アーサー・ヘイズ「今こそビットコインとアルトコインに投資する最良のタイミングだ」
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アーサー・ヘイズ「今こそビットコインとアルトコインに投資する最良のタイミングだ」
中央銀行の利下げを背景に、暗号資産市場は新たなブルマーケットを目前にしており、市場は強力な反発を迎える見込みだ。
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察著者：Arthur Hayes
翻訳：Ismay、BlockBeats
米ドル-円の為替レートは、最も重要なマクロ経済指標である。私の前回の記事「The Easy Button」で、円高を促進するための対策として、連邦準備制度（FRB）が新たに刷った米ドルを日本銀行（BOJ）と無制限に円と交換できるようにすべきだと提言した。これにより、日本銀行は財務省（MOF）に無限のドル資金を提供でき、世界の外為市場で円を購入する火力を得られる。
私は依然としてこの解決策の有効性を信じているが、G7諸国の愚か者たちを操る中央銀行の詐欺師たちは、市場に「時間の経過とともに円と米ドル、ユーロ、英ポンド、およびメープル（カナダ）ドルとの金利差が縮小する」と信じさせることを選んだようだ。市場がこの未来像を信じれば、円を買い、他の通貨を売るだろう。任務完了！
このマジックを成立させるためには、G7各国の中央銀行（FRB、欧州中央銀行「ECB」、カナダ銀行「BOC」、イングランド銀行「BOE」）は彼らの「高い」政策金利を引き下げる必要がある。
注目すべきは、日本銀行（BOJ）の政策金利（緑色）が0.1％なのに対し、他の国々はすべて4〜5％の水準にあることだ。自国通貨と外国通貨の金利差こそが、為替相場を根本的に動かすものである。2020年3月から2022年初頭まで、皆が同じゲームをしていた。家にいて、インフルエンザにかかり、mRNAワクチンを接種すれば、無料のお金が手に入ったのだ。インフレが深刻化し、エリート層も一般民衆の苦しみを無視できなくなったとき、日本銀行を除くG7各国の中央銀行は積極的に金利を引き上げた。
日本銀行は金利を引き上げられない。なぜなら、日本銀行は日本の国債（JGB）市場の50％以上を保有しているからだ。金利が低下するとJGB価格は上昇し、日本銀行は支払い能力があるように見える。しかし、もし日本銀行が金利上昇を許せば、JGB価格は下落し、高レバレッジの中央銀行は壊滅的な損失を被ることになる。私は「The Easy Button」の中で読者に恐ろしい数学的計算を示した。
したがって、もしG7の意思決定者であるイエレン氏が金利差の縮小を望むなら、選択肢は「高い」政策金利を持つ中央銀行が金利を引き下げることしかない。伝統的な中央銀行理論では、インフレ率が目標を下回っている場合に限り、金利引き下げは正当化される。では、その目標とは何か？
理由は分からないが、文化、成長、債務、人口などの違いに関係なく、すべてのG7中央銀行のインフレ目標は2％に設定されている。現在のインフレ率は、2％に向かって急降下しているだろうか？
各色の線は異なるG7中央銀行のインフレ目標を表している。水平線は2％。どのG7国も、操作され不正直な政府統計であっても、目標を下回るインフレデータを出していない。テクニカル分析の帽子をかぶれば、G7のインフレは2〜3％の範囲で局所的な底打ちを見せ、その後さらに跳ね上がる兆しだ。
このグラフを踏まえると、伝統的な中央銀行総裁なら、現行の金利水準で利下げなどしないはずだ。しかし今週、カナダ銀行（BOC）と欧州中央銀行（ECB）は、インフレが目標を上回っている中での利下げを実施した。これは奇妙だ。何か金融不安定があり、より安価なマネーが必要だったのか？ そんなことはない。
カナダ銀行（BOC）は、インフレ（白）が目標（赤）を上回る中で、政策金利（黄）を引き下げた。
欧州中央銀行（ECB）も、インフレ（白）が目標（赤）を上回る中で、政策金利（黄）を引き下げた。
問題は円安の進行にある。私はイエレン氏が利上げという「歌舞伎芝居」を終了させたと考えている。今こそ、米国主導のグローバル金融システムを守るべき時だ。もし円が強化されなければ、邪悪な中国共産党は、主要輸出競争相手である超安い円に追随して人民元を切り下げてくるだろう。その過程で米国債が大量売却されれば、「アメリカによる平和」（Pax Americana）の終焉を意味する。
次なる展開
G7首脳会議が一週間後に開催される。会議後の共同声明は市場の大きな関心を集めるだろう。彼らは円高を促進するために、何らかの協調的な通貨または債券市場操作を発表するだろうか？ それとも沈黙を守りつつ、日本銀行（BOJ）を除くすべての国が利下げを開始することで暗黙の合意をするだろうか？ 要注目だ！
最大の疑問は、FRBが11月の米大統領選挙直前に利下げを始めるかどうかだ。通常、FRBは選挙目前に政策変更を行わない。しかし、通常、与党候補者が投獄の可能性を抱えているわけではない。だから私は自分の見解を柔軟に調整する用意がある。
もしFRBが迫る6月の会議で利下げを行い、なおかつ彼らが好む修正済みインフレ指標が目標を上回っている状況であれば、ドル-円為替レートは大幅に下落し、つまり円高となる。物価上昇によって世論調査で大敗している「スロー・ジョー」バイデンにとっては、FRBが利下げするとは思えない。米国の一般人は明らかに、老人の認知能力よりも野菜の値段の高騰を気にしている。公平に言えば、トランプも「野菜」だが、マクドナルドのフライドポテトと『シャーク・ウィーク』番組が好きだからだ。それでも、利下げは政治的自殺だと思う。私のベースライン予想は、FRBが現行政策を維持することだ。
6月13日までに、これらのアマチュアたちが納税者のお金で豪華な食事を楽しむ頃には、FRBと日本銀行はすでに6月の政策会合を開いている。前述の通り、私はFRBと日本銀行の金融政策に変更はないと予想している。G7会議のすぐ後にはイングランド銀行（BOE）も会合を開くが、市場は政策金利据え置きを予想している。しかし、カナダ銀行と欧州中央銀行が利下げしたことを考えると、意外な利下げもあり得ると考える。イングランド銀行には失うものがない。保守党は次の選挙で大敗が確実なので、インフレ抑制のためにかつての植民地支配者の命令に逆らう理由もないのだ。
混乱地域からの脱出
今週のカナダ銀行と欧州中央銀行の利下げは、6月の中央銀行政策変更の幕開けとなり、暗号資産（クリプト）を北半球の夏の低迷から解放するだろう。これは私のベースライン予想ではなかった。花火は8月、FRBがジャクソンホール会議を開くときに上がると思っていた。あの場所は秋の政策急変を発表する伝統的舞台だからだ。
トレンドは明確だ。周縁的な中央銀行が緩和サイクルを始めている。
このゲームのやり方はわかっている。我々が2009年以来ずっと続けてきたゲームだ。救世主サトシ・ナカモトが、伝統的金融の悪魔を倒す武器を与えてくれたあの時から。
ビットコインをロングし、続いてアルトコインを買う。
マクロ環境は私のベースラインに対して変化したため、私の戦略もそれに応じて変わる。現在または少し後にトークンをリリースすべきか私に尋ねてくるMaelstromポートフォリオのプロジェクトに対しては、私の答えは「今すぐ始めろ！」だ。
余剰の合成ドル現金（例：EthenaのUSD、USDe）を保有しており、高い年間利回りを得ている投資家は、信念を持って再びアルトコインに投入すべき時だ。もちろん、私が購入した後には読者にその内容を共有するつもりだ。しかし確かなのは、暗号市場のブルマーケットが目覚めつつあり、浪費癖のある中央銀行総裁たちの仮面を突き破ろうとしているということだ。
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Arthur Hayes
