トランプ家がWeb3に注ぐ投資の傾向を分析：MEME＆DeFi分野は再び活況を迎えるか？

2025.01.20

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トランプ家がWeb3に注ぐ投資の傾向を分析：MEME＆DeFi分野は再び活況を迎えるか？

暗号資産業界は今後数年間で、さらなる機会と課題に直面すると予想される。

2025.01.20 - 05:53:21

MemeDeFi

Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察

暗号資産業界は今後数年間で、さらなる機会と課題に直面すると予想される。

著者：HashKey Exchange

一、トランプ政権発足が暗号資産業界に意味することとは？

12月以降の「トランプ取引」相場により市場全体が沸き返っている。暗号資産業界にとって今後の焦点は、トランプ氏が自身の公約をどの程度実行するかにある。権力移行の空白期間において、トランプ氏は複数の重要ポストに迅速に指名を行った。これらの人事は、今後4年間における米国ひいては世界的な暗号資産政策の方向性を決定づけるものであり、その政策実行の強度にかかわらず、業界は新たな大きな機会とそれに伴う政策的不確実性に直面することになる。トランプ氏が正式に就任する前段階として、まずどの人物が重要ポストに指名されたのか、そしてそれらの人物が暗号資産業界に対してどのような立場・姿勢を持っているかを整理してみよう。米国の政治体制において、大統領の内閣は主に二つの部分から構成される。一つは国務長官や主要省庁の長など、上任後に上院による承認が必要となる正式な内閣メンバー。もう一つは補佐官（チーフ・オブ・スタッフ）や国家安全保障問題担当顧問など、内閣級ではあるが上院承認を必要としない役職である。現時点でのトランプ内閣の中で、暗号資産業界を支持する立場にあり、または業界の政策動向に影響を与える機関は以下の通りである。

トランプ家がWeb3にどのように投資しているか：MEMEおよびDeFi分野に再び春が来るか？

上図から明らかなように、現時点で最も注目されているのは「人工知能および暗号資産事務局」である。この機関に関する現時点での情報によれば、主に暗号資産業界全体の規制枠組みの策定を担い、証券取引委員会（SEC）、商品先物取引委員会（CFTC）、議会などとの連携を行うという。また、下部に設置される暗号資産諮問委員会は24人の暗号資産企業CEOで構成されるとされ、政策立案への助言を行う。トランプ氏が公約として掲げた以下の新政策に特に注目すべきだろう。 1）米国を世界の暗号資産首都へと変貌させる 2）就任直後に暗号資産に対する取り締まりを即時停止 3）中央銀行デジタル通貨（CBDC）の開発阻止 4）戦略的ビットコイン保有の創設 5） SEC委員長の解任 6）米国政府保有のビットコイン売却の中止 7）ビットコインを活用した米国債務問題の解決 8）より包括的な暗号資産政策の構築 9）暗号資産諮問委員会の設立トランプ氏が権力移行期に行った人事任命を見ると、少なくとも上記のうち第5項と第9項はすでに達成済みである。新たに設置された諮問機関、上院内の暗号資産委員会、SEC委員長の交代などを通じて、指名された人物たちの暗号資産関連の経歴は、トランプ氏が実際に公約を着実に履行しようとしていることを示している。暗号資産業界にとっては、少なくとも規制面において、これまで厳しい取り締まりを受けてきた状況が緩和される可能性があり、一方でより整備された立法が進めば、業界の主流化がさらに促進されるだろう。

二、トランプ家の初公開プロジェクトに込められたメッセージとは？

トランプ氏の二期目の任期における暗号資産への姿勢の変化は、業界全体に大きな追い風となっている。内閣レベルでの諮問チームの設置だけでなく、トランプ家自体も暗号資産分野への投資を開始しており、これは今後の規制緩和の先行指標ともなり得る。 2025年の年初、業界最大の注目プロジェクトは間違いなく、トランプ氏自身が公式ツイッターで発表したMEMEコイン「TRUMP」である。このプロジェクトは発表後わずか1日で時価総額300億ドルを超えたほか、再び業界における「一攫千金」神話を作り出した。

トランプ家がWeb3にどのように投資しているか：MEMEおよびDeFi分野に再び春が来るか？

トランプ氏自身が直接コインを発行したという意味合いは、単に市場に新たな有名人MEMEが登場しただけではない。むしろ、これはトランプ氏が暗号資産業界を支持しており、その関与の深さが市場の予想を上回っていることを示している。特にTRUMPトークンの時価総額が急速に膨らむ様子を目の当たりにしたことで、トランプ氏およびその内閣が暗号資産業界の正規化を加速させ、規制緩和を推進する重要な根拠となる可能性がある。これは暗号資産業界にとって非常に大きな好材料である。さらに、今回のコイン発行がもたらす潜在的な影響として、チェーン上の取引量増加および富裕層の誕生が、中央集権型取引所に対しても競争圧力をかけることになり、業界全体の競争がさらに激化するだろう。トランプ氏自身が発表したMEMEコイン以外にも、トランプ家にとって最も重要なプロジェクトは「World Liberty Financial（以下WLFI）」である。プロジェクトの公式サイトでは、トランプ氏およびその家族、関連企業は本プロジェクトの従業員ではないと明記されているが、トランプ氏の三人の息子はいずれも「アンバサダー」として名を連ねており、トランプ氏の親密な盟友であるSteve Witkoff氏（中東特使に指名）とその息子も共同創業者として参加している。また、アドバイザリーチームにはPolychainやScrollといった業界有名投資機関のパートナー・CEOも含まれている。法的にはトランプ家との関係を切り離しているものの、こうしたプロモーション活動やトランプ家の息子たちによる積極的な宣伝から、市場はこれを「トランプ家のプロジェクト」と見做さざるを得ない状況である。

トランプ家がWeb3にどのように投資しているか：MEMEおよびDeFi分野に再び春が来るか？

WLFIプロジェクトは法的側面に関して比較的整備されており、現行規制を回避するためにいくつかの手段を講じている。例えば、トークンの譲渡不可、証券取引委員会（SEC）のRegulation D Rule 506(c)に基づく資金調達などによって、プロジェクト全体のコンプライアンスリスクを最小限に抑えている。現在も引き続き一般向け資金調達を実施中であり、総トークン供給量は200億枚、すでに54.9億枚が販売済みであるが、トークンがまだ譲渡できないため、進捗は当初の予想を下回っている。運営面では、現時点での情報から、本プロジェクトはAaveを基盤とする分散型貸借（DeFi）プロジェクトとして位置づけられているが、具体的な操作画面はまだ明確に提供されていない。注目すべきもう一つの点は、11月末からWLFIプロジェクトが大量のトークンを継続的に購入し始めたことである。トランプ氏の支援という背景を持つため、そのトークン購入行動は新たな市場の動向指標ともなっており、全体的にプロジェクトが関与している分野やセクターは以下の図の通りである。

トランプ家がWeb3にどのように投資しているか：MEMEおよびDeFi分野に再び春が来るか？

上図の保有トークンから分かるように、WLFIプロジェクトはそのDeFi的定位から、2024年12月にENAと提携を発表した後も、BTCやイーサリアム、ステーブルコイン以外では主にDeFi関連のトークンを購入している。取引所の利用状況を見ると、Coinbaseを主に使用している一方、その他の主要な取引はCowSwap上で行われている。チーム編成についても、WLFIの核心メンバーの多くがDeFi出身であることがわかる。技術責任者のCorey Caplan氏は、以前DolomiteプロジェクトでもDeFi関連の業務に従事していた。最高開発責任者のBogdan Purnavel氏も、以前はDeFiプロジェクトDough Financeの開発者であった。最近の一連の動きから読み取れるのは、人材配置やトークン資産の購入動向を通じて、トランプ家のWLFIプロジェクトは依然としてDeFi分野に重点を置いており、これによりDeFi領域を中心に規制緩和への期待が高まっていることが示唆される。

三、トランプ家のプロジェクトがDeFi分野に与える影響とは？

トランプ氏のMEMEコインが市場にもたらした想像力は計り知れない。大統領自らがコインを発行するのは史上稀な出来事であり、利益面の考察を抜きにしても、少なくとも今後4年間における業界発展のための緩やかな規制環境が整いつつあることを示している。さらにこのプロジェクトの具体的な運営内容を分析すると、突発的・即興的な発行ではなく、法的枠組み、コンプライアンス、機関との協力体制など、十分な準備が整えられていることがわかる。大統領によるコイン発行は確定性とスーパーネラティブ（超叙事）を兼ね備えており、独自のチェーン上での相場を生み出した。しかし、現時点での業界支援はあくまで「緩和期待」に留まっており、長期的な持続可能性についてはまだ検証が必要である。トランプ家としては、WLFIを持続可能なプロジェクトとして育て上げることを目指している。 WLFIプロジェクトの一連の運営およびその後の投資活動を踏まえると、監督規制へのコンプライアンス対応が事前にしっかり練られていたことがわかる。また、2024年12月末に米国税務当局（IRS）がDeFiに関する新たな課税ガイドラインを発表したことも合わせて考えると、2025年にはDeFi分野に対して体系的な立法的規制が導入される可能性が高い。その厳格さがIRS案ほどではないとしても、KYC（本人確認）、マネーロンダリング防止、テロ資金供与防止などの観点から、DeFiのコンプライアンス化が2025年に実現する重要な施策となるだろう。さらに楽観的なシナリオを考えると、WLFIプロジェクトはトランプ家が最初に本格的に推進する非MEMEプロジェクトとして、DeFi分野の将来の成長性に対する強い期待を示している。また、政策面においても、初期段階から包括的なコンプライアンス設計を考慮していることから、トランプ政権発足後には規制緩和と同時にコンプライアンスの整備が並行して進むことを明確に認識していることがうかがえる。これはDeFiが主流の視野に一歩近づくチャンスとなるだろう。トランプ氏自身のコイン発行、内閣構成、家族によるDeFiプロジェクトの立ち上げといった既存の動きから判断すると、トランプ氏が暗号資産業界を支持している姿勢は明確である。しかし、その規制緩和がどこまで進むかについては依然不透明な部分もあり、市場は新たな政策を受けて期待値を常に調整していくことになる。ただ、少なくとも2027年の米国中間選挙までは、トランプ氏の政策推進に対する抵抗は顕著に低くなるため、DeFiおよび暗号資産業界全体にとって非常に有利な時期が続くと考えられる。

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HashKey Capital