けられるのでしょうか？
Eva：
SNS上で懐疑や論争が起きることは、むしろDeSciという新興分野がますます多くの人々の注目と議論を集めている証です。DeSci分野の「長期主義者」として、こうした懐疑に対しては歓迎し、理解しています。
既存体制を変えようとする社会運動は、常に異なる意見や激しい反対に直面するのが運命です。それは既存秩序に挑戦し、新たな可能性を生み出しているからこそです。
FUDの感情の中でもDeSciを選び続ける理由は、以下の信念と観察に基づいています。
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長期主義：「小サイクル」から「大叙事」へ
DeSciはブロックチェーンと分散化の思想を基に、科学研究の資金調達・協働方式を再構築する社会運動です。伝統的科学体系と比べ、このような変革は1〜2年で完了するものではなく、長期的な物語と実践が必要です。
DeSciエコシステムへの初期からの関与を通じて、たとえ「小サイクル」の変動があっても、コミュニティ・技術・理念の継続的な進化の可能性を見てきました。科学の価値と分散化の理念への共通の信仰が、短期的な市場の熱気に左右されず、長期的視野を保つ原動力となっています。
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継続的進化：新しい遊び方と融合の出現
今回の波では、MEME文化との融合、DeScAIという概念の登場など、新たな組み合わせと遊び方が生まれています。これらは分散型のオープンコラボレーションと、AIの強力なデータ処理・予測能力を融合させるものです。
こうした新たな試みは、DeSciの応用範囲を広げるだけでなく、将来的な研究モデルに創造性をもたらします。DeSciの分散的特性とAIの先端技術が深く融合すれば、より破壊的な研究エコシステムが形成される可能性があります。
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科学そのものの価値
何よりも、私たちは「科学は価値がある」と信じています。
市場の感情がどう変化しても、科学研究の価値は揺るぎません。DeSciの意義は、科学により開放的・透明性が高く・インセンティブに富んだ土壌を提供することにあります。この土壌が本当に画期的な研究成果を生み出すならば――例えば、AIの大規模データ分析で薬剤開発を加速したり、分散型資金で草の根的研究プロジェクトを支援したり――DeSciの長期的価値は完全に証明されることでしょう。
これは必然的に長期サイクルの「科学研究的社会運動」であり、時間と信念、そして集団的知恵によって育て、見守っていく必要があります。懐疑の声はDeSciコミュニティが不断に反省・進化する助けとなり、真に信じ、投入する人々こそが、この進化の過程の中で、より深い価値とリターンを獲得するでしょう。
TechFlow：最後の質問です。2025年のParamita Ventureの重点業務について教えてください。コミュニティが今後のマイルストーンを把握できるようにお願いします。
Eva：
2025年も、Paramita Ventureは引き続きDeSciとAIの二つの分野に注力し、より面白い融合形態を探求していきます。
既存の投資と研究成果を基盤としつつ、より多様な学際的・コミュニティ横断の協働を促進し、エコシステムに新たな想像力と創造性を注入したいと考えています。
同時に、投資後の支援体制をさらに整備し、技術支援、資金継続、コミュニティ共創を通じて、真に課題を解決し、長期的価値を持つ研究およびブロックチェーンプロジェクトを継続的に支援していきます。
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