BonkがBONKトラストをリリース：どれだけのトークンを「ロック」できるのか？一般ユーザーへの魅力とは？
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BonkがBONKトラストをリリース：どれだけのトークンを「ロック」できるのか？一般ユーザーへの魅力とは？
最大で4930万ドル相当のBONKをロック可能で、総供給量の3％に相当する。「バーチャルからリアルへ」が不可避の道となる可能性。
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察執筆：南枳、Odaily 星球日報
2023年、Solana上で最も目立ったMemeコインといえばWIFに次いでBONKだろう。トークンの主な上昇局面は2023年11月初め頃から始まり、約1か月半で時価総額が2,000万ドルから12月中旬の15億ドルまで上昇し、75倍もの伸びを見せた。
他のMemeコインとは異なり、BONKは「コミュニティ構築」だけではなく、「脱虚向実（現実応用への転換）」を開始した。2023年8月には、Solanaネットワーク対応のTelegram取引Bot「BonkBot」をリリースし、Bot利用料金によってBONKトークンを焼却する仕組みを導入。これまでに累計で1,000万ドル相当以上のBONKが焼却されている。
本日、BonkはBONK ETP「Osprey BONK Trust（オウシャー・ボンク・トラスト）」の提供を発表し、初回として適格投資家（富裕層）を受け入れることを明らかにした。これは適格投資家がBONKに簡便かつ費用効率よくアクセスできる手段を提供することを目的としており、Odailyは本記事にてその内容を解説する。
Osprey BONK トラストの概要
Bonkは製品紹介ページにおいて、Osprey BONK トラストはBONKへのシンプルで安全な投資手段を提供し、「合格投資者」がウォレットや秘密鍵を持たずにBONKに投資できる方法になると説明している。
どれくらいのトークンがロックされるのか？
Osprey BONK トラストでは、適格投資者に対して比較的厳しい条件が設けられている。
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個人の年収が20万ドル以上（または配偶者との合算年収が30万ドル以上）、かつ純資産が100万ドルを超えること；
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証券業者や投資アドバイザーなどの金融関連のライセンスを持つ専門家；
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法人の場合、流動資産が500万ドル以上あるか、すべての受益者が適格投資者であること。
また重要な点として、本トラストは当面の間BONKの償還（換金）を提供せず、投資家は近い将来においても、株式を二次市場で売却する以外に退出手段がない。このように、本トラストの目的は、外部の高品質な資金を引きつけ、BONKトークンをトラスト内に「ロックアップ」させることにあると考えられる。
では、現在の規定に基づけば、Osprey BONK トラストは最大でどれだけのBONKをロックするのか？
規定によれば、1口のトラスト株式は216,999.02枚のBONKを代表しており、最初の発行済株式数（Shares Outstanding）は9,792,000口。よって、最大で216,999.02 × 9,792,000 = 約2.12兆枚のBONKがトラストに預けられることになる。現在の価格（1 BONK = 0.00002273 USDT）で換算すると約4,930万ドル相当となり、発行済み総量の3％に相当し、非常に大きな規模である。
さらに、このトラストには年間2.5％の運用管理費がかかるが、この費用がBONKの焼却や価格上昇施策に使われるかどうかについては、現時点では開示されていない。
外部資金にとっての魅力とは？
トラスト発表に対するコメント欄と公式返信からは、Osprey BONK トラストの背後には別の狙いがあることがうかがえる。
ユーザーAは「チェーン上で直接BONKを買うよりも、トラストを通じて買う利点は何ですか？」と質問した。
@R89 Capitalは「タックス優遇口座からのメモコイン規模のリターンが得られる（Memecoin sized gains from tax advantaged accounts）」と返信。BONK公式アカウントはこれに「いいね」し、もう一人の公式関係者@oskymentは「例えば401(k)を使って投資できること（Being able to invest using your 401 K for example）」と補足した。
（Odaily 星球日報注：401(k)とは、米国の雇用主が提供する退職貯蓄プランで、従業員が給与から一定額を天引きして口座に積み立て、投資に回すことができる制度。）
どういう意味か？簡単に言えば、401(k)などの税優遇口座でBONKトラストを購入することで、税の繰延べや税前控除の恩恵を受けられ、さらには将来的な税制上の優遇措置も期待できるという点にある。
詳しく説明すると、401(k)口座での投資による利益（利息、配当、キャピタルゲインなど）は、口座内で再投資される限り課税されず、実際に資金を引き出すまで税負担が先送りされる。また、税前所得を401(k)などに投入することで、その分の課税所得が減少する。
しかし筆者は、2.5%の運用管理費が存在する中で、短期的な税優遇だけでは十分な魅力にはならないと考えており、真の魅力を生み出すには安定的かつ信頼性のある価格パフォーマンスが必要であり、それがまさにBonkのもう一つの柱であるBonkBotの役割と一致していると指摘する。
リスクに関する注意喚起
ただし、Osprey BONK トラストの規約には以下の記載があることに注意が必要だ。「本ファンドは、『証券法』『1940年投資会社法』、あるいは州レベルの証券法に基づいて登録されていません。ファンドから直接購入する株式は、証券法および各州・地域の類似する重要な免除規定に基づく私募により、適格投資者のみに発行・販売されます。
そのため、ファンドから購入する株式は制限付きであり、譲渡や転売に重大な制限が課されています。投資を検討する際には、現在すべてのファンドが償還プログラムを提供していないという事実を含め、これらの流動性制約について非常に慎重に検討すべきです。」
脱虚向実へ
多くのMemeコインにとって、コミュニティや文化、コンセンサスといった外皮を剥ぎ取れば、その本質は依然として「マネーゲーム」と「注意力経済」であり、すべての利益は新しく参入するユーザーから生まれる。特に新興のMemeコインは、実用性よりもイベント創出や注目集めに集中している傾向がある。
一方で、既存の大手Memeコインは新たなユーザーの増加が難しくなっているため、「脱虚向実」の方向へ舵を切る動きが見られる。FlokiはRWAプロダクトTokenFi（TOKEN）を展開し、BonkはBonkBotを提供するなど、実用化の試みが始まっている。BonkBotは毎日約2〜3万ドル相当のBONKを焼却しており、導入以来累計で1,053万ドル相当のBONKが焼却され、価格の安定化に寄与するアンカーとなっている。
2024年はMemeコインの「大年」となり、時価総額が数億から数十億ドルに達するMemeが相次いで登場した。しかし、注目が離れると急速に価格が下落し、その後姿を消してしまうケースも少なくない。こうした中、BONKやFLOKIが先駆けて取り組む「脱虚向実」の方向性は、今後数年間、新しい世代のMemeコインが長期間「生存」を図るための主要な選択肢の一つとなる可能性がある。
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