北京青年報：「デジタル資産」は住宅、株式、ファンドと同様の主要な資産クラスになり得るか？
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北京青年報：「デジタル資産」は住宅、株式、ファンドと同様の主要な資産クラスになり得るか？
我が国の「デジタル資産」市場は、業界連携による自主管理の観点から、規範的な流通環境の構築を始めている。
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察出典：北京青年報
編集：博文
2025年2月5日、北京青年報は一面の重点位置およびA4版を全面的に使用して「デジタル資産」について報じた。若者の視点から、「デジタル資産」業界の発展、投資ストーリー、および社会的勢力の参加について報道した。
記事では、「デジタル資産」が住宅、株式、ファンド、金などと同様に主要な資産クラスとなる可能性について検討している。また、中国の「デジタル資産」市場は業界協働による自主規制のレベルから流通環境の構築を段階的に進め、規範的な市場形成が期待されていることにも言及している。工商銀行、アントグループ傘下のAnt Digital Technology（アンツーシューカ）、協鑫グループなどの銀行や大企業がすでにデジタル資産分野に進出し、デジタルコレクタブルの発行やRWAプロジェクトを開始している。
国内メディアが大きく取り上げるこれらの取り組みは、デジタル資産の応用が徐々に拡大し、より広範な業界・分野へ浸透していることを示している。同時に、国内の規制の「風向き」も加速的に変化する可能性を示唆しており、近い将来、中国において注目すべき多くの機会が生まれるだろう。
以下は報道全文
2025年の到来とともに、人々は過去1年間における各種主要資産のパフォーマンスを振り返り始めた。伝統的な主要資産の中で、株式とファンドはかつて若者が最も多く語り合った投資対象だったが、2024年以降、「デジタル資産」への投資ブームが若者の間で静かに広がっている。「デジタル資産」とは、アート作品、コレクション、または貴重品といったものがデジタル形式で存在し、ブロックチェーン技術によってその唯一性、改ざん防止性、所有権を保証されるものを指す。従来の実物資産と比べて、「デジタル資産」は煩雑な物流や倉庫管理を必要としない。
なぜ若者は「デジタル資産」を好むのか？「デジタル資産」は住宅、株式、ファンド、金のように主要資産クラスの一つになる可能性があるのか？新興事象としての「デジタル資産」にはどのような注目点があるのか？
01 デジタル美術展に集まる若者
昨年末から今年1月10日まで、中国最大の「デジタル資産」プラットフォームである鲸探（ジンタン）は上海でデジタルアート展を開催した。展示エリアに入ると、深海から飛び跳ねる巨大なクジラが観客の「魚探し」チェックインを誘い、ロック色の強い三星堆青銅人バンド、鮮やかな色彩の敦煌飛天、スフィンクス銀河系からのネコ……こうしたデジタルコレクタブルは、それぞれが特殊なブロックチェーンコードを持ち、一意性・改ざん不可という特徴から、若いコレクターたちに人気を集めている。
復旦大学の3年生「Lavis」氏は、もともとオフラインの潮流玩具（チャオワン）愛好家だったが、自宅には実物のコレクションが山積みになり、歩くスペースさえなくなっていた。鲸探の「デジタル資産」プラットフォームに触れてからは、まるで新しい大陸を発見したような感覚になったという。スマートフォンの中でいつでも自分のコレクションを鑑賞でき、取引・交換も実物よりもはるかに便利だと感じる。「卒業論文のテーマをもともとはPOP MARTにするつもりだったが、今では『デジタル資産』の方が挑戦的だと思うようになった」と語る。
「文化」テーマの展示では、中国美術学院国潮芸術研究院が制作した「大鯨博物館」シリーズが、古代建築・家具、中華老舗ブランド、国宝パンダなどの要素を若者向けにリデザインし、ユーザーは自身のデジタル博物館をコレクタブルで構築し、他のユーザーに公開して収益を得ることができる。
国潮の普及の意義について、中国美術学院国潮芸術研究院の倪鎔（ニー・ビン）教授は、「若者にとっては、ポジティブな中国の伝統文化を伝えるため。一方、高齢層には『グッズ』や『二次元』が理解しがたいが、そこに国潮の要素を取り入れることで一気に親しみを感じてくれ、伝統文化の現代的継承を促進し、より広い層に民族的自信と文化的自信を植え付けることができる」と述べている。
潮流IP『ダ・ヴィンチの卵』のプロデューサーBonan氏も、若者が国潮ブームに惹かれていることに気づき、鲸探プラットフォームのもう一つのパートナーである敦煌美術研究院と共同で、「WEE崽 - 敦煌飛天崽」コレクタブルを開発。潮流玩具と文化遺産の融合により、両方のファン層の熱意を活性化させ、1万枚限定が瞬時に完売した。
02 デジタルバッジが残す「参加の証明」
「デジタル資産」のさまざまなタイプの中でも、POAP記念バッジは若者の間で特に人気がある。これは「グッズ経済」で最も人気のある「バッジ」（badge）に似ている。POAPは「Proof-Of-Attendance Protocol（出席証明プロトコル）」の略称で、特定のイベントの発生を記録・記念するために使用される。POAPはブロックチェーン上に記録され、物理世界または仮想世界でのイベントや活動にユーザーが実際に参加したことを容易に検証可能な証拠として機能する。
映画やコンサートの後、チケットを保存して忠実なファンであることや、ある出来事に直接参加したことを証明する人もいるが、POAPバッジはオンライン上で自分が何かのイベントに参加した記録を示すものだ。北京在住のデジタルコレクター趙燕氏は、「バッジ」とPOAPの両方に興味を持っているが、最近はPOAPをより重視しており、「自分のPOAPコレクションをネット上で公開することで、独自の経験を記念したり、自慢したりできる。忙しい都市生活の中で“参加した”という証を残せる」と語る。
昨年7月22日、爱奇艺（アイチイ）の人気音楽番組『中国ラップピークバトル』はARCCプラットフォームと提携し、限定版デジタルバッジPOAPを発表。若者の間で高い人気を博した。爱奇艺が発行した12種類のPOAPバッジは、ARCCデジタルバッジプラットフォームを通じて発行され、それぞれ『中国ラップピークバトル』の12話に対応。視聴者は番組中に隠されたイースターエッグを探し、断片を集めて当該回のPOAPバッジを合成する必要がある。
コンテンツ提供側にとって、POAPは独自のバッジやタスクを設計することで、ユーザーがさまざまなイベントに積極的に参加するよう促進できる。世界インターネット大会ウージェンサミット10周年記念会議では、市民が西柵景区、博覧センター展示場、烏鎮世界インターネット科学技術館などでチェックインすることでデジタルバッジを獲得できた。
POAPバッジは若者に独自のアイデンティティと社会的承認の手段を提供している。セミナー、コンサート、ライブ配信、オンライン講座など、ユーザーがイベントに参加するとPOAPバッジを取得できる。鲸探の総経理は北京青年報の取材に対して、「将来、1億人のユーザーが日常的に所有するアイテムをすべてデジタル形態で鲸探で管理・活用することを願っている。ユーザーの人生のあらゆる出来事が、鲸探にデジタルバッジ（POAP）の形で保存され、どこへ旅行しても鲸探を開いてチェックインし、現地限定のデジタルはがきを獲得できる未来を目指している」と語った。
03 デジタルカプセルの魅力
北京青年報の記者が確認したところ、多くの「デジタル資産」の発行は若者が好むカプセルトイ（盲盒）の形式を採用している。「グッズ経済」の手法が「デジタル資産」領域にも持ち込まれている。一部の「デジタル資産」発行者は、カプセル内のレアアイテムの出現確率を極端に低く設定（例：0.1％）することで、ユーザーが大量にカプセルを開けるように仕向ける。デジタルコレクタブルの二次流通市場では、レアカードと通常カードの価格差は非常に大きい。例えば、鲸探プラットフォームが発行したデジタルカードでは、通常品は数角程度の価値しかないが、超レア（UR）級のものは中古市場で数千元に達することもある。レアアイテムの出現確率が極めて低いため、数千元を投入してもレア品が出ないユーザーもいる。
しかし、デジタルカプセルは若者にとって非常に魅力的であり、最近鲸探プラットフォームが発行した吾皇猫（ウーファンマオ）「奇思喵想博物館」シリーズのデジタルカード50万枚は、わずか1時間で完売した。あるユーザーはWeChatコミュニティで「この確率はとても低いし、おそらく損をするだろうことはわかっている。ただ、このIPが好きというのと、カプセルを開ける誘惑に抗えない。どんどん開いてしまい、手が止まらない。一度に5000元以上使ってしまった」と語った。
2002年生まれ、浙江台州出身の大学4年生周群（仮名）は、クラスメートの中では異色の存在だ。クラスメートがショッピングモール巡りやネットショッピングに熱中する中、彼は親からもらったお小遣いの大半を「デジタル資産」の購入に費やしている。当初はSNSを通じてこの業界を知ったが、「その後偶然の機会に鲸探に出会い、そこでは多くの博物館がライセンス供与したデジタルコレクタブルのモデリングが非常に精巧で、自分の専門もアートデザインとモデリングに関連しているため、こうした国宝級の文物系『デジタル資産』が数十元で買えることに驚いた」という。2022年末から現在まで、周群は継続的に鲸探で「デジタル資産」を購入している。今回の「デジタル資産」の小型ブームに伴い、彼が保有する「デジタル資産」の時価総額も上昇し、多くのコレクタブルの二次市場価格は数倍に跳ね上がっている。
しかし、周群は現時点ではこれらの「デジタル資産」を売却するつもりはない。「この『デジタル資産』は10年周期で所有したい。業界の発展に期待している」と語る。周群はクラスメートの中では異質だが、両親は彼を強く支持している。「私は彼らとこの業界について真剣に話し合ったことがあり、彼らは私を信じ、支援してくれている。むしろ、初回発売のコレクタブルを買うときにいつも手伝ってくれるほどだ」と話す。
04 資産運用先としての「デジタル資産」
北京青年報の記者によると、伝統的な書画分野の投資家たちも次々と「デジタル資産」分野に参入している。今年年初、伝統的な書画取引のノウハウをSNSで発信する80年代生まれのインフルエンサー「楽校長」が、「楽校長がデジタルコレクタブルに進出」と題する動画を投稿した。動画内で彼は、伝統的な書画市場は非常に低迷しており、今こそデジタル化への転換が急務だと断言し、「デジタル資産」分野への参入を宣言、試行として100万元を投資資金として投じると述べた。
浙江紹興出身で、古銭、紙幣、切手の収集歴を持つコレクター俞吉偉氏は、「デジタル収集」は自分にとって新たな大陸の発見だと語る。数十年にわたるコレクターとしての経験から、デジタル収集には非常に大きな将来性があると考えている。彼は2022年初頭からデジタルコレクタブルに注目し始め、個人で保有する「デジタル資産」の総数は35万点を超え、投資額は1000万元以上に達しており、現在も継続的に追加購入を続けている。
浙江易金グループの会長でもある俞吉偉氏は、会社内に「デジタルコレクタブル運営部」を設立し、数千万規模の「デジタル資産」投資プロジェクトを統括管理している。ある新三板上場企業の責任者も、近日中に「デジタル資産運営部」を設置し、新型「デジタル資産」分野への投資を強化すると明言している。鲸探の「デジタル資産」は一部の私募ファンド責任者の関心も引きつけ、複数の私募関係者がすでに市場調査を開始している。深圳在住の「80後」私募ファンドマネージャーは北京青年報の取材に対し、「ますます多くの若者が『デジタル資産』を受け入れるようになっている中、『デジタル資産』を投資対象とする私募ファンドの設立を検討している」と語った。
昨年9月22日、コミュニティユーザーが自主的に作成した「鲸探50指数」コレクタブルの場外取引プラットフォームにおける時価総額は1.2985億元だった。2025年1月31日時点で、「鲸探50指数」コレクタブルの時価総額は約5億元に迫り、上昇率は280％に達した。一部の百万単位の資金は、「デジタル資産」を不動産、株式、ファンド、金に次ぐ新たな資産配分タイプとして捉え始めている。
今年の旧正月の夜、ある「00後」が「デジタル資産」交流コミュニティで不満を漏らした。彼は大学卒業後から投資・資産運用を研究してきた。最初はファンドを買い、その後株式に手を出し、数年間取り組んだ結果、これら二つの分野はすでに成熟しており、機関投資家が価格支配権を握っていることに気づいた。「個人投資家は毎日武装した量的取引機関と戦っており、儲けるのは非常に難しい。数万円を投入しても、まるで大海に雨粒が落ちるようなものだ。しかし、『デジタル資産』は未開拓の処女地だ。よく友人に言うが、今『デジタル資産』に取り組むことは、1990年代に株式を買うのに似ており、未知なる世界でありながら、挑戦と希望に満ちている」と語った。
05 データ取引所が開設する「デジタル資産」部門
北京青年報の記者が確認したところ、広発証券はかつてリサーチレポートで、中国の「デジタル資産」市場が業界協働による自主規制の枠組みから、規範的な流通環境を構築し始め、海外のNFT業界生態とは異なる発展経路を歩んでいると指摘した。将来的には、中国が「デジタル資産」市場の規範的な流通環境を形成し、革新的なデジタルコレクタブルを継続的に開発することで、文化的デジタルコンテンツのマーケティング価値と著作権価値を高め、中国の「デジタル資産」業界の発展に広大な展望を切り開くと予測している。
昨年以降、各地のデータ取引所が相次いで「デジタル資産」取引部門を設立している。上海データ取引所の「デジタル資産」部門は「デジタル資産」取引分野の黒船的存在となり、同所が発行した初の「デジタル資産」である「龍耀追光、一『訂』光明」や「北京CBD国際グループ――中国初のデータ資産計上記念」デジタル資産記念メダルなどが市場から高い注目を集めている。上海データ取引所は最近、農業分野初のRWAプロジェクト「馬陸葡萄RWA」を発行し、1000万元の株式融資を完了した。浙江文化産権取引所も「デジタル資産」取引業務を開始している。浙江文交所は、杭州国家バージョン館IPの成功事例を基に、文化「デジタル資産」が実体経済を支援する応用・流通シーンの探索を進めると述べている。
2022年以降、工商銀行を代表とする13の銀行が相次いでデジタルコレクタブル分野への参入を発表している。工商銀行Appを開くと、最新の「デジタル資産」は『非遺を見つめる・紫砂壺』であり、発行枚数は20万枚で、ユーザーは無料で受け取れる。発行する「デジタル資産」は主に無形文化遺産プロジェクト、博物館の文化商品、デジタル記念バッジなどである。工商銀行はスマホバンキングApp内に「デジタルコレクタブル館」を設け、預金、振込送金などと並んでメインメニューに掲載しており、デジタルコレクタブル事業に対する重視ぶりがうかがえる。
ある銀行関係者は北京青年報の取材に対し、「デジタル決済の最前線分野として、銀行が関連する『デジタル資産／デジタルコレクタブル』事業に参画することは、将来的なブロックチェーン・メタバースのさらなる発展、およびデジタル決済事業の発展に向けた技術的準備でもある。若者が『デジタル資産』に熱狂していることも、銀行が参入する重要な要因の一つだ」と語った。
過去1年間、中国企業が「デジタル資産」分野で注力したもう一つの重要な分野はRWAである。RWAとはリアルワールドアセットのトークン化であり、実物資産の所有権をブロックチェーン上でデジタル形式（Token）で取引する仕組みで、デジタル世界の「IPO」ともいえる。昨年9月、中国最大の民営電力企業である協鑫グループ傘下のグリーンエネルギー事業者協鑫能科は、アントグループ傘下のAnt Digital Technology（アンツーシューカ）と協力し、中国の太陽光発電分野で初の実物資産RWAを完成させた。朗新グループが自社プラットフォーム上で運営する新エネルギー充電設備資産をRWAの担保資産とし、香港で初の2億元のクロスボーダー融資を獲得した。アントデジテックCEOの趙聞飆氏は、RWAモデルは小型IPOのようなもので、より多くの中小企業がブロックチェーンネットワークを通じてグローバル資金とつながることが可能になると述べた。
関連内容は以下を参照：アントデジテックが協鑫能科と協力し、2億元超の太陽光発電実物資産RWAを発行
06 デジタル詐欺に注意
投資分野の新事象として、「デジタル資産」はまだ初期段階にあり、市場価値は不安定で変動が大きいという特徴があり、値上がりを追いかけて購入し、下落時に損切りする行為は特に損失を招きやすい。また、国の関連政策がまだ明確ではなく、「デジタル資産」は多くの場合良好な取引環境を欠いている。投資家が「デジタル資産」を理解しようとする場合、まず大手企業または国有資本背景を持つ正規プラットフォーム（例：アントグループ傘下の鲸探、上海データ取引所など）を選ぶべきである。また、一部の犯罪者が市民の新奇性への関心を利用し、「デジタル資産」と称して詐欺を行うケースにも警戒が必要である。
合肥市公安局は、発行・取引「デジタル資産」を装った詐欺グループを摘発したことがある。同グループは発行する「デジタル資産は巨匠の名作である」と偽ったが、実際は一般の画家の作品やインターネットからコピーした画像に過ぎず、収集価値や実用価値は一切なく、どのシーンにも適用できないものだった。
免責事項：読者は所在地の法律・規則を厳守してください。本記事はいかなる投資助言にも該当しません。
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