ムラド氏インタビュー：メモコインのスーパーサイクルが億万長者を生み出す
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ムラド氏インタビュー：メモコインのスーパーサイクルが億万長者を生み出す
ムラド氏は、今後のトレンドとしてアルトコインとコミュニティの緊密な結びつきが進むと考えている。
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察構成＆翻訳：TechFlow
ゲスト：Murad Madhov
ポッドキャスト元：Decypher Podcast
原題：The Memecoin Supercycle Will Mint Billionaires - Murad | Ep 14, Murad | Memecoin
配信日：2024年10月2日
背景情報
Murad Madhovは起業家兼投資家であり、「次に最も優れた資産となるのはMemecoins（ネットミームに基づく暗号資産）である」という独自の理論を提唱している。彼は、これらの資産が何百人もの億万長者を生み出すと信じている。
現実：アルトコインが終焉に向かう理由
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Muradは、アルトコインの現状と将来について語った。彼は2016年以降、暗号資産への関心が徐々にアルトコインに移行し、その本質を深く理解しようとしてきたと述べた。Muradは、現在Binanceに上場されているすべてのアルトコインがパフォーマンスを落としており、ほとんどが下落していると指摘する。例外はわずか2つだけだという。
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Muradは、暗号業界は技術主導ではなく、むしろ資産の創出と投機の業界であると強調する。コミュニティの構築には少なくとも1年かかると彼は言う。アルトコインの成功は、一般の人々を金持ちにできるかどうかにかかっている。また、アルトコインと暗号技術系トークンの関係は、単なる競争以上に「対立」的だと彼は考える。
ミームコインの重要性
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Muradは、ミームコインが単なる流行文化の産物ではなく、コミュニティの象徴であるとさらに説明した。彼は、ミームコインの成功は、それがどのように進化し市場のニーズに適応するかにかかっていると指摘。暗号業界の発展史を振り返り、2014年の初のオスカー騒動や2017年のICOブームがミームコインの台頭を後押ししたと述べた。
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彼は現在の市場変化を分析し、多くのDeFiプロジェクトが高評価で上場しているため、一般投資家が真に有望なプロジェクトにアクセスすることが難しくなっていると指摘。Muradは、一般投資家は徐々に「トークン自体こそが製品であり、ソフトウェアではない」と気づき始めていると強調。現在の暗号業界は依然として資産生産が中心であり、技術は付随的な存在にすぎないと彼は考えている。
今後のトレンド
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Muradは、今後のトレンドはアルトコインとコミュニティの密接な統合になると見ている。彼は、市場の変化に継続的に適応し進化できるアルトコインのみが競争に勝ち抜けると考える。市場の変化やトレンドは業界内部の要因だけでなく、外部環境の影響も含めて総合的に分析されるべきだと彼は述べた。
ミームコインの台頭：新たな暗号時代の幕開け
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Muradはミームコインの台頭を「ポスト・ソフトウェア」現象と呼ぶ。Doge、Pepe、SafeMoonなどのミームコインが天文学的な時価総額に達した事実から、これらのトークンの価値は実際の製品に依存していないことを示していると彼は指摘。Muradは、このことからソフトウェアやプラットフォーム自体が暗号プロジェクトの核心製品ではなかったことを裏付けていると信じている。
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彼は、毎日の収益がわずか500ドルしかないにもかかわらず、70億ドルの評価額で取引されているベンチャーキャピタル支援のプロジェクトがあることを挙げ、その価値はキャッシュフローではなく「模倣プレミアム（mimetic premium）」に基づいていると指摘。
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Muradは議論を呼ぶ主張を行う：すべてのアルトコインは実際にはミームコインであり、ただより複雑なバージョンにすぎないと。彼は、あるトークンが価値保存手段でもなく、収益を分配しないのであれば、それはミームコインであると説明する。
コミュニティとトークンの価値
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Muradは、真の製品はソフトウェアではなく、コミュニティとトークンであると強調。この視点は、ミームコインや技術プロジェクトに限らず、暗号宇宙全体を新しい角度から分析する手助けになると彼は考える。多くのプロジェクトの創業者やVCは「規制上の理由で収益分配ができない」と言うが、彼は多くの場合、それは単に彼ら自身の利益のためだと考えている。
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彼は警告する：一度収益分配を始めれば、投資銀行のアナリストたちはExcelを使ってプロジェクトの公正価値を算出し、それが現在の市場評価額を大きく下回る可能性があると。したがって、Muradはキャッシュフローも収益分配もないプロジェクトはすべてミームコインと見なせるとしており、これが暗号市場理解の新たな視座を提供すると述べている。
業界の将来に対する見解
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対談中、ホストは父親が DeFi に興味を持つようになったのは、それが一見合法的な金融インフラのように見えるためだと述べ、DeFiが暗号業界に何らかの価値提案をもたらしていることを示唆した。
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Muradは、ミームコインが新たな波であるとは言え、業界への資金流入が減少するわけではないと反論。むしろ、ミームコインの台頭により、さらに多くの投資家と資金が流入する可能性があり、暗号業界には引き続き成長と革新の余地があると彼は考えている。
暗号分野におけるミームコインと文化的コミュニティの重要性
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Muradは、ミームコインが暗号技術系トークンに与える影響を強調し、これは暗号技術への攻撃ではなく、「ヴァンパイアアタック（vampire attack）」、すなわち暗号技術系トークンからの資源吸収であると表現。Uniswapのように、多くのDeFiプロジェクトはトークンなしでも正常に機能できることから、最高の製品にはトークンが不要であり、逆に最高のトークンには実製品が必ずしも必要ないことを示していると彼は指摘。
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Muradは、一般投資家は次第に、すべてのトークンが技術的裏付けがあろうがミーム画像であろうが、実際にはカジノのテーブルにすぎないと気づき始めていると語る。そして、すでに100億ドルの価値を持つテーブルに高い価格を払うよりも、一般人が富を得られる真のコミュニティを築くべきだと考えるようになっていると彼は言う。彼は、ミームコインが2016～2017年のICOブームを再現しつつあると考えており、鍵は人間の動機とニーズにあると述べる。
コミュニティの力と文化の構築
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Muradは、強力なコミュニティこそがトークンのパフォーマンスを推進する鍵であると強調。彼は、強いコミュニティはまるで「カルト」のようで、メンバーの忠誠心と情熱が供給を制限し、「ダイヤモンドハンド（長期保有）」効果を生むと説明。トークン価格が上昇しても、コミュニティのメンバーは容易に売却せず、代幣への帰属意識とアイデンティティが保有を促進すると彼は述べる。
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彼は、コミュニティの形成には一般人の富の増加が必要だと指摘。歴史的に、ビットコイン、イーサリアム、ソラナ、Shiba Inuやドッジコインといったミームトークンなど、多くの成功した暗号プロジェクトは、投資家に利益をもたらすことで強固なコミュニティを築いてきた。これにより、ユーザーは自分のアイデンティティをこれらのトークンと結びつけ始めたと彼は述べる。
トークン分配と富の効果
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エアドロップについてMuradは、エアドロップは一過性のイベントであり、大多数の人は最終的にETHやステーブルコインに換えるために売却すると指摘。彼は、ミームコインの富の効果とは異なり、ミームコインの成功はそのトークン分配が動的であることに起因すると語る。時間の経過とともに、主要保有者の比率が増加していく。小型トークンが中型に成長するとき、供給の大部分が確信を持った信奉者に集中するようになり、将来的な需要増加に対して大きな潜在力を備えると彼は考える。
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Muradは、真の「カルト」コミュニティは市場の変動と試練を経験する必要があると述べる。数回の大幅な下落を乗り越えた後に初めて、コミュニティの堅固さと持続性が証明されると彼は言う。このような経験が保有者をさらに強くし、需要が到来したときに価格を急速に押し上げることができるようになる。
ミームコインの暗号市場トレンド
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Muradは、特にミームコインに注目した彼の現在の投資哲学を強調。彼は、ビットコイン相場を背景に、ミームコインが他のトークンを大きく上回るパフォーマンスを示していると述べる。
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Muradは、ビットコインが機関投資家の注目を集めているにもかかわらず、過去1年間でビットコインを上回ったのはわずか42種類のトークンにすぎず、そのうち13種類がミームコインであったと指摘。この現象は明らかに市場のトレンドを示している。
ミームコインのパフォーマンス
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Muradは、ミームコインの市場でのパフォーマンスが非常に顕著であり、多くのミームコインが他のタイプのトークンを大きく上回るリターンをもたらしていると指摘。過去40週間にわたってビットコイン価格が調整局面に入った際、ミームコインが最も強く反発したと彼は述べる。この傾向は、一般投資家のミームコインに対する熱意が依然として高いことを示している。
今後の市場トレンド
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Muradは、今後の市場サイクルが過去と同様であれば、2024年に優れたパフォーマンスを示したトークンは2025年にも好調を維持すると予測。彼は、過去の各サイクルの3年目に特定の業界やトークンが強力なパフォーマンスを発揮してきたと指摘。例えば、2016年のイーサリアムとリップル、2020年のDeFiとNFTなどが、サイクル後半で巨額のリターンを実現したと彼は述べる。
社会心理と投資行動
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Muradは、投資家の行動はしばしば社会心理の影響を受けると強調。彼は、多くの一般投資家が友人や家族など身近な成功例を模倣する傾向にあると指摘。たとえば、知人がミームコインで利益を得たという話が広まれば、模倣効果によってさらに多くの投資家がミームコイン市場に参入し、価格上昇を促進すると彼は述べる。
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彼は、ますます多くの一般投資家が市場に参入するにつれ、自分たちの周囲の成功事例と似た投資機会を探そうとする傾向が強まり、ミームコインのブームをさらに加速させると語る。彼は、2025年はミームコインとAIトークンが突出する年となり、いわゆる「放物線的」な急騰が起こるかもしれないと信じている。
イーサリアムとソラナ：新時代のカジノ
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Muradは、なぜ彼が特にイーサリアムとソラナのプラットフォーム上に登場するミームコインに注目するのかを説明。彼は、これらのプラットフォームのエコシステムが、暗号市場における「カジノ」として機能しており、過去の数サイクルを通じて大量の富とユーザーを蓄積してきたと指摘。
イーサリアムとソラナのエコシステム
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Muradは、イーサリアムとソラナの成功は、多数のユーザーと投資家を惹きつける能力にあると強調。彼はイーサリアムを「巨大なカジノ」と表現。2016～2017年のICOブームで主要な取引媒体となり、その後のDeFiやNFTの台頭でも重要な役割を果たした。これにより、イーサリアムは単なるブロックチェーンプラットフォームを超えて、ユーザーがさまざまな取引や投資を行う経済圏となったと彼は述べる。
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ソラナも同様に、ミームコインやDeFi活動を通じて自らのエコシステムを構築している。Muradは、AptosやSuiといった新興ブロックチェーンも、イーサリアムやソラナの成功を模倣し、「価値貯蔵」の新たな選択肢になろうとしていると語る。
ミームコインをユーザーアクイジションツールとして活用
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Muradは、多くの新興ブロックチェーンがミームコインをユーザー獲得のツールとして利用していると指摘。ミームコインはユーザーをプラットフォームに参加させる動機づけとなり、取引活動や流動性を高めると彼は考える。彼は、これらの新プラットフォームのチームがミームコインを通じて自社トークンの価値を高めたいと考えているが、多くの場合、それらのミームコインは真のコミュニティ主導ではなく、チームやVCによって推進されていると述べる。
「余剰財産（idle wealth）」の重要性
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Muradは「余剰財産」という概念をさらに説明。イーサリアムやソラナの投資家は大量の資産を保有しており、それらがミームコインに移動する可能性があると彼は述べる。もし、これらの投資家の資産の5％または10％をミームコインに投入させることができれば、莫大な資金流入が生まれると彼は期待する。
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一方、Muradはトロンやアプトスなどの他のチェーンにはあまり関心を示さない。これらのチェーンは十分な「余剰財産」やTVL（ロックされた総価値）を持っておらず、資金獲得においてより多くの課題を抱えていると考える。そのため、取引所への上場やクロスチェーン送金に依存せざるを得ず、摩擦が大きくなると彼は述べる。
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Muradの見解は、イーサリアムとソラナが暗号市場で独特の地位を占めていること、そしてミームコインを通じてユーザーと資金を引き寄せている点を強調している。彼は、これらのプラットフォームのエコシステムが暗号市場の「カジノ」となり、今後の市場トレンドは強固なユーザー基盤と余剰財産によって恩恵を受けるだろうと考える。同時に、彼は他の新興ブロックチェーンの可能性に対しては慎重な姿勢を示し、同様の成功を収めるにはさらに多くのユーザーと資金が必要だと述べている。
ミームコインの進化：銀行からミームへ、瞬時の転換
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この対話の中で、Muradはミームコインの価値と将来のトレンドについて語り、伝統的金融と暗号市場の間の変化がミームコインの発展にどう影響するかを強調した。
ミームコインの評価とブロックチェーンとの関係
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Muradは、ミームコインの評価額が特定のブロックチェーン自体を上回る場合もあるが、これは通常偶然の一致にすぎないと述べる。初期段階（例：30億ドル未満）では、どのブロックチェーン上で作られるかが重要だと彼は考える。なぜなら、そのチェーン上の「余剰財産」がミームコインの急成長を後押しするからだ。しかし、市場が成熟するにつれ、ミームコインの価値はそれを運ぶブロックチェーンとの関連性が薄れていくと彼は予測する。
中央集権取引所の影響
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Muradは、2025年中ごろまでに、多くの優れたミームコインが中央集権取引所（CEX）に上場すると予測。これにより流通性と受け入れ度がさらに高まると彼は見込む。Robinhoodのような取引プラットフォームの台頭により、ユーザーは従来の銀行口座から簡単にミームコインを購入できるようになり、ブロックチェーン取引の複雑さや手数料が省けると彼は述べる。こうした簡素化された購入体験が、より多くの一般投資家をミームコイン市場に引き込む可能性がある。
リスクとリターンの最適ゾーン
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Muradは、彼が注目する市場時価総額の範囲は500万〜2億ドルのミームコインであると語る。このレンジではリスクとリターンのバランスがより良いと考える。大型ミームコインも引き続き上昇する可能性はあるが、中規模時価総額のミームコインにこそ、より魅力的な投資機会があると彼は考える。彼は、時価総額の低いミームコインへの投資は勧めない。リスクが高く、変動性が大きすぎるからだ。
ミームコインの分類
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Muradはミームコインを2種類に分ける：一つは「PvP（プレイヤー対プレイヤー）」、すなわち短期取引と投機向け。もう一つは「PvE（プレイヤー対環境）」、つまりコミュニティ構築と長期投資を目的としたミームコインである。彼自身は後者を好み、短期的な高速取引よりも、長期的なコミュニティ構築に焦点を当てる。
保有戦略と将来展望
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Muradは、今後14ヶ月間、ほぼすべてのミームコインを保有し続け、2025年10月または11月まで見直さないと計画している。彼は、これはミームコインの「スーパーサイクル」であり、「信念のスーパーサイクル（belief supercycle）」という概念を強調。投資家に短期取引をやめ、コミュニティ構築と長期保有に注力することを呼びかけている。
加速主義とミームコインの力学
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Muradは、ミームコインの生産スピード、コミュニティ構築の重要性、および彼の投資戦略について深く考察した。彼は、現在の市場環境がミームコインの急速な成長を促進しており、潜在的な勝者を探す際のリスク・リターンのダイナミクスを変えていると述べる。
ミームコインの加速的生成
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Muradは「ミームコイン加速主義（memecoin accelerationism）」という概念を提唱。毎日新たに登場するミームコインの数が急激に増加していると強調。将来は1日に数十万種類もの新しいミームコインが生まれる可能性さえあると彼は予測。この現象により、市場で真の勝者を見つけることがより困難になっている。膨大な数の新プロジェクトが投資家の注意と資本を分散させてしまうからだ。
コミュニティの重要性
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Muradは、強力なコミュニティの構築には通常最低1年はかかると強調。すでに構築されたコミュニティ（いわゆる「カルト」）は、今後の競争において有利な立場にあると彼は考える。こうしたコミュニティはより高い支持と忠誠心を提供できるからだ。彼は、すでに良好なコミュニティ基盤を持つミームコインへの投資を好む。新しく出現したプロジェクトを追いかけることはしない。
リスク・リターンの変化
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Muradは、市場の変化に伴い、小型ミームコインへの投資におけるリスク・リターンが低下していると指摘。一方で、成熟したミームコインコミュニティへの投資ではリスク・リターンが向上している。かつて小規模時価総額のミームコインには大きな上昇余地があったが、現在では大規模時価総額のミームコインの方が上昇のチャンスが高いと彼は述べる。彼は、価格が低くてもコミュニティが活発なミームコインを選ぶ傾向にある。
陰謀グループ（cabal）の回避
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Muradは、ミームコイン市場に存在する「カバル（cabal）」現象について語る。これは少数のグループが市場を操作し、ミームコイン価格に影響を与えることを指す。彼はこうした中央集権的な操作に反対し、非中央集権的で自然に成長するミームコインを好む。彼が投資したいのは、人為的な介入なしに価格発見が行われ、公平性と透明性が保たれるプロジェクトである。
ミームコイン業界のナビゲーション
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Muradは、競争が激化する中で投資機会を見つける方法を含め、ミームコイン業界の将来の発展トレンドについて語った。彼は、ますます多くの参加者が市場に参入するにつれ、一般投資家はより多くの課題に直面するだろうと述べる。しかし、真のコミュニティと「文化」に注目すれば、成功への道が見つかると彼は信じている。
一般投資家の課題
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Muradは、多くの一般投資家がミームコインの投機を試みて損失を被り、最終的に強固なコミュニティ（「カルト」）に基づくミームコインこそがより良い投資選択であることに気づくと考える。彼は、小規模時価総額のプロジェクトは飛び越えるべきだと助言。成功確率は極めて低く、95％の確率で利益を得られないだろうと彼は述べる。
真のコミュニティの識別
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Muradは、ミームコイン業界には多数の詐欺行為が存在すると強調。特に、多くのインフルエンサーは投資家の利益を考えていないと彼は指摘。彼は、インフルエンサーの99％が市場操作をしており、影響力を利用してミームコイン価格を操作している可能性があると述べる。彼は、投資家がチェックリストを作成し、真のコミュニティを識別すべきだと助言。公平なトークン分配と活発なコミュニティサポートなど、多面的に良好なプロジェクトを探すことが重要だと彼は語る。
ミームコインの将来トレンド
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Muradは、将来のミームコインは単なる面白画像や動物テーマから、より複雑で深刻なテーマへと進化すると予測。ミームコインは実際には「トークン化されたコミュニティ」であり、今後は単語、数字、文といったあらゆる概念に関連したミームコインが登場すると彼は信じる。このような環境の中では、ごく少数の本当に価値あるミームコインだけが浮上できるだろうと彼は述べる。
ムーブメントコイン（Movement Coins）の台頭
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Muradは新たな分類として「ムーブメントコイン（movement coins）」を提唱。これらは単なるコミュニティの象徴ではなく、ある哲学や信念を担うトークンである。彼は、将来的に成功するミームコインは、強い感情反応を引き起こせるプロジェクトになると信じる。彼はこれを「信念のスーパーサイクル（belief supercycle）」と呼び、こうしたトークンがより高次の文化や運動の象徴となるだろうと予見している。
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