EigenLayerが謎の競合に直面、Lido共同創設者とParadigmが再ステーキングプロジェクトSymbioticを秘密裏に支援
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EigenLayerが謎の競合に直面、Lido共同創設者とParadigmが再ステーキングプロジェクトSymbioticを秘密裏に支援
ユーザーは、イーサリアムのERC-20トークン標準に基づく任意の資産をSymbioticに預入できる。
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察執筆：Sam Kessler、CoinDesk
翻訳：Felix、PANews
要点：
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関係者によると、市場を支配する流動性ステーキングプロトコルLidoの共同創業者とベンチャーキャピタルのParadigmは、急成長する「リーステーキング（再ステーキング）」分野で競合する新会社Symbioticを秘密裏に支援している。
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強力な資金支援を受けたリーステーキングプロジェクトの登場は、DeFiの構図を再定義する戦いの始まりを予感させる。
イーサリアム上最大の流動性ステーキングプロトコルであるLidoの共同創業者が、EigenLayerの競合他社を秘密裏に支援している。人気リーステーキングプロトコルEigenLayerは今年、急速に台頭しDeFi界における強力な存在となった。
複数の関係者によると、このプロジェクトはSymbioticと呼ばれ、Cyber Fundを通じてLidoの共同創業者Konstantin LomashukおよびVasiliy Shapovalovの支援を得ており、さらにLidoの主要投資家の一つであるParadigmも支援している。
Coindeskが入手した内部資料によると、SymbioticではユーザーがLidoのstETHやEigenLayerとネイティブには互換性のない他の人気アセットを「リーステーキング」できるようになる。Stakemindステーキングサービスを以前に開発したチームによって開発されたSymbioticは、「ノードオペレータと経済的セキュリティ供給者の調整を可能にする柔軟なメカニズムを、分散型ネットワークに提供する、無許可型のリーステーキングプロトコル」となる。
これらの資料は「初期案」「機密情報」とラベル付けされているが、新興のリーステーキングエコシステムに関わるいくつかのチームはすでにSymbioticとの統合について議論を始めている（EigenLayerベースのアクティブバリデータサービスや流動性リーステーキングサービスなども含む）。
「新参者」
Lidoは数年前、DeFi分野で大きな注目を集めた。当時同社はイーサリアム上で暗号資産をステーキング（本質的にはロックアップ）しながらも取引可能なトークン「stETH」を取得できるプロトコルを開発した。このプロジェクトは非常に人気となり、現在では270億ドル相当の預入額を持つイーサリアム最大のDeFiプロトコルとなっている。これほど重要な地位にあるため、一部の関係者はLidoの過度な影響力がもたらす運用リスクを懸念している。
しかし最近、ユーザーが資産をEigenLayerへ移行する中で、Lidoはシェア低下への対応に苦慮している。EigenLayerはETHのネイティブトークンを再ステーキングすることで他のネットワークの保護を可能にする。これは近年の暗号業界でも最も成功したプロジェクトの一つであり、昨年投資家向けにオープンして以来、約160億ドルの預入額を集めている。
EigenLayerと同様に、Symbioticは分散型アプリケーションに対して「アクティブバリデータサービス（AVS）」という形で相互のセキュリティ保証を提供する。ユーザーは他の暗号プロトコルに預けた資産を再ステーキングし、それらのAVS（ロールアップ、相互運用インフラ、またはオラクルなど）の保護に貢献することで報酬を得られる。
SymbioticとEigenLayerの主な違いは、ユーザーがイーサリアムERC-20トークン基準に基づく任意のアセットをSymbioticに直接預けることができることだ。つまり、このプロトコルはstETHや数千種類のその他のERC-20アセットと直接互換性を持つ。一方、EigenLayerはETHのみを受け入れる。
Coindeskが入手したSymbioticの内部資料スクリーンショット。プロトコルの「5つの相互接続されたコンポーネント」を説明している。
皮肉なことに、関係者によると、大手VCのParadigmがEigenLayer共同創業者のSreeram Kannanに彼のプロジェクトへの出資を持ちかけた際、Sreeram Kannanはそれを拒否しa16zを選択した。Paradigmはその後、Sreeram Kannanに対し「我々はEigenLayerの競合に投資するだろう」と伝えたという。
複数の大手企業が共存できる市場
EigenLayerに対する潜在的な強力な競合の出現は、この分野が業界の注目を集める中、機関や投資家がリーステーキング分野に参入したいと考えていることを浮き彫りにしている。Blockworksは4月に、別のリーステーキング新興企業KarakがCoinbaseなどから資金調達したと報じている。
「この市場は十分に大きく、複数の大企業が共存できる」と、Symbioticとの統合を計画しているインフラ運営者の一人は匿名を条件に語った。「UberとLyftがまさに良い例だ。ここでも同じように、リーステーキング市場は巨大になると私は思う」。
Lido共同創業者が率いるCyber FundとParadigmの参加は、SymbioticがEigenLayerに挑戦する上で有利な立場にあることを意味する。またこれは、Lidoに近い人々がEigenLayerをLidoの支配的地位に対する潜在的脅威と見なしていることのさらなる証左でもある。
Lidoは依然としてイーサリアム最大のDeFiプロトコルだが、リーステーキングに関する戦略が、今後もステーキング分野でのリードを維持できるかどうか（そしてどのように維持するか）を決める鍵となるだろう。
EigenLayerにユーザー資金を投入する流動性リーステーキング企業が、すでにLidoのstETH市場を侵食している。最大の2つの流動性リーステーキングプロトコルであるEther.FiとRenzoは、過去30日間で純流入額6.25億ドルを記録した。一方、Lidoは同期間中に7500万ドルの純流出を記録している。
今週、Lido DAOメンバー（Lidoプロトコルのガバナンス機関）は公開で「Lidoアライアンス」を提唱した。これはリーステーキングに関する指針フレームワークである。提案文書には「Lido DAOは、同じ価値観とミッションを持ち、stETHエコシステムに積極的な貢献ができるプロジェクトを特定・承認する」とある。「stETHを中心にイーサリアムと一致するエコシステムを形成することは、分散型ネットワークの強化に役立つ」。
LidoとSymbioticには直接の関連はないが、Lido共同創業者が資金提供するこのリーステーキング企業は、Lidoアライアンスの枠組みと非常に合致している。EigenLayerはETHの預入しか受け入れず、Symbioticは逆にETHの預入を受け付けない。代わりに、SymbioticはユーザーがLidoのstETHなど任意のERC-20トークンを直接預け入れることを可能にする。
Symbioticのプロジェクト資料には「Symbioticの担保はERC-20トークン、イーサリアムバリデータの引き出し資格、またはLPポジションなどの他のオンチェーン資産を含むことができる。ただし、ポジションを持つブロックチェーンについては制限がない」と記載されている。
リーステーキングプロジェクトに関する議論
Coindeskが入手したSymbioticの内部資料スクリーンショットのキャプション。「ERC20トークンを使用した担保の例。ユーザーが金庫に預け入れる際、担保の生成は抽象化される」。
Symbioticの担保に対する姿勢は、「無許可」プロトコルとなるという野心に関係している。つまり、プラットフォーム上に構築されるアプリケーションは、自らのユースケースに合わせてプラットフォームを拡張する方法について広範な裁量を持つべきであるということだ。
Ether.Fi共同創業者のMike SilgadzeはTelegramで「彼らが進めていることに非常にワクワクしている。非常に興味深く、革新的に見える。完全に無許可かつ分散化されたものを構築することに真剣に取り組んでいるように感じる」と述べた。
関係者によると、もう一つの流動性リーステーキングプロトコルRenzoも、Symbioticのローンチ後に統合を検討しているという。
Symbioticはまだ公式に情報を公開しておらず、いつリリースするかも確認していないが、本記事で取材した4人の情報筋はいずれも、年内に何らかの形でプラットフォームが公開されると予想している。
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