Base上ですべてのUniswapを凌駕したAerodromeは、何が正しかったのか？
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Base上ですべてのUniswapを凌駕したAerodromeは、何が正しかったのか？
Base上で異軍をなした「MetaDEX」Aerodromeは、どのようにしてUniswapの市場を奪ったのか？
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察翻訳：Alex Liu、Foresight News
@AerodromeFiは「MetaDEX」であり、Uniswap V2およびV3、Curve、Convex、VotiumなどさまざまなDEXの要素を統合している。リリース以降、Base上でTVL最大のプロトコルとなり、ロックされた総価値は4億9500万ドル以上に達しており、Base上のUniswapの2倍以上である。
Base上におけるAerodromeとUniswapのTVL成長曲線
アーキテクチャ
Aerodromeの成功は、取引者、LP（流動性提供者）、そしてトークンの流動性獲得を目指すプロトコルといった、さまざまな参加者のインセンティブを調整した独自のアーキテクチャによるものであり、そのVeガバナンスモデルを通じて実現されている。
参加者は手数料を受け取るためにAEROトークンをロックする必要がある。このロックにより得られるveAEROは、ユーザーがプロトコルのトークン排出を特定のプールに誘導でき、そのプールでは手数料と排出の100％を受け取ることができる。
インセンティブによって、投票者は最も多くの報酬を得られるよう取引高の高いプールに排出を誘導する。これによりLPを惹きつけるフライホイール効果が生まれ、結果として取引者にはスリッページの低い人気ペアの取引体験が提供される。こうした流れがプロトコルの顕著な成長につながっており、取引量の急増がそれを示している。
革新
最新のプロトコルアップグレードにはRelayとSlipstreamが含まれる。Relayは流動性提供者のガバナンスを自動化し、投票用トークンをベーシュ（vault）に預けることで、投票の最適化と報酬の自動複利再投資を可能にする。
Slipstreamは、集中型流動性プールをAerodromeにもたらし、高取引高のトークンペアに対してより良い執行価格を提供する。4月22日のSlipstream導入以来、AerodromeはTVL、手数料、取引量のシェアにおいていずれもUniswapを上回り、それぞれ68％、51％、60％を記録している。
エコシステム
Aerodromeの成功におけるもう一つの重要な要因は、Baseへの賭け（ベット）である。Baseエコはリリース以降驚異的な成長を遂げており、現在1日あたりの取引数は300万件を超える（既知のシステム取引を除く）。
Coinbaseのスマートウォレットは1億1000万人以上の顧客を抱えており、Web 2.0アプリケーションを彷彿とさせるシンプルなユーザーインターフェースを通じて、何百万人ものユーザーを直接Baseへ取り込むメカニズムを提供する。
Baseの日次取引量とAEROトークンの間には全体で0.86の相関関係がある。この相関が統計的に有意かどうかを証明するのは難しいが、AEROがBaseの採用拡大から恩恵を受ける可能性があることを示唆する強力な証拠である。
Aerodromeは顕著な成長を遂げているが、投資家はUniswapからの競争といった潜在的リスクについても認識しておくべきである。詳細については@_dshapによる最新レポートを参照されたい。
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