採掘企業がAIへ転換：ビットコイン半減後の新たな機会か？
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採掘企業がAIへ転換：ビットコイン半減後の新たな機会か？
AI分野への進出により、マイニング企業は事業の多角化を図るだけでなく、暗号資産市場の循環性に対する耐性を高めることもできる。
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察執筆：Nandin Wu、Leslie、TaxDAO
2024年1月、デジタル資産ファンド運営のCoinSharesは、ビットコインの半減期を受けて、より多くのマイナーが収益向上のためにエネルギー供給が安定した地域で人工知能（AI）事業に進出すると予想していると指摘した。実際に、BitDigital（BTBT）、Hive（HIVE）、Hut 8（HUT）といったマイニング企業はすでにAI分野での収益化活動を開始している。また、TeraWulf（WULF）やCore Scientific（CORZ）もAI分野への拡張を計画中、あるいは既に取り組みを始めている。本稿では、マイニング企業がAIおよびクラウドサービスへシフトする動きについて概観する。
1. 各マイニング企業の具体的な戦略
1.1 BitDigital
2023年10月23日、Bit DigitalはBit Digital AIの立ち上げを発表した。これは生成AI（AI）ワークロードを支える専門インフラを提供する新たな事業部門である。
現在、BitDigitalはすでにBit Digital AIの運用を開始している。顧客との契約に基づき、同社は最低1024個、最大4096個のGPUをリース提供する。
また、BitDigitalはxFusion Digital Technologies Co., Ltd.（xFusion）から約3500万ドルで132台のFusionOne HPCを購入した。FusionOne HPCは統合型HPCプラットフォームであり、各構成にはNVIDIA HGX H100 8-GPUが搭載されており、合計1056個のGPUを備える。これらのGPUは2023年末に納入され、Tier-3データセンターに設置される予定である。
1.2 Hive
詳細な報道によると、HPC HIVEのAIチームは現在、北米各地の戦略的パートナーと協力し、オープンソースのAI大規模言語モデル（LLMs）の最前線を推進している。
加えて、HIVEは2台の新型Nvidia GH200 Grace Hopperを取得しており、これは「大規模言語モデル、推薦システム、ベクトルデータベースなど、世界で最も複雑な生成AIワークロードを処理する」ように設計されている。
HIVEは公式に、「要するに、我々はHIVEのGPUおよびAI事業部門を、究極のAIインフラ選択肢と『エースカード』的な存在に育てようとしている。テクノロジー分野のリーダーとして、我々は効率的なビットコイン採掘運営と成長中のGPUコンピューティング事業を持つ企業として、その価値が過小評価されていると考えている」と述べている。
1.3 Hut 8
Hut 8は、現在36,000平方フィートを超える地理的に分散されたデータセンター空間とクラウド容量を保有しており、大量の再生可能エネルギーおよびゼロ排出資源で供給される電力網に接続されている。同社は従来の資産を変革し、従来のハイパフォーマンスコンピューティング（HPC）に加え、新興のゲーム、AI、機械学習業界にも対応する初のハイブリッドデータセンター・モデルを構築している。
1.4 Core Scientific
2017年からマイニング事業を展開してきたCore Scientificは、2019年から事業の多角化を進めている。同社はAI計算用のNvidia DGXシステムおよびGPUを所有・ホスティングしており、ジョージア州ダルトンのデータセンター敷地内に高付加価値計算用途に特化した施設を建設・展開済みである。同時に、クラウドサービスプロバイダーのCoreWeaveとも提携し、機械学習などのユースケース向けインフラを提供している。
これらの統合能力により、AIおよびHPCワークロードに対応できる体制が整い、収益は1億ドルに達すると見込まれている。ただし、同社は市場で最先端のGPUコンピューティングを実現可能な巨大なインフラを有しているため、潜在的な総収益はさらに高いと述べている。
1.5 Bitdeer
2023年11月10日、Bitdeer（比特小鹿）は米国半導体大手NVIDIAと提携し、アジア初のDGX H100 SuperPODクラウドサービスを提供するCloud Service Provider（CSP）パートナーとなった。BitdeerはNVIDIAからの優先供給権を獲得し、AIモデルの開発・トレーニング向けGPUクラウドサービスを提供する。この発表はNVIDIAシンガポールオフィスでの記者会見で行われており、Bitdeerが「NVIDIAパートナー」という肩書を重視していることがうかがえる。
Bitdeerは2018年に設立され、世界最大級の自営マイニングデータセンターの一つであり、2023年10月31日時点で6つの大型データセンターを保有し、管理ハッシュレートは21.2 EH/sに達している。
BitdeerのAI開発ロードマップには、インフラ整備、クラウドプラットフォーム、ソフトウェアサポート、アプリケーションAPIなどのサービスが含まれる。NVIDIAとの協力を通じ、同社はGPU、DGX、SuperPodなどのインフラ投資を継続し、クラウドコンピューティングプラットフォーム、AIトレーニング・推論プラットフォーム、AIソフトウェアツール、アプリケーションインターフェースなどを提供することで、AI開発を包括的に支援していく。
2. ビットコイン半減期がマイニング企業の戦略に与える影響
日本時間2024年4月20日午前8時09分（北京時間同日）、ビットコインは4度目の半減を無事完了した。これにより、各マイニング企業には新たな課題が生じている。まず、報酬が半減することでマイナーが獲得できるビットコインの量が減少し、採掘の収益性に直接的な打撃を与える。同じ量のビットコインを得るためにより多くのリソースと計算能力を投入する必要があり、コストが高いマイナーは収益性の低下や市場からの撤退を余儀なくされる可能性がある。
一方で、報酬半減はビットコインの市場供給量と価格にも影響を及ぼす。採掘報酬が半減することで、新規供給量が減少する。多くの人々はこれがビットコイン価格の上昇を促すと考えている。
全体として、報酬半減はマイナーの収益性や競争環境に影響を与えるだけでなく、ビットコインの市場供給と価格にも影響を及ぼし、市場動向や投資戦略の見直しを引き起こす。
総合的に見ると、マイニング企業が計算能力をAIおよびクラウドコンピューティングに転用することは、以下のような多面的な影響を各社にもたらす。
（1）収益源の多様化とリスク分散
計算能力をAI分野に活用することで、企業は収益源の多様化を図れる。AIサービスプロバイダーに算力提供を行うことで、AI分野から安定した収益を得られ、ビットコイン価格の変動への依存度を低減できる。
また、異なる分野での事業展開によりリスク分散が可能となる。現状、多くのマイニング企業の利益は暗号資産市場の変動に強く連動しているが、AIおよびクラウドコンピューティングへのシフトにより、一定の安定収益を得ることができ、熊相場時の事業・キャッシュフローの変動リスクに備えることができる。
（2）AI分野における市場シェアの獲得
AI分野の需要は広範かつ急速に拡大している。AI計算サービスを提供することで、企業は新たな顧客層を獲得し、市場シェアを拡大し、収益性のさらなる向上が期待できる。同時に、収益が一気に減少する中、各マイナーの戦略的対応と適応の仕方が、誰が先行し、誰が後れを取るかを決定づけるだろう。
（3）コスト面の検討
現在、暗号資産市場は数年前とは大きく変化しており、かつては世界各地に分散していたマイニング活動が近年では米国に集中しつつあり、米国内の電力競争が激化している。一方で、新興のAI業界は大量の資金を惹きつけており、AI分野に進出するマイニング企業は公益事業者から有利な電力価格を得やすくなる可能性がある。
（4）技術力の強化と人材育成
AI分野への移行には、より高度な技術基盤と人材チームが求められる。AI分野への投資は、自社の技術力と競争力の向上に寄与するだけでなく、人材チームの刷新を促進し、組織の強化と事業発展を推進する。
一方で、マイニング企業のAI分野への転換は順風満帆ではない。現在主流のマイニング装置に使われるASICチップは、採掘アルゴリズムに特化して最適化されたものであり、これをそのままAIクラウドコンピューティングに使用しても理想的な計算性能は得られない。つまり、マイニング装置をAI用途に「シームレス」に転用することは不可能であり、依然として長期的な戦略的布石が必要である。また、マイニング自体が規模の経済を前提としており、半減による採掘難易度の上昇は規模のメリットをさらに強調するため、採掘事業はますます大手企業に集中する傾向にある。このため、中小マイナーにとってAI分野への転換のモチベーションはより高まるだろう。
総括すれば、AI分野への参入により、マイニング企業は事業の多角化を実現し、暗号資産市場の周期性に対する耐性を高めることができる。しかし、この転換は依然として長期的なプロセスである。
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