あなたがもうこれがブルマーケットだと信じなくなったとき、初めてブルマーケットは消滅しない
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あなたがもうこれがブルマーケットだと信じなくなったとき、初めてブルマーケットは消滅しない
「現実は、あなたがそれを信じなくなったときでも、消え去ることはない。」 - P・ディック
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暗号資産 ― トップはすでに出現したのか？
これは暗号資産コミュニティ（CT）におけるタブーな質問である。
しかし、これを無視することは高コストにつながる可能性がある（これが大多数の人が完全な上下サイクルを経験してしまう理由でもある）。
「現実は、あなたがそれを信じなくなったときでも消えないということだ。」 - P. Dick
以下に、なぜトップがすでに出現している可能性があるのか、そしてそのような状況下でもなお繁栄できる方法について説明する。
マーケット構造の崩壊
最初の大きな懸念点は、最近 $BTC が4か月間のレンジを失ったことである。
長期的なトレンドは依然として健全だが、中期的なトレンドは弱気へと転換している。
Andrew Kangは、これは2021年5月の価格動きと似ていると考えている。
（@Rewkang 氏に感謝）
潜在的な二重天井？
主要なサポートレベルの喪失に伴い、週足チャート上の二重天井パターンは無視しがたい。
私はテクニカル分析の専門家ではないが、これは典型的な「安心感の肩（Complacency Shoulder）」のように見える。
「現物市場は安定しており、流動性が再び高まるため暗号資産は安全である」＝コンセンサス・ビュー
「不安の壁」から「希望の川」へ
ブルマーケットは「不安の壁」を登り、ベアマーケットは「希望の川」を滑り落ちる。
この変化は徐々に起こり、通常は後になってからトップが確認される。
この変化を評価するために、以下の点を分析するとよい。
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ポジティブ／ネガティブニュースに対する価格反応
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余剰資本の心理
市場のニュースへの反応
弱い市場では、良いニュースは無視され、悪いニュースに対して大きな恐怖が生じる。
最近の例：
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良いニュース：トランプ氏がビットコイン（$BTC）を企業資産として言及 + イーサリアム（$ETH）ETFの導入目前
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悪いニュース：Mt. Gox／ドイツによるビットコイン（$BTC）売却
（@CryptoDonAlt 氏に感謝）
余剰資本と底値買い
具体的なキャタリストなしに個人投資家が盲目的に底値買いを行うことは注目すべき問題である。
安心感と否認がパニックに変わるにつれ、市場はこの「希望の川」を滑り落ちていく。
（T. Livingston氏に感謝）
2022年のテクニカルリバウンド
2022年、市場は数回のテクニカルリバウンドを経験したが、トレンド反転には至らなかった。
理想は、前方に重要なキャタリストがあり、余剰資本が底値買いを躊躇している状態である。
逆の状況は危険を示唆しており、最近のイーサリアム（$ETH）ETFの価格動きがそれを示している。
ビットコインのスーパーサイクル論
多くのアルトコインはすでに天井を打ち付けているかもしれないが、ビットコイン（$BTC）はスーパーサイクルに入る可能性がある。
世界的な流動性が急増する可能性があるが、これは「アルトコインが最も速い馬」という仮定に挑戦するものである。
パラダイムシフトが進行中であり、その影響は遅れて現れるかもしれない。
（@Rewkang 氏に感謝）
ビットコインとS&P500の乖離
ビットコイン（$BTC）と株式の相関性の低下（4.5年で最低）は懸念材料となるかもしれない。
大量の供給過剰（ドイツ／米国など）がこの乖離を極限まで押し広げる可能性がある。
（@WClementeIII 氏に感謝）
2019年と類似
ビットコイン（$BTC）とS&P500（$SPX）の乖離は2019年に似ており、当時ビットコインは6月にピークを迎えた。
新たな高値を更新するまでに12か月以上かかった。
（@intocryptoverse 氏に感謝）
大手AI企業が暗号資産の人気を上回る
おそらく市場のトップは、暗号資産が悪くなったからではなく、AIの方がより魅力的だからである。
歴史上最も偏った株式リバウンド（大手AI企業主導）を見ている最中である。
ビットコイン（$BTC）へのアクセスはかつてないほど良好にもかかわらず、個人需要の成長は鈍い。なぜか？
（@TXMCtrades 氏に感謝）
最大の狂乱はすでに過ぎ去ったのか？
最大の狂乱はすでに終了しているかもしれない。今回のサイクルは一過性のものだった可能性がある。
証拠：ミームコインは2024年第1四半期にピークを迎え、その後下降傾向にある。
ビットコイン（$BTC）も2024年第1四半期にピークを迎えた（偶然か？）
（@ki_young_ju 氏に感謝）
ミームコインのスーパーサイクル ＝ チェックアウト信号
「ミームコインのスーパーサイクル」という概念は、最終的なトップシグナルである可能性がある。
2021年にも同様のトップシグナルがあり、当時ビットコイン（$BTC）のスーパーサイクル予想（$25万超）が話題になった。
今回のサイクルは幻滅感が少なかったため、ミームコイン熱に早く突入したのかもしれない。
ミームコイン分野の支配
初めて、ミームコインがCoinMarketCap（CMC）で最も人気のあるカテゴリーとなった。
実用的なユースケースがなく有機的な需要を欠く中、アルトコインは投機バブルの中でどれだけ長く持ちこたえられるだろうか？
（@coinmarketcap 氏に感謝）
ヘッジ取引による利益獲得
たとえトップに達したとしても、すべての希望がなくなるわけではない。
強気のアルトコインを保有しながら、弱気のアルトコインを空売りするヘッジ戦略は非常に収益性が高い可能性がある。
これにより、下落局面でも利益を得つつ、市場への参加を維持できる。
（@GiganticRebirth 氏に感謝）
ビットコインドミナンスの上昇
リスク回避の市場環境では、投資家がアルトコインを売却してビットコイン（$BTC）に移行するため、ビットコインドミナンスが上昇する傾向がある。
弱気のALT/BTCペアを空売りすることで、このトレンドに乗って利益を得ることができる。
@intocryptoverse 氏は、2024年第4四半期までにビットコインドミナンス（$BTC.D）が60％に達すると予想している。
VCの貪欲から利益を得る
供給過剰かつVCが未実現利益を大量に抱える通貨を特定せよ。
もし4年周期が破られた場合は？
もし2024年3月が、その後6〜12か月間のピークにすぎないとしたら？
それでもそれはサイクルのトップと言えるだろうか？
今回のサイクルの上昇幅がこれまで限定的であったことを考えると、下落も控えめになると予想するのは妥当である。
短いサイクル＋低ボラティリティのため。
マクロ的なトップはまだ来ていない？
いくつかの潜在的シグナルはあるものの、サイクルのトップはまだ到来していない可能性がある（個人的見解、参考まで）。
流動性が最も重要な要素であり、ピークが2025年に訪れるという強力な根拠がある。
現在の流動性は低いが、我々は重大な転換点の瀬戸際にいるように思われる。
（@zerohedge 氏に感謝）
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