我々は真剣に金融イノベーションに取り組んでいるのか？
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我々は真剣に金融イノベーションに取り組んでいるのか？
革新の本質とは、試みることと失敗を許容することである。
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察著者：邱達根、立法会議員
証券先物取引監視委員会（SFC）が仮想資産取引プラットフォーム（VATP）専用に設けた新たなライセンス制度は、2023年6月1日に施行された。この新制度の移行措置により、事業者は今年2月29日までにライセンス申請を行い、6月1日から新たな規制要件を遵守しつつ、当局が申請に対する最終決定を下すまでの間、香港で引き続き仮想資産サービスを提供することが可能となっている。
しかし、移行期間の終了目前（5月31日）になって、次第に多くの事業者が香港市場からの撤退を決めている。筆者が執筆時点において、すでに11社がライセンス申請を取り下げまたは却下されている。当初SFCがライセンス条件を発表した際も、Coinbaseなどの大手取引所は香港への進出をためらった。その後、2月以降はGateや火幣（Huobi）といった国際的に知られた取引所が相次いで撤退。5月に入ると状況はさらに悪化し、OKXを含む計6つの事業者が撤退を発表した。残る18の申請者のほとんどは規模が小さい。
その中には業界経験が不足している事業者もいれば、従来の金融機関がVATP事業に参入しようとしているものの、Web3分野での実践的な取り組みが不十分なケースもある。
特にOKXの撤退は業界内で大きな議論を呼び、香港が本当にWeb3の発展と受容に本気なのかという疑問が呈されている。
筆者の微信（WeChat）のネットワーク内では、「香港のWeb3は始まったばかりで終わってしまったのか」「香港人の傲慢がOKXの心を傷つけた」などのタイトルのコメントが多数見られた。当局が新制度を実際に推進する際に、担当官僚が慎重になりすぎ、リスク回避を優先し、伝統的金融の発想にとらわれて、ライセンスの競争力と柔軟性を損ねているとの批判がある。何社かの事業者は多大な資源と初期コストを投入したにもかかわらず、最終段階で申請を取り下げることを選んだ。
多くの関係者が、この新たなライセンス制度がかつての「フードカー事件」と同じ道を辿り、あるいは当時のバーチャルバンク推進のように「大風呂敷を広げて小雨」となることを懸念している。過去の失敗を繰り返さないよう注意が必要であり、たとえ事業者がライセンスを取得しても、収益モデルを構築することが困難になるのではないかと危惧されている。
筆者が業界の意見を総合すると、この新ライセンス制度にはいくつか憂慮すべき点があると考えられる。第一に、VATPやステーブルコイン発行、仮想資産OTC取引など、香港の仮想資産市場発展に関連する政策・措置が複数の部門によって別々に設計されており、産業発展の全体戦略が欠如している。関連政策が異なる時期に諮問段階や立法手続きに入るため、Web3に関する取り組みが断片的になり、時間がかかりすぎる上、技術革新のスピードに追いつかない。
第二に、SFCは事業者に対し、資産保管、利益相反の回避、サイバーセキュリティ、会計・監査、リスク管理、マネーロンダリングおよびテロ資金供与防止などにおける厳格な基準を要求しているが、これらの審査要件の多くは伝統的金融の経営概念や状況に基づいており、Web3金融に適用すると過度に厳格すぎる印象を与える。ある申請者は筆者に、当局には次世代フィンテックの発展を見据えた先見性が欠けており、伝統的金融の発想でWeb3の「金融イノベーション」を推進するのは柔軟性に欠けると語った。
第三に、多くの関係者が政府および規制当局内部にイノベーションのDNAが欠如していると感じている。現在、ライセンスを持つ事業者の経営陣に対しては、仮想資産ビジネスにおける長年の経験が求められている一方で、当局の役人や規制機関の取締役会・経営陣にはWeb3ビジネスの実務経験を持つ人物が不足しており、双方の技術的背景、市場経験、イノベーション精神に大きな隔たりがあり、意思疎通が難しい。
今回のライセンス制度による撤退の波は、市場参加者の香港におけるWeb3推進への信頼を揺るがしている。市場の信頼を回復するため、筆者はSFCが早期にライセンス申請について決定を下し、投資家が仮想資産取引プラットフォームに対して長期的な信頼を持てるようにすることを望む。また、取引プラットフォームが提供する商品には突破が必要であり、法制度の整備と投資家保護、そして金融イノベーションのバランスを取ることが求められる。当局は今後、新たな商品を審査する際に、Web3金融を奨励する新しい発想と決意を示さなければならない。
結局のところ、イノベーションとは思想であり、行動でもある。イノベーションを語るときは情熱的だが、行動するときには失敗を恐れ、ミスを避けようとすれば、どうやってイノベーションが生まれるだろうか？ イノベーションの本質とは、試みること、失敗を許容することにある。最も重要なのは、失敗から誤りを検証し、経験を積み重ねることであり、初めから「安全ライン」に退いて、完全無リスクな「イノベーション」など幻想を抱くべきではない。
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