機関資産の魔境を突破：Suiが開く新規アセットの活路

2024.11.14

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機関資産の魔境を突破：Suiが開く新規アセットの活路

このブロックチェーン革命の中で、Typusの試みは「機関コイン」の宿命を打ち破る鍵となる一歩になるかもしれない。

2024.11.14 - 08:17:03

Sui

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このブロックチェーン革命の中で、Typusの試みは「機関コイン」の宿命を打ち破る鍵となる一歩になるかもしれない。

著者：kyrie、Typus Finance CGO

暗号資産の世界において、「機関向けコイン（機関幣）」という言葉は、小口投資家たちにとって常に恐怖の対象である。しかし、なぜプロジェクトチームはつねに機関投資家の影響から逃れられないのか？その背景には、複雑なビジネスロジックと現実的な事情が存在している。

トークン発行のジレンマ：高コストと機関依存

出典： Simon's X (@sjdedic)

暗号資産プロジェクトを成功裏にリリースするためには、想像以上に巨額のコストがかかる。単なるトークン発行プロセスだけで、100万～300万ドルもの資金が必要になる場合がある。この費用は主に以下に使われる。

スマートコントラクトの開発および監査
初期流動性の供給
マーケットメーカーとの提携費用
取引所への上場手数料
マーケティング支出

この莫大なコストのために、多くのプロジェクトチームは機関投資家や中央集権型取引所、マーケットメーカーといった「機関勢力」に頭を下げざるを得なくなる。こうした道を選べば、プロジェクトは悪循環に陥ってしまう。

初期調達による希釈：多数のトークンを割安価格で機関に販売
上場コストの増加：大手取引所の上場費用は数十万ドルにも及ぶ
高いマーケットメイキングコスト：専門のマーケットメーカーは高額の報酬と大量のトークンを要求
時価総額管理のプレッシャー：機関投資家はトークン価格維持を要求し、マーケティング支出が膨らむ

このような依存関係がもたらす結果は以下の通り。

トークン配分が機関に偏り、個人投資家は公平な参加機会を得られない
プロジェクトの潜在力が早期に枯渇し、機関が利益確定後に個人投資家がリスクを負う
ブロックチェーンの非中央集権化という本来の目的に反する
プロジェクトチームは製品開発に集中できず、価格維持に多大な労力を割かざるを得ない

Suiエコの革新試み：Typus Financeの突破口

「初日から中央集権型取引所並みの豊富な流動性を提供できれば、個人投資家はもはや機関に頼る必要はない。」一見シンプルなこのアイデアが、SuiエコシステムにおけるTypus Financeチームの使命となっている。

高性能パブリックチェーンであるSui上で、Typusはこのジレンマを打破する可能性を見出した。彼らの解決策は、Deepbookの注文帳システムを巧みに組み合わせ、まるでオンチェーンに専門的な取引インフラを構築するようなものだ。しかし、インフラだけでは不十分であり、真の革新は流動性問題をどう解決するかにある。

もし貸借契約に眠る資金と専門マーケットメーカーの技術を結びつけ、さらにオプションツールでリスクをバランスさせたらどうなるだろうか？Typusはまさにその方向へ向かって努力している。彼らの目標は、サブレベルの中央集権型取引所を置き換えるだけでなく、Suiエコのプロジェクトが大手取引所との交渉においてより強力な発言権を持つことを可能にすることだ。

Deepbook：注文帳インフラの再定義

出典： Sui Blog

暗号市場において、注文帳システムは取引所の「心臓部」のような存在であり、その性能がプラットフォーム全体の生命力を直接決定する。長年にわたり、このコアインフラは中央集権型取引所によって独占されてきた。それはまるで高い壁を築き、非中央集権型プロジェクトを外側に閉め出すようなものだった。

TypusがDeepbookとの協力を選んだのは、Suiエコ原生の注文帳システムが持つ画期的なポテンシャルに着目したからだ。この壁に新しい扉を開け、非中央集権型取引でも中央集権型取引所に匹敵する性能を実現しようとしている。

Deepbookの優れた点は、以下の三つの重要な側面に表れている。

まず第一に、極限までのパフォーマンス性能。

毎秒数万件の注文を処理可能で、最も厳格なハイフリクエンシー取引者さえ満足させるスピード
遅延はミリ秒レベルまで低減され、オンチェーントレーダーに翼を与えたようなもの
さまざまな複雑な注文タイプをサポートし、異なる取引戦略のニーズに対応

次に、ネイティブ流動性の利点。流れ続ける川を想像してほしい。Deepbookはその本流となる。

Suiエコ内のすべての流動性提供者と直接接続
クロスプラットフォームでの裁定取引の機会を大幅に削減し、価格をよりリアルにする
より深い流動性プールを提供し、大口取引も余裕を持って対応可能

最後に、最も革命的なのはそのコストメリット。

Suiの低ガス代の特徴を最大限活用し、各取引のコストを最小限に抑える
中間層の多重手数料を排除し、利益を市場参加者により多く還元
マーケットメーカーに大きな収益空間を提供し、より多くの専門プレイヤーを引き込む

これらの利点が組み合わさることで、Deepbookは単なる注文帳システムではなく、市場ルールを再形成できるインフラとなった。それは現代的な貿易港のようであり、膨大な取引量を処理できるだけでなく、すべての参加者が前例のない取引体験を享受できる。

Typusのビジョンにおいて、Deepbookは非中央集権型トークン発行を実現するための重要な基盤だ。高性能インフラと革新的な流動性ソリューションが融合すれば、新規プロジェクトはついに機関依存からの脱却の希望を見出せる。

Typusの革新：オプション駆動型流動性ソリューション

従来の暗号資産市場では、マーケットメーカーは綱渡りの曲芸師のような存在だ。彼らは買いと売りの両サイドで絶えずポジションを調整し、価格変動の中でバランスを保たなければならない。一見簡単そうに見えるが、実は非常に困難でリスクの高い仕事である。

想像してみてほしい。市場が突然急騰または暴落したとき、マーケットメーカーの立場は嵐の中の綱渡りのようなものだ。彼らは二つの脅威に直面する。一つは価格変動による方向性リスク（デルタリスク）、これは綱が風で歪むようなもの。もう一つはポジション調整に伴うコスト（ガンマリスク）で、綱の上で重心を絶えず移動させるようなものだ。

こうしたリスクに対処するため、マーケットメーカーは通常保守的な戦略を採用する。

ビッド・アスクスプレッドを広げ、自らの「保険料」を上げる
提供する流動性を減らし、綱渡りの高さを下げる
市場が激しく変動する際には即座に撤退し、パフォーマンスを一時中断する

そのため、市場が最も流動性を必要とするときに、価格が激しく変動するのはよくあることだ――マーケットメーカーがリスク回避を選択しているからである。

Typusは極めて創造的な解決策を提示している。マーケットメーカーにリスクを一人で背負わせるのではなく、完全な「保護システム」を提供するのだ。

まず、Typusは革新的なオプション流動性プールを構築した。これは綱渡りの人に安全網を提供するようなもので、市場参加者が自信を持って活動できるようにする。プロジェクトチームはここでオプションプールを作成し、マーケットメーカーにリスクヘッジのツールを提供できる。全プロセスはスマートコントラクトにより自動管理され、透明かつ効率的だ。

次に、Typusは巧妙に貸借プロトコルを統合した。Suiエコシステム内には大量の資金が眠っているが、Typusはそれらを目覚めさせ、マーケットメーカーにさらなる資金を提供する。これにより、マーケットメーカーの資金コストが低下し、エコ全体の資金利用効率が向上する。

最後に、Typusは精緻なインセンティブ設計を行った。まるでパフォーマーに適切な報酬制度を設けるようなもの。

長期的に安定した流動性を提供するマーケットメーカーほど高いリターンを得られる
各参加者の利益が巧みに均衡される
システム全体が持続可能なエコシステムを形成する

この革新的なメカニズムの最大の特徴は、マーケットメーカーがより低いコストで、より安定的に流動性を提供できる点にある。市場が変動しても、慌てふためいて撤退する必要はなく、オプションツールを使ってリスクをヘッジしながら、市場に必要な流動性を提供し続けられるのだ。

プロジェクトチームにとっては、より低いコストでより安定した市場流動性を獲得できることを意味する。取引者にとっては、狭いスリッページと優れた取引体験を意味する。これがTypusソリューションの独自性だ。マーケットメーカーの課題を解決するだけでなく、市場全体に前例のない安定性をもたらしている。

エコ共栄：好循環の始まり

伝統的な暗号プロジェクトのトークン発行プロセスを想像してほしい。起業家たちはしばしば茨の道を歩くようなものだ。機関に「頭を下げ」、割安価格で支援を得ようとし、最終的には「機関向けコイン」というレッテルを貼られてしまうかもしれない。しかし、Typusが作り出した新たな世界では、物語はまったく違う展開を見せることができる。

新規プロジェクトがSui上でトークンを発行する際、もはやあちこちで「寄付」を求める必要はない。Typusのインフラを通じて、彼らは直接的にプロフェッショナルレベルの流動性支援を得られる。それは起業家たちの前に平坦な道を敷くようなものだ――価格は自然に形成され、大口の出入りでも波乱は起きず、小口投資家も公正な価格で取引できる。

この新しいパラダイムは、エコシステムのすべての参加者に新たなチャンスをもたらす。

プロジェクトチームにとっては、真の解放。

高額なトークン発行コストに悩まされない
トークンの分配方法を自らコントロールできる
貴重な時間とエネルギーを製品開発に集中できる。何よりも、自分のビジョンに基づいて価値を実現できるようになり、機関に操られることはない。

マーケットメーカーにとっては、より安定したビジネスモデル。

より洗練されたリスク管理ツールを持ち、市場変動時に不安を感じる必要がない
運営コストが大幅に削減され、利益の確保が容易になる
収益源が安定し、長期的な発展戦略を立てられる。つまり、高リスクな投機事業から、持続可能な専門的ビジネスへと転換する。

個人投資家にとっては、まさに人生逆転のチャンス。

ようやく公正な価格で優良プロジェクトに参加できる
機関の操作ではなく、真の需給に基づいた市場を見ることができる
取引コストが下がり、「草刈り（カモ）」ではなく、市場の重要な参加者になれる

そして、Suiエコ全体にとって、これらの変化は上向きの力を生み出す。

こうした公正なメカニズムに惹かれて、より多くの優良プロジェクトが集まる
エコ内に独自のプロジェクト流通チャネルが形成される
内発的な有機的成長モデルが確立される

それはまるで種を蒔き、次第に大木へと育っていくようなものだ。優良プロジェクトの参入がユーザーの参加を呼び込み、ユーザーの増加がさらに多くのプロジェクトを引き寄せる。こうして良性循環が生まれ、エコシステム全体がますます強固になり、すべての参加者が肥沃な土壌の中で自分自身の成長空間を見つけられるようになる。

この新しいエコシステムでは、もはやゼロサムゲームではない。すべての参加者が勝ち合うのではなく、共に勝つ美しい未来が描かれている。すべてのプレイヤーが発展の果実を公正に分かち合えるとき、市場は真に持続可能な発展を遂げられるのだ。