エアドロップが効果的だと偽るのをやめよう
TechFlow厳選深潮セレクト
エアドロップが効果的だと偽るのをやめよう
長期的で価値を重視するモデルの構築に注力すべき時期に来ている。これにより、ユーザーと開発者の忠誠心を確実に確保できる。
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察翻訳：zhouzhou、BlockBeats
編集部の見解：エアドロップはかつて暗号プロジェクトを推進する重要な手段であったが、時間の経過とともに短期的な投機という欠点が明らかになり、ユーザーおよび開発者の長期的忠誠心を維持することが困難になってきた。多くのプロジェクトがエアドロップや助成プログラムに依存しているものの、そこに集まるのは短期間で離脱する「ホットマネー」が中心である。今後、ブロックチェーンプロジェクトは短期的なインセンティブではなく、ユーザーと開発者が継続的に参加・貢献できる長期的かつ価値主導型のモデル構築に注力すべきであり、それによってより安定したエコシステムの発展を実現すべきである。
私たちは今こそ、ユーザーと開発者の忠誠心を確実に確保できる長期的で価値主導のモデル構築に集中すべき時を迎えている。
暗号通貨スタートアップの運営を十数年続けてきて、私はあるパラダイムシフトを宣言する準備ができました。エアドロップの時代は終わりを告げ、開発者報酬プログラムもまた同じ運命を迎えるだろうということです。
したがって、ブロックチェーンプロジェクトは短期的なインセンティブに頼るのではなく、ユーザーと開発者の忠誠心を確保するために、長期的かつ価値に基づいたモデルの構築へと思考を転換しなければなりません。このような変革を起こさなければ、業界全体が成長の停滞、あるいは衰退に直面することになるでしょう。
エアドロップが主流になったのは2020年のことでした。当時、Uniswapの分散型取引所（DEX）は、自らのプラットフォームと相互作用したすべてのウォレットに対して400個のUNIトークンを配布しました。この戦略は、ユーザーにプロジェクトの財務的利益を与えることで広範な採用を促進することを目的としており、実際に成功を収めました。その後、他のプロジェクトも次々と模倣し、エアドロップはDeFiコミュニティにおいて一般的な期待となるまでになりました。
しかし、エアドロップには予期せぬ副作用も伴いました。「エアドロップファーミング」という現象が深刻化したのです。ユーザーは複数のアカウントを作成したり、最低限の操作だけを行ったりして、単にトークンを獲得しようとします。さらに悪いことに、こうした機会主義者は報酬を受け取るとすぐにプロジェクトから離れてしまい、結果としてユーザーのアクティブ率やトークン価値が急速に下落しました。つまり、エアドロップは長期的な忠誠心を持つユーザーを育てるどころか、一時的な投機的利得の代名詞となってしまったのです。
Layer-2スケーリングソリューションであるBlastを例に挙げましょう。今年6月、Blastは早期ユーザーに対して新規発行された170億個のBLASTトークンを配布し、ユーザーと資本の獲得を目指しました。しかし、結果は芳しくありませんでした。多くの受領者は得られた報酬の少なさに失望し、オンチェーンデータによれば、多くのユーザーがトークンを取得した直後にプラットフォームから離脱しています。BLASTの価格は数時間以内に20％下落しました。これは、多くのユーザーが即座にトークンを売却したためです。さらに注目すべきは、このプロトコルのトータルバリュー・ロックド（TVL、すなわち空投が引き寄せようとした資本）が、空投前の1か月間にすでに33％以上減少していたことです。預金ユーザーは利益を得るとすぐにプラットフォームから去ったのです。
エアドロップはユーザーを惹きつけるだけでなく、むしろ「ホットマネー」の標的となりました。彼らは報酬を受け取るとすぐに次の機会を探して去ってしまいます。CoinMetricsの最新の調査によれば、発行されて以来、エアドロップされたトークンの3分の2が価値を失っています。現在まで保有されているエアドロップトークンの中央値リターンは-61％です。
これは開発者個人の問題ではなく、システム全体の問題です。短期的なインセンティブに依存するネットワークは、短期間しか滞在しない一時的なユーザーと開発者を引き寄せがちです。その頻繁な流出はネットワークの安定性を損ない、DeFiエコシステム全体における信頼を蝕みます。
ブロックチェーンの助成プログラムも同様の課題に直面しています。初期段階では確かに新規プラットフォームの立ち上げを助けましたが、その効果はエアドロップと同様に短命です。開発者はしばしば複数のブロックチェーン間を飛び回り、助成金を得るために同じサービスをさまざまな環境にコピーしますが、特定のプラットフォーム上で長期的なプロジェクトを構築することはできません。この「ビルドのジレンマ」は開発者自身だけでなく、各ネットワークが安定した忠誠心のあるコミュニティを維持することを難しくしています。
こうしたインセンティブモデルの不安定性は、繁栄と不況のサイクルを生み出し、開発者が将来の活動や収益を予測することを困難にしています。開発者は多大なリソースをプロジェクトに投入しても、助成プロセスの予測不能性や頻繁な政治的要素のために、約束された報酬のごく一部しか受け取れないことがよくあります。これは助成プログラムの本来の目的に反するばかりか、暗号業界が技術的・倫理的に提唱するオープンアクセスやコンポーザビリティの理念にも背いています。
CoinMetricsの報告書は、エアドロップが短期的にはプロトコルの利用を高める可能性があると指摘しつつも、それが真の持続可能な長期成長につながるかどうかは不明だと述べています。現時点での大多数のエアドロップや助成プログラムの運用方法を考えれば、短期的なインセンティブが突然、長期的な採用や流動性、好ましいトークン価格上昇を生み出すと考える理由はありません。
エアドロップと助成インセンティブは、2020年から2022年にかけて確かにプロジェクトを立ち上げる優れたツールでした。しかし、その時期はすでに終わりました。これらは今後もエコシステムの中で一定の役割を果たすかもしれませんが、これらの手法だけで本当に採用拡大と成長を牽引できる時代は終わったのです。
Blast以降の時代において、潜在的な「エアドロップファーマー」はエアドロップの価値に対してさらに懐疑的になるでしょう。それに応じて、競争力の低いプロジェクトはより早く繁栄と衰退のサイクルを繰り返し、「エアドロップ」という言葉自体が魅力的な仕掛けから否定的な語彙へと変質していくでしょう。
では、解決策は何でしょうか？ ブロックチェーンプロジェクトはこうした一時的なインセンティブを超え、すべての関係者の利害が一致する長期的で価値主導のモデル構築に注力しなければなりません。つまり、ユーザーと開発者の参入だけでなく、彼らがエコシステムに長期間留まり、成長に貢献し続けることを報酬する仕組みを設計することが重要なのです。
あなたが預け入れ者であろうと開発者であろうと、近い将来、選択を迫られます。不確かで、そのトークンが来週には30％下落する可能性もある一時的な報酬を選ぶか、あるいはネットワークの実際のパフォーマンスと、あなた自身の前向きな貢献度に応じて、継続的に報酬を受け取り、希望する限りずっと報酬を得続けられるモデルを選ぶか。
Uniswapが初めて登場してからほぼ5年が経過しました。エアドロップと助成はもはや十分ではありません。私たちは、真に長期的に機能するプロトコルを構築するべき時を迎えているのです。
TechFlow公式コミュニティへようこそ
Telegram購読グループ：https://t.me/TechFlowDaily
Twitter公式アカウント：https://x.com/TechFlowPost
Twitter英語アカウント：https://x.com/BlockFlow_News
Blockworks
