SUIが1週間で141%上昇し、「ソルアナキラー」と呼ばれる中、高騰は正当化されるのか？
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SUIが1週間で141%上昇し、「ソルアナキラー」と呼ばれる中、高騰は正当化されるのか？
TONがおそらくSuiと直接比較できる真の競合相手なのである。
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察執筆：Frank、PANews
Suiはソーシャルメディア上で最近高い注目を集めており、「Solanaキラー」と称されることが多くなっている。ネットワーク性能やSUIトークンの価格チャートに対するさまざまな分析を通じて、SUIへの楽観的な見方が広がっているように見える。しかし、この主張は本当に成り立つのだろうか？Suiのエコシステムは実際にどの程度発展しているのか？
100万人フォロワーを持つ著名投資家、実はSui財団の役員
SUIの価格上昇を支持する意見の最初の発信源は、Twitterで100万人以上のフォロワーを持つReal Visionの創設者兼CEOであるRaoul Palだった。8月9日、彼は複数のツイートでSUIトークンと他の主要パブリックチェーンのガバナンストークンの価格チャートを比較し、「$SUIは価格面で非常に興味深い状況になりつつある。まだ時期尚早であり、実証されていないが、すでに大多数のトークンと比べて突破の兆しが見えている」と結論づけた。
実際、SUIの価格動向はここ最近確かに好調である。8月5日に0.4625ドルというここ半年の安値をつけた後、反発を開始し、8月12日のデータによると、最高で1.1174ドルまで上昇した。わずか一週間で141％以上上昇し、主要パブリックチェーンのトークンの中では最大の上昇幅を記録した。ただし、これは今年3月に記録した2.18ドルの高値とはまだ大きな差がある。SUIトークンは2024年3月27日に2.18ドルまで上昇した後、下落を続け、最低で0.46ドルまで落ち込んだため、半年間で78.8％以上下落したことになる。
SUIの好調なパフォーマンスの背景には、Grayscaleの認知があるかもしれない。8月7日、GrayscaleはBittensor（TAO）とSui（SUI）を対象とした新たな暗号資産投資商品2種類を発表した。Grayscaleのプロダクト＆リサーチ責任者Rayhaneh Sharif-Askaryは声明で、「Bittensorは分散型AI発展の中心的存在であり、Suiはスマートコントラクトブロックチェーンの再定義を進めていると考えており、これらを当社の製品ポートフォリオに追加できることを嬉しく思う」と述べた。この発表を受け、SUI価格は8月8日に42％急騰し、ここ最近の単日最大上昇率を記録した。
現在、Grayscaleの暗号資産投資商品は合計18種類あり、主にSolana、Litecoinなどの主要パブリックチェーンプロジェクトが含まれている。
Raoul PalはTwitterで「次なるSOL級の機会を探している中で、SUIはその候補の一つだ」と語った。しかし、彼の発言には疑問の声も上がっている。彼自身がSui財団の役員であり、Suiエコシステムとの利益関係を持っていることを明言しているからだ。
Mechanism Capital共同創業者のAndrew Kangは、Suiの最近の価格上昇要因として5点を挙げた。それらはRaoul Palの支持、大規模なOTC需要、大量のトークンアンロック後も保有者が安定していること、SUI価格の調整がないこと、そしてMysticetiのパフォーマンスアップグレードである。しかし、SUIがSolanaを超えるという主張については、「私はSUIの時価総額がSOLと同等になるとまでは思わない。むしろ、SOLの約3.5％の時価総額にとどまると考える」と述べている。
KOLによる支援発言以外にも、Suiエコシステムには最近いくつかの動きがあった。8月9日、SuiエコシステムのドメインサービスSuiNSは、分散型プロトコルへの移行を発表し、今後はプロトコルガバナンストークン「NS」によってコミュニティがガバナンスを行うことを明らかにした。また、トークンの10％をコミュニティへエアドロップする計画もある。さらに8月13日、CoinListはステーキングファンドを立ち上げ、初期対象資産としてETH、SOL、NEAR、SUI、MINAの5種類をサポートした。
データ比較ではSolanaに遠く及ばず、TONと同水準
しかし、Suiエコシステムは本当にここ最近飛躍的に進展しているのだろうか？それとも楽観論は単なる「煙幕」にすぎないのだろうか？PANewsは8月12日時点のデータに基づき、Sui、Solana、TONのいくつかの指標を比較してみた。
取引量および取引件数を見ると、SUIは依然としてSolanaと大きな差がある。特に24時間の取引高はSolanaの約5％にとどまる。一方、最近エコシステムの発展やセカンダリー市場での価格が顕著に上昇しているTON（これもかつて「Solanaキラー」と呼ばれた）と比較すると、Suiの全体的なデータはより近い傾向にある。むしろ、いくつかの指標ではSuiの方がやや優位にあるように見える。しかし、流通時価総額に関しては大きな差があり、SUIは25億ドルに対し、TONは約159億ドルで、6.4倍もの差がある。つまり、TONの時価総額に追いつくことがSUIの将来の上昇余地といえる。ただ、TONはTelegramの9億ユーザーをバックグラウンドに持つため、他のパブリックチェーンよりも高い評価が期待できる点も考慮すべきだ。
大量のトークンアンロックを「利多」と解釈？
SUIトークンのアンロック問題も、多くのKOLが価格上昇を予想する根拠の一つとなっている。8月1日、SUIは5389万枚のトークンをアンロックし、流通量の2.56％（約5060万ドル相当）に相当する。SUI価格上昇を支持する人々は、これらのトークンがアンロックされた後も市場に大きな売り圧力が現れなかったことを「市場が健全である証拠」と捉えている。一方、否定的な見方をする人々は、8月だけでなくその後も毎月継続的にトークンがアンロックされることから、これは主力が実際の出荷前に市場の期待を高めるための演出にすぎないと指摘する。また、一部のユーザーは、Sui財団が最近、報酬を支払ってKOLにSUIトークンを宣伝させているのではないかと疑問を呈している。
注目すべきは、8月5日以降、SUIの先物ポジションが大幅に増加していることだ。Binanceの永続契約取引ペアを例にすると、8月5日のSUI先物ポジションは2846万枚だったが、8月12日には1億枚に達した。同時に、資金調達率（ファンドイングレート）はマイナスを維持している。これは、多数の空売りポジションが費用を支払いながらポジションを維持していることを示している。
チェーン上のデータから見ると、Suiの発展は過去半年間で確かに大きな進歩を見せている。特に5月にはSPAM（スパム）モードによって一日の取引件数が7000万件以上に達し、Solanaなどを含むすべてのパブリックチェーンを上回った。その後、数字は約700万件に低下したものの、5月以前の数十万件と比べれば依然としてはるかに高い。同様に、アクティブアドレス数も大幅に増加している。しかしながら、全体的な規模は依然としてSolanaと大きく差があり、特にエコシステム内の活性度を示す「新規発行トークン数（デイリー）」は約30件程度にとどまり、Solanaの約2万件と比べると極めて低い水準にある。
総合的に見ると、Suiが「Solanaキラー」と呼べる存在になるにはまだ時期尚早であり、真の直接競争相手はむしろTONである可能性が高い。
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