Cryptoの「お金を拾う時間」
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Cryptoの「お金を拾う時間」
暗号通貨の取引には「ゴミ時間」と「お金を拾う時間」がある。後者の機会をいかによりよく活用するか？
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察執筆：Joe、Foresight News
現在、我々は暗号資産市場における「お金を拾う時間」に差し掛かっている。
トランプ氏が当選してから1か月間、「コイントレーダー」たちは暗号資産市場の「お金を拾う瞬間」を体験した。2024年11月6日にトランプ氏が米国次期大統領に選出されたことを節目として、過去1か月（11月6日～12月6日）の時価総額上位100のトークンのうち、半数以上が100％以上の値上がり率を記録しており、1日で倍増する現象がほぼ毎日のように発生している。これにより、暗号資産市場は正式に「アルトシーズン（Alt Season）」に入った。
Foresight Newsの最新統計によると、11月6日から12月6日の期間中、時価総額上位100の暗号資産のうち、55％が100％以上、84％が50％以上、97％が30％以上の上昇を記録した。上位100の中でも、わずか3つのトークンのみが30％未満の上昇にとどまった：BNB（24％）、XMR（24％）、Popcat（-1.56％）。また、時価総額100～200位のトークンにおいても、39％が100％以上、87％が30％以上の上昇を記録している。
この1か月間で、暗号資産時価総額上位100のうち過半数が100％を超える上昇を見せたことから、この時期の暗号資産市場は文字通り「至る所に黄金がある」と言える状態だった（注：現在の時価総額上位100に位置する暗号資産は、最も低いものでも10億ドルを超えているため、これは価格上昇後のデータである）。
では、今回のアルトシーズンはどこから始まり、なぜ始まったのか？このような「お金を拾う瞬間」はどのくらい続くのか？アルトシーズン中にほとんど上昇しなかった暗号資産は市場から見放されたと考えてよいのか？一般の暗号資産関係者はどのように戦略を立てるべきなのか？本稿は筆者の主観的分析であり、投資助言ではないことを明記しておく。
「アルトシーズン」はいかにして生まれたのか？
トランプ氏の当選は、今回の暗号資産「アルトシーズン」の幕開けを告げる決定的な出来事とされている。
任意の暗号資産の「1年チャート」を開いてみれば、11月6日が重要な転換点かつ分水嶺であることが一目瞭然だ。投資家やトレーダーにとって、トランプ氏の当選という重要なタイミングを捉えて重点的にポジションを取ることは極めて重要となった。
2024年11月6日、トランプ氏はハリス氏を破り、米国次期大統領に選出された。彼は選挙運動中に暗号資産業界の発展を支持する多くの公約を掲げており、そのため人々は彼を「初のビットコイン大統領」と呼ぶようになった。これが世界中の資金が暗号資産業界に流入し始めるきっかけとなったのである。
一旦上昇相場の幕が上がれば、暗号資産市場内での「資金の流れ」と「流速」、すなわち資金が最初にどのセクターを選び、その後どの分野に向かうか、またどのセクターに多くの資金が滞在し、どの分野にはあまり留まらないかが、トレーダーたちの注目の的となる。
どうすれば「アルトシーズン」を効率よく掴めるか？
筆者はビットコインが重要なポイントを突破したという視点から、今回の「アルトシーズン」を大まかに3段階に分けられると思う。
（1）アルトシーズン始動期：第1段階は約1週間（11月6日～11月14日）で、ビットコインは69,000ドルから90,000ドルまで上昇した。この時期の特徴は、ビットコインとMemecoin（ミームコイン）が暗号市場全体を牽引した点にある。
（2）アルトシーズン加速期：第2段階は9日間（11月14日～11月23日）で、ビットコインは90,000ドルで一時横ばい後、99,000ドルを突破したが、10万ドルでいったん停止した。この時期の特徴は、SolanaやSUIといった「人気パブリックチェーン」が急速に上昇し、短期間に百倍、千倍の「ゴールデンドッグ（急騰銘柄）」が相次いで登場したことだ。アルトコインが1日で倍増する現象が頻繁に起き始めた。
（3）アルトシーズン全面上昇期：第3段階は2週間（11月23日～12月5日）で、ビットコインは99,000ドルで調整後、ついに10万ドルを正式に突破した。この時期の特徴は、アルトコインが全面的に上昇し、暗号市場が百花繚乱の様相を呈し、大多数のアルトコインが倍増した点にある。
第1・第2段階では、主にその年に最もホットなセクター（例：Memecoin、人気パブリックチェーン）に資金が流入したが、第3段階になると資金は比較的冷めている分野やセクターにも「穴埋め」されるようになる。
まず第1段階で印象的だったのは、Memecoinの爆発的上昇である。
この段階は11月6日から14日まで、約1週間続いた。この1週間でビットコインは69,000ドルから90,000ドルへと上昇した。この期間、Memecoinの上昇率は他の多くのセクターよりも明らかに高かった。代表的なミームコインDogecoin（DOGE）は、11月6日から23日までに0.17ドルから0.46ドルへと上昇し、170％の値上がりを記録した。SolanaおよびBaseのMemecoinリーダーであるWIFとBRETTも、それぞれ1週間で100％以上上昇した。Memecoinは今サイクルで盛んに議論されたテーマであり、DOGEはマスク氏が提唱する「政府効率化省（DOGE）」という大統領選のキーワードとも結びついており、大規模な資金が流入する初期段階としては自然な流れであった。
さらに、この時期、Binanceなどの主要取引所による「新規上場効果」が拡大した。11月11日、バイナンスはPNUTおよびACTの現物上場を発表。11日から14日までの3日間で、PNUTは20倍、ACTは40倍の上昇を記録した。ビットコインが90,000ドルという新たなレジスタンスに達するまで、これらの急騰は止まらなかった。
第2段階で印象的だったのは、パブリックチェーン全般の爆発と、2つの「黒馬チェーン」の牽引、そして多数のアルトコインが1日で倍増した現象である。
第2段階は9日間（11月14日～11月23日）、ビットコインは90,000ドルから99,000ドルへと上昇した。この時期、有望な各パブリックチェーンがさらに勢いづき、最大のセクターの一つとして大量の資金流入を受け入れた。特にSolanaとSuiは2024年のホットセクターとなり、大口資金の優先的な流入先となった。11月6日から23日までの17日間で、Solanaは73％、Suiは100％上昇した。
この時期、チェーン上には新たな百倍、千倍の「金の卵」も出現した。例えばBase上の新興百倍コインClankerは、13日の2ドルから27日の140ドルまで上昇（その後調整）し、最短で2週間で最高70倍の上昇を記録した。
第3段階：アルトコインの全面的上昇。
第3段階は2週間（11月23日～12月5日）、ビットコインは99,000ドルで横ばい調整後、ついに10万ドルを突破した。この期間、アルトコインが集団的に上昇し、多くのアルトコインが1か月で倍増、なかには3倍、4倍になったものもあった。
例えばTRXは12月3日、わずか一夜で0.23ドルから0.44ドルへと上昇し、97％の上昇を記録。また、「米SEC委員長候補関連コイン」RSRは12月3日深夜から4日早朝にかけて、1日で0.01ドル未満から0.025ドルへと上昇し、150％の上昇。さらに「RWAリーダー」Ondoは12月3日、1日足らずで1.2ドルから1.72ドルへと上昇し、1日で約50％、1か月で3倍となった。
これらのコインはもともとの時価総額が非常に高く、多くが十億ドルを超え、TRXなどは百億ドルを超える時価総額を持つにもかかわらず、1日で倍増した。この段階で、多くの暗号資産関係者が「アルトシーズン到来」を確信し、仮想通貨業界が「お金を拾う時間」に入ったことに気づいた。
11月6日から12月6日の期間、時価総額100位以下の暗号資産のうち、7つのコインが3倍以上の上昇を記録した：XRP（3倍）、XLM（4倍）、HBAR（5倍）、ALGO（3倍）、IOTA（3倍）、PNUT（16倍）、CRV（3.4倍）。
しかし筆者が調査したところ、PNUT以外のコインは、特定の好条件（例：主要取引所への適切なタイミングでの上場）によるものが多く、一般的なトレード戦略として再現性が高いとは言い難い。有名トレーダーのEugene Ng Ah Sio氏も11月16日、ソーシャルメディアで「XRP、ADA、DOGEが際立った活躍を見せ、ブルーム初期に暗号コミュニティが注目した他のすべての資産を圧倒した。これは私の予想外だったが、受け入れざるを得ない」と投稿している。
まとめると、トランプ氏の大統領当選というキーポイントを捉えて大胆にポジションを取ることが最も重要だった。次に、Solana、SUI、Arb、OP、ENAなど比較的質の高い暗号資産を選ぶこと。少なくともこの期間においては、それらの上昇率は概ね同等だった。
セクターのローテーション：誰が取り残されたか？
1か月あれば、ほとんどの暗号資産セクターが一度はローテーションされるが、依然としてまだ十分に回ってこない分野もある。
こうしたセクターは、次の市場の注目ポイントとなる可能性があるし、あるいは完全に市場から見放される可能性もある。
筆者の調査によると、11月6日～12月7日の間にすでにローテーションされた主な暗号資産セクターには以下のようなものがある：パブリックチェーン（イーサリアム＋50％、SUI＋90％、ARB＋120％）、ステーブルコイン（ENA＋164％）、AI（WLD＋106％）、CEX（Bitget＋135％）、DEX（Uniswap＋100％）、RWA（ONDO＋147％）、ステーキング・再ステーキング（PUFFER＋216％）、NFT（BLUR＋100％）、Memecoin（DOGE＋111％、PEPE＋131％）、メタバース（SAND＋261％）、DePIN（RENDER＋115％）、Web3ゲーム（GALA＋188％）、分散型ストレージ（FIL＋121％）など、十数のセクター。これらはいずれもリーダーコインまたは大型セクター内で台頭した「新たな黒馬」である。
一方で、まだ十分にローテーションされていないセクターもいくつか存在する。例えばビットコインエコシステム、TONセクター、Web3ゲーム、Web3ソーシャルなどである。これらのセクターのリーダーコインおよびエコシステム内の大部分のコインは、今回の「全面的上昇」の中で強いパフォーマンスを示せなかった。
ビットコインエコシステムは2024年に何度か市場の注目を集めたが、11月6日～12月6日のアルトコイン全面上昇局面ではやや精彩を欠いた。時価総額上位200のビットコイン関連コインを見ると、Ordiは41％上昇、Satsは31％、DOGは55％で、100％を超える上昇を記録したコインはなかった。
TONセクターも2024年に何度も注目され、主要取引所で複数のトークンが上場したが、全体的なパフォーマンスは弱めだった。TONは44％、NOTは53％、DOGSは51％の上昇にとどまり、他のTONエコシステムのコインはまだ時価総額200位以内に入っておらず、上位500位以内のTON系コインも100％以上のリターンを上げたものは少数だった。
Web3ゲームセクターでは、時価総額トップのGALAが188％上昇したが、これは主にインフラ層の話である。具体的なゲーム製品に関しては、GMTやACEが50％以上上昇しても100％には届かず、市場はまだ本格的な評価をしていないように見える。
Web3ソーシャルセクターも同様で、時価総額上位200のリストには該当するコインが名を連ねていない。これはWeb3ソーシャル分野の発展がまだ初期段階にあり、市場が十分な投資対象を見つけられていないことを意味しているのかもしれない。
とはいえ、これらのセクターが弱いからといって終わりとは限らず、むしろセクターのローテーションがまだ終わっていない可能性があり、構造的なチャンスが残っているとも言える。
アルトシーズンはあとどれくらい続くのか？
アルトシーズンはすでにちょうど1か月続いている。いつ終わるのかが市場の関心事となっている。
筆者は、アルトシーズンの終了時期については1週間または2週間単位で判断すべきだと考える。第1ヶ月は3段階に分けられる：始動期（BTC 69,000～90,000ドル）、加速期（90,000～99,000ドル）、全面上昇期（99,000ドルから10万ドル突破）。第1段階は1週間（11月6日～14日）、第2段階は9日間（11月14日～23日）、第3段階は2週間（11月23日～12月5日）だった。
もし2週間続けてビットコインが新たな高値を更新できなければ（例：2週間で11万ドルを突破できない場合）、市場の流動性が不足している可能性があり、アルトシーズンはそこで終焉を迎えるかもしれない。同様に、イーサリアムについても、2週間で4,000ドルを基にさらなる上昇がなければ、市場の勢いが失われたサインとみなせる。
また、米国におけるイーサリアム現物ETFは7日連続で純流入が続いているが、これが純流出に転じれば、今回のアルトシーズンに転機が訪れた可能性がある。
暗号資産のアルト市場はすでに千億ドル規模に達しており、自然と一定の市場法則が生まれている。
アルトシーズンの始まりは、ある重大なイベントによって引き起こされることが多い。例えば1月10日の米国ビットコイン現物ETF承認、あるいは11月6日のトランプ氏の大統領当選など。こうしたイベントの後、暗号市場全体が狂ったように上昇し、1か月から数か月続くことが多い。
しかし、市場に流入する資金には限りがあるため、アルトシーズンも必ず終わりが来る。通常、アルトシーズンが熱ければ熱いほど、その期間は短くなる。もし1週間または2週間のうちにビットコインとイーサリアムが再び新高を更新できなければ、それは警戒すべきシグナルと言えるだろう。
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