1kxアナリスト：予測市場の新参者と今後のトレンド概要
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1kxアナリスト：予測市場の新参者と今後のトレンド概要
人工知能エージェントは、予測市場における次なる重要な機会である。
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察執筆：mikey、1kxアナリスト
翻訳：Luffy、Foresight News
予測市場には多くの新規参入者が現れており、この分野を包括的に概観する必要がある。本稿では、予測市場のカテゴリ、GTM（市場投入）戦略、プロダクトアップデート、メカニズム、および現在の発展方向について簡潔にまとめる。
GTM
予測市場のGTMにはおおむね2つのアプローチがある。スポーツ系と非スポーツ系だ。後者は比較的未開拓の領域であり、暗号資産、政治、文化イベントといったいくつかのターゲット分野を含んでいる。Polymarketは非スポーツ分野の明確なリーダーであり、そのGTMは主に政治イベントに焦点を当てている。
今年のスポーツイベント関連の予測市場の取引高を比較すると、AzuroやSX NetworkがPolymarketとの差をさらに広げていることがわかる。
新たに登場した競合には、EVM上のLimitless（一部のマーケットでETH取引に対応）、Solana上のHedgehogがある。また、まだリリースされていない製品も存在する。Drift Exchange、xMarkets、Inertia Social、Doxa、Controなどがそれに当たる。
新参プレイヤーは一般的に以下の2つの共通テーマに注力している。
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無許可型マーケット：マーケット作成の開放とインセンティブレイヤー
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ソリューション：AIによるマーケット決済、あるいはより効率的なシステムの構築
これらはまさにPolymarketユーザーが長年待ち望んできたものである。
スポーツ系予測市場は人気があり、イベントの周期性もあるため、Web2において明らかに魅力的である。しかし、大多数のユーザーはブランドとユーザーエクスペリエンスを重視するため、Web3への移行は難しい。さらに、Web2のスポーツベッティングはマーケティング資金において優位性を持っており、少なくとも5社のスポーツベッティング企業が毎年1億ドル以上を支出している。
米国人が一回のスーパーボウルで賭ける金額（約230億ドル）は、暗号資産予測市場の総賭け金（約20億ドル）の10倍である。単一の州での賭け金ですら、すでに20億ドルを超えている。
チェーン上に資金が多く集まるほど、チェーン上のスポーツベッティングも増えるだろう。これはかつてインターネットベッティング業者がスマートフォンデバイスによって支配されたのと同じ流れだ。予測市場の制約要因の一つは資金不足である。非スポーツ分野では、LogXがFTXが2020年に提供していたものと同様にTRUMPのペプチエール商品をサポートする予定だ。Doxaもlevの研究を進めている。これらのプロジェクトの両方で、取引相手は流動性プールとなる。清算処理と不良債権が潜在的な課題となる。
私はPolymarketがマルチプルベット（複式賭博）モデルをさらに深く探求してほしいと思っている。「トランプとバイデンが指名を獲得する」というマーケットは技術的にはレバレッジ賭けに該当する。なぜなら、2つの異なる出来事を同時に予測しなければならないからだ。
「a、b、c、d はすべて起こるか？」というようなマーケットを見てみたい。初期流動性の問題はないと考える。LP（流動性プロバイダー）はこのような機会を逃すことはないだろう。
スポーツ予測市場に関しては、複数の不関連イベントを正しく予測した場合にのみ賞金を得られる「パレイ（parlays）」を通じてレバレッジ操作を可能にするプロトコルが既にいくつか存在する。SX Bet、Azuro、Overtimeはすでにこの機能をサポートしている。
メカニズム
予測市場のメカニズムは大別して2種類ある。Web2.5型とWeb3型だ。Web2.5型は通常、暗号資産を支払い手段として利用するもので、Stake/Rollbitなどが該当する。ユーザーは暗号資産で賭けることができるが、取引相手はアプリケーション運営チーム側であり、製品自体はチェーン上で相互作用しない。
一方、Web3型ではNFTポジションやスマートコントラクトによるベット実行など、部分的なロジックがチェーン上に置かれる。チェーン上のベットをマッチングさせる方法には、受動的なLPに依存するAMM方式と、プラットフォームが取引所としてオーダーブックを提供する方式の2つがある。
Web3において、メモコイン自体が予測市場となっているケースもある。$TRUMPや$BODENが典型的な例で、保有者は2つの面で利益を得ることができる。1）方向性が正しいこと、2）注目を集めること。メモコインは、自分が正しくても間違っても、他の人々の投機行動を推測できる仕組みになっている。
新しいプロトコルSwayeは、予測市場とメモコインの利点を融合しようとしている。早期参加者は特定の結果に賭けるだけでなく、どちら側のベット活動もP&Lを拡大するため、注目を集めるインセンティブを持つ。
収益モデル
予測市場プロトコルはどのように収益を得ているのか。主に以下の方法がある。
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取引手数料
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トレーダーの収益の一部（Web2モデルはこの経路を採用）
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取引相手の損益（Web2では損失を出す顧客にサービスを提供することを好む）
ほとんどのプロトコルは1または3の方法を採用している。Polymarketは現在、手数料を一切課していない。
次なるステップ
次に何が来るのか？ AIエージェントはニュースに迅速に反応できるため、予測市場における次の大きなチャンスとなる。AIは注文管理やベッティングを行い、結果の期待値を計算し、算出されたリスクを負うことも可能だ。この分野に取り組んでいるチームが複数存在する。
今後数年間で、少なくとも1つのプロトコルがPolymarketの取引高と直接競合するだろう。Polymarketが現在の市場に対して与えているインセンティブレベルを考えると、競合はポイント、トークン、USDCなどのインセンティブを大量に使用する必要があるかもしれない。
誰もが米国大統領選挙後に取引量が維持できるかどうかを問うているが、今のところ、Polymarket上の選挙以外の取引量は年初以来安定している。
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