Memecoin以外に、なぜ評価されていない流動性トークンに注目すべきなのか？
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Memecoin以外に、なぜ評価されていない流動性トークンに注目すべきなのか？
その後、流動性トークンの価値発見にご期待ください。
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察執筆：Kyle
翻訳：Luffy、Foresight News
流動性トークン投資の根拠はシンプルです。私は、流動性トークン投資分野には大きな機会（アルファ）があると考えており、一方でVC主導のトークン投資分野はすでに過剰に飽和しています。
暗号資産分野では多くの優れた企業が建設を進めています。そしてそれらの多くは独自のトークンを持っていますが、価格が適正に反映されていません。
2021年の評価の主な原動力は「夢物語」の提示でした。しかし私は、2024年以降の評価は、その夢を実現できたかどうかに基づくものになると信じています。
SOLの月足チャート
Solanaはこうした変化の典型的な例です。3年後、人々は「もしかすると、すべてが空言ではなかったのかもしれない」と気づき始めました。
もし貴方がファンド運営者であるならば、貴方の機会は「誰が本当に革新的な製品を作っているのか」を正確に見極めることにあります。「今こそ再評価されるべきではないか？」と思うかもしれません。答えは「いいえ」です。
AAVEの月足チャート
Arthurが最近発表したDeFi復活に関する記事では、DeFiは深刻に低評価されており、今後数年間で成長を続けるだろうと述べています。事実は雄弁です。暗号資産分野では、非常にまともな企業が無視されており、数十億ドル規模の時価総額を持つ企業でさえも同様です。
しかし、この流動市場理論は旧来のトークンに限った話ではありません。流動性トークン分野には多くの機会があり、真に建設を進めているプロジェクトは現在、非対称的なリターンを示しています。顕著な例がTheia Researchの記事で言及されたBanana Gunです。
Banana Gunは全チェーン上のプロトコル収益ランキングで第6位ですが、時価総額ランキングは第284位です。これは、実際に建設を進めているプロジェクトがどれほど低評価されているかを示しています。
より最近の例としてはEthenaがあります。この主張に同意しない方もいるでしょう。しかし私の主張は明確です。探し方を知っている人にとっては、流動性トークン市場には信じられないほどの機会が存在します。
ここで重要なのは、「ああ、これはAIトークンだから買いだ」とか、「新しいものだから価格は上がる」といった単純な考えではなく、次の二点です。
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既にトークンを発行しているが、深刻に低評価されている企業がある
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市場はますますファンダメンタルズ重視になる
以下では、流動性トークンの機会について、4つの質問を通じて説明します。
問題1：詐欺じゃない方が儲からないの？
確かにそうかもしれません。畢竟、まだ暗号資産の世界であり、「バズり」の要素は残っています。物事は急速に過大評価される可能性があり、TRBのような偽の詐欺が天文学的価格まで押し上げられる光景を、これからも目にするでしょう。
しかし、2024年の視点に立てば、アセット選択が過去よりも重要になっています。なぜなら人々は「夢を売る」ゲームの仕組みを理解しており、「世界をブロックチェーン上に載せる」「利回り農業二代目」のような話術にはもう騙されないからです。
2021年には何でも買って儲けられた。2024年には流行のトレンドに乗れば儲けられた。しかし今後数年間は、徐々に偽の詐欺への依存を減らし、本物のプロジェクトを選ぶ必要があるでしょう。
問題2：市場はいつ注目するようになるのか？
わかりません。私は「ホッケーのパックが今ある場所」ではなく、「次に飛んでいく場所」にスティックを向けています。ただし、パックがそこに到達するには時間がかかることがあります。とはいえ、市場の関心が既に始まりつつあり、2024年におけるアセット選択の重要性は明白です。
多くの人が忘れているのは、最終目標がTradfi（従来金融）の資金を引き入れることだということです。Tradfiは常に理由を求めます。ビットコインが「デジタルゴールド」として好まれるのも、それが理由です。意見の相違はあっても、ファンダメンタルズこそが物事を結びつける要因なのです。
市場を動かすだけの力を得るには、ファンダメンタルズが必要であり、実際の数字を見たいという声が高まっています。
ただ、この議論のもう一つの課題は、BTC価格の上昇という「強気市場条件」が必要だということです。過去5ヶ月間、その状況には至っていません。これがMemecoinがこれほど好調な理由でもあります。Memecoinは市場の変動に対して高い耐性を持ち、まったく異なる競争環境（オンチェーン）に存在しているのです。
問題3：なぜMemecoinを買わない？兄弟、Memecoinだけで十分だろ
この意見に賛成です。多くの読者がこの記事を見て、「Memecoinとはまさに偽情報の頂点だ」と思うかもしれません。しかし、私はそうは思いません。偽情報とは「約束」と「実行」の間に乖離があるものです。一方、Memecoinの場合、約束もなければ実行もない。つまり、両者は一致しています。Popcatに何を期待しますか？帽子犬に何を期待しますか？
この観点から、Memecoinにも「基本的」なフレームワークを構築できます。それはもちろん「年間いくら儲けるか」ではありません。むしろ、「強いコミュニティ崇拝があるか？」「人々を結束させるmemeを持っているか？」といった要素です。
同じ動物を題材にした1,000種類のミームが乱立すれば、良し悪しを判断するのは困難になります。これは、100種類の異なるL1や100種類のGameFiプロジェクトが存在する状況と本質的に変わりません。
最も強力な投機は、真実の核の上に築かれます。Memecoinにとっての真実の核は「強力なコミュニティ」です。これは「夢を売りつけようとする」偽プロジェクトとは全く異なります。
Memecoinと流動性トークンは、一枚のコインの表裏であり、スペクトルの両端に位置します。一方で、成果皆無でも世界に壮大な約束をするプロジェクトが莫大な評価を得る一方、Memecoinは一切約束せず、「見えるままがすべて」です。
この見解に同意しない方もいるでしょう。私は認めます、私はMemecoinに賭けていません。しかし、Memecoinと偽プロジェクトのどちらかを選ぶなら、迷わず前者を選びます。
Memecoinのスーパーサイクルについてどう思おうと、それが現実になっていることは明らかです。
したがって、Memecoin＋流動性トークンのバーベル戦略が理にかなっています。すなわち、「最も強いカルトを持つミーム」と「最高の製品を持つトークン」を選ぶことです。
問題4：ファンダメンタルズとは何か？
前述のすべての例には共通点があります。「かなりの収益を上げているのに、取引価格はXであり、もっと高くあるべきだ」という主張です。しかし、すべてのファンダメンタルズ論がこの形である必要はありません。本質的には、「論理的に見て、より高い価値を持つべき理由がある」という論点であり、評価はそれを表現する手段の一つにすぎません。
評価以外にもそれを示す方法は多数ありますが、肝心なのは「合理的なロジックに基づいた論点であること」であり、「これは新しいトークンなんだよ、兄弟」といった安易な主張とは一線を画す必要があります。
結論
要約：いくつかの流動性トークンは非常に面白い役割を果たしているが、まだ真に発見されていない。それを見つけ出せ！
私はここ一年を3つの段階に分けます。
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第1段階（1月～3月）：興奮期。ついにブルマーケットが戻ってきた！この時期、依然として虚像は見られましたが、2021年よりははるかに少なく、より本気で取り組んでいるプロジェクトに注目が集まりました。
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第2段階（4月～現在）：ミーム！ミーム！ミーム！アルトコインなど誰も気にしません。古くからの格言通り、「誰も注目していない時に買い、誰もが語り合っている時に売れ」です。
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第3段階（目前）：Memecoinの代替案が浮上しつつある。
私は、良好なファンダメンタルズを持ちながら深刻に低評価されている、磨かれていない宝石のような企業を、さらに多く発見できることを楽しみにしています。
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