IOSGリサーチ｜AgentFi：PMFが牽引するAI×Cryptoの未来
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IOSGリサーチ｜AgentFi：PMFが牽引するAI×Cryptoの未来
オープンソース技術と経済的インセンティブを核として、エージェントはインタラクティブエンターテインメントの媒体であるだけでなく、ブロックチェーン上での自律性と革新を推進する鍵となる存在である。
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察執筆：IOSG Ventures
過去2か月間、AIエージェント×クリプトが大きな注目を集めました。ミームコイン、インタラクティブなエージェント、そしてソーシャルメディア上でのボットアカウントのオープン性が相まって、TwitterやFarcaster上でエージェント主導の熱狂が巻き起こりました。これはまさにAIエージェント×クリプトにおけるPMF（製品市場適合）の証明です。関連資産の時価総額は100億ドルに達しました。
10月にgoatが登場して以降、市場の後押しを受けエージェント分野では無数の新プロジェクトと資産が生まれました。将来への展望も含め、本稿では以下のような枠組みを提示します。
出典: IOSG Ventures
1. センティエント・ミームコイン
Muradによる推奨によって急成長したカルト的なミームコインは、コミュニティと拡散力が中心のストーリーを持つ資産ですが、エージェントを代表とするミームコインは「センティエント（sentient：知覚を持つ）」という要素を加えることで、コンテンツ面での優位性を獲得しています。AIストーリーの新奇性と適度な参加ハードルが、資産発行に新たな原動力をもたらしました。そのコンテンツ上の利点は以下の通りです。
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コンテンツ生成の継続性：AIGCにより24時間365日、持続的にコンテンツを生成可能
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コンテンツの質：現在のLLMのサポートのもと、4chanなどのミーム向けにファインチューニングされたコーパスに対して高い品質を実現
AIが創造するコンセプト、科学研究的なテーマ、AI倫理、さらには宗教的色彩を持つコンテンツ、有名人のデジタルツインなど、短期間で大きな話題を呼び、全体のセグメント発展を牽引しました。しかし、純粋なAIミームコインは明らかに勢いに欠けるようになっています。その理由は、市場を刺激できる新しいコンセプトやターゲットが不足しているためです。
コンテンツ面での優位性により、このようなセンティエントミームは今後も存在し続ける形態となるでしょう。さらに多くの有名人が関与していくと思われますが、目を引くほど強力な新規ターゲットが再び出現するのは難しいかもしれません。
単なるミームコイン以外にも、対話型、音声、動画に基づくAIコンテンツ創作が多数登場しており、本質的にはAIGCをクリプト属性を持つコンテンツに取り入れ、ミームをより具体化し、カスタマイズ可能な体験を提供する方法となっています。
2. オートノマス・エージェント・ネットワーク
2.1 なぜオートノマスなのか？
AI全体のスタックを分散化することは長期的な課題ですが、エージェントスタックの分散化は比較的簡単な出発点です。モデル自体がエージェントの「脳」である一方、オンチェーンでの自律性がエージェントの「心臓」となり、真のオートノマス能力を与えることで、エージェントが完全にオンチェーン活動に参加できる基盤が築かれます。主権を持つエージェント（sovereign agent）のパンドラの箱を開けること自体が非常にミーミックな行為であり、これはブロックチェーン上でのみ実現可能なことです。
現時点で稼働中のエージェントは、厳密には「オートノマス」とは言えません。あるいは、その自律性を検証できないのが現状です。オートノマスとは、推論モデルのホスティング、データ入出力の操作、ソーシャルメディアアカウントの管理、資産の管理、さらにはハードウェアに至るまで完全に主権を持つことを意味します。エージェントの運営には計算リソースとオンチェーンリソースの消費が必要であり、そのため自身で利益を生み出し、持続的に運用できる仕組みも必要です。究極のエンドゲームは、一度作成されたエージェントが永久にブロックチェーン上で動作し、その自律性が検証可能になることです。
オートノマスエージェントには、独自のミームコインを発行する正当性があります。つまり、独自のミームコインを発行することで初期資金を調達し、経済活動を行うのです。資金がオートノマスエージェントに渡されれば、人為的操作の余地はなくなります。たとえば、Truth terminalは一度も$Goatを売却していませんし、Pet rockはリブート後に資金の支配権を失っています。
出典: Twitter
オートノマス能力の改善において、Phalaなどが提供するTEE技術は信頼できる実行環境を提供する手段となります。現時点のハードウェアでは大規模なLLMを完全にサポートできませんが、小型のオープンソースLLMやソーシャルメディアアカウントの制御などには十分対応可能です。モデルのホスティングに関しては、Hyperbolicなどの分散型クラウドホスティングが解決策となります。今後、エージェントの各プロセスが分散型サービススタックによって解決されていくことが予想され、それが私たちが長年構築してきたものです。
2.2 エージェントフレームワーク
わずか2か月足らずの間に、エージェントおよびエージェント資産の創造のための「プラットフォーム」となる、数多くのオープンソースかつ使いやすいエージェントフレームワークが登場しました。製品形態としては、オープンソースフレームワーク、クローズドAPI、プラットフォーム統合などがあります。現在有名なフレームワークの中で、Elizaフレームワークのみがオープンソースです。
現時点のエージェントは比較的シンプルで、資金指向の機能も限定的であるため、オープンソースかつ検証可能である必要性は高くありません。Launchpad形式でエージェントサービスを提供するプラットフォームも多く存在し、これらはトークノミクスの統合に長け、ユーザーに簡便で実用的なサービスを提供できます。機能面では、主にリプライボットや有名人／KOLのデジタルツインですが、二次開発により代幣発行、代幣分析、マインドシェア分析など多様なサービスを提供するエージェントも登場しています。今後の鍵となるのは、ソーシャルデータやブロックチェーンデータの読み書き能力であり、この点については後述します。
しかし、将来的なユースケースを考えると、長期的にはオープンソースがより良い道です。Elizaフレームワークはわずか2か月で多数の開発者を惹きつけ、これまでのCrypto AIオープンソースフレームワークの注目度を合計してもそれを超えるほどの人気となり、GitHubのtrendingランキングでも上位に位置しています。多くのOG開発者が参加しており、大部分のパブリックチェーンが開発者を惹きつける力よりも強いと言えるでしょう。エージェントサービスの深化と多様化が進むにつれ、エージェントフレームワークがオープンソースへと向かう未来は非常に有望です。
出典: AI16Z
2.3 スウォーム・エージェント・フレームワーク
Web2におけるエージェントの発展経路と同様、単一エージェントの能力に満足しなくなると、スウォームエージェント（複数エージェントの協働）に対する需要が自然に高まります。現実世界のタスクは非常に複雑であり、単一エージェントではすべてを遂行できません。たとえば、曲を作るには作詞、作曲、編曲、アートデザインなど、異なる能力が必要です。
エージェント、特に異なるフレームワークを持つエージェントたちがスウォームモードで協働する場合、エージェント間通信、動的なタスク割り当て、リソース共有、クロスプラットフォーム協業を支援する「タスクマネージャー」的なフレームワークの構築が必要です。クリプトの世界では、エージェント間の経済レイヤーがより自然かつ重要であり、エージェントの進化とともにタスクも進化するため、スウォームフレームワークの拡張性も極めて重要です。
AI×クリプトプロジェクトの中にはすでにこの方向性に取り組んでいるものが多くあります。たとえばTheoriqなどです。次に重要なのは、こうした既存のインフラを、オンチェーンでの利用頻度が高いエージェントフレームワークとどう統合するかです。FXNのようなプロトコルがこの方向へ向かって動き始めています。
2.4 AIが人間に報酬を支払うバウンティ
エージェントが人間にサービスを提供し、エージェント同士が相互にサービスを提供する中で、人間がエージェントにサービスを提供するケースがあるのか――特にエージェントが大量の資産を持ち、自律的に意思決定できるようになったとき、これはより重要な問いとなります。オートノマスエージェントにとって最大の制約は、現実世界のタスクを実行できないことです。たとえば、自身のTEEハードウェアの物理的安全性を維持することはどう保証するのか？ AIが逆に人間を雇い、オンチェーン資産を通じて報酬を支払うことで、現実世界のタスクを実行させる仕組みが実現可能です。paymanのようなプラットフォームが、こうしたサービスの構築を進めています。
3. オンチェーン活動
3.1 DeFi関連
資産運用
ミームコイン発行以外に、エージェントを「Fi（金融）」として捉える主な理由は、暗号資産の使用・管理能力を持っているからです。現時点での主な能力は以下の通りです。
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資産分析：投資分析、トークン分析、マインドシェア分析など。例えばAIXBTのようなリプライボットでは、誰もが@AIXBTにメンションを送ることで、特定資産に関する分析を得られます。こうしたボットは、ユーザーフレンドリーな形でデータサービス体験を提供しています。
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直接的な資金管理：AI16Z傘下のPmairca、Vader AIが目指す投資DAO、AROKのようなスウォーム投資エージェントなど。戦略に基づいて直接取引を行う能力をエージェントに与えることで、エージェントは投資マネージャーとなり、資金調達を行い戦略に従って資金を配分できます。現時点では多くのエージェントの戦略は比較的シンプル（ソーシャルメディアデータに基づく投資など）ですが、その分、潜在的な可能性は非常に大きいです。
ブロックチェーンOS
Graiffinのように、ブロックチェーンのエントリーポイントを検索エンジンのような端末に変えることで、エージェントを通じてインテント駆動型のサービスを提供します。取引、トークンデプロイ、NFT発行など、あらゆる操作を自然言語で実行可能です。こうしたエンドポイントサービスは確かに価値がありますが、分散化の理念とはやや乖離している面もあります。一方、theoriqのようなサービスは、ユーザーがよりパーミッションレスにエージェントサービスを利用できるようにし、自分で構築したエージェントをアップロードし、スウォームフレームワークで組み合わせ、サービスとしてパッケージ化して利用できるようにすることを目指しています。
3.2 トークン／市場発行
Clankerを皮切りに、FarcasterやTwitter上で、「返信」を操作インターフェースとし、@を使ってトークン発行などのサービスを提供する流れが広がっています。本質的には、フロントエンドとのやり取りを、ツイッター上の自然言語による直接対話を通じて行うものであり、pumpdotfunのようなプラットフォーム型製品をソーシャルメディアに移植したものです。従来の資産発行には複数の画面遷移が必要でしたが、現在ではこうした活動がすべてソーシャルメディアに集約され、ユーザーのナビゲーション摩擦が大幅に削減されています。
トークン発行だけでなく、予測市場、価格ベッティング市場なども、このフロントエンドを通じて直接実行可能です。Dappアプリのフロントエンドに新たなパラダイムをもたらしています。
3.3 GameFi関連
エージェントゲームキャラクター
基本的な資産管理以外にも、エージェントは収益創出の能力を派生させています。エージェントが出題し、人間がそれを解いて報酬を得る――これが最初に見られるタイプのゲームです。この種のゲームでは、裁定権がエージェントに委ねられ、人々がエージェントを中心に競い合う形になります。これはチューリングテストに似た遊び方であり、非常に高い注目を集めています。エージェントが受け取ったプロンプトに基づき行動が固定されるため、柔軟なオラクルとして機能し、比較的公正かつ客観的にゲームを運営し結果を裁定できます。カジノビジネスに例えることもでき、エージェントが収益を上げる優れた手段となります。
また、エージェントの将来の主要なシナリオの一つは、「自律的仮想存在（Autonomous virtual beings）」として、フルチェーンゲーム内のNPCとして登場することです。こうしたエージェントはより具体化され、資産管理権を持つことで、Web2のNPCよりも豊かな経済活動に参加でき、逆に仮想空間の魅力を高める効果があります。GameFi環境に常駐し、特定の役割を永久に担うNPCは、FOCGなどのオンチェーン世界に不可欠な存在となるでしょう。
3.4 インフラサービス関連
エージェントによるブロックチェーンサービス
エージェントとクリプトの融合の最終的なビジョンは、エージェントがブロックチェーンのコンセンサス体制の一部となることです。Zerebroはその第一歩を踏み出しており、同社のロードマップでは、ZerebroフレームワークとFlashbotsスタックを統合したエージェントが、自律的に動作するブロックチェーンバリデーターとなり、ブロック報酬とMEVから収益を得る予定です。得られたバリデーター収益はネットワークに再投資され、経済的な自給自足を促進します。さらに先を見据えると、エージェントが独自のネットワークを構築し、マルチチェーンのバリデーションやガバナンスを維持することも可能となり、ここには十分な想像の余地が残されています。
結論
最近のAgentfiの台頭は、AIとブロックチェーンの統合が持つ巨大な可能性を示しています。初期のセンティエントミームコインから、ソーシャルメディアでのコンテンツ創作エージェント、自律的エージェントへ、そして最終的にはオンチェーンに存在し、ブロックチェーンのコンセンサス体系に組み込まれるエージェントへと、AIエージェントはクリプトエコシステム内での影響力を着実に拡大しています。
しかし、現時点のオープンソーススタックの発展度合いに比べると、今後の発展には、エージェントにさらに深い自律性とオンチェーン経済活動への参加能力を付与する必要があります。現在、一部の開発者はエージェントに資産管理、意思決定、オンチェーン操作の能力を与え、オートノマスエージェントがDeFi、GameFi、ブロックチェーン基盤サービスの変革を牽引し、これらの経済活動をエージェントの収益源としようとしています。得られた利益は再びエージェントによって再投資され、これがエージェントが将来、オンチェーンの大半の取引を担うと期待される理由です。エージェント向けのミームコイン資産の発行は、こうした開発の波をさらに加速させています。市場はトークン価格を通じて、PMFに到達したエージェントサービスや基盤インフラの開発を評価しており、オープンソースエコシステムの活況も見られます。
Agentfiの発展の道筋は次第に明確になってきました。オープンソース技術と経済的インセンティブを核とし、エージェントは単なるインタラクティブな娯楽の媒体ではなく、オンチェーンにおける自律性と革新のキーパワーとなっています。このトレンドは、クリプトがエージェントと共存し、よりスマートで自律的かつ協調的な未来へと向かう流れを牽引しています。
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