$PYTHが初のロック解除を迎え、PYTHエコシステムが新たな段階へと進化
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$PYTHが初のロック解除を迎え、PYTHエコシステムが新たな段階へと進化
今回のロック解除により、より多くのユーザーが今後Pythのステーキングに参加できる機会を得るだけでなく、十分な量のステーキング要件に、より低いコストで参加できるようになる可能性もあります。
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察執筆：ダイヤモンドハンドDiamondHands
5月は大規模なトークンロック解除の月であり、最近注目された$SUIの1周年ロック解除に加え、$PYTHのロック解除も注目を集めている。
ロック解除がトークン価格に与える影響は予測が難しい。一部の人々はロック解除前に価格が上昇すると主張する一方で、他の人々は事前に価格に織り込まれると考える。
申し訳ありませんが、本稿では$PYTHのロック解除がトークン価格にどのような影響を与えるかについて一切判断しません。しかし、ロック解除の背後にある重要な情報や、PYTHプロジェクト自体に長期的に与える可能性のある影響について説明します。
21.25%のロック解除、そのトークンはどこから来るのか
まず、$PYTHのトークン分配を振り返ってみましょう：
最大供給量：10,000,000,000
初期循環供給量：1,500,000,000（15%）
ロック期間：PYTHトークンの85%は当初ロックされており、これらのトークンは初期上場から6ヶ月、18ヶ月、30ヶ月、42ヶ月後に段階的にロック解除される。
100億のトークン中、今回は追加で21.25%、すなわち21.25億枚のトークンがロック解除されます。そのため、私たちの注目点はこの21.25億枚のトークンがどのように分配されるかです。
Publisher Rewards（データ提供者報酬）：全体の22%、今回約5.375億枚が新規にロック解除。
この部分のトークンは、Pyth Networkのデータプロバイダーまたは「パブリッシャー」に割り当てられています。データ提供者は、Pythプロトコルに対して価格データを提供する役割を担っています。「データ提供者報酬」には、正確かつタイムリーな価格データの発信を促進するための各種報酬プログラムやボーナスに充てるために確保されたトークンが含まれます。
Ecosystem Growth（エコシステム成長）：全体の52%、今回約11.25億枚が新規にロック解除。
これはPyth Networkが貢献者のために戦略的に確保したトークンであり、コミュニティ貢献者、開発者、教育関係者、研究者、戦略的貢献者、早期データ提供者などが対象です。この配分は、Pyth Networkの拡大と活性化に核心的な貢献をしている個人・組織を称え、報いることを目的としています。
Protocol Developer（プロトコル開発者）：全体の10%、今回約2.125億枚が新規にロック解除。
この部分のトークンは、Douro Labsなど、オラクルツール、製品、インフラ構築に注力するコア貢献者に割り当てられており、プロトコルの非中央集権型データサービスの拡充を支援しています。
Community & Launch（コミュニティおよびローンチ用）：全体の6%、今回のロック解除はゼロ。
この部分のPYTHトークンは、初期立ち上げフェーズおよび関連するコミュニティ活動やプログラムに使用されるもので、すべての6億PYTHトークンは初日時点で完全にロック解除されています。
Private Sale（VC向け）：全体の10%、今回2.5億枚が新規にロック解除。
この部分のトークンはPyth NetworkのVCに分配され、現在すべての10億PYTHトークンがロック中で、前述のロック解除スケジュールに従い段階的に解放されます。
以上から明らかなように、今回のロック解除の主要な2つの源はPublisherとEcosystem Growthである。
Pyth Ecosystem Grants：PYTHが新たなエコシステムへ
明らかに、Pythチームはここ最近Ecosystem部門に力を入れており、要するにこうしたメッセージを伝えようとしている：「今回の最大のロック解除はEcosystem Growthから来ているが、これはPyth DAOの国庫が管理しており、直ちに売り圧力（NOT "sell pressure"）にはならない」。
具体的な行動としては、5月16日に公式がPyth Ecosystem Grants Programを発表し、適格なコミュニティメンバーに5000万枚のPYTHを助成金として提供することを決定した。これは、コミュニティメンバーがPythネットワークに関するアイデアや洞察をより広範なWeb3コミュニティと共有することを奨励するための措置である。
この助成金制度は、コミュニティ助成、研究助成、開発者助成の3つのカテゴリーに分かれている。第1期の金額はロック解除量に比べて小さいものの、半年以上というスパンで見れば、チームはEcosystem Growthを将来を見据えた戦略的準備金として扱っていることがわかる。放出はされるが、実際にどれだけ流通するかは今後のエコシステムの状況次第である。
これはPythがより大きなコミュニティ、より広いエコシステムを目指す取り組みの一環でもある。同時に、Pythはコミュニティ向けにPyth Forumを立ち上げており、これもPyth DAO推進の重要な一歩となっている。
もう一つのPublisher部門については、現時点でPythには100のPublisherが存在し、彼らはプロトコルに価格情報を提供して報酬を得ており、エコシステムの重要な参加者でもある。ホワイトペーパーによれば、エコシステムに参加するためにはPublisher自身も$PYTHをステーキングする必要があるため、この部分のトークンはすべてが即座に売りに出されるわけではない。ただし、詳細な状況は今後の観察が必要である。
総合的に見ると、新たに解放される21.25億枚のうち、理論的には60%以上は直ちに流通しないと考えられ、実際の使用方法は国庫やエコシステム参加者の計画に依存することになる。
$PYTHの実用性と将来のエコシステム
初期の「Stake for Airdrop」から、現在では「Stake 1000/2000以上でAirdrop対象」という条件まで厳しくなり、流通量が減るほどステーキングコストがむしろ高くなっている。
したがって、今回のロック解除により、より多くの人々が将来的なPythのステーキングに参加できるだけでなく、より低いコストで十分なステーキング要件を満たせるユーザーも増えるかもしれない。
では、ステーキング以外に$PYTHにはどのような役割があるのか？
ここがまさにPyth Forumの重要性です。コミュニティからのフィードバックを踏まえると、チームは中心化された形でユースケースを推進するのではなく、ユーザーに参加してもらい、より良い提案をしてもらいたいと考えています。
現在最も議論されているのは、「Airdropのためのステーキング」に加えて、「リターン（利回り）のためのステーキング（Staking for Yield）」の可能性です。
コミュニティの議論によれば、将来の収益源は以下の3つが考えられます：
1 - APY収益
Chainlinkのステーキングが4%以上のリターンを提供しているように、$PYTHにも同様のモデルが適用可能。
2 - Publishersへのステーキングによる収益分配
例えば、PythのPublishersは$PYTH報酬を受け取っているが、ユーザーがステーキングを行うことでその一部の報酬を分配できるかどうか。
Pythの仕組みの詳細については、こちらを参照：Pyth Network：無許可・低遅延・高忠実度のDeFiオラクルの先駆け
3 - Pyth Networkプロトコル自体の収益分配
多くの人が「オラクルは有望な分野だ。トークンを発行でき、プロトコル自体も収益を上げられる」と言う。Pythがプロトコルを通じて利益を上げた場合、ステーカーに一定の報酬を還元できるか否か——このような議題もForumで議論されるだろう。
上場から半年、現在Pythはすでに350以上のアプリに統合され、500以上の価格情報と55のブロックチェーンをサポートしている。
確かに今回のロック解除は一定程度の売り圧力を生むだろうが、それがコントロール可能かどうかは、上述の3つの要素に大きく依存する。長期的には、より多くのトークンが流動することで、より多くのユーザーがPythのステーカーとなり、コミュニティがさらに強固になっていくだろう。
Pyth Networkは今後もPyth DAOの実現に向けて着実に前進していく。
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