BNB流動性ステーキング：DeFiのアップグレード
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BNB流動性ステーキング：DeFiのアップグレード
従来の金融（TradFi）とは異なり、DeFiは金融市場への参入障壁を低下させる。
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分散型金融（DeFi）正迎来一个全新的经济时代。与传统金融（TradFi）不同，它降低了进入金融市场的门槛，无需依赖中心化中介机构，并能轻松实现资产的跨境转移。
然而，质押因锁定加密资产并限制投资机会而饱受诟病。得益于流动性质押（Liquid Staking），如今已能够提供高流动性且可互操作的金融服务。
观察DeFi的扩张态势，显然这一金融领域正在迅猛发展。据DeFi Pulse数据显示，2022年DeFi平台的总锁仓价值（TVL）已达1000亿美元。但仅凭数字尚不足以体现DeFi行业在如此短时间内所催生出的惊人创新。
尽管成绩斐然，基于PoS协议的质押智能合约在资本效率方面仍存在严重缺陷，在推动DeFi经济发展过程中，对流动性投资者造成了特定影响。例如，质押资产无法产生额外收益便是其中一大问题。因此，DeFi市场引入了流动性质押机制。
为何说流动性质押具有革命性？
在基于PoS协议的项目中，传统质押的目标是在一定时期内锁定自有资产，以换取预定的质押收益。虽然这能确保类似债券的投资回报，但也限制了代币持有者通过DeFi生态从这些资产中获取更高收益的能力。
与普通质押相比，它有何独特之处？
如果你已将全部加密货币用于质押，就会陷入流动性危机——这意味着你无法灵活地在交易所投资更具盈利潜力的加密货币组合。而流动性质押则允许协议铸造与质押代币等值的衍生品，使用户可将这些衍生品作为其他金融应用的抵押品使用。这类质押衍生品是质押资产的流动性版本，运作方式类似于金融衍生品，可在不同参与者、地区乃至区块链之间自由交易。顾名思义，它让你能够同时享有两方面优势：既获得预期的质押收益，又能通过新投资机会赚取额外的年化收益率（APY）。
这正是当前流动性质押迅速兴起的核心原因。越来越多的新项目开始在DeFi生态中引入流动性质押功能，加密代币持有者也希望从其质押资产中获取更多回报。接下来，我们将关注近期备受瞩目的一个典型案例。
它与DeFi有何关联？
投资加密货币并通过流动性获利，正是DeFi的根本所在。无论是赚取利息、借贷还是参与流动性挖矿——选择权都在你手中。这与TradFi形成鲜明对比：在传统金融中，一旦你买入股票或其他金融工具，只有当资产价格涨跌时才能实现盈亏。而流动性质押本质上是对这一理念的延伸，其关键区别在于——原本闲置的资产现在可以作为其他金融应用的抵押品加以利用。
因此，它拓展了投资可能性，进一步强化了与DeFi的联系。举例而言，你可以将链上质押的大部分资产进行代币化，集成至其他协议，并在去中心化交易所（DEX）及其他DeFi协议中加以运用。质押投资者可借此降低风险敞口，同时利用质押的加密资产赚取额外收益。
面临哪些挑战？
主要挑战之一在于，流动性质押衍生品并不一定是完全可互换的，且未充分反映潜在风险状况。实际上，在评估质押衍生品时，必须考虑投机行为、升值潜力、网络采用率以及系统可靠性等因素。因此，很难准确量化和充分解释由此产生的差异及相关风险。此外，大多数流动性质押代币采用的弹性供应挂钩机制本身也带有内在风险。由于其复杂性远超因果风险分析模型，评估流动性质押L代币的风险并非易事。
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