データ図解レポート：ステーブルコイン、従来型金融（TradFi）、および現実世界資産（RWA）がWeb3の次なる波を牽引
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データ図解レポート：ステーブルコイン、従来型金融（TradFi）、および現実世界資産（RWA）がWeb3の次なる波を牽引
今回の市場サイクルの活発さは、前回のブルマーケットを大きく上回っている。
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察執筆：Chainalysis
翻訳：1912212.eth、Foresight News
暗号資産業界は、世界的な採用の拡大、継続的な革新、および従来の金融システムとのより深い統合によって推進される新たな成熟段階に入っている。
今年、BTCは3月と12月に史上最高価格を更新し、大きな需要を反映した。同時に、DeFiは世界経済における地位を着実に固め、グローバルな資金流入も新記録に近づいている。さらに、従来の金融（TradFi）が再び活発化し、ステーブルコインや暗号資産上場投資商品（ETP）市場などへの資金流入が見られ、暗号資産が静かにグローバル金融インフラの再構築という約束を果たしつつあることを示している。
これは単なる別のマーケットサイクルではなく、暗号資産にとっての重要な転換点である。
非典型的なブルマーケット
2023年末、BTCは上昇を開始し、新たな上昇相場の到来を示した。
2024年3月5日、BTCは過去の最高値を突破し、73,000ドル以上に達した。同年12月には、再び100,000ドルの壁を突破した。
また、すべてのデジタル資産の送金活動は、2020年末および2021年の過去最高水準を超え、今回のマーケットサイクルの活動レベルが前回のバブル期を大きく上回っていることを示している。
2023年末から2024年初頭にかけて、DeFiは回復の兆しを見せ、その活動レベルは過去最高に達した。以下を参照。
現在の資産価格やDeFiの活動は、市場の適応性と回復力の指標ではない。むしろ、世界的なステーブルコインの採用、従来の金融（TradFi）からの爆発的な関心、そしてトークン化といった新しいユースケース向けサービスの台頭（後述）は、暗号資産がより広範に受け入れられ、世界経済に統合されつつあることを示している。
グローバルな実用性がステーブルコインの台頭を促進
ステーブルコインは通常、米ドルまたは他の法定通貨と1:1で連動しており、暗号資産の効率性、安全性、透明性を享受できる一方で、他の暗号市場でよく見られる価格変動リスクを回避できる。
BTCやETHなどの主要な暗号資産が収益面で注目を集める中、ステーブルコインは採用率においてそれらをすでに上回っている。最近数ヶ月間、ステーブルコインのブロックチェーン上での取引量は全体の半分以上、場合によっては75％に達した。
インターネット接続を持つ世界中の誰もが米ドルの安定性を利用できることで、ステーブルコインは通貨不安定に直面する国々の住民に対して、貯蓄の保護にも商業取引の促進にも不可欠な解決策を提供している。
取引活動全体の中でステーブルコインの存在感が高まっていることは、この資産クラスが暗号ユーザーの間で非常に高い実用性を獲得していることを示している。
ビットコイン・イーサリアムETP：暗号資産と従来金融の歴史的統合
従来の金融（TradFi）による暗号資産の受容は2024年に歴史的なマイルストーンに到達した。アメリカ市場では現物ビットコイン上場投資商品（ETPs）が登場し、機関投資家の関心をさらに高めた。ETF（上場投資信託）——最も人気のあるETPの形態——は個人投資家と機関投資家の両方に強い関心を呼び起こした。
暗号資産ETFの導入により、市場全体が押し上げられた。これらのファンドは規制された主流の投資手段を通じて暗号資産にアクセスできるため、従来の暗号取引所の複雑さやセキュリティ問題に懸念を持つ投資家を惹きつけた。
ビットコインETFの日次取引高は急増し、3月には1日あたり約100億ドルに達した。ビットコインETFへの純資金流入は、インフレ調整後の2005年初出の純ゴールドETFを上回り、下図のように史上で最も速く成長したETFとなった。
2024年1月10日、ビットコインETF承認の報道を受け、ビットコイン価格は急速に上昇し、その後まもなく取引が開始された。
従来の取引プラットフォームを通じて暗号資産へのアクセスを容易にするETPは、基礎資産に対する新たな需要源を解放する可能性があり、これが最近のビットコイン（BTC）価格上昇を推進した要因の一つと考えられる。
米国のビットコインETP導入の正確な影響を特定することは難しいが、一般的に市場の楽観ムードを高め、機関投資家におけるビットコインへの露出を拡大させたと認識されている。需要の急増は、ETPが個人および機関投資家双方にとって独自の魅力を持っていることを示しており、秘密鍵ウォレットの管理という複雑さなしに、規制対象かつ馴染みやすい方法でビットコインに投資できる利点がある。
トークン化：リアルワールドアセット（RWA）が成長中
リアルワールドアセット（RWA）の大規模なブロックチェーン上へのトークン化への期待は、資産管理と投資のあり方を静かに変えている。富士通ダントンなど多くの従来の金融（TradFi）大手がすでにこの分野に参入している。ゴールドマン・サックスは、今後12〜18か月以内にトークン化に特化した暗号取引プラットフォームを立ち上げる計画であると報じられている。
RWAとは、有形・無形を問わず、ブロックチェーンの外側にある価値に基づくあらゆる資産を指す。トークン化により、不動産、芸術品、知的財産権など、これらの資産に関する権利がブロックチェーン上のトークンとして表現される。このプロセスは、こうした資産の売買や取引を簡素化するだけでなく、より広い層へのアクセシビリティを高め、より効率的で流動性の高い市場を創出する。また、すべての取引がオンチェーンに記録されるため、投資市場の透明性向上も約束されている。
現在、大多数のRWAプロジェクトは、米国国債など比較的単純で安定した金融商品のトークン化に焦点を当てており、GoldfinchやOndo Financeなどの貸付プラットフォームがRWAを核としており、RWA市場の大部分を占めている。資産運用会社21.coのデータによると、トークン化プロジェクトの時価総額はすでに1000億ドルを超えている。
まだ初期段階にあるものの、RWAの重要性が高まるのは、将来の価値移転のほとんどがブロックチェーン上で行われる未来へ向かう重要な一歩であり、統一的で開放的かつ摩擦の少ないグローバル市場の実現を促進するものである。
暗号資産業界の成熟が組織にとって意味すること
暗号エコシステムの進展を振り返ると、私たちが認識や利用方法において大きな変化を経験していることが明らかである。暗号資産市場は変動や長期のベアマーケットサイクルを経験するかもしれないが、一貫して見られるトレンドがある：正の残高を持つウォレットの数が線形的に増え続けていることだ。現在、4億以上のウォレットが暗号資産を保有している。
1つのウォレットが必ずしも1人のユーザーを意味しない（機関や個人が複数のウォレットを管理できるため）が、膨大な規模の成長は、暗号資産の採用が着実に進んでいることを示している。
暗号資産の影響力が拡大する中、この新しいパラダイムでの成功を測る基準を確立することがますます重要になる。組織にとって、オンチェーンの現実に対応することは、技術進歩に追随するだけではなく、ブロックチェーンがもたらす独自の機会を活用するために、ビジネスモデルそのものを根本的に見直す必要があることを意味する。
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