Kairos Research：Solanaはリステーキングを必要としているか？Jito Restakingの革新と可能性
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Kairos Research：Solanaはリステーキングを必要としているか？Jito Restakingの革新と可能性
Jito はLRTモジュールを搭載し、他のユーザーがJitoプロトコル自体を通じてLRTの作成や運用を行うことを可能にする。
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@jito_sol の最新製品に関する簡潔な分析
Jitoのリステーキングは、EigenLayerとSymbioticの長所を統合し、独自の革新的な改良を加えたものである。
Jitoがリステーキングプラットフォームを開発しているという噂は以前からあったが、明らかに彼らは設計において非常に綿密な検討を行ってきた。
Symbioticと同様に、Vaultプログラムは複数のオペレーターに対するカスタム委任戦略を可能にし、オペレーターリスクを分散させるとともに、多様なAVSへの露出を拡大する。
しかし大きな違いがある。JitoはLRTの作成を外部プロトコルに外注して価値を他者に移転させるのではなく、自らLRTモジュールを持つ。これにより、他の人々がJitoプロトコル自体を通じてLRTを作成・運用できるようになる。
これはJitoの実装における重要な相違点であり、エコシステム全体でのさらなる垂直的価値獲得（バリューキャプチャ）を可能にする。また、わずかだが妥当な手数料（具体的な割合は未定）を通じて、プロトコルにとって新たな潜在的収益源を創出する。
Jitoが言及したもう一つの興味深い差異は、DeFiで効果的に活用可能な流動性ステーキングAVSトークンの作成を許可する点である。
リステーキング報酬トークンが最終ユーザーにどのように支払われるかについては、依然として多くの疑問が残っているが、AVSに対して流動性レシートトークンの発行を許可するという提案は、我々が知る限り初の事例である。
これらのAVSトークンに対して流動性レシートトークンの発行を許可することで、AVSのセキュリティ強化と並行して、これらのトークンのDeFi内での有効利用を促進できる可能性がある。
これは、流動性レシートAVSトークンを活用した新しいリステーキング戦略を可能にし、報酬の複利運用を実現するとともに、委任管理者が最適な報酬支払い戦略を見つけるのを支援するかもしれない。
全体として、短期的に多くのAVSが顕著な収益を生むかどうかは不明だが、中長期的には、開発者、ユーザー、プロトコルそれぞれの異なるニーズに応えるべく、多数のAVSが登場するだろう。
これらのAVSがリステーカーに支払う集計収益がネイティブステーキング報酬を大きく上回らなくても、それでもネイティブ報酬を上回るリターンを提供する可能性があり、その結果、SolanaのDeFiにおいて$rJitoSOLのようなトークンが広く使われるようになると予想される。場合によっては、将来的には従来のJitoSolさえも超えるかもしれない。ちょうど我々がイーサリアム上でLRTがLSTを有効活用の面で凌駕すると予想しているのと同じように。
最後に、StakeNetが進化を続けるにつれ、最初の無許可型自律LRT委任マネージャーの出現を見るかもしれない。これはさまざまなAVSやオペレーターなどのリスクをリアルタイムで評価し、それに応じてLRTの委任戦略を調整することができる。
このようにして、JitoはMEV、ステーキング／流動性ステーキング、そして現在のリステーキングといった、Solana上における主要な価値獲得ポイントで引き続き主導的なプロトコルとしての地位を確立しつつある。
今後も、Jitoのリステーキングエコシステム内で登場するAVSの動向や、リステーキングの預入・引き出し・流動性データを注視していく予定である。
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