Memecoinのスーパーサイクル：伝統的な暗号資産ストーリーを覆す革命
TechFlow厳選深潮セレクト
Memecoinのスーパーサイクル：伝統的な暗号資産ストーリーを覆す革命
Memecoinは暗号技術に対するヴァンパイア攻撃ではなく、従来のCrypto Tokenに対する反撃である。
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察著者：MiX
TL;DR
1. 暗号資産が一斉に上昇する時代は終わった；
2. メモコインのスーパーサイクルは始まっている、今まさにここにある；
3. あなたのウォレットにキャッシュフローを分配せず、価値保存手段とならない暗号資産はすべてメモコインである；
4. 暗号資産業界は技術主導ではなく、アセット主導の業界である；
5. メモコインは暗号技術への「吸血鬼攻撃」ではなく、従来のCryptoトークンに対する反撃である；
私は2024年4月から本格的にメモコインについて考え始めた。当時、Runesの生みの親Casey@rodarmorがRunesについてこう定義したのだ。「Runes were built for degens and memecoins」——つまり、符文（Runes）はメモコインのために作られた。
その後、香港で『Runes｜Bringing Memes Back to Bitcoin』というタイトルで講演を行った。一方で、Runesプロトコルが今後Crypto世界におけるメモコイン発行の第一標準になると考えた。もう一方で、Memeの意味が拡張・成長・進化しており、「投機」から「グロース戦略」、さらには「社会運動」の媒体へと変容していることに気づいた。
これから何かをやる際には、まずメモコインから始め、大衆の共識に金融的価格付けを行い、優れたコミュニティを築いてから、面白い・価値あることをやり、それがまたメモコインを強化していく流れになるだろう。まさに「メモコインこそがエコシステムの名刺」という言葉が示す通りだ。メモコインで世間に出られないエコシステムは、おそらく基本的なコミュニティ共識さえ持てないだろう。
Vitalikもかつてメモコインの価値について深く考察している⬇️、しかも視座が非常に高い。
昨日もVitalikは、メモコインが世界に前向きな効果をもたらしてほしいと発言していた。
今日の本文『The Memecoin Supersycle』は、先日のシンガポールTOKEN 2049カンファレンスでのMuradの講演である⬇️
動画公開からわずか10日でYouTube再生数2.6万回、X上の投稿は120万回以上リーチしており、この勢いの中、メモコインは新たな経済モデルの実験であり、社会進歩を推進する重要な実践となる真のチャンスを持っている。
以下、講演全文。どうぞ。～
ミームコイン（Meme Coins）は暗号資産市場に一大旋風を巻き起こしている。したがって、ミームコインのスーパーサイクルとは未来の予測ではなく、すでに現実として始まっているのだ。
今年に入ってからの主要な暗号資産カテゴリのパフォーマンスを整理すると、玉石混交で多くの失望があるが、上図が示すように、ミームコインの成績は極めて目立っている。
現在、旧来のミームコインも好調だが、新しいミームコインのパフォーマンスは特に驚異的だ。すべての暗号資産が同時に上昇する時代は終わり、「きっとうまくいく」という楽観論も古くなった。これは分野の発展過程において自然なステップである。
上図が示す通り、今年に入ってからビットコイン以上のリターンを出したのはわずか43種類のトークンに過ぎず、トップ20の内13がミームコインである。
# なぜミームコインサイクルが起きるのか？
ミームコインサイクルの背後には二つの原動力がある。一つは暗号業界内部の要因、もう一つは外部要因だ。まず、業界内部から見てみよう。
1.トークンの過剰生産：2024年、4月までの時点で市場には60万もの新規トークンが登場し、毎日5500個以上が新たに追加された。この過剰な供給により、市場は大量の新規トークンであふれ、多くのプロジェクトの価値が深刻に希釈されている。
2.アルトコインの評価額の膨張：これらのトークンは中心化取引所に上場される際に人為的に高評価される。創業者はほぼゼロコストでトークンを取得し、VCやエンジェル投資家は極めて安い価格で大量のトークンを購入する。その後、中心化取引所、マーケットメーカー、Twitterの有名人、Telegramグループの呼びかけ人、YouTuberなどが報酬としてトークンまたは金銭を受け取り、プロジェクトを宣伝する。最終的に小口投資家がこれらのプロジェクトの退出時に流動性を提供する存在となり、100億ドル規模の評価額でプロジェクトを立ち上げるとき、小口投資家こそが売り抜かれる対象なのである。
3.プライベートセール段階での価格上昇：ほとんどのアルトコインの価格上昇はプライベートセール段階で完結している。トークンが実際に上場する頃には、評価額はすでに5億、10億、あるいは15億ドルに達しており、小口投資家にはほとんど利益を得るチャンスがない。彼らは単に価格のピーク付近のバブルに引き寄せられるだけだ。
私は確信している。これらのトークンは、意図的に極めて高い初期評価額で市場に投入されているのだ。そうすることで、トークン価格が初期に90％下落しても、シード投資家は数百倍のリターンを得られ、一方で小口投資家は「割安販売」と誤解させられるのである。
2024年にバイナンスで上場したすべての新規トークンは、例外2つを除き、すべて下落した。一つ目の例外はWhiffで、上場以来ほとんど成長していない。もう一つはJupiterで、これはミームコイン取引インフラと密接に関連している。これらは明確なシグナルを示している：大多数の新規アルトコインプロジェクトは期待に応えていない。
# 業界内の問題
小口投資家の資金流入がなければ、トークン市場全体は維持できないが、大多数の小口投資家は技術など気にしない。
我々はすでにスマートコントラクト技術を10年以上使ってきたが、非投機的な分散型アプリ（dApp）で成功したものはごくわずかだ。Uniswap、dYdX、GMX、Solanaなどのプロジェクトを見てみても、これらは暗号資産史上最高の製品市場適合（PMF）を持つかもしれないが、ほぼすべて投機活動に依存している。99％のアルトコインはその評価額に見合う価値を持たず、配当も出さない。多くのプロジェクトは規制上の理由を挙げるが、実際には自分たちの利益にならないからだ。
あるプロジェクトの日々の手数料収入が500ドル程度でも、評価額は数十億ドルに達することもある。これはよくある話であり、このようなインフラ系トークンは明らかに貨幣的価値保存手段になり得ない。
こうしたトークンの価値は、ストーリー、模倣効果、市場の煽りに依存しており、市場は実際の収益に基づいて価値評価を行う傾向にない。
# ミームコインの独自の強み
それに対して、ミームコインには独自の強みがある。ミームコインは、伝統的な技術主導のトークンのように複雑な評価モデルや実収益に依存する必要がない。その強みはシンプルで直接的だ――トークンそのものが製品なのである。ミームコインは暗号技術への攻撃ではなく、暗号技術ベースのトークンに対する反撃である。ミームコインもアルトコインも、実際には同じものを販売している――それは裏の技術ではなく、トークンそのものだ。
ミームコインは2017年のICOブームの精神的継承者だが、まったく新しい形でより純粋な形で現れている。それは複雑な技術ストーリーに頼らず、わかりやすい方法で市場を惹きつける、より直接的なコミュニティ経済を体現している。
多くのVC支援のテックプロジェクトは過大評価されており、真のコミュニティ支持もない。一方、ミームコインはコミュニティを通じて強力なブランドと忠誠心を築き、プロジェクトの持続的運営を可能にする。VCプロジェクトがプライベートセールと高評価に依存して市場を推進するのに対し、ミームコインはコミュニティの結束力によって参加者が利益を得て、熱烈な支持者となる。
# 外部環境の推進力
業界内部の要因に加え、外部環境もミームコインの発展を後押ししている。今日の世界経済は4年前とは大きく異なる。インフレは急上昇し、日常品の価格も上昇を続ける。AIの急速な発展は、伝統的なSTEM分野の雇用まで脅かすようになっており、富の不平等も過去最高に達している。特に先進国以外の地域では状況はさらに深刻だ。
孤独感、性欲の抑圧、メンタルヘルスの悪化が進行する中、人々はますます仮想世界に逃避し、帰属意識と意味を見出そうとしている。この背景のもと、ミームコインが選ばれるようになった。人々はミームコインの中で富だけでなく、楽しみ、アイデンティティ、帰属感を求めているのだ。
# ストーリーと文化の力
ミームコインの本質はスイスアーミーナイフのようなもので、多様な価値を提供する。アイデンティティ、文化、逃避、孤独の緩和、コミュニティ、希望などを含む。私は宗教の影響力が弱まりつつあり、ブランド、体験、コミュニティがその空白を埋めつつあると思う。ゲーム、音楽フェス、ヨガ、DMTリトリート、CrossFit、SoulCycle、ケトジェニックダイエット、もちろん金融資産にもそれが見える。
トレンドの形成にはストーリーが必要であり、ミームコインの成功の背後には、簡単な方法で巨額の利益を得た人々の物語がある。これらの物語は業界全体やソーシャルメディアで繰り返し拡散され、Pepe、Bonk、Whiffなどが今回のサイクルで成功例となった。こうした物語がミームコインに新たな命を吹き込み、市場の発展を後押ししている。
歴史が教えてくれるのは、暗号資産サイクルの前半で好成績を残したアセットは、後半でもしばしば好調を維持するということだ。例えば、イーサリアムは2016年に大幅上昇し、2017年にさらに2度跳ね上がった。Vergeも2016年に急騰し、2017年に再び上昇した。Solanaも2020年に急騰後、2021年に再び強力な反発を見せた。だから私は信じている。2024年3月に経験したミームコインのブームは、三段構えの最初の波にすぎず、2025年にはさらに2回の大きな上昇が待っている。
# ミームコインの市場ポジショニング
ミームコインの成功は単なる投機行為だけによるものではない。それはより有機的な市場モデルを表しており、一般投資家がトークン保有を通じて富を得られる仕組みになっている。ミームコインは、他の市場では利益を得にくい投資家を忠実な布教者に変え、プロジェクトの広がりを推進する。
ミームコインの将来は、単なる投機ツールを超えて、新たな経済形態――トークン化されたコミュニティとなることだ。最良のミームコインは長期的に存続するブランド・文化的象徴となり、富だけでなくアイデンティティそのものとなる。
# ミームコインの未来
ミームコインのスーパーサイクルはすでに始まっており、さらに発展を続ける。私はミームコインの時価総額が1兆ドルに達すると予測する。CoinMarketCapのトップ20のうち4分の1がミームコインになるだろう。時間の経過とともに、実用性トークンやVC支援のアルトコインはさらに低迷する一方、ミームコインは市場を支配し続ける。
ミームコインは単なる市場現象ではなく、新たなコミュニティ経済モデルを象徴している。そのシンプルさ、わかりやすさ、高度な参加性により、暗号資産業界で最も活力があり、成長可能性の高いアセットとなっている。次の大きなチャンスを掴みたいなら、ミームコインこそ注目すべき分野だ。
まとめると、ミームコインはテック系アルトコインよりシンプルで、NFTより流動性が高く、DeFiより安全だ。インフレもなく、アンロックもなく、VCが大量に売り込むこともない。スポーツ賭博やカジノよりも勝率が高く、ボラティリティが大きく（つまり刺激的）で、より新鮮なストーリーを持ち、小口投資家に勝利のチャンスを与え、他のどの暗号資産カテゴリよりも情熱的なコミュニティを持つ。最高の暗号製品はトークンを必要としない。最高の暗号トークンは製品を必要としない。繰り返すが、ミームコインサイクルは予測ではない。すでに始まっている。あらゆる指標でミームコインが支配的であり、すべての指標においてそうなのだ。
したがって予測する：ミームコインの時価総額は1兆ドルに達する。1000億ドル超の時価総額を持つミームコインが2つ現れる。100億ドル超のミームコインが10個現れる。CoinMarketCapのトップページの4分の1がミームコインになる。ミームコインは市場で10％の支配的地位を占める。実用性・VC支援アルトコインは引き続き低迷する。「ファットプロトコル理論」はゆっくり死滅する。価値保存手段やカジノ（ランキング4位・5位）の構築がますます難しくなるためだ。VC企業はブルーチップなミームコインを購入し始める。賢いVCはすでに始めている。伝統的金融もミームコインを買うようになる。賢い伝統的金融機関はすでに始めている。スーパー・ビットコイン化の前に、スーパー・ミーム化を見るだろう。多くの人が「信仰経済学」「信仰のトークン化」「金融化された新宗教」について語っている。
TechFlow公式コミュニティへようこそ
Telegram購読グループ：https://t.me/TechFlowDaily
Twitter公式アカウント：https://x.com/TechFlowPost
Twitter英語アカウント：https://x.com/BlockFlow_News
@MixWeb3
